經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 王雅潔 它依舊是一個(gè)神秘的存在。

在過去的四年中，手持龐大資金的中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金股份有限公司（簡稱“國調(diào)基金”），自2016年9月成立以來，甚少主動(dòng)發(fā)聲，公示自己的投資業(yè)績。

固然低調(diào)，固然謹(jǐn)慎，卻絲毫不影響它搶占新經(jīng)濟(jì)高地的熱情與敏銳。

中國誠通控股集團(tuán)有限公司黨委書記、董事長，兼任國調(diào)基金董事長朱碧新全程見證著該基金自成立以來拿下的90多個(gè)項(xiàng)目。

7月29日，他在接受經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者專訪時(shí)說：“2018年以后投資的項(xiàng)目發(fā)生了一些變化。項(xiàng)目選擇的重點(diǎn)更多放在科技引領(lǐng)創(chuàng)新、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)布局等領(lǐng)域，比如最近投資的中芯國際以及之前投資的大疆無人機(jī)、贛鋒鋰業(yè)、威馬汽車、海爾卡奧斯、京東物流、美團(tuán)、藥明康德這些項(xiàng)目。”

這不是盲目的選擇。

與宏觀經(jīng)濟(jì)大勢(shì)共振，尤其當(dāng)國際形勢(shì)發(fā)生變幻時(shí)，傾力投身高科技領(lǐng)域投資，打破“卡脖子”技術(shù)壁壘的投資，是國調(diào)扛起新一輪國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整職能的必然選擇。朱碧新帶領(lǐng)國調(diào)圈出了中芯國際項(xiàng)目、海爾卡奧斯工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目以及充電網(wǎng)龍頭企業(yè)特來電案項(xiàng)目。

打開視野的國調(diào)正在發(fā)生變化，正如朱碧新所言，2018年之后，隨著結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的優(yōu)化升級(jí)，國調(diào)的投資重點(diǎn)更多轉(zhuǎn)向新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。

雖然投資重點(diǎn)發(fā)生了變化，但國調(diào)的初心使命從未變過，自成立之初定下的轉(zhuǎn)型升級(jí)、結(jié)構(gòu)調(diào)整的國家使命，依舊烙在其身上，促使其發(fā)力開拓新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域投資項(xiàng)目時(shí)，依舊以是否能推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整為決策考量。

這是國調(diào)的邊界。

朱碧新說：“使命、目標(biāo)、功能作用都沒變，只是根據(jù)環(huán)境變化，國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，豐富了投資標(biāo)的。”

國調(diào)要在市場(chǎng)化運(yùn)作之下，背負(fù)多重國家使命的投資壓力。朱碧新認(rèn)為：“多重使命本身就有壓力。”

中國誠通集團(tuán)有限公司副總裁、國調(diào)基金總經(jīng)理童來明7月22日接受經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者專訪時(shí)亦表示，過往的投資抉擇一度可以用“戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢”來形容。

外界難以想象，身背“優(yōu)化國有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)調(diào)整、提升產(chǎn)業(yè)集中度、提高國有資本運(yùn)營效率”以及“成為市場(chǎng)化運(yùn)作的專業(yè)投資平臺(tái)”多重使命的國調(diào)，一度面臨著年投資規(guī)模最高達(dá)400億的投資目標(biāo)，以及一口氣扛下數(shù)家央企紓困的艱巨任務(wù)。

底氣來自于日趨成熟的市場(chǎng)化運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，也來自于如今擁有的90人左右的8個(gè)專業(yè)投資團(tuán)隊(duì)，該團(tuán)隊(duì)不止一次更早、更敏銳地嗅到最前端的行業(yè)商機(jī)，負(fù)責(zé)海爾工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目的馮濤以此項(xiàng)目舉例，表示國調(diào)基金當(dāng)時(shí)展開相應(yīng)的研究時(shí)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)在國內(nèi)發(fā)展尚處于早期階段。

