經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 田進(jìn) 鄭淯心 2022年上半年，中國經(jīng)濟(jì)在畫出了一條漫長(zhǎng)的N型增長(zhǎng)曲線后，交出了上半年GDP同比增長(zhǎng)2.5%、二季度GDP同比增長(zhǎng)0.4%的成績(jī)單。

用國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉在7月15日新聞發(fā)布會(huì)上的話說，中國經(jīng)濟(jì)克服超預(yù)期因素不利影響，呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，尤其是二季度實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)，穩(wěn)住了經(jīng)濟(jì)大盤，成績(jī)來之不易。

細(xì)數(shù)各月的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，二季度宏觀數(shù)據(jù)波動(dòng)尤其顯著——因疫情等超預(yù)期因素的沖擊，4月主要指標(biāo)深度下跌。隨著政策效應(yīng)較快顯現(xiàn)，5月主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)跌幅收窄，6月經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。如4月制造業(yè)PMI指數(shù)為47.4%，創(chuàng)下2020年3月以來最低，6月則時(shí)隔三月再次回升至榮枯線之上。

如是金融研究院院長(zhǎng)管清友對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)表示：“二季度GDP實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)非常不容易，基本可以確認(rèn)中國經(jīng)濟(jì)的至暗時(shí)刻已經(jīng)過去。現(xiàn)在的中國經(jīng)濟(jì)就像一個(gè)大病初愈的病人，還不能掉以輕心、過于樂觀。”

近5000萬家企業(yè)的命運(yùn)也跟隨著經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)而起伏。

作為一家水務(wù)行業(yè)央企下的子公司總經(jīng)理，最近三個(gè)月，除了公司辦公室，陳明和同事出現(xiàn)最頻繁的地方是當(dāng)?shù)卣块T。上半年，原本應(yīng)由地方政府按月支付的污水處理廠運(yùn)營(yíng)費(fèi)用成為了他最頭痛的問題，當(dāng)前拖欠費(fèi)用已達(dá)到歷史最高值。截至6月底，公司只收到了地方政府部門前三個(gè)月的費(fèi)用。

“我們也沒辦法，基本每天都去政府部門要錢，就坐在財(cái)政部門那里等。希望政府能盡早的撥付給我們費(fèi)用。我們一般不會(huì)和地方政府撕破臉、訴諸法律手段，只能發(fā)函、打個(gè)報(bào)告給地方政府，表明電費(fèi)、污水處理藥劑費(fèi)沒辦法由我們持續(xù)墊資，否則公司就停產(chǎn)了”，陳明對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)表示。

地方政府經(jīng)常給他的答復(fù)是“雖然每年都有做財(cái)政預(yù)算，但這兩年很多資金都用作疫情防控，所以沒辦法及時(shí)到位的支付。”

即使如此，當(dāng)問及對(duì)下半年行情走勢(shì)的看法時(shí)，他給出的答復(fù)是“肯定會(huì)非常積極，而且必須要積極”。一方面，他看到了環(huán)保領(lǐng)域密集出臺(tái)的加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的政策，為此企業(yè)需要抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)；另一方面，上半年他的業(yè)績(jī)考核遠(yuǎn)沒有達(dá)標(biāo)，他需要把失去的時(shí)間趕回來。

行至7月，不僅是企業(yè)家們需要規(guī)劃下半年，宏觀經(jīng)濟(jì)專家們也已經(jīng)開始評(píng)估與展望下半年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。“GDP增速能否保5”“通脹壓力”“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在哪些不確定性”等成為關(guān)注的焦點(diǎn)。

2022年3月，政府工作報(bào)告給全年GDP增速目標(biāo)定下了5.5%左右的目標(biāo)。按照上半年的增速計(jì)算，要達(dá)到這一目標(biāo)，下半年的經(jīng)濟(jì)增速至少到達(dá)到7%-8%。

