黃金價(jià)格再次來到高位。

11月29日，COMEX黃金期貨盤中一度漲破2072美元/盎司，逼近年內(nèi)最高點(diǎn)2085美元/盎司，30日，雖小有回落，但仍處高位運(yùn)行。截至發(fā)稿前，COMEX黃金期貨達(dá)2062.6美元/盎司，年內(nèi)累計(jì)上漲11.77%。

實(shí)際上，今年以來國際金價(jià)可謂一波三折。開年之初，金價(jià)一路狂飆，到2月則急剎車，跌勢不止，前期漲幅盡數(shù)回吐。進(jìn)入3月后，黃金價(jià)格又快速拉升，持續(xù)走強(qiáng)，并在5月份創(chuàng)下年內(nèi)高點(diǎn)，但9月底、10月底又出現(xiàn)兩次較大回落。

 今年以來COMEX黃金期貨走勢

“與過山車”般的金價(jià)走勢不同，今年來，黃金儲備投資熱度只增不減。

根據(jù)世界黃金協(xié)會的最新報(bào)告，今年三季度全球黃金需求（不包括場外交易）為1,147噸，相比五年平均水平高出8%；三季度央行凈購金量達(dá)337噸，成為有該項(xiàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)以來第三高的季度。其中，中國人民銀行已連續(xù)12個(gè)月增加黃金儲備。

未來黃金還會繼續(xù)上漲嗎？

11月30日，時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪的多名經(jīng)濟(jì)學(xué)家均認(rèn)為，今年金價(jià)的波動與美聯(lián)儲政策密切相關(guān)。當(dāng)前市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期堅(jiān)挺，外加地緣政治局勢動蕩不安，美元指數(shù)下跌態(tài)勢明顯，可以預(yù)見，未來，黃金價(jià)格總體上仍保持較為強(qiáng)勁的上漲。

地緣政治或成金價(jià)上漲主因

“現(xiàn)在沖突不斷，黃金肯定還有得漲。”廣州一家珠寶首飾店內(nèi)，面對導(dǎo)購信誓旦旦的保證，周凱（化名）還是有些猶豫。岳母馬上迎來70歲的大壽，老人向來喜歡黃金，周凱想著送一件黃金首飾作為賀禮。

盡管對近期的金價(jià)有所準(zhǔn)備，但好幾年沒買首飾的周凱，還是吃驚于店內(nèi)高昂的金價(jià)，“貴太多了”。時(shí)代財(cái)經(jīng)了解到，當(dāng)天店內(nèi)展示的飾品金價(jià)已達(dá)619元/克，而據(jù)金投網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在國慶假期期間，該品牌的首飾品金價(jià)最低才583元/克。一月多時(shí)間，首飾黃金每克價(jià)格上漲了近6.2%。

11月29日，廣州某珠寶首飾店當(dāng)日金價(jià)

周凱告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，盡管仍會購買黃金飾品作為賀禮，但順手給自己也買一件的想法“完全被扼殺掉了”。對此，店內(nèi)導(dǎo)購也注意到，黃金價(jià)格高漲后，店內(nèi)首飾品銷量有較為明顯的下降，雖然用于投資的金條詢問量有所增多，但“買的少，問的多”，而且店內(nèi)金條一般不附加手工費(fèi)。

從數(shù)據(jù)來看，金價(jià)高企確實(shí)使得金飾需求略顯低迷 。根據(jù)世界黃金協(xié)會的報(bào)告，第三季度，金價(jià)持續(xù)高企的背景下，金飾消費(fèi)稍顯乏力，同比下降2%，至516噸。其中中國大陸金飾消費(fèi)153.7噸，較上年同期同比下降近5.8%。

“本輪黃金得以持續(xù)波動上漲的主要原因是緊張的地緣政治。”11月30日，國是金融改革智庫首席專家劉勝軍告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，當(dāng)前地緣政治動蕩不斷，使得具有避險(xiǎn)功能的黃金越發(fā)受到追捧。

劉勝軍表示，特別是俄烏沖突期間，歐美等國家對俄羅斯央行近半數(shù)外匯儲備的制裁凍結(jié)，引發(fā)了各國央行持續(xù)不斷地增加黃金儲備，以規(guī)避未來可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，這一定程度上也推動了金價(jià)長時(shí)間的走強(qiáng)。

