十一月以來，先后兩次寒潮席卷，氣溫零攝氏度線已退至長江流域。機構數(shù)據(jù)顯示，受經(jīng)濟預期、存款利率等多重因素影響，個人投資者風險偏好正在趨向保守，銀行理財規(guī)模及收益穩(wěn)步修復，穩(wěn)健低波動的理財產(chǎn)品逆勢升溫，成為配置首選。

季節(jié)交替流感侵襲，銀行理財“反季”回暖

剛剛結束的寒潮，把來自西伯利亞的寒冷空氣一路送到了長江南岸。中央氣象臺表示，我國已有三分之二的區(qū)域進入氣象學意義上的冬天。根據(jù)中國流感中心的流感周報，十月以來北方省份流感活動開始上升，十一月后南、北方省份正式進入秋冬季流感高發(fā)期，且門診量尚未出現(xiàn)拐點。無獨有偶，從宏觀高頻數(shù)據(jù)來看，10月PMI亦重回收縮區(qū)間，PPI跌入負值，消費、出口與地產(chǎn)銷售進一步承壓。

銀行理財市場規(guī)模卻“反季”上行。受到2022年末、2023年初債券市場波動影響，2023年初，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模有所下降。即便如此，根據(jù)《中國銀行業(yè)理財市場半年報告（2023 年上）》，銀行理財2023年上半年依然為投資者創(chuàng)造了3310億元的正收益。隨著投資者信心恢復，綜合存款利率下調(diào)等因素影響，10月以來，銀行理財市場迎來了大反彈。據(jù)中信證券，十月銀行理財規(guī)模環(huán)比大幅增長1.15萬億元，至27.32萬億元。廣發(fā)證券測算顯示，11月以來（截至10日）理財子公司產(chǎn)品規(guī)模環(huán)比增長1312億元至23.47萬億元，已經(jīng)接近于去年年末規(guī)模。普益標準統(tǒng)計顯示，今年9月以來，理財公司累計共發(fā)布超過200條規(guī)模上限調(diào)整公告，上調(diào)部分理財產(chǎn)品規(guī)模上限，其中以光大理財、上銀理財?shù)葹榇淼臄?shù)家銀行理財公司，上調(diào)幅度甚至是原募集規(guī)模的幾倍，反映投資者需求顯著回暖。

規(guī)模上行的背后，是銀行理財破凈率顯著修復、收益水平逐步回升。據(jù)普益標準，截至10月末，銀行理財產(chǎn)品單位凈值破凈數(shù)量3003只，占比5.97%，累計凈值破凈數(shù)量2118只，占比僅4.74%，已顯著低于今年初破凈率水平。廣發(fā)證券也指出，11月首周，理財業(yè)績表現(xiàn)回暖，全部理財產(chǎn)品破凈率降至4.5%；第二周各理財產(chǎn)品凈值曲線持續(xù)走高，整體破凈率較上一周下降0.59pct至3.9%。從收益維度看，據(jù)普益標準，截至2023年10月末，全市場存續(xù)開放式固收類（不含現(xiàn)金管理類產(chǎn)品）、現(xiàn)金管理類、封閉式固收類理財產(chǎn)品的近1個月年化收益率的平均水平分別為1.90%、2.26%、2.66%，環(huán)比上漲0.68、0.14、0.49個百分點。寒流之下，銀行理財正在用收益回報為投資者送來暖意。

個人投資者趨向保守，低波理財產(chǎn)品正“應季”

全球市場形勢迅速變化的情況下，投資者風險偏好也在悄悄改變。從銀行理財來看，理財產(chǎn)品投資者增長明顯，但投資風格變得更加保守。《中國銀行業(yè)理財市場半年報告（2023年上）》顯示，截至2023年6月末，持有理財產(chǎn)品的投資者達1.04億，較年初增加7.24%。報告期內(nèi)，風險偏好為保守型的個人投資者數(shù)量占比為35.5%，較年初增長了1.32個百分點，在各風險偏好等級中增長最快。

