近日，九安醫(yī)療再次布局汽車領(lǐng)域獲關(guān)注。九安醫(yī)療旗下第二家汽車銷售服務(wù)公司成立，經(jīng)營范圍包括汽車銷售、新能源汽車整車銷售等。

新冠疫情期間，九安醫(yī)療因出口“抗原檢測試劑盒”賺得盆滿缽滿而廣為人知。股價一路從6.8元/股瘋漲至88.88元/股，漲幅高達1207%，被業(yè)內(nèi)稱為“妖股之王”。然而，隨著新冠檢測需求消失，九安醫(yī)療股價有所跌落，業(yè)績也回歸常態(tài)。截至11月20日收盤，九安醫(yī)療股價報收36.91元/股。2023年三季報顯示，九安醫(yī)療前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入為27.45億元，同比下降88.84%。

隨著疫情走向終結(jié)，因新冠概念大紅大紫的企業(yè)迫切需要尋找下一站出路。除了九安醫(yī)療，還有通過抗疫產(chǎn)品收獲大筆現(xiàn)金的輝瑞、康希諾、英科醫(yī)療等企業(yè)。因市場消退，不少企業(yè)業(yè)績也開始快速滑落。其中，輝瑞自2019年疫情發(fā)生以來在2023年第三季度首次出現(xiàn)季度虧損，曾依靠新冠疫苗扭虧為盈的康希諾在2022年營收大降。

隨著新冠相關(guān)業(yè)務(wù)可持續(xù)性遇到挑戰(zhàn)，康希諾、英科醫(yī)療等積極延伸產(chǎn)品布局并參投LP基金，嘗試借賬上現(xiàn)金拓展投資渠道。相較于康希諾仍保留新冠系列管線的決定，騰盛博藥的轉(zhuǎn)型步子則是“又大又快”。騰盛博藥在2022年財報中宣布，新冠藥物安巴韋單抗/羅米司韋單抗聯(lián)合療法已停止生產(chǎn)，將重點關(guān)注乙肝治愈等領(lǐng)域。

風(fēng)口不再，下一站出路在哪？各家企業(yè)仍在探索中。

九安醫(yī)療布局新能源

10月31日，九安醫(yī)療發(fā)布了《關(guān)于變更注冊資本、經(jīng)營范圍暨修訂<公司章程>的公告》，其中第十三條修訂后章程內(nèi)容中新加入了“智能車載設(shè)備制造”“智能車載設(shè)備銷售”等。九安醫(yī)療旗下第二家汽車銷售服務(wù)公司天津九鵬汽車銷售服務(wù)有限公司也于近日成立，經(jīng)營范圍包括汽車銷售、新能源汽車整車銷售、儲能技術(shù)服務(wù)、新能源汽車電附件銷售、二手車經(jīng)紀(jì)、保險經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等。從股東信息欄得知，該公司由九安醫(yī)療全資持股。

其實，九安醫(yī)療涉足“賣車”領(lǐng)域已不是第一次，2021年九安醫(yī)療年報顯示，公司新增投資設(shè)立了棗莊九鵬汽車銷售服務(wù)有限公司，主營業(yè)務(wù)為新能源汽車整車銷售；二手車鑒定評估；汽車零部件及配件制造等。

此外，九安醫(yī)療日前公告稱已與北京英諾鼎鑫創(chuàng)業(yè)投資中心開展合作，投資方向以新能源、新材料、半導(dǎo)體領(lǐng)域為主，兼顧信息技術(shù)和生物技術(shù)融合創(chuàng)新領(lǐng)域；并且還與多家公司開展合作，還涉及科技、生命科學(xué)、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等眾多領(lǐng)域。九安醫(yī)療也曾在問答互動平臺回復(fù)稱：“公司所參與投資的基金投資方向主要為醫(yī)療健康、信息技術(shù)、先進制造、新材料等領(lǐng)域，其中包含半導(dǎo)體芯片等。”

九安醫(yī)療以產(chǎn)銷電子血壓計及低頻治療儀起家，在疫情期間，九安醫(yī)療的iHealth額溫計通過美國FDA EUA授權(quán)認(rèn)證。2021年11月7日，九安醫(yī)療公告表示，子公司新冠抗原家用自測OTC試劑盒獲得美國FDA授權(quán)。該產(chǎn)品獲得美國應(yīng)急使用授權(quán)（EUA）后，可在美國公共衛(wèi)生健康應(yīng)急期間，在美國和認(rèn)可美國EUA的國家/地區(qū)銷售。此后，九安醫(yī)療的抗原家用自測盒在市場熱度逐漲，這也讓九安醫(yī)療的業(yè)績出現(xiàn)飛躍式增長。