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群表示：“4-6月的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變動(dòng)表明中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力還是非常大，下半年反彈力度不能低估。預(yù)期下半年GDP增速很有可能在7%以上，實(shí)現(xiàn)5.5%左右的GDP增速目標(biāo)問題不大。”

但在中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心首席研究員張燕生看來，GDP增速目標(biāo)只是一個(gè)指導(dǎo)性指標(biāo)。6月份的數(shù)據(jù)反彈已經(jīng)證明中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間沒有任何問題，不需要加碼，還是要保持戰(zhàn)略定力，能否“保5”并不重要，要實(shí)事求是。“值得關(guān)注的是房地產(chǎn)爛尾樓，城鎮(zhèn)銀行不良債等問題是否會(huì)成為下半年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性因素。”

7月14日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開專家和企業(yè)家座談會(huì)，李克強(qiáng)在會(huì)議上表示，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，要應(yīng)對(duì)好兩難多難問題，既穩(wěn)增長(zhǎng)，又防通脹、注意防輸入性通脹。要保持宏觀政策連續(xù)性，既要有力，尤其要加大穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策等實(shí)施力度，又要合理適度，不預(yù)支未來。

投資：壓艙石效果顯現(xiàn)

從年初開始，投資便被寄予厚望。國家發(fā)改委、交通運(yùn)輸部等部門年初多次在會(huì)議中提及“基礎(chǔ)設(shè)施投資要適度超前”。

專項(xiàng)債的發(fā)行速度顯示著政策層推動(dòng)投資增長(zhǎng)的急迫性——財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，各地發(fā)行新增專項(xiàng)債券3.41萬億元，2022年用于項(xiàng)目建設(shè)的新增專項(xiàng)債券額度基本發(fā)行完畢，比以往年度大大提前。

國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，1-6月全國固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)6.1%，高于2021年全年4.9%的增速。分領(lǐng)域看，1-6月基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)7.1%，相比1-5月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。

張立群解讀稱：“數(shù)據(jù)的變化表明今年支持投資增速提高的因素顯著加強(qiáng)。政府投資在其中的帶頭作用比較醒目。政策思路是希望通過更好發(fā)揮政府投資的作用，來帶動(dòng)民間投資、消費(fèi)與就業(yè)等。”

細(xì)看固定資產(chǎn)投資增速，相比于2021年1-6月民間投資同比增長(zhǎng)15.4%、國有控股投資增長(zhǎng)9.6%；2022年1-6月民間投資同比增長(zhǎng)3.5%，遠(yuǎn)低于國有控股9.2%的投資增速。

數(shù)據(jù)的變化也反映在具體企業(yè)的實(shí)際感受當(dāng)中。即使是央企子公司，因?yàn)槿狈ψ銐虻膬?yōu)質(zhì)項(xiàng)目，陳明的投資出手變得十分謹(jǐn)慎。在此前幾年動(dòng)輒10%增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，上半年公司的營(yíng)收與投資規(guī)模僅與去年基本持平。

相比于工程建設(shè)板塊、設(shè)備制造板塊受疫情影響而被迫停工，應(yīng)收賬款是陳明投資變得謹(jǐn)慎更重要的原因。7月初，在一個(gè)水務(wù)行業(yè)企業(yè)活動(dòng)中，通過和其他同行的溝通，陳明發(fā)現(xiàn)公司的應(yīng)收帳款難題不是個(gè)例，只收到前3月運(yùn)營(yíng)費(fèi)用的水務(wù)公司比比皆是。

陳明表示：“污水處理費(fèi)用的賬期問題是行業(yè)的通病，但疫情之后，這項(xiàng)問題更加突出。今年，從集團(tuán)到我們地方分公司，都把應(yīng)收賬款工作擺到了至關(guān)重要的位置，現(xiàn)金為王。雖然我們告知地方政府不及時(shí)支付就停產(chǎn)，實(shí)際上根本沒辦法停產(chǎn)，污水治理設(shè)備必須24小時(shí)連軸轉(zhuǎn)，停止運(yùn)營(yíng)后會(huì)對(duì)當(dāng)?shù)氐沫h(huán)保產(chǎn)生影響。”

