經(jīng)濟觀察報 記者 鄭淯心 習酒獨立成為白酒市場最熱的話題。

7月12日，茅臺集團官網(wǎng)發(fā)布公告宣布，擬將所持有的貴州茅臺酒廠(集團)習酒有限責任公司（簡稱“習酒公司”）82%股權無償劃轉貴州省國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會持有，由省國資委履行出資人職責。

隨后，關于習酒要獨立上市的猜想甚囂塵上。7月14日，貴繩股份、貴廣網(wǎng)絡兩家公司股價漲停，均收獲兩連板，這兩家公司也被看作是習酒的“準借殼公司”。對于市場猜想，兩家公司都澄清了借殼消息不實。

事實上，茅臺集團和習酒都曾多次提及習酒要單獨上市，但因為同業(yè)競爭一度作罷。

記者走訪經(jīng)銷商發(fā)現(xiàn)，習酒的渠道早已和茅臺進行了切割，一位習酒經(jīng)銷商對記者稱，現(xiàn)在習酒和茅臺已經(jīng)沒有什么關聯(lián)，是兩個獨立運作的品牌，做習酒的經(jīng)銷商不一定做茅臺，做茅臺的經(jīng)銷商也不一定做習酒。

7月14日，記者在北京一家茅臺經(jīng)銷商門店看到，在酒柜的最上層放著習酒的一款產(chǎn)品，而記者詢問要買的時候，對方說沒有幾瓶了，“這是之前進的貨，我們已經(jīng)不做習酒了”。

除了渠道上的區(qū)隔之外，習酒還在和茅臺進行更多的切割。

習酒獨立早有計劃

張利2017年成為了習酒的經(jīng)銷商，恰逢習酒正在拓展經(jīng)銷商團隊。但是考慮到相比洋河、瀘州老窖，當時習酒品牌知名度并不高，所以一開始張利保守的拿了小部分額度。

2017年初，習酒開啟了50余個重點點位城市的打造計劃，到2017年12月，習酒省外經(jīng)銷商總數(shù)達到1070家，同比增長104.20%。在2017年底經(jīng)銷商大會上，習酒公司總經(jīng)理助理、習酒銷售公司總經(jīng)理楊云介紹，2017年該品牌全年銷售額達35.78億元，同比增長約39.4%。

2017年，茅臺集團和習酒在多個場所曾提出，習酒將在2019年或2020年完成上市。

張利介紹，最開始和習酒合作的時候就是和習酒直接簽署合同，并不是和茅臺集團，但他一開始選擇習酒是因為公司想做一款醬酒產(chǎn)品，也覺得習酒背靠茅臺集團，可能有品牌優(yōu)勢，習酒的價格段位也適合他的渠道。

有茅臺經(jīng)銷商對記者介紹，經(jīng)銷商都想要飛天茅臺的額度，但是茅臺給分配額度的時候會搭售一些系列酒產(chǎn)品，如賴茅、王子酒等，很多年前也搭售過習酒，現(xiàn)在已經(jīng)不做習酒了。

本報記者在北京東城區(qū)一家門店看到，其在顯要位置擺放了君品習酒，這是習酒的主打款，該門店也是茅臺經(jīng)銷商開的門店。

雖然在渠道上與茅臺分割，但是在習酒的成長路上，少不了茅臺的幫助。

習酒公司前身為創(chuàng)建于明清時期的殷、羅二姓白酒作坊，1952年通過收購組建為國營企業(yè)，1977年被命名為“貴州省習水酒廠”。1988年，其已成為擁有濃、醬香雙3000噸的規(guī)模，成為當時全國大型醬酒生產(chǎn)企業(yè)。但到1993年，習酒因流動資金緊缺而陷入困境，負債一度高達4億元，而當時習酒總資產(chǎn)僅5.8億元，習酒廠陷入困境。

1998年10月，茅臺集團正式完成對習酒的兼并，并成立貴州茅臺酒廠（集團）習酒有限責任公司，當時貴州省國資委和貴州省財政廳分別通過茅臺集團，間接持有習酒公司90%和10%的股份。

近幾年，習酒營收快速上漲，2019年習酒的營收為80億元，2020年習酒的營收為103億元，2021年營收為156億元。今年6月，習酒方面曾宣布，截至2022年6月15日，習酒公司銷售已突破100億元，完成上半年銷售計劃，創(chuàng)下同期歷史新高。

一位習酒的合作方向記者表示，其2014年和習酒合作時，習酒還是地方品牌，經(jīng)歷了八年的時間，習酒已經(jīng)完成了品牌溢價和穩(wěn)定的過程，在此期間，該合作方向習酒購入基酒做開發(fā)酒產(chǎn)品，習酒基酒的價格在上漲，包裝成本也不斷上漲，留給開發(fā)商的掙錢空間越來越小，所以今年也放棄了一個條碼。

在外界看來，習酒的獨立就是為了上市。

白酒專家肖竹青對記者稱，習酒公司在追求上市的征程中，因為與茅臺存在同業(yè)競爭，所以多次爭取上市都遇到了障礙。過去的習酒公司名稱是“茅臺集團習酒有限公司”，現(xiàn)在獨立出來的名稱是“貴州習酒投資控股集團”，這代表著貴州省委省政府已經(jīng)將茅臺全資控股習酒改變成了貴州省委省政府另派一個投資主體來代表投資人的權益。這就代表著茅臺與習酒同業(yè)競爭的上市障礙已經(jīng)掃除，習酒上市邁入了一個新征程。

早在2012年，茅臺集團方面就曾提出，習酒將在2013年2月登陸H股。2014年，貴州省國資委表示，在繼續(xù)保持茅臺集團對習酒的控股地位、引入中糧集團作為戰(zhàn)略投資者的基礎上，擇機引入多方戰(zhàn)略投資者，在2014年底前爭取習酒上市。2017年后，茅臺集團、習酒又數(shù)次提出將在2019年或2020年完成上市目標。