2022年11月23日，九安醫(yī)療發(fā)布公告稱，美國子公司和美國DLA（美國國防部后勤局）簽訂了iHealth試劑盒產(chǎn)品的采購合同，合同價稅合計金額為1.91億美元（含運費），約合人民幣13.67億，超過公司2021年度經(jīng)審計主營業(yè)務(wù)收入的50%。2022年年報顯示，iHealth系列產(chǎn)品（含試劑盒）營業(yè)收入較上年同期增長1296.27%，毛利率達到80.32%。2022年全年，九安醫(yī)療實現(xiàn)營業(yè)收入263.15億元，同比增長997.8%；歸母凈利潤為160.3億元，同比大增1664.19%。

隨著國家政策的變化、試劑價格的不斷降低和市場供求關(guān)系的改變，九安醫(yī)療的業(yè)績開始逐漸回落，九安醫(yī)療披露的2023年三季報顯示，前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入為27.45億元，同比下降88.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約8.97億元，同比下降94.41%。半年報中，公布的iHealth Inc.及其子公司本期發(fā)生額中的營業(yè)收入為20.93億，而在上期發(fā)生額中的營業(yè)收入則為228.71億，下降了接近十倍。九安醫(yī)療方面稱，前三季度營收下滑，主要系報告期內(nèi)試劑盒銷量下降導(dǎo)致。

業(yè)界認(rèn)為，現(xiàn)如今單靠抗原試劑盒等產(chǎn)品，已經(jīng)無法帶動九安醫(yī)療的營業(yè)收入朝正向發(fā)展。這或許是九安醫(yī)療選擇多領(lǐng)域涉足的原因。不過，九安醫(yī)療方面向21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，目前九安醫(yī)療主業(yè)仍是醫(yī)療，以前是在找轉(zhuǎn)型方向，現(xiàn)在主業(yè)已經(jīng)有起色，并沒有做汽車只是開4S店賣汽車，看好新能源汽車發(fā)展前景。

風(fēng)口消退企業(yè)出路何在？

不只九安醫(yī)療，在新冠疫情期間，疫苗、核酸檢測試劑等新冠產(chǎn)品銷量大漲，多領(lǐng)域企業(yè)營收攀升。

從細(xì)分賽道來看，輝瑞、騰盛博藥等新冠藥品生產(chǎn)企業(yè)銷量大漲。康希諾、華蘭疫苗等疫苗生產(chǎn)企業(yè)也迎來業(yè)績攀升。東方生物、圣湘生物、之江生物等從事新冠檢測業(yè)務(wù)的企業(yè)也賺得不少現(xiàn)金。耗材領(lǐng)域龍頭企業(yè)英科醫(yī)療則因一次性醫(yī)療手套的需求顯著上升帶動營收上漲。

但隨著新冠疫情遠去，疫苗、藥物等新冠產(chǎn)品銷售不再具有前兩年的爆發(fā)潛力，多家藥企的新冠相關(guān)業(yè)務(wù)可持續(xù)性遇到挑戰(zhàn)。這一變化從業(yè)績表現(xiàn)中直觀體現(xiàn)。

如輝瑞2023年三季度財報顯示，其前三季度營收442.47億美元，同比下降42%。其中，第三季度收入132.32億美元，虧損23.82億美元，而2022年同期凈利潤達86.08億美元，輝瑞自2019年疫情發(fā)生以來首次出現(xiàn)季度虧損。從新冠藥品Paxlovid來看，Paxlovid在第三季度僅達成2.02億美元的收入，相較于2022年第三季度的75.14億美元同比下降97.31%。超70億美元的斷崖式單品銷售額或能為企業(yè)找尋新出路的緊迫性寫下注腳。

目光移至國內(nèi)，梳理“新冠疫苗第一股”康希諾歷年財報發(fā)現(xiàn)，從2016年至2020年，其凈利潤連續(xù)虧損5年，最終依靠新冠疫苗扭虧為盈。2021年，康希諾研發(fā)生產(chǎn)的新冠疫苗全球多地上市，收獲19.14億元凈利潤。隨著新冠疫苗市場需求回落，盈利勢頭難以保持。康希諾生物在2022年年報中披露，2022年實現(xiàn)營收10.35億元，同比下降75.94%。對于營收下降、凈利潤虧損大幅拔高的業(yè)績表現(xiàn)，康希諾回應(yīng)稱，疫苗產(chǎn)品價格變動和全球COVID-19疫苗接種率增長變慢，導(dǎo)致海外市場對疫苗需求減少，進而使得營收降低。