相比于陳明做到投資規(guī)模持平的“幸運(yùn)”，一些企業(yè)投資收縮成為常態(tài)。“不能開源、只能節(jié)流”是廣東麥瑞肯實(shí)業(yè)有限公司總經(jīng)理肖永峰的上半年運(yùn)營(yíng)主題。沒辦法把原料成本持續(xù)上升轉(zhuǎn)嫁給下游是掣肘投資的重要因素。

作為一家主要向歐美等國出口服裝的公司，布料、染料等原料、房租與員工工資為主要運(yùn)營(yíng)成本。過去兩年，肖永峰購買原材料的價(jià)格未曾短暫下跌過，2021年下半年原材料成本上漲幅度甚至在13%-17%左右。因?yàn)楦蛻艋径际情L(zhǎng)期合作，即使經(jīng)歷銷量的暴漲暴跌，公司的產(chǎn)品價(jià)格基本沒改變過。

肖永峰說：“一旦自己想提價(jià)或推遲交貨期，客戶就會(huì)把訂單轉(zhuǎn)移到越南、印度等國。”

成本上升、單價(jià)無力提升的雙重沖擊下，公司利潤(rùn)被逐步壓低。為節(jié)省成本，肖永峰選擇將公司的服裝后端包裝外包出去，員工數(shù)也由110人減少到現(xiàn)在的60多人。為緩解布料上漲壓力，公司只能與上游供應(yīng)商簽訂統(tǒng)籌合同，每年固定購買一定數(shù)量的布料，這也帶來了更多的原材料庫存壓力。

下半年，投資仍被看作是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重要的推動(dòng)力。

張立群介紹，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)從啟動(dòng)到全面展開需要一定的時(shí)間。今年上半年圍繞著全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，相關(guān)部門進(jìn)行了一系列的安排和部署，這些工作的效果也將在下半年會(huì)更加突出。基于此，張立群判斷下半年基礎(chǔ)設(shè)施投資將會(huì)達(dá)到兩位數(shù)的增長(zhǎng)。

在基礎(chǔ)設(shè)施投資風(fēng)景獨(dú)好的另一面，房地產(chǎn)投資仍不容樂觀。1-6月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資下降5.4%，相比1-5月下滑1.4個(gè)百分點(diǎn)。

管清友表示，現(xiàn)有的房地產(chǎn)政策放松還沒有扭轉(zhuǎn)行業(yè)的預(yù)期，整個(gè)地產(chǎn)的“磨底”已經(jīng)持續(xù)大半年，地產(chǎn)恢復(fù)嚴(yán)重低于業(yè)內(nèi)很多機(jī)構(gòu)的預(yù)期，疊加最近出現(xiàn)的停貸潮，房地產(chǎn)的情況還在惡化。

下一步房地產(chǎn)能否穩(wěn)住預(yù)期，在管清友看來還是需要政策整體發(fā)力。“房地產(chǎn)預(yù)期如果扭轉(zhuǎn)得慢，會(huì)進(jìn)一步加速行業(yè)下滑，這將會(huì)拉動(dòng)整體經(jīng)濟(jì)往下走。”

消費(fèi)：漫長(zhǎng)的復(fù)蘇

過去半年，瑪尚諾中國總裁王東生對(duì)一二線城市的疫情起伏時(shí)間表變得了如指掌。因?yàn)橐咔榈陌l(fā)生往往會(huì)陸續(xù)帶來其旗下9個(gè)城市50余家門店的閉店或不允許堂食。

受疫情等因素影響，今年上半年，瑪尚諾的經(jīng)營(yíng)受到很大影響，這也成為消費(fèi)數(shù)據(jù)起伏的一個(gè)縮影。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上半年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比下降0.7%，成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“三駕馬車”中唯一受到拖累的部分。

