張宇/文 回顧2023年，ChatGPT（OpenAI推出的人工智能自然語言處理工具）和GPT-4（人工智能大模型）的問世引發(fā)了廣泛關(guān)注，人工智能領(lǐng)域因此迎來了新的發(fā)展機(jī)遇。在中國，人工智能（AI）領(lǐng)域的競爭已呈現(xiàn)“百模大戰(zhàn)”的態(tài)勢。面對這一局面，要做相關(guān)的投資或創(chuàng)業(yè)，若非資金和技術(shù)實力極為雄厚，創(chuàng)業(yè)和投資者應(yīng)謹(jǐn)慎考慮涉足芯片或大型模型領(lǐng)域。

對于中國的創(chuàng)業(yè)者和投資人而言，真正的機(jī)遇究竟在何處？AI時代的創(chuàng)業(yè)和投資機(jī)會何在？我們又該如何識別優(yōu)質(zhì)的行業(yè)、公司和團(tuán)隊？在AI時代，我們可以做什么，又應(yīng)避免做什么？

GPT的快速迭代

在探討AI行業(yè)的投資創(chuàng)業(yè)機(jī)會之前，我們先回顧一下GPT（生成式預(yù)訓(xùn)練）的發(fā)展歷程。盡管ChatGPT目前在全球內(nèi)備受矚目，對各行各業(yè)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，但該技術(shù)真正取得突破性進(jìn)展是最近幾年發(fā)生的事情。

2019年，AI技術(shù)尚未成熟，甚至有人戲稱其為“人工智障”。那時，大型語言模型的參數(shù)數(shù)量有限，功能也不完善。2020年，OpenAI（美國開放人工智能研究中心）發(fā)布的GPT-3是一個通用性的大語言模型，包含1000多億個參數(shù)，能夠執(zhí)行文本生成、翻譯和問答等任務(wù)。2022年3月，GPT-3.5版本在GPT-3的基礎(chǔ)上進(jìn)行了改進(jìn)，顯著提升了對話效果和邏輯嚴(yán)謹(jǐn)性。

2022年11月，ChatGPT的發(fā)布讓世人真正感受到了GPT模型的威力和魅力。這是一個專為生成對話設(shè)計的工具，能夠基于截至2021年3月的資料庫回答問題。最初的ChatGPT僅為測試版，但很快在全球范圍內(nèi)引起了強(qiáng)烈反響。在不到三個月的時間內(nèi)，其活躍用戶數(shù)達(dá)到1億，成為有史以來最快達(dá)到1億活躍用戶的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用。

隨后，GPT開始加速迭代。2023年3月，OpenAI發(fā)布的GPT-4是一個多模態(tài)大型語言模型，它不僅能生成文本內(nèi)容，還能理解圖像輸入，實現(xiàn)了用戶與圖片的直接對話。對于開發(fā)者而言，GPT-4最令人激動的特性之一是其API接口的同步發(fā)布，這使得用戶可以通過API接口開發(fā)自己的應(yīng)用程序，實現(xiàn)多樣化的功能連接。

真正的“王炸”是GPT-4Turbo，這是GPT-4的重大升級。GPT-4Turbo的參數(shù)文本的數(shù)量達(dá)到了128K，相當(dāng)于300頁的文本材料。GPT-4Turbo不僅具備更好的控制性，還擁有更豐富的知識庫，知識庫內(nèi)容可更新至2023年4月，支持包括文本、聲音、視頻和圖像在內(nèi)的多種模態(tài)，同時提供定制化服務(wù)和更高的并發(fā)能力。

好行業(yè)、好公司、好價格

如何看待GPT快速發(fā)展所帶來的新一輪人工智能投資機(jī)遇？

通常，一個優(yōu)質(zhì)的投資項目要滿足“三好原則”：好行業(yè)、好公司、好價格。

好行業(yè)由什么決定？歸根結(jié)底在于兩個維度：潛在規(guī)模是否足夠大以及行業(yè)結(jié)構(gòu)是否足夠好。一個具有足夠大市場規(guī)模和良好結(jié)構(gòu)的行業(yè)，投資其中的優(yōu)質(zhì)公司，大概率能夠獲得可觀的回報。