有分析報(bào)道，海爾工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目將成為撬動(dòng)中國未來新一輪工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)崛起的藍(lán)本。

和四年前成立伊始時(shí)類似，國調(diào)基金依舊自信于自己的前瞻選擇。未來，高端制造、新材料、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新醫(yī)藥等都將成為國調(diào)基金的優(yōu)先選擇。

童來明透露，最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2020年上半年，國調(diào)基金累計(jì)簽約項(xiàng)目90余個(gè)，總金額超過1100億元，累計(jì)交割項(xiàng)目近90個(gè)，累計(jì)投資金額近850億元。

搶占“新經(jīng)濟(jì)”高地

發(fā)力的節(jié)點(diǎn)從2018年底開始顯著體現(xiàn)。朱碧新說：“對(duì)比2018年之前投的項(xiàng)目，2018年之后的投資重點(diǎn)放在了高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的布局上，國調(diào)基金必須跟上這個(gè)步伐，因?yàn)檫@是推動(dòng)央企和國有重點(diǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的機(jī)遇。”

國調(diào)看中了中芯國際。

在國調(diào)看來，投資中芯國際科創(chuàng)板上市項(xiàng)目，是對(duì)中國大陸最大集成電路制造企業(yè)的支持，將有效推進(jìn)集成電路核心技術(shù)和制造產(chǎn)能的國產(chǎn)化進(jìn)程。

投資中芯國際，也是在投資國有控股的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，更是為中國本土高科技生產(chǎn)制造和技術(shù)創(chuàng)新提供支撐。朱碧新說：“這是在宏觀經(jīng)濟(jì)新階段，新歷史條件下對(duì)新一輪結(jié)構(gòu)調(diào)整的要求體現(xiàn)。我們要全力扶持芯片制造這類關(guān)鍵核心技術(shù)，這是符合國家戰(zhàn)略的選擇。”

除去中芯國際，國調(diào)基金搶占的新經(jīng)濟(jì)高地，還有A輪領(lǐng)投海爾卡奧斯工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目。

國調(diào)基金投資三部負(fù)責(zé)人馮濤給記者講了一個(gè)關(guān)于電的故事：“電的發(fā)明一開始只用于照明，后來逐漸用于動(dòng)力和其他能源，需要一個(gè)演進(jìn)過程。”

與挖掘電的發(fā)展商機(jī)類似，抓住早期機(jī)遇，發(fā)現(xiàn)巨大的市場(chǎng)潛力，這是國調(diào)基金相關(guān)投資團(tuán)隊(duì)對(duì)于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的共識(shí)。海爾便是符合這一共識(shí)的典型標(biāo)的。

馮濤說：“海爾平臺(tái)更加符合我們的認(rèn)知。比如工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)詞，曾有人定義成工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)。從這點(diǎn)上來說，我們覺得海爾的平臺(tái)已經(jīng)突破聯(lián)接物的范疇，更多時(shí)候是從企業(yè)經(jīng)營角度出發(fā)，把企業(yè)經(jīng)營行為和機(jī)器產(chǎn)生的數(shù)據(jù)進(jìn)行勾連。由此，工業(yè)世界與制造業(yè)逐漸變得透明起來。”

這種“透明”讓馮濤相信，工業(yè)和制造業(yè)的運(yùn)行方式有可能得以被重塑，以及重新定義行業(yè)生態(tài)。現(xiàn)在聚焦工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)雖然偏早期，但是有巨大的市場(chǎng)潛力可挖掘。

選擇海爾，不止于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的專業(yè)技術(shù)前景，其在疫情期間幫助例如做口罩生產(chǎn)的公司轉(zhuǎn)產(chǎn)，重新配置要素，給轉(zhuǎn)產(chǎn)的工廠提供訂單、機(jī)器和原材料等在相關(guān)平臺(tái)中沉淀的市場(chǎng)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，亦促使國調(diào)選中海爾。

