隨著軟銀集團(tuán)持續(xù)通過遠(yuǎn)期合約持續(xù)削減對(duì)阿里的持股比例，2024年剛開年，外界發(fā)現(xiàn)馬云已經(jīng)取代軟銀，成為了阿里巴巴的最大股東。

曾經(jīng)對(duì)阿里超千倍的投資收益，讓孫正義收獲了最廣為人知的“投資教父”身份，也造就了馬云與孫正義這對(duì)科技史上的傳奇投資搭檔。巔峰時(shí)期，最大股東軟銀曾持有阿里約34%的股份，價(jià)值高達(dá)580億美元。此后，軟銀走上了一路減持阿里的道路。

在軟銀告別阿里最大股東背后，馬云和孫正義是如何漸行漸遠(yuǎn)的？

兩個(gè)人的交集產(chǎn)生在世紀(jì)之初。1999年，馬云在杭州湖畔花園聚齊“十八羅漢”開創(chuàng)業(yè)動(dòng)員會(huì)，正式開啟了阿里商業(yè)帝國的創(chuàng)業(yè)起點(diǎn)。這次會(huì)議上阿里巴巴的愿景和使命有了雛形，要成為一個(gè)中國人創(chuàng)辦的全球最大的電子商務(wù)平臺(tái)。在外人看來這無疑是異想天開，直到2000年見到孫正義之前，馬云在硅谷至少被拒絕了40次。

日后回憶起與孫正義的會(huì)面，馬云曾調(diào)侃兩人是“一見鐘情”。短短6分鐘，他就獲得了孫正義的青睞，“他大概是全球投資者里最有膽的，這世上沒幾個(gè)人有他那種勇氣。”

從孫正義的視角來看，眼前來自中國的創(chuàng)業(yè)者既不談商業(yè)模式，也不開口要錢，只講了自己的愿景。孫正義說，“我能感受到他的決心和激情，5分鐘之后我說我懂了，你要改變世界。”兩人的風(fēng)格從這里就已經(jīng)開始顯露。

四年后，軟銀決定再次追加4000萬美元投資，持股阿里比例達(dá)到28%。

2005年10月，孫正義成為阿里巴巴董事。而在2007年5月，馬云也受邀成為軟銀集團(tuán)的第10位董事，參與雙方的重大事件決策。直到2020年雙方正式卸任董事會(huì)席位之前，馬云在軟銀董事會(huì)任職13年，孫正義則在阿里董事會(huì)任職長(zhǎng)達(dá)15年。

十幾年里，雙方的合作之路并非一直一帆風(fēng)順，馬云曾對(duì)孫正義的“一毛不拔”有過意見。比如在2011年馬云決定將支付寶內(nèi)資化，就曾經(jīng)歷了與股東軟銀雅虎的幾度周旋，直到經(jīng)過多次談判重新劃分利潤(rùn)才得以落定。

總體來說，孫正義幾乎沒有直接插手過阿里巴巴的經(jīng)營管理，甚至對(duì)于阿里保護(hù)管理層權(quán)利所設(shè)計(jì)的合伙人制度，孫正義也曾公開發(fā)聲力挺。

隨著阿里商業(yè)帝國的成長(zhǎng)與投資的巨額回報(bào)，孫正義的果斷出手，讓其成為全球風(fēng)頭史上最為成功的一筆投資之一。2014年，阿里巴巴在紐約證券交易所上市時(shí)，軟銀集團(tuán)持有的阿里巴巴股份價(jià)值高達(dá)580億美元，翻了2900倍。

截至2019年12月31日的9個(gè)月里，軟銀集團(tuán)的稅前利潤(rùn)中幾乎一半來自于阿里，其中四分之一是來自于阿里2019年11月回香港上市價(jià)值重估帶來的收益——孫正義賺得盆滿缽滿。