分月看，消費(fèi)已出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。6月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)3.1%，結(jié)束了此前連續(xù)三個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)，增幅相比5月上升了10個(gè)百分點(diǎn)。

最近一個(gè)月，王東生在感知消費(fèi)回升的同時(shí)也有一些隱憂。“最近生意明顯變好了一點(diǎn)，當(dāng)然，相比于去年正常運(yùn)營(yíng)時(shí)還沒有完全恢復(fù)。按常理來說，現(xiàn)在處于一年當(dāng)中消費(fèi)的旺季，但近期多地疫情再起，顧客有一些驚弓之鳥的感覺。”

為提升消費(fèi)，今年以來促消費(fèi)政策頻繁出臺(tái)。7月13日，李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，提出要加快釋放綠色智能家電消費(fèi)潛力。包括在全國開展家電以舊換新和家電下鄉(xiāng)，鼓勵(lì)有條件地方予以資金和政策支持等。

密集政策支持下，對(duì)于消費(fèi)回升不明顯的原因，張燕生認(rèn)為，人們對(duì)于當(dāng)前消費(fèi)激勵(lì)理念都懂，只是行動(dòng)上過不了那道坎。“政策出臺(tái)之后，人們總是會(huì)對(duì)此持謹(jǐn)慎態(tài)度，導(dǎo)致消費(fèi)回升比較弱。核心的問題還是，人們開始從道理上明白野蠻生長(zhǎng)的時(shí)代結(jié)束，騰籠換鳥的時(shí)代到來，但這個(gè)彎還沒有那么快能轉(zhuǎn)過來。”

為穩(wěn)消費(fèi)，張燕生認(rèn)為政策核心還是要解決人均可支配收入、人均居民消費(fèi)占GDP的比例過低的問題。需要滿足人民對(duì)美好生活的向往、新創(chuàng)造的蛋糕要更多地分配給老百姓。

企業(yè)層面，消費(fèi)又能否把“失去的半年”重新奪回來？

王東生的觀點(diǎn)是謹(jǐn)慎預(yù)測(cè)、樂觀前行。經(jīng)歷近三年疫情的反復(fù)沖擊后，王東生意識(shí)到，企業(yè)能做的就是努力尋找確定性，“改變我們能改變的區(qū)域，抓住能夠抓住的地方，而不是寄希望于疫情好轉(zhuǎn)或者堂食經(jīng)營(yíng)變好。”

為此，王東生將企業(yè)的下半年發(fā)展重心轉(zhuǎn)向數(shù)字化、線上化突圍。2022年1月，瑪尚諾便制定了積極自救九大方法，其中便包括發(fā)力線上線下一體化，以及直營(yíng)加盟一體化（做麥當(dāng)勞式的特許經(jīng)營(yíng)）。

“傳統(tǒng)餐飲企業(yè)都是建立在物理空間上，之前餐飲企業(yè)覺得沒有堂食，就受不了。但現(xiàn)在不進(jìn)行數(shù)字化改革就可能死掉，不少餐飲企業(yè)都意識(shí)到這個(gè)問題，就看誰最終能更快掌握這個(gè)新工具、新技能”，王東生表示。

5月15日，惠譽(yù)評(píng)級(jí)發(fā)布的報(bào)告顯示，盡管政策支持力度加大，消費(fèi)需求增長(zhǎng)仍可能疲弱。在零售領(lǐng)域，必需品應(yīng)具有相對(duì)的彈性，但餐飲和非必需品類別(包括汽車、服裝和化妝品)的需求疲軟可能會(huì)持續(xù)比2020年更長(zhǎng)時(shí)間。