服務于投資者需求，固收類理財以高達95%的占比成為絕對“C位”，其中低波動產(chǎn)品優(yōu)勢在波動的市場環(huán)境下進一步凸顯。因為銀行存款、同業(yè)存單、大額存單等存款、存單類資產(chǎn)具有票息穩(wěn)定的特點，對利率波動不敏感，主投這類資產(chǎn)的固收類產(chǎn)品，相比主投信用債的固收類產(chǎn)品，波動相對更小，凈值曲線更加平緩，能夠給予投資者較好的持有體驗。

例如光大理財旗下的陽光金安心計劃（存款存單策略）系列，該系列產(chǎn)品100%投資于固定收益類資產(chǎn)，其中80%以上資產(chǎn)投資于銀行存款、同業(yè)存單、大額存單，低波特征突出，同時當市場有機會時,組合謹慎增加少量市值法債券倉位，又能爭取獲取資本利得,增厚收益。截至2023年11月27日，陽光金安心計劃（存款存單策略）系列已到期兌付產(chǎn)品全部達到業(yè)績比較基準（數(shù)據(jù)來源：光大理財）。此外光大理財旗下還有一款天天盈2號A產(chǎn)品，銀行存款及貨幣市場工具的合計投資比例不低于60%，也很好體現(xiàn)了低波優(yōu)勢。該產(chǎn)品2022年12月13日成立，截至2023年11月27日，成立以來折合年化收益2.72%，近一個月折合年化收益2.64%，遠高于普益標準公布的截至10月末全市場存續(xù)開放式固收類（不含現(xiàn)金管理類產(chǎn)品）近1個月年化收益率的平均水平1.90%，接近于全市場封閉式固收類理財產(chǎn)品的近1個月年化收益率的平均水平2.66%，但是作為一款每個交易日均可申贖的開放式理財產(chǎn)品，天天盈2號A無疑具有更好的靈活性和流動性，且截至2023年11月27日，產(chǎn)品自成立以來從未有過回撤（數(shù)據(jù)來源：光大理財）。

光大理財穩(wěn)扎穩(wěn)打，努力守好居民“錢袋子”

投資者的“求穩(wěn)”心態(tài)反映了對機構回撤控制、投資回報的高要求，而光大理財用實實在在的業(yè)績，努力為投資者創(chuàng)造長期可持續(xù)的價值回報。在11月公布的第四屆銀行業(yè)理財金牛獎中，光大理財斬獲“銀行理財公司金牛獎”，旗下產(chǎn)品“陽光橙安盈1號”獲“銀行理財產(chǎn)品金牛獎”。此外，光大理財近期還陸續(xù)獲得“金榛子獎”等多個獎項。出色業(yè)績的背后，是強大的風控能力、堅實的平臺口碑。光大理財董事長任鋒曾強調(diào)，“對合規(guī)風險的零容忍是我們的經(jīng)營紅線，這也是從光大集團、光大銀行一脈相承的風險管理意識，作為專業(yè)資管機構，更要懂得經(jīng)營風險，通過風險管理為客戶、為公司創(chuàng)造價值，沒有風險把控就沒有公司生存。”在2022年四季度理財市場波動中，光大理財是市場上為數(shù)不多未啟動大額贖回、未進行大額拋售、未實施母行救助的理財公司。截至2023年10月末，光大理財管理產(chǎn)品規(guī)模達到1.33萬億元，較年初增長12%，累計為投資者創(chuàng)造收益近1300億元。

以終為始，科技為舟，擔負責任，專業(yè)致遠。作為股份制銀行中首批獲準籌建、首家獲準開業(yè)、首家成立的銀行理財子公司，光大理財深刻領悟金融工作的政治性、人民性，牢記“為投資者創(chuàng)造可持續(xù)的價值回報，以專業(yè)的力量，服務國家戰(zhàn)略”的初心使命，不斷提升各項能力，努力實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。展望未來，光大理財將繼續(xù)認真貫徹落實黨的二十大精神和中央金融工作會議要求，為做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章貢獻力量，努力為投資者創(chuàng)造長期可持續(xù)的“暖意”。