7月17日，三只松鼠股價下跌3.37%，報19.2元/股。前一日晚間，三只松鼠發(fā)布2024年上半年業(yè)績預告，歸母凈利潤同比增長超八成。三只松鼠表示，業(yè)績增長主要得益于高端性價比戰(zhàn)略。這樣的業(yè)績表現(xiàn)被認為是三只松鼠距離重回百億目標又近了一步。在2023年財報中，三只松鼠制定了“重回百億，在全中做強”的目標。隨著2024年上半年營收超過50億元，三只松鼠下半年能否持續(xù)保持營收增長尤為重要。

營收、凈利大增

三只松鼠業(yè)績預告顯示，預計2024年上半年營業(yè)收入50.4億—51億元，同比增長74.19%—76.27%；歸母凈利潤2.86億—2.92億元，同比增長85.85%—90.08%。具體來看，三只松鼠一季度營業(yè)收入36.46億元，同比增長91.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.08億元，同比增長60.80%。二季度預計營業(yè)收入為13.94億—14.54億元，同比增長40.45%—46.49%；凈利潤同比增長40.25%—57.32%。

對于上半年業(yè)績增長的原因，三只松鼠方面表示主要得益于對高端性價比戰(zhàn)略的堅定執(zhí)行。三只松鼠在公告中表示，增長動能主要來自公司在2024年堅定執(zhí)行“高端性價比”總戰(zhàn)略。同時，在全新戰(zhàn)略和理念下，子品牌小鹿藍藍通過“兒童高端健康零食”的新定位以及實施“品銷合一”組織變革后，實現(xiàn)了雙位數(shù)增長并獲得較好盈利。 

在2023年報中，三只松鼠提出了2024年公司規(guī)劃的總體目標，喊出“重回百億，在全中做強”的目標。此次上半年超50億元營收的業(yè)績表現(xiàn)，被認為是三只松鼠距離百億目標又近了一步。

自2019年營收突破101.7億元后，三只松鼠便再沒有達到百億營收水平，2023年報更是出現(xiàn)自2019年以來營收最低值，為71.15億元。如今，進入2024年后半程，如何保持持續(xù)增長實現(xiàn)百億營收目標，對三只松鼠來說至關(guān)重要。

對此，三只松鼠相關(guān)負責人向北京商報記者表示，為了實現(xiàn)重回百億目標，公司加大力度做強一批大單品的同時，以“抖+N”協(xié)同為核心，在全渠道方面投入更多精力。此外，三只松鼠將以“兒童高端健康零食”為定位，做強子品牌小鹿藍藍，并通過全新差異化定位開啟核心大單品在全渠道矩陣的滲透，開創(chuàng)一個全新品類。

拓展飲品尋增量

值得注意的是，在中報預告發(fā)布前不久，三只松鼠官方公眾號宣布正式進入乳飲賽道。官方資料顯示，2023年8月10日，三只松鼠甄養(yǎng)堅果飲品系列產(chǎn)品正式上市，截止到2024年4月，歷經(jīng)8個月，以“箱”為單位，共計銷售了1100萬箱；以“瓶”為單位，共計銷售2.5億罐。章燎原與甄養(yǎng)共同認為，三只松鼠甄養(yǎng)堅果乳擁有“3年20億”的可能。

從零食跨界到乳飲，喊出“3年20億元”的目標，這被業(yè)界認為三只松鼠進入乳飲賽道背后是為了完成百億營收目標。

知名戰(zhàn)略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪認為，雖然三只松鼠上半年營收實現(xiàn)較大幅度增長，但想在今年之內(nèi)實現(xiàn)百億營收目標仍有一定困難。進入乳飲賽道可以為其開辟新的市場空間，增加收入來源。乳飲市場需求較大，消費群體廣泛，如果三只松鼠能夠成功推出受歡迎的乳飲產(chǎn)品，有望借助品牌影響力和銷售渠道迅速打開市場，從而為實現(xiàn)全年百億營收目標提供有力的支持。

三只松鼠相關(guān)負責人表示，乳飲賽道是全品類經(jīng)營模式下的策略，與重回百億營收目標沒有關(guān)系，也不是企業(yè)宣傳的重點。

據(jù)介紹，三只松鼠和甄養(yǎng)致力于將“每日堅果乳”做成飲品市場中的超級大單品。在未來幾年的產(chǎn)品規(guī)劃中，三只松鼠甄養(yǎng)將延伸“每日堅果”系列飲品，有計劃地增補延伸產(chǎn)品線，打造1+N的產(chǎn)品矩陣。在上市節(jié)奏上，2024年還是圍繞“1”即每日堅果乳系列產(chǎn)品來開拓市場，并逐漸鞏固，在2024年底，將布局全品類產(chǎn)品線。

詹軍豪認為，從零食跨界到乳飲，三只松鼠的優(yōu)劣勢都較為明顯。三只松鼠自身擁有品牌知名度和成熟的銷售渠道，在零食領(lǐng)域已經(jīng)積累了大量的消費者基礎(chǔ)和市場口碑，這為其乳飲產(chǎn)品的推廣提供了便利，在供應鏈管理和產(chǎn)品研發(fā)方面，三只松鼠也具有一定經(jīng)驗，可以將這些經(jīng)驗運用到乳飲領(lǐng)域。但三只松鼠也面臨一些挑戰(zhàn)，當前乳飲市場競爭激烈，已有眾多知名品牌占據(jù)市場份額，三只松鼠需要花費大量的時間和資源來建立品牌認知度和消費者信任。此外，乳飲行業(yè)對于生產(chǎn)工藝和質(zhì)量控制要求較高，三只松鼠需要在技術(shù)和人才方面加大投入，以確保產(chǎn)品符合相關(guān)標準和消費者期望。

在中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來，三只松鼠執(zhí)行的“高端性價比”戰(zhàn)略實際上是做了大面積的優(yōu)化和開源節(jié)流，降低了隱性的成本。通過把整個SKU進行大面積的優(yōu)化，在公司內(nèi)部推行低成本運營，節(jié)能增效、開源節(jié)流等，進行大幅度的成本控制，因此利潤效應凸顯。但是在零食行業(yè)競爭越來越激烈的情況之下，三只松鼠體系上還需繼續(xù)升級創(chuàng)新跟迭代，否則，實現(xiàn)百億營收目標恐怕有不小的難度。

（來源：北京商報；記者：郭秀娟 張函）