更開闊的布局在后面。

朱碧新看到了海爾工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目的深遠(yuǎn)效用：“李克強(qiáng)總理去現(xiàn)場(chǎng)做了調(diào)研。現(xiàn)在以海爾卡奧斯項(xiàng)目為基礎(chǔ)，全國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)會(huì)以它為藍(lán)本，形成工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)規(guī)模優(yōu)勢(shì)發(fā)展。在全球范圍內(nèi)看，最領(lǐng)先的是我們的海爾和西門子。這將對(duì)中國高質(zhì)量制造產(chǎn)生很大的影響力和效力。”

海爾卡奧斯工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目的實(shí)踐探索代表著新興技術(shù)往制造業(yè)演進(jìn)和滲透的路線。這不光能為國調(diào)探出一條新路，還能為傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型提供新的可能。

投資海爾卡奧斯工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目，讓國調(diào)再一次與更高程度、更高水平、更先進(jìn)的中國企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)得以共振。

更宏觀，更前瞻，同時(shí)，更貼近民生。

朱碧新透露：“醫(yī)療最近我們投得也比較多，比如我們投資的國藥中生基金，還有藥明康德、沛嘉醫(yī)療，以及施一公院士創(chuàng)立的諾誠健華等新藥特藥研發(fā)企業(yè)，還有關(guān)鍵技術(shù)的醫(yī)療器械企業(yè)，這是推動(dòng)國內(nèi)醫(yī)療升級(jí)，藥品優(yōu)化，關(guān)乎國計(jì)民生的考量。”

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者進(jìn)一步獲悉，國調(diào)基金還參與了國家衛(wèi)健委牽頭推動(dòng)的擬覆蓋全國14億人口的健康醫(yī)療數(shù)據(jù)建設(shè)，且該項(xiàng)目由中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司牽頭。

童來明認(rèn)為：“這是未來的方向，是必須會(huì)推動(dòng)的項(xiàng)目，因?yàn)檫@是關(guān)乎國家重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，助力國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要項(xiàng)目。”

一系列觸及中國經(jīng)濟(jì)互聯(lián)網(wǎng)科技前沿發(fā)展的選擇，正在推動(dòng)國調(diào)基金站到“新經(jīng)濟(jì)”推手的位置上。跑過四年，今日的國調(diào)，更清楚自己想要什么。

使命與邊界

國調(diào)想要完成自己的使命，也想要成為市場(chǎng)化的前沿推手。

在朱碧新看來，這只基金支持其他企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級(jí)的使命始終沒有變。

與市場(chǎng)上的其他基金不同，從成立的那一天起，國調(diào)就注定不能如同純市場(chǎng)化基金一般逐利。身為一只國家級(jí)股權(quán)投資基金，自有其需要背負(fù)的擔(dān)子。

童來明說：“這雖然不是行政要求，但我們服務(wù)國家使命，與純市場(chǎng)化基金的區(qū)別正在于此。”

例如通過市場(chǎng)化方式幫助央企解決其轉(zhuǎn)型升級(jí)的問題，便是國調(diào)基金背負(fù)使命的體現(xiàn)。

童來明表示，紓困央企的投資項(xiàng)目大約占國調(diào)基金總投資規(guī)模的10%左右。在操作路徑上，國調(diào)基金會(huì)通過股權(quán)投資或委托貸款，幫助重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域的央企降低負(fù)債率，改善資本結(jié)構(gòu)，引入良好的市場(chǎng)化機(jī)制，促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行行業(yè)資源整合。

隨著宏觀形勢(shì)與微觀市場(chǎng)的發(fā)展，國調(diào)基金的投資重點(diǎn)正在發(fā)生變化，在朱碧新看來，結(jié)構(gòu)調(diào)整無邊界。