行業(yè)規(guī)模受需求與成本的雙重影響。除了需求的廣泛性外，還必須以足夠低的成本滿足這些需求，行業(yè)才能實現(xiàn)規(guī)模化發(fā)展。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，需求與成本的動態(tài)關(guān)系決定了行業(yè)的銷售額。具體到業(yè)務(wù)層面，關(guān)鍵在于產(chǎn)品和服務(wù)為用戶和合作伙伴創(chuàng)造了多少價值。行業(yè)規(guī)模與產(chǎn)品、業(yè)務(wù)為顧客創(chuàng)造的價值大小、投入要素及其機(jī)會成本等因素緊密相關(guān)。

AI到底創(chuàng)造了什么價值？以ChatGPT為代表的大語言模型，通過生成文本、圖像、聲音、視頻等內(nèi)容，在極大提升內(nèi)容生產(chǎn)和應(yīng)用生產(chǎn)效率的同時，顯著降低了成本。以文本交互為例，AI生成標(biāo)準(zhǔn)文本的速度遠(yuǎn)超人類。至少在目前，AI可以取代人工進(jìn)行重復(fù)性的工作。雖然它并不完美，有時的回答并不正確，但的確對我們的工作、生活帶來了很大變化。未來，AI的智能、思維和推理能力仍在不斷加強(qiáng)和改進(jìn)。

好的行業(yè)結(jié)構(gòu)是什么？邁克爾·波特的“五力分析模型”指出，行業(yè)內(nèi)存在五種力量，決定了競爭的規(guī)模和程度：供應(yīng)商的討價還價能力、購買者的討價還價能力、潛在競爭者進(jìn)入的能力、替代品的替代能力以及行業(yè)內(nèi)競爭者現(xiàn)在的競爭能力。

價值創(chuàng)造后的分配問題同樣關(guān)鍵。無論客戶、公司還是供應(yīng)商，都將從中獲得一定的價值份額。不管是投資還是創(chuàng)業(yè)，我們一定要思考能從與客戶及供應(yīng)商的合作中分得多少價值，以及是什么因素決定了我們創(chuàng)造和獲取的價值。

什么樣的公司是好公司？除了必須位于一個好行業(yè)之外，好的公司和團(tuán)隊還需展現(xiàn)出高增長潛力和高回報能力，最好擁有護(hù)城河，如品牌影響力、專利技術(shù)、行業(yè)專長或客戶轉(zhuǎn)換成本等。

此外，規(guī)模效應(yīng)或網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)也很重要。在投資或創(chuàng)業(yè)時，我們一定要思考：業(yè)務(wù)做好、用戶增多后，會不會吸引來更多用戶？如果用戶越來越多，成本能不能分?jǐn)偅课覀兯龅臉I(yè)務(wù)、所投的團(tuán)隊如果同時具有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)，那么這無疑是好項目或好創(chuàng)意，不然就可能僅限于線性增長。

在可預(yù)見的未來，AI并不能取代專業(yè)人士的經(jīng)驗和創(chuàng)意。因為底層算法是一個概率和統(tǒng)計的模型，只講關(guān)聯(lián)性而不是因果性，多少都會有問題，但這就是創(chuàng)業(yè)投資的機(jī)會。

無論哪一類公司，都需要思考其在特定場景、產(chǎn)品或應(yīng)用中是否能產(chǎn)生網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和經(jīng)驗曲線效應(yīng)。以亞馬遜為例，該公司的增長策略就充分利用了正反饋循環(huán)：用戶越多賣家越多，選品越多顧客體驗越好，增長帶來的成本及價格也會降低，同樣會帶來更多客戶，也會增加流量，這是兩個疊加。

這也正是ChatGPT采用的策略。在用戶排隊搶購時，其服務(wù)器并沒有漲價，這是為了讓大家都用上其服務(wù)。用戶量越大，效率越高，成本降低，產(chǎn)品性能和服務(wù)質(zhì)量不斷改進(jìn)，最終搶占市場。

AI行業(yè)的好公司可以分為幾類。一類是資金和技術(shù)實力雄厚的大型企業(yè)，這些公司擁有專業(yè)的團(tuán)隊，能夠購買所需的算力，對現(xiàn)有的大型模型進(jìn)行微調(diào)或改進(jìn)，甚至研發(fā)自己的芯片。這些公司包括OpenAI、英偉達(dá)、谷歌、臉書和亞馬遜等。另一類則是在特定的應(yīng)用場景或數(shù)據(jù)處理上擁有獨到經(jīng)驗和優(yōu)勢的公司。