一些宏觀經(jīng)濟(jì)專家顯然更有信心。張立群表示，下半年消費(fèi)恢復(fù)的有利條件正在逐步的蓄積當(dāng)中。包括疫情防控對(duì)消費(fèi)的影響正在不斷地減退、保市場(chǎng)主體穩(wěn)就業(yè)的工作成效正在不斷的顯現(xiàn)。兩方面因素支持下，下半年消費(fèi)的底部回升趨勢(shì)十分明朗。

進(jìn)出口：高基礎(chǔ)上的高增長(zhǎng)

過去兩年，肖永峰也曾一度擔(dān)心東南亞制造工廠搶走公司的訂單。一些同行也去往東南亞開設(shè)工廠。

那時(shí)，出口至北美的服裝因?yàn)橘Q(mào)易摩擦等影響，導(dǎo)致肖永峰的貨柜在抵達(dá)美東紐約港或者美西其他港口時(shí)，買家需要配合做好當(dāng)?shù)氐呢浳锴尻P(guān)工作，給買家增加額外的時(shí)間成本、資料成本。為此，北美一些買家將訂單轉(zhuǎn)移至東南亞。

但在今年上半年，情況發(fā)生了反轉(zhuǎn)。即使處在行業(yè)淡季，對(duì)肖永峰而言，他的公司訂單量依舊增長(zhǎng)，訂單量相比去年增長(zhǎng)20%左右。

肖永峰說：“沒有哪一個(gè)買家會(huì)在一個(gè)國家政局不穩(wěn)定的前提下，把訂單下給該國工廠，干企業(yè)的也都對(duì)此很擔(dān)憂。并且在東南亞開設(shè)電子廠或服裝廠，成本折算下來和我們國內(nèi)差不多。因?yàn)橘Q(mào)易摩擦他們?cè)虝菏芤妫F(xiàn)在訂單又重回到我們手中。”

對(duì)于接下來的訂單情況，肖永峰個(gè)人也信心滿滿。他說，國內(nèi)供應(yīng)鏈的完整度是廣東工廠老板自信的最大來源。他甚至認(rèn)為東南亞的投資有一定的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樵诋?dāng)?shù)氐某隹谟唵慰赡苤皇嵌虝旱摹?/p>

曾經(jīng)，因?yàn)樗估锾m卡的布料價(jià)格在8元/米左右，相比國內(nèi)12元/米便宜很多，他選擇從斯里蘭卡進(jìn)口布料回國內(nèi)加工成服裝，但最終的結(jié)果是斯里蘭卡沒辦法提供穩(wěn)定的供應(yīng)貨源，他寧愿花更高的成本選擇國內(nèi)的布料供應(yīng)商。

作為拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)的“三駕馬車”之一，進(jìn)出口總值在2021年經(jīng)歷21.4%的歷史新高增速后，2022年上半年，貨物出口同比增長(zhǎng)13.2%。6月份出口總值同比增幅更是達(dá)到22%，一改4月出口的低迷，延續(xù)了5月以來的強(qiáng)勢(shì)。

在張立群看來，上半年進(jìn)出口的高增長(zhǎng)模式依舊可持續(xù)。

“美國等一些發(fā)達(dá)國家，短期內(nèi)的通貨膨脹壓力不會(huì)扭轉(zhuǎn)，需要更多供給支持他們的市場(chǎng)，所以整個(gè)國際市場(chǎng)對(duì)中國制造的需求下半年來看仍然會(huì)比較強(qiáng)；其次，疫情防控對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響從趨勢(shì)來看會(huì)不斷減小，全面生產(chǎn)的恢復(fù)前景很明朗”，張立群表示。

不過就具體原因，管清友認(rèn)為，4月長(zhǎng)三角地區(qū)疫情導(dǎo)致大規(guī)模訂單積壓，5月訂單開始釋放，再加上國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)有韌性，所以6月出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)非常好。應(yīng)該說，中國全品類的制造工業(yè)還是起到了非常重要的托底作用。

（文中陳明系化名）