他說：“結(jié)構(gòu)調(diào)整的量太大了，無邊界指的是一個(gè)概念，是長期的過程，不是兩三年就調(diào)完了，結(jié)構(gòu)調(diào)整是持續(xù)的過程。”

從偏重重化工，到更關(guān)注新技術(shù)、新能源、新材料，從駐足國內(nèi)，到走出去，未來的國調(diào)基金，將更明確自己的重點(diǎn)，更多選擇戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)布局。

三大航（中國國際航空股份有限公司、中國東方航空股份有限公司、中國南方航空股份有限公司）的背后，便有國調(diào)基金助其結(jié)構(gòu)調(diào)整的投資手筆，助力我國民用航空企業(yè)完善其機(jī)隊(duì)結(jié)構(gòu)。

童來明表示，在交運(yùn)物流方面，除去結(jié)構(gòu)調(diào)整基金布局中國國航、南方航空、東方航空三大航空，助力央企布局結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，還投資了中儲(chǔ)智運(yùn)、京東物流、中遠(yuǎn)海控，使基金布局三大航空之外，延伸布局物流科技和集裝箱航運(yùn)板塊。

除了國家使命，國調(diào)還需要面對(duì)市場(chǎng)化化考核的壓力。

面臨績效考核的要求，投資團(tuán)隊(duì)也想涉足更多的市場(chǎng)化項(xiàng)目，但一些項(xiàng)目被國調(diào)基金管理層叫停了，不是因?yàn)椴粧赍X，而是因?yàn)椴环蠂{(diào)基金的定位。

國調(diào)基金需要考量更多，這是它的底線，也是國調(diào)基金目前近90人專業(yè)投資團(tuán)隊(duì)需要遵循的游戲規(guī)則。

有壓力嗎？

童來明相信總能找出解決辦法：“我們相信中國經(jīng)濟(jì)，相信國有經(jīng)濟(jì)也能高速成長。”對(duì)于國調(diào)基金承擔(dān)的央企的結(jié)構(gòu)調(diào)整與紓困任務(wù)。他說：“我們可以再通過其他市場(chǎng)化的項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)更高的收益，彌補(bǔ)這塊的低收益。”

從已投資的項(xiàng)目來看，國調(diào)已經(jīng)取得了不錯(cuò)的市場(chǎng)化收益。朱碧新說：“我們投資的其他項(xiàng)目，比如相關(guān)央企、國企的結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型升級(jí)項(xiàng)目，目前基本上都是盈利的。”

更多的選擇

與四年前相比，國調(diào)基金的發(fā)展愈加自洽，多點(diǎn)開花的投資布局逐步延展，其取得的市場(chǎng)化收益也愈加明顯。

朱碧新所言的“掙錢”，既體現(xiàn)在直投項(xiàng)目上，也體現(xiàn)在子基金投資的項(xiàng)目上。

分類來看，他說：“國企結(jié)構(gòu)調(diào)整的投資項(xiàng)目在取得政治效益、社會(huì)效益的同時(shí)，也取得了較好的經(jīng)濟(jì)效益。市場(chǎng)化的投資項(xiàng)目，盈利最好的還是頭部項(xiàng)目。”

更多的市場(chǎng)化布局開始顯現(xiàn)。

以生物醫(yī)藥為例，國調(diào)基金參與投資了諾誠健華項(xiàng)目，支持小分子創(chuàng)新藥研發(fā)；參與中山康方項(xiàng)目，支持抗體藥物研發(fā)；參與沛嘉醫(yī)療項(xiàng)目，支持國家高端醫(yī)療器械和重點(diǎn)病種研究企業(yè)。

自此，上述項(xiàng)目與此前投資的中電數(shù)據(jù)、康龍化成、藥明康德、國藥中生，形成生物醫(yī)藥和大健康產(chǎn)業(yè)鏈布局。

2020年上半年國調(diào)基金所投項(xiàng)目中，諾誠健華、沛嘉醫(yī)療、中山康方分別是小分子創(chuàng)新藥物、人工心臟瓣膜和抗體藥研發(fā)龍頭企業(yè)，其中沛嘉醫(yī)療超額認(rèn)購1183倍。