實(shí)際上，目前國際地緣政治并無緩和的趨勢。俄烏沖突、巴以沖突仍在持續(xù)外，國際政壇上，“極化”現(xiàn)象愈演愈烈。

11月22日，荷蘭議會選中，持反歐盟、反伊斯蘭立場的民粹主義政治家維爾德斯（Geert Wilders）領(lǐng)導(dǎo)的極右翼政黨，意外取得了大勝。此前，揚(yáng)言要“炸毀”中央銀行的極右翼人士米萊當(dāng)選阿根廷總統(tǒng)。從北美、拉美到歐洲，愈演愈烈的政治“極化”現(xiàn)象，令外界擔(dān)憂保守主義沖擊與社會的撕裂。

降息或?yàn)槭袌銮榫w化的炒作

除了地緣政治外，在中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇研究院副院長林采宜看來，市場對美聯(lián)儲政策的預(yù)期是近期黃金劇烈波動的主要原因。

“短期來看，黃金價(jià)格更多受到美聯(lián)儲政策的影響。”林采宜向時(shí)代財(cái)經(jīng)解釋道，投資黃金不會獲得利息，其投資的獲利全憑價(jià)格上升。因此，利率越高，黃金投資的機(jī)會成本越高。今年黃金價(jià)格的波動，很大一部分原因來自市場對美聯(lián)儲政策預(yù)測的混亂。

從外部條件看，美聯(lián)儲的貨幣政策，對國際黃金價(jià)格影響明顯。

11月28日，一直被認(rèn)為是鷹派人物的美聯(lián)儲理事沃勒釋放鴿派言論稱，他對美聯(lián)儲目前設(shè)定的指標(biāo)利率將被證明足以推動通脹降至2%的目標(biāo)“越來越有信心”，同時(shí)承認(rèn)，如果降低通脹的工作繼續(xù)取得進(jìn)展，幾個(gè)月后就有可能降息。隨后，黃金價(jià)格大漲，并一度接近年內(nèi)最高價(jià)。

此前，今年9月初，市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將暫停加息，受此影響，黃金價(jià)格也一度沖升至1933.20美元/盎司高位。但9月21日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲宣布暫停加息后，美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上的講話卻釋放“鷹派”信號，并暗示年內(nèi)仍有加息計(jì)劃。在鮑威爾發(fā)布會后，黃金價(jià)格連續(xù)數(shù)個(gè)交易日持續(xù)下跌，價(jià)格一度下探至近期最低。

黃金價(jià)格劇烈波動下，各國央行卻保持既定節(jié)奏持續(xù)不斷的購進(jìn)黃金。

根據(jù)中國外匯局11月份公布的數(shù)據(jù)顯示，中國官方黃金儲備已連續(xù)12個(gè)月增加。其中截至10月末，官方儲備資產(chǎn)中，黃金儲備報(bào)7120萬盎司，較上月增加74萬盎司。

不僅是中國，全球央行間掀起的“購金熱”并未消散。根據(jù)世界黃金協(xié)會發(fā)布的《全球黃金需求趨勢報(bào)告》顯示，2023年前三個(gè)季度，全球央行購金需求同比增長14%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的800噸；三季度央行凈購金337噸，為有史以來第三高的季度凈購金量。

對此，林采宜解釋道，當(dāng)前美聯(lián)儲持續(xù)加息對美國經(jīng)濟(jì)帶來的負(fù)面影響初顯，與黃金形成蹺蹺板的美元指數(shù)也在不斷降低，市場對于美債的信心不似此前穩(wěn)定，該種情況下，避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金成為了不二選擇。

林采宜進(jìn)一步補(bǔ)充稱，央行不同于市場熱錢，市場熱錢主要做波動投資，通過差價(jià)獲利。但作為央行儲備資產(chǎn)來講，執(zhí)行的是戰(zhàn)略性的資產(chǎn)配置，并不會考慮3個(gè)月、5個(gè)月這種短期波動。當(dāng)前地緣政治持續(xù)升溫，美聯(lián)儲將息預(yù)期堅(jiān)挺，支撐黃金長期走高的因素并沒完全消失，央行增持有黃金這種避險(xiǎn)資產(chǎn)，是一種相對安全的收益。

中國外匯投資研究院院長、獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家譚雅玲同樣認(rèn)為，本次黃金價(jià)格的上漲與美聯(lián)儲降息預(yù)測有關(guān)。不過，譚雅玲強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲降息可能是市場的一個(gè)短期情緒化的炒作，未來美聯(lián)儲是否加息尚難確定，但不降息是明確的。

在譚雅玲看來，當(dāng)前美國就業(yè)穩(wěn)定略有波動并不是經(jīng)濟(jì)大問題，美國經(jīng)濟(jì)仍保持相對較好態(tài)勢，且能源價(jià)格對通脹影響下降，而薪資與服務(wù)價(jià)格上漲影響將成為美聯(lián)儲加息更重要的考量。

來源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：李益文