孫正義曾不止一次對(duì)外表示，將盡可能長(zhǎng)地持有阿里巴巴的股權(quán)。但他沒有意料到的是，軟銀的危機(jī)正在悄然襲來。

2020年的春天，軟銀突然宣布將出售410億美元資產(chǎn)，其中就包含價(jià)值140億美元的阿里巴巴股票。此前一年，由于WeWork的慘敗、Uber和Slack流血上市、OneWeb的破產(chǎn)，軟銀的愿景基金錄得投資損失170億美元。孫正義的大膽?yīng)殧嘧屗斋@了阿里巴巴，也讓他賠了不少錢。

在一片質(zhì)疑聲中，孫正義開始籌集資金回購股票和削減債務(wù)，以化解處境并減輕投資者的擔(dān)憂。盡管軟銀在2016年也曾減持過阿里，并得到了馬云的理解，“投資者能套現(xiàn)解決自身的財(cái)務(wù)需要，我很驕傲，我和孫正義的關(guān)系沒有改變，幾乎兩三天便通個(gè)電話聊一聊。”

但2020年的減持規(guī)模與四年前已經(jīng)不是一個(gè)量級(jí)。截止2022年6月底，軟銀抵押了價(jià)值5.36萬億日元的阿里巴巴股票獲得融資，相當(dāng)于孫正義手里54%的阿里巴巴持股。此后，阿里巴巴及阿里合伙人也在持續(xù)回購股票，保證管理層的持股比例。

可以說，馬云與孫正義之間“友誼的小船”并未完全翻覆，只是隨著各自事業(yè)路徑的發(fā)展，發(fā)生了自然變化。

當(dāng)2019年底，馬云表達(dá)想從經(jīng)營第一線全面退下來，專注于自己想做的事業(yè)后，2020年5月他正式向軟銀集團(tuán)遞交了辭職報(bào)告。隨著阿里和馬云的影響力持續(xù)提升，孫正義與馬云的關(guān)系也從投資者與受益者，經(jīng)歷了到平等合作伙伴的轉(zhuǎn)變。

在2019年12月的一場(chǎng)東京大學(xué)對(duì)話中，主持人問馬云19年前孫正義的投資，是否某種程度上扮演了“導(dǎo)師”的角色，孫正義連忙搶答并搖頭否認(rèn)：“我不是馬云的導(dǎo)師。”

孫正義在現(xiàn)場(chǎng)是如此描述他和馬云的關(guān)系：“我們談?wù)撐覀兯嘈诺模覀兘粨Q想法，我們討論如何改變?nèi)藗兊纳睢ｑR云表示，兩人早已是朋友和伙伴的關(guān)系，并且都相信未來。”顯然，兩人此時(shí)已經(jīng)是平起平坐的關(guān)系了。

馬云遞交辭職報(bào)告后的一個(gè)月，2020年6月25日，孫正義在軟銀集團(tuán)年度股東大會(huì)上宣布,自己將從即日起退出阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)。兩人在二十年的相互成就后，完成彼此的“雙退”，至此在商業(yè)上的交集也漸行漸遠(yuǎn)。

到今天，據(jù)摩根士丹利的數(shù)據(jù)，軟銀集團(tuán)通過遠(yuǎn)期合約減持阿里股份，其持股比例從2022年12月的7%左右降至去年3月的2%左右，到去年5月時(shí)又降至不到0.5%。

事實(shí)上，馬云和孫正義的性格與做事風(fēng)格差異極大。馬云身上有著標(biāo)志性的江湖氣，強(qiáng)調(diào)“此時(shí)此刻非我莫屬”，也講究中國戰(zhàn)術(shù)中的功、守、道。而孫正義看起來永遠(yuǎn)野心勃勃，不惜冒險(xiǎn)，甚至獨(dú)行專斷，像個(gè)莽撞頑固的少年。

不知商業(yè)上的分歧對(duì)兩人的關(guān)系影響幾何，但孫正義曾對(duì)外強(qiáng)調(diào)，他和馬云關(guān)系很好，兩人會(huì)是一生的好友。

來源：界面新聞 作者：程璐CL