童來明表示，國調(diào)基金在支持國家在生物醫(yī)藥、創(chuàng)新器械、健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)建設(shè)細(xì)分領(lǐng)域發(fā)展戰(zhàn)略的同時(shí)，還獲得了不錯(cuò)的經(jīng)濟(jì)收益。

除去大健康領(lǐng)域，新能源汽車領(lǐng)域亦是國調(diào)基金聚焦的領(lǐng)域之一。

童來明牽頭國調(diào)基金新能源汽車氫燃料電池的相關(guān)投資項(xiàng)目調(diào)研，2020年3月起，他便帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)奔赴外地進(jìn)行數(shù)次調(diào)研。對(duì)于他來說，對(duì)于新能源全產(chǎn)業(yè)鏈的研究與布局，并非2020年初才開始，與海爾項(xiàng)目類似，國調(diào)基金早已開啟相關(guān)的對(duì)標(biāo)研究。

朱碧新以國調(diào)基金參與的充電網(wǎng)龍頭企業(yè)特來電項(xiàng)目為例，表示其與鈷礦（洛陽鉬業(yè)）、鋰化工（贛鋒鋰業(yè)）、正極材料（長遠(yuǎn)鋰科）以及新勢(shì)力造車龍頭企業(yè)（威馬汽車）形成了全產(chǎn)業(yè)布局，以期推動(dòng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的融合創(chuàng)新和高質(zhì)量發(fā)展，發(fā)揮國有資本戰(zhàn)略性價(jià)值投資撬動(dòng)作用。

在智能電網(wǎng)方面，國調(diào)基金則聚焦電力體制改革、新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展、電網(wǎng)智能化升級(jí)，與國家電網(wǎng)形成對(duì)接，敏銳抓住與電網(wǎng)信息通信產(chǎn)業(yè)集團(tuán)等相關(guān)的項(xiàng)目機(jī)會(huì)，以支持電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

童來明認(rèn)為，結(jié)合已投資的中廣核電力項(xiàng)目、上海電力、國電南瑞，圍繞央企產(chǎn)業(yè)存量調(diào)整和增量布局以及混改進(jìn)行投資。促進(jìn)電力工業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和可持續(xù)發(fā)展，已經(jīng)形成了國調(diào)基金在電力與智能電網(wǎng)行業(yè)的持續(xù)布局。

同時(shí)，國調(diào)基金還參與了中國太保GDR項(xiàng)目，幫助中國太保優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，共享中國保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展紅利。與已投資華泰GDR、華泰證券、中信建投和京東金融等項(xiàng)目助力中國資本市場(chǎng)國際化進(jìn)程，共同實(shí)現(xiàn)金融和資本領(lǐng)域布局。

下一步，國調(diào)基金將繼續(xù)主動(dòng)投資布局戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，主動(dòng)將項(xiàng)目投資向戰(zhàn)略新興行業(yè)延伸，引導(dǎo)國有資本在集成電路、芯片制造、節(jié)能環(huán)保、醫(yī)藥、金融科技、互聯(lián)網(wǎng)、智能制造等戰(zhàn)略新興行業(yè)布局，通過“新動(dòng)能”領(lǐng)域的布局，帶動(dòng)“舊動(dòng)能”產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)判

零容忍，是國調(diào)基金必須要遵循的風(fēng)控要求。

回過頭看，朱碧新給國調(diào)的整體投資水平打出了“中偏上”的成績：“總體來說，國調(diào)基金建立投資管理和后續(xù)項(xiàng)目的監(jiān)控沒出風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該講，退出的項(xiàng)目都是盈利的。”

