經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 葉心冉 2月18日，煌上煌（002695.SZ）發(fā)布公告表示，煌上煌控股子公司嘉興市真真老老食品有限公司（以下簡(jiǎn)稱“真真老老”）的合作方嘉冷（嘉興）供應(yīng)鏈有限公司的冷鏈倉(cāng)庫(kù)發(fā)生火災(zāi)。該公司主要為真真老老提供倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)。

煌上煌在公告中表示，火災(zāi)導(dǎo)致真真老老存貨受到一定程度損毀，具體金額正在核實(shí)評(píng)估。受損貨物主要為相關(guān)原材料及半成品，公司將調(diào)配供應(yīng)鏈及生產(chǎn)資源，努力將影響降到最低。公司已啟動(dòng)相關(guān)索賠程序，預(yù)計(jì)本次火災(zāi)事故不會(huì)對(duì)公司當(dāng)期業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮蟛焕绊憽?/p>

資料顯示，真真老老是一家主要從事粽子生產(chǎn)和銷售的企業(yè)。品牌“真真老老”開創(chuàng)于1939年，是中國(guó)嘉興粽的代表品牌之一。

煌上煌2023年半年報(bào)顯示，真真老老所屬的米制品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.10億元，占總營(yíng)收的27.01%。

真真老老是煌上煌在鴨貨鮮食之外開辟的第二增長(zhǎng)曲線，但近些年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。

2015年，煌上煌以7370萬(wàn)元收購(gòu)真真老老67%的股權(quán)。此后真真老老的凈利潤(rùn)逐漸增長(zhǎng)，并完成了三年期的業(yè)績(jī)承諾。2018年，真真老老實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.52億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2151.25萬(wàn)元，但接下去幾年，真真老老的業(yè)績(jī)逐步下滑。

2020年，真真老老凈利潤(rùn)下降至1000.71萬(wàn)元，2021年凈利潤(rùn)又大幅銳減至91.85萬(wàn)元，2022年，真真老老由盈轉(zhuǎn)虧，凈利潤(rùn)-3106.79萬(wàn)元。

在業(yè)績(jī)不甚理想的情況下，煌上煌再出手收購(gòu)真真老老的股權(quán)。2023年3月，煌上煌發(fā)布公告，擬以自有資金1.11億元收購(gòu)真真老老27%股權(quán)，收購(gòu)?fù)瓿珊螅蜕匣统钟姓嬲胬侠?4%的股權(quán)。

煌上煌在公告中表示，此舉有利于公司加強(qiáng)對(duì)控股子公司管理，提升控股子公司盈利能力，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略。

煌上煌2023年半年報(bào)顯示，真真老老營(yíng)收3.11億元，凈利潤(rùn)1507.49萬(wàn)元，與去年相比，增收不增利，2022年上半年，營(yíng)收為2.99億元，凈利潤(rùn)為1609.35萬(wàn)元。2023年上半年，米制品加工業(yè)務(wù)銷售量?jī)H微增0.46%。

真真老老所面臨的除了粽子企業(yè)老生常談的節(jié)令性、單一化、區(qū)域性發(fā)展的阻礙之外，還有其他品牌的強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)。

五芳齋招股書中援引的第三方洞察數(shù)據(jù)顯示，2019年，五芳齋、三全、思念品牌粽子的市場(chǎng)占有率分別為30.2%、21.4%、16.5%，真真老老的市場(chǎng)占有率僅為2.1%。

為了提振真真老老的業(yè)績(jī)和品牌影響力，煌上煌進(jìn)一步持股之后有所行動(dòng)。

首先是高層調(diào)整，煌上煌再度收購(gòu)后，“真真老老”品牌的第三代傳人邵建國(guó)的持股由32%降至5%，邵建國(guó)辭去真真老老總經(jīng)理職務(wù)，保留董事長(zhǎng)職務(wù)。

其次是煌上煌在謀求與真真老老的融合發(fā)展。真真老老的公眾號(hào)消息顯示，2023年4月，煌上煌?真真老老直營(yíng)融合店在嘉興開業(yè)，煌上煌和真真老老品牌兩者聯(lián)手，讓顧客既能在店內(nèi)品嘗到煌上煌的醬鴨、鹵味產(chǎn)品，又能買到真真老老的各種粽子、粥類等產(chǎn)品。從公眾號(hào)上的介紹可以發(fā)現(xiàn)，此舉一方面意在提高真真老老的業(yè)績(jī)，另一方面，為煌上煌在嘉興的投產(chǎn)開業(yè)打下基礎(chǔ)。窄門餐眼數(shù)據(jù)顯示，煌上煌的門店集中在江西、廣東，浙江、上海、江蘇等地的門店數(shù)量并不多。但目前所能看到的融合僅是在真真老老的門店增加了煌上煌的產(chǎn)品，未看到更多創(chuàng)新化的舉措。

知戰(zhàn)戰(zhàn)略咨詢合伙人王江濤向記者表示，關(guān)聯(lián)借勢(shì)的想法是對(duì)的，可以把煌上煌的品牌知名度和休閑零食的高流量賦能到真真老老品牌之上，但以融合直營(yíng)店的方式，可能會(huì)模糊品牌認(rèn)知。鴨貨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，有絕味和周黑鴨等專家品牌，把鴨脖等鴨貨放在粽子店里面銷售，會(huì)顯得店里銷售的產(chǎn)品很雜亂，顯得門店很不專業(yè)，影響真真老老粽子專營(yíng)店的品牌認(rèn)知。

據(jù)了解，未來煌上煌與真真老老將持續(xù)在品牌、產(chǎn)品、營(yíng)銷及渠道等資源方面強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，落實(shí)深度融合、互惠雙贏。

第一、第二曲線如何協(xié)同共進(jìn)發(fā)展，煌上煌還在找方法中。