但隨后，習酒上市計劃未有明顯進展。在2019年10月，時任習酒董事長的鐘方達曾表示，由于證監(jiān)會的相關規(guī)定，同一集團不能有兩家上市公司，習酒上市計劃終止。

鐘方達指的規(guī)定是，由于習酒控股股東為茅臺集團，與早已上市的貴州茅臺為同一控股股東，根據(jù)《IPO管理辦法》及《上市公司治理準則》相關規(guī)定，習酒與貴州茅臺存在同業(yè)競爭，發(fā)行人及上市公司業(yè)務不能完全獨立于控股股東的情形。

更徹底的切割

習酒一直有意與茅臺進行區(qū)隔。

2021年2月，有貴州茅臺中小股東舉報，茅臺集團利用習酒公司與貴州茅臺進行同業(yè)競爭，嚴重侵害了上市公司中小股東利益。當年5月，貴州茅臺在業(yè)績說明會上回應稱，習酒在原料采購、生產(chǎn)工藝、生產(chǎn)產(chǎn)線、銷售渠道、產(chǎn)品設計和業(yè)務性質等方面均是獨立的，其商標、品牌形象、客戶群體、產(chǎn)品定位、風味特征與貴州茅臺產(chǎn)品有著明顯的區(qū)別。

從習酒近期的動態(tài)看，與茅臺集團的切割越來越明顯。7月11日，茅臺集團總經(jīng)理助理鐘方達退出習酒。習酒也進行了重大人事調整，張德芹、汪地強、楊鳳祥分別任習酒集團黨委書記、董事長，黨委副書記、總經(jīng)理，黨委副書記、工會主席。

繼今年5月面向社會公開招聘499人之后，7月7日，習酒公司在官網(wǎng)再發(fā)招聘公告，面向社會招聘高校畢業(yè)生計劃招聘594人。其中，制酒工515人（男），制曲工、包裝工79人（女）。

在產(chǎn)能上，習酒也有自己的計劃，“十四五”技改第一期1.8萬噸新產(chǎn)能及配套項目即將開工建設。按照規(guī)劃，到2026年，習酒的產(chǎn)能將達到10萬千升，實現(xiàn)54萬千升儲備能力。

7月11日，張德芹、汪地強一行到制酒九、十車間、中渡污水處理廠、黃金坪制酒區(qū)等地調研，詳細了解制酒生產(chǎn)、產(chǎn)品質量、安全環(huán)保等工作情況。

習酒獨立后

在劃轉股權的公告中，茅臺集團表示所持習酒股份劃轉不會對茅臺生產(chǎn)經(jīng)營、財務狀況和償債能力產(chǎn)生影響，但習酒去年的營業(yè)收入占比已超過茅臺集團總營收10%。

習酒獨立意味著貴州省又擁有了一家獨立的百億級的白酒企業(yè)。貴州省“十四五”綱要中就提及，要在做大做強茅臺集團的同時，以“百億產(chǎn)值、千億市值”為目標，培植提升習酒、國臺、金沙、珍酒、董酒等一批在全國具有較強影響力骨干企業(yè)，加快推動企業(yè)上市，培育一批國家級、區(qū)域級知名酒企。

在肖竹青看來，習酒未來面臨4大挑戰(zhàn)，首先，中國全國性食品飲料和白酒市場格局已經(jīng)基本固化，其中“茅、五、洋、瀘、汾”已經(jīng)成為中國白酒行業(yè)全國性品牌第一梯隊，現(xiàn)有市場環(huán)境下新白酒品牌成為全國品牌的難度加大；其次，中國食品飲料和酒業(yè)初創(chuàng)品牌的傳播成本和消費者教育成本更高更復雜；第三，過去是渠道大商支撐企業(yè)大發(fā)展，現(xiàn)在渠道結構發(fā)生變化，名酒主要銷售路徑是圈層營銷和企業(yè)家等消費者意見領袖引領的圈子銷售。

最后，他認為品牌溢價能力和社會庫存消化能力決定企業(yè)興衰。伴隨著過去十年房地產(chǎn)價格上漲，白酒和食品飲料的傳統(tǒng)銷售終端餐飲酒店和超市酒行的房租也隨之上漲，因此各終端被迫將費用轉嫁給各個廠家。終端的前置性現(xiàn)金費用補貼、陳列費、促銷費逼迫各大名生產(chǎn)企業(yè)紛紛漲價，通過漲價加大終端市場現(xiàn)金費用投入，通過漲價拉大價差增強終端推銷指定品牌的積極性。沒有品牌溢價能力的食品飲料企業(yè)或者供過于求（有不良社會庫存）的酒廠很難通過漲價來滿足不斷水漲船高的終端費用需求和終端毛利率提升需求。

君品習酒和窖藏1988是習酒的兩大高端產(chǎn)品。2021年底，習酒宣布同步提升旗下所有產(chǎn)品的價格。其中窖藏1988每瓶上調50元，君品習酒每瓶上調100元，習酒獸首每瓶上調200元。目前，君品習酒官方指導價為1498元/瓶，只比飛天茅臺低1元錢；窖藏1988官方指導價為988元/瓶，接近1000元。

本報記者走訪煙酒店渠道發(fā)現(xiàn)，君品習酒的銷售價在1000元左右，窖藏1988大概在600元/瓶。

習酒合作方表示，習酒目前積累了一定的市場知名度，在一些局部市場已經(jīng)站穩(wěn)腳跟，但習酒的全國化、品牌提升還需要一定時間。

（文中張利為化名）