童來明說：“管理體系建設(shè)最終是風(fēng)險(xiǎn)控制，我們這種大基金要求風(fēng)險(xiǎn)控制都是零容忍，每年投資幾百億需要時(shí)刻考慮一方面怎么產(chǎn)生效益，一方面不出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。”

想做到這一點(diǎn)并不容易，尤其在疫情大勢(shì)下，其對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)均帶來的較大不確定性影響，對(duì)基金投資也產(chǎn)生了直接影響，國調(diào)基金亦不例外。

具體來看，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)加劇，對(duì)基金業(yè)績產(chǎn)生影響，投資工作中盡職調(diào)查難以開展，對(duì)新項(xiàng)目拓展產(chǎn)生一定影響。而且，疫情蔓延導(dǎo)致對(duì)已投項(xiàng)目的投后管理難度加大。

在直投項(xiàng)目上，國調(diào)基金受影響的項(xiàng)目集中在交通運(yùn)輸行業(yè)。同時(shí)，疫情對(duì)對(duì)醫(yī)療大健康、云服務(wù)、電商科技等行業(yè)帶來了一定正面影響以及新的市場(chǎng)機(jī)遇。

朱碧新用“非常謹(jǐn)慎”來形容國調(diào)基金為達(dá)成零風(fēng)險(xiǎn)所付出的努力。他表示，國調(diào)基金的風(fēng)控、投資決策的流程都比較嚴(yán)格，多重完善，多重把關(guān)。他說：“項(xiàng)目在內(nèi)部討論時(shí)，是完全公開透明的，是靠制度、靠投委會(huì)公開討論抉擇來實(shí)現(xiàn)多重責(zé)任主體。目前我們投資的項(xiàng)目總體上說風(fēng)險(xiǎn)都是可控的，還沒有哪個(gè)項(xiàng)目因?yàn)橥顿Y決策流程不對(duì)，或者是不合規(guī)導(dǎo)致資金損失。”

負(fù)責(zé)企業(yè)風(fēng)控管理工作的童來明，亦表示國調(diào)基金自成立以來，始終重視風(fēng)險(xiǎn)管理。具體做法包括保障風(fēng)控部門工作的獨(dú)立性和權(quán)威性，管理公司風(fēng)險(xiǎn)法律部直接向董事會(huì)負(fù)責(zé)。不斷完善各項(xiàng)風(fēng)控制度。基金和管理公司推進(jìn)公司各項(xiàng)制度建設(shè)。自基金和管理公司成立以來，共制定完善92項(xiàng)制度，其中涉及風(fēng)控方面制度13項(xiàng)。

同時(shí)，國調(diào)基金內(nèi)部還梳理了被投子基金風(fēng)控體系建設(shè)情況，按照子基金實(shí)際運(yùn)行情況，對(duì)被投子基金的風(fēng)險(xiǎn)體系進(jìn)行摸底，掌握被投子基金風(fēng)險(xiǎn)體系情況，并利用信息化手段提高投后管理效率。逐步建立數(shù)字化投管信息系統(tǒng)平臺(tái)，對(duì)所投項(xiàng)目變化進(jìn)行全方位的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，及時(shí)精準(zhǔn)地提供預(yù)警預(yù)判，形成基于數(shù)據(jù)的業(yè)務(wù)智能參考決策體系。鑒于新冠疫情影響，及時(shí)排查所投項(xiàng)目受疫情影響情況，了解項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，并啟動(dòng)應(yīng)急方案，制定相應(yīng)管理措施。

童來明表示，為了完善風(fēng)險(xiǎn)控制管理，國調(diào)基金進(jìn)行了超前謀劃，研究工作以服務(wù)投資為前提開展。疫情發(fā)生后，進(jìn)行了疫情影響專項(xiàng)研究，結(jié)合基金已投項(xiàng)目情況及未來重點(diǎn)布局方向，更新基金的資產(chǎn)配置計(jì)劃，進(jìn)一步優(yōu)化投資策略。