如何與巨頭競爭？第一是做它們不能做且不打算做的事情；第二是做它們不愿意做的事情。再強(qiáng)大的巨頭和企業(yè)，也有不能做或不愿意做的事情，這些就是投資和創(chuàng)業(yè)的機(jī)會。

最后一點是好價格。價格通常由內(nèi)在價值和市場情緒共同決定。市場在短期內(nèi)更像是一個“投票機(jī)”，長期看則更接近于“稱重機(jī)”。如果市場情緒亢奮，一致追逐熱點和風(fēng)口，投資者此時入局可能會付出高昂的代價。

AI時代的“可做”與“不可做”

AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展剛剛起步，其產(chǎn)業(yè)鏈可劃分為上游的數(shù)據(jù)、中游的模型與算法、算力，以及下游的應(yīng)用與分發(fā)。盡管產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)均具有巨大的規(guī)模和潛力，但我們?nèi)砸伎季烤故裁纯勺觥⑹裁床豢勺觥?/p>

目前，中國國內(nèi)的AI模型競爭已呈現(xiàn)“百模大戰(zhàn)”的局面。在此背景下，除非投資者或創(chuàng)業(yè)者擁有雄厚的資金和技術(shù)實力，否則應(yīng)避免投資芯片或大型模型領(lǐng)域。大型模型和算力是國家戰(zhàn)略層面的重點，普通投資者和創(chuàng)業(yè)者在此領(lǐng)域的機(jī)會可能相對有限。

相對而言，應(yīng)用層面的創(chuàng)新可能會為普通人提供更多機(jī)會。鑒于當(dāng)前ChatGPT等技術(shù)偏重于軟件應(yīng)用，中國的創(chuàng)業(yè)和投資機(jī)會可能將主要集中在產(chǎn)業(yè)鏈下游的應(yīng)用與分發(fā)，以及上游的數(shù)據(jù)供給。

需要強(qiáng)調(diào)的是，如果只是把AI作為降本增效的工具，最后的結(jié)果可能就是“卷算力、卷成本”。我們真正需要做的是打造獨特的經(jīng)驗、創(chuàng)意和靈感，這些需要主動的思考和探索。

事實上，真正優(yōu)秀的企業(yè)在滿足顧客基本需要的同時，還會考慮在情感、生活、自我實現(xiàn)和超越等更深層次上為客戶提供價值。無論是面向消費者還是面向企業(yè)的產(chǎn)品，都應(yīng)思考如何為客戶實現(xiàn)個性化價值。

個性化價值源于客戶在生活和工作中的痛點。過去，解決這些痛點可能需要一個由8至10人的團(tuán)隊，但在AI的賦能下，團(tuán)隊可能僅需進(jìn)行調(diào)試即可。未來，可能會出現(xiàn)很多一人創(chuàng)業(yè)的團(tuán)隊或公司，這在過去二十年中是未曾出現(xiàn)過的，這也為每個個體提供了創(chuàng)造價值的機(jī)會。

在成千上萬個ChatGPT助手和應(yīng)用程序中，未來能夠取得商業(yè)化成功或挖掘到金礦的產(chǎn)品或企業(yè)，可能并非因為速度或準(zhǔn)確性，而是因為其能夠解決某一特定人群的需求。投資也是同理，其所投資的團(tuán)隊不必?fù)碛凶铐敿獾哪Ｐ停仨殞τ脩粜枨蠛蛢r值有深刻的洞察力。

在創(chuàng)業(yè)和投資過程中，我們也需要反思：有自己參與和沒自己參與，創(chuàng)造的價值是否不同？如果自己創(chuàng)立的公司或團(tuán)隊不復(fù)存在，世界是否會有所不同？所處的業(yè)務(wù)、公司和團(tuán)隊在產(chǎn)業(yè)鏈中是否具有額外的價值？

或許，當(dāng)所有人都投身于AI領(lǐng)域時，為AI從業(yè)者提供好咖啡服務(wù)就是一門好生意；當(dāng)所有人都去做咖啡業(yè)時，精心制作煎餅果子就是一門好生意。創(chuàng)業(yè)和投資沒有貴賤之分，重要的是不要過度出價，不要去投資擁擠的地方。

（作者系中歐國際工商學(xué)院戰(zhàn)略學(xué)教授，中歐創(chuàng)投營聯(lián)席課程主任，文中的分析討論是基于截至2023年11月初的已有信息所做）