面臨需求端變化，企業(yè)多選擇壓縮供應(yīng)，轉(zhuǎn)投其他賽道。康希諾研發(fā)重點從新冠疫苗轉(zhuǎn)向非新冠疫苗，計劃通過預(yù)防埃博拉病毒、腦膜炎、新冠肺炎、結(jié)核病、帶狀皰疹等領(lǐng)域的全面布局帶動自身走出困境。但就其公布的研發(fā)進展來看，僅5款產(chǎn)品上市，甚至其中3款為新冠系列產(chǎn)品。而整體研發(fā)管線中約半數(shù)處于臨床前研究階段，康希諾旗下成熟產(chǎn)品并不多，尚未形成抗風(fēng)險能力突出的豐富成果。

而隨著全球產(chǎn)能恢復(fù)，醫(yī)用耗材行業(yè)的英科醫(yī)療營收開始從高峰跌落。梳理其近年財報發(fā)現(xiàn)，英科醫(yī)療在2020年的營收達138.37億元，較上年的20.83億元激增近7倍。2021年和2022年的營收分別為162.40億元和66.14億元。到2023年前三季度，英科醫(yī)療營收下滑至50.42億元。新冠需求減退，英科醫(yī)療則計劃延續(xù)產(chǎn)能優(yōu)勢，拓展其他板塊。2021年6月18日 ，英科醫(yī)療宣布與鎮(zhèn)江經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會共同簽訂《英科醫(yī)療智能康復(fù)器械產(chǎn)業(yè)園項目投資協(xié)議書》，以投資建設(shè)英科醫(yī)療智能康復(fù)器械產(chǎn)業(yè)園項目，期望康復(fù)護理貢獻業(yè)績增量。

值得注意的是，手握充裕現(xiàn)金流的康希諾和英科醫(yī)療仍存在試錯空間，積極嘗試投資。據(jù)康希諾2023年4月21日披露的公告，康希諾打算以1.4億元設(shè)立私募基金，重點投資疫苗等生物醫(yī)藥領(lǐng)域的上游產(chǎn)業(yè)鏈和創(chuàng)新技術(shù)平臺以完善產(chǎn)業(yè)布局。

而英科醫(yī)療先在2022年2月11日宣布以1億美元參與投資國際資本巨頭華平資本的基金WarburgPincusGlobalGrowth14,L.P，后于2023年11月10日宣布以自有資金投資EnvisionX Partners Fund, L.P.和North Haven Private Equity Co-Investment Opportunities Fund III（Cayman） LP。其中，參投的North Haven Private Equity Co-Investment Opportunities Fund III(Cayman)LP已于近日募集完畢，基金規(guī)模達12.38億美元。英科醫(yī)療計劃以私募基金拓展自身的投資渠道，深入美國科技創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域、北美和歐洲的收購及成長型投資領(lǐng)域。

躋身汽車領(lǐng)域的九安醫(yī)療同步嘗試拓展糖尿病業(yè)務(wù)并以此切入互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療戰(zhàn)場。通過糖尿病診療照護“O+O”新模式，九安醫(yī)療為糖尿病患者提供長期的照護方案，對糖尿病病人實時提供醫(yī)學(xué)診療與生活干預(yù)。

相較于康希諾、英科醫(yī)療等企業(yè)的多線作戰(zhàn)，推出長效中和抗體雞尾酒療法的騰盛博藥則是完全舍棄新冠產(chǎn)品陣地。騰盛博藥在2022年年報中宣布，安巴韋單抗/羅米司韋單抗聯(lián)合療法已停止生產(chǎn)，并且在今年第三季度撤回國內(nèi)的上市申請，美國的緊急使用授權(quán)也撤回。消息公布之日距該產(chǎn)品2022年7月實現(xiàn)中國上市不足一年，最終以0.52億元的營收表現(xiàn)畫上句號。這意味騰盛博藥放棄通過該項目收回研發(fā)成本。騰盛博藥已轉(zhuǎn)移重心至乙肝治愈，國內(nèi)的核心項目是開發(fā)慢性HBV的功能性治愈療法。

完全割舍新冠產(chǎn)品的騰盛博藥轉(zhuǎn)型步子頗大，前景不明。但在叫停新冠項目時，騰盛博藥賬上仍有30.77億元，這或能支撐其度過研發(fā)重點轉(zhuǎn)型的“陣痛期”。

來源： 21世紀(jì)經(jīng)濟報道

作者：林昀肖,實習(xí)生李佳英,許曉彤