站在中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的風(fēng)口，國調(diào)基金經(jīng)過近4年的摸爬滾打，已經(jīng)找到了適合自己的風(fēng)控路徑，也找到了與自身相匹配的年投資規(guī)模目標(biāo)。

基金系與二期募資

朱碧新對(duì)國調(diào)有著明確的期待：“我們已經(jīng)籌劃國調(diào)二期的募資，明年完成二期募集，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。”

總規(guī)模3500億元的國調(diào)基金，首期募集資金1310億元，二期募資規(guī)模不會(huì)低于1000億元。

進(jìn)入新經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期的國調(diào)，未來依舊聚焦“如何充分發(fā)揮好結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用”，朱碧新期望能把國調(diào)做成一個(gè)開放式的平臺(tái)，在誠通集團(tuán)運(yùn)營公司的牽頭下，打造其在專業(yè)投資領(lǐng)域的地位。

想要做成更成熟的“開放式的平臺(tái)”，更優(yōu)化的市場(chǎng)化團(tuán)隊(duì)建設(shè)必不可少。

朱碧新認(rèn)為“這幾年的團(tuán)隊(duì)建設(shè)非常有成績，從剛開始十幾個(gè)人，到現(xiàn)在90多個(gè)人，越來越成熟，從前臺(tái)到中臺(tái)再到后臺(tái)，部門之間的協(xié)調(diào)溝通更加順暢，投資團(tuán)隊(duì)不僅完成了一系列專業(yè)化投資，還開啟了相對(duì)前沿的專業(yè)化領(lǐng)域研究，實(shí)現(xiàn)了投研聯(lián)動(dòng)。”

童來明對(duì)團(tuán)隊(duì)建設(shè)的體會(huì)則是：“隊(duì)伍得到了壯大，投資風(fēng)格漸漸趨于成熟，現(xiàn)在能更加市場(chǎng)化地開展投資業(yè)務(wù)，這是隊(duì)伍的變化。”

如今，更成熟的團(tuán)隊(duì)給國調(diào)帶來了更多的投資信心，在激勵(lì)約束機(jī)制方面國調(diào)引入市場(chǎng)化基金的跟投機(jī)制，把個(gè)人收入和投資效益形成緊密捆綁。

從團(tuán)隊(duì)，到激勵(lì)機(jī)制，愈加成熟的國調(diào)推動(dòng)著誠通大基金系進(jìn)一步走向完善。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者獲悉，根據(jù)即將公開的《國企改革三年行動(dòng)方案》（簡稱《方案》），在未來兩三年內(nèi)，混改還是國資國企改革的重點(diǎn)。目前，中國誠通正在按照有關(guān)部門的授權(quán)，牽頭組建中國國有企業(yè)混合所有制改革基金，該基金將伴隨《方案》的落地，持續(xù)推動(dòng)央企混改進(jìn)程。

現(xiàn)階段，誠通旗下的基金包括國調(diào)基金、混改基金兩只國家級(jí)基金，加上債轉(zhuǎn)股基金、不良資產(chǎn)投資基金等，乃至未來還可能繼續(xù)擴(kuò)充的專項(xiàng)基金，一起構(gòu)建起誠通資本運(yùn)營公司完整的基金系。

國調(diào)基金提供的數(shù)據(jù)顯示，截止2020年7月底，國調(diào)基金合計(jì)簽約金額超過1100億元；實(shí)際交割金額超過850億元；已累計(jì)退出項(xiàng)目回收資金約147億元，退出項(xiàng)目平均年化收益率達(dá)20.6%；連續(xù)四年實(shí)現(xiàn)盈利、三年實(shí)現(xiàn)分紅；完成了推動(dòng)國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化投資回報(bào)和推動(dòng)資本運(yùn)營公司改革試點(diǎn)的“三重目標(biāo)”。

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