經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 胡艷明  2022年6月初，四川的一家新能源企業(yè)從一家股份行獲得200萬(wàn)元的信用貸款，年化利率3.7%。

這家企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人將該合作形容為——“雙向奔赴”。

此前，這家企業(yè)要想從銀行拿到貸款，實(shí)在是要難很多，貸款利率是現(xiàn)在的兩倍，還需要抵押物。而抵押物對(duì)小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)很頭疼的問(wèn)題。

變化發(fā)生在去年底。陸續(xù)有支持政策向科創(chuàng)類(lèi)企業(yè)傾斜，讓這家企業(yè)的融資獲得性和便利度逐漸提升。

感受更明顯的是那些被列為國(guó)家級(jí)和地方級(jí)的“專(zhuān)精特新”企業(yè)。“專(zhuān)精特新”是指具有“專(zhuān)業(yè)化、精細(xì)化、特色化、新穎化”特征的企業(yè)。經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)采訪了解到，去年底以來(lái)，很多“專(zhuān)精特新”企業(yè)，從融資無(wú)人問(wèn)津，變成了銀行爭(zhēng)搶的“香餑餑”。

江蘇當(dāng)?shù)匾患覄側(cè)雵屑?jí)別“專(zhuān)精特新”的企業(yè)總經(jīng)理介紹，目前該企業(yè)可獲得的貸款額度大幅增長(zhǎng)，以及資金成本迅速下降，之前貸款利率從LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）標(biāo)準(zhǔn)上浮，現(xiàn)在可以獲得LPR水平。

銀行這一端，轉(zhuǎn)變發(fā)生得也同樣明顯。西南地區(qū)的一家股份行客戶(hù)經(jīng)理就深有體會(huì)。“以前他們（‘專(zhuān)精特新’企業(yè)客戶(hù)）都是主動(dòng)去找銀行，銀行還愛(ài)答不理的那種感覺(jué)。但是現(xiàn)在突然一下子成了各家銀行都找他們，批完（貸款）之后就催他們提款。”

5月份以來(lái)，各大銀行把加大信貸投放列為重中之重，而各方加碼的發(fā)力點(diǎn)在哪？過(guò)去信貸的主戰(zhàn)場(chǎng)地方城投公司和地產(chǎn)行業(yè)，如今已冷卻，資本愈發(fā)追逐有限的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。國(guó)有大行信貸下沉到過(guò)去股份行們關(guān)注的領(lǐng)域，而股份行們開(kāi)始搶奪中小銀行的信貸客戶(hù)。

從整體投放來(lái)看，不少銀行信貸人士感嘆，今年的信貸投放依然是重點(diǎn)和難點(diǎn)。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，當(dāng)前如何切實(shí)激發(fā)信貸需求、推動(dòng)各項(xiàng)貸款余額增速由降轉(zhuǎn)升，已成為一個(gè)迫在眉睫的問(wèn)題。

爭(zhēng)搶投放

“主動(dòng)發(fā)力、應(yīng)貸盡貸、盡早投放；全力加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域的信貸投放力度；確保全行全年信貸規(guī)模正增長(zhǎng)；將做好信貸穩(wěn)定增長(zhǎng)、同比多增作為當(dāng)前及全年經(jīng)營(yíng)工作的重中之重；確保全行信貸總量穩(wěn)定增長(zhǎng)。”

這是5月以來(lái)多家銀行總行層面向分支機(jī)構(gòu)發(fā)布的政策號(hào)召中出現(xiàn)的措辭，銀行的信貸訴求從沒(méi)像現(xiàn)在這樣直白和迫切。

一方面強(qiáng)調(diào)穩(wěn)信貸增長(zhǎng)，另一方面市場(chǎng)參考利率也在下降。今年以來(lái)，1年期LPR從年初的3.8%下調(diào)到3.7%，5年期以上LPR也經(jīng)歷兩次下調(diào)，從去年的4.65%到目前的4.45%。

不管是對(duì)公貸款還是零售貸款的利率價(jià)格均在走低。上述四川新能源企業(yè)之前獲得的貸款利率至少要在現(xiàn)在的基礎(chǔ)上翻倍，也就是7%-8%左右，而且還要抵押物。雖然現(xiàn)在也需要股東承擔(dān)連帶責(zé)任，但好在價(jià)格降下來(lái)了。

這家企業(yè)正在申請(qǐng)“專(zhuān)精特新”企業(yè)，目前還未正式進(jìn)入當(dāng)?shù)毓ば挪块T(mén)名單，但已有銀行主動(dòng)與之接洽。不過(guò)他們現(xiàn)在的資金需求度并不高，想走一步看一步。

在金融行業(yè)，錢(qián)往往流向了不缺錢(qián)的企業(yè)，在資金額度充裕的情況下，這種差距更加明顯。上述西南地區(qū)股份行客戶(hù)經(jīng)理就發(fā)現(xiàn)，在當(dāng)下的市場(chǎng)上，銀行爭(zhēng)相去搶優(yōu)質(zhì)企業(yè)，爭(zhēng)先恐后給他們批貸，但銀行批完之后，往往企業(yè)又需要不了那么多要融資。而資質(zhì)略差一些的企業(yè)想要資金，銀行考慮到?jīng)]有相應(yīng)的抓手，也不敢放。

而“專(zhuān)精特新”類(lèi)企業(yè)就成了銀行爭(zhēng)先合作的領(lǐng)域之一。這位客戶(hù)經(jīng)理也特別關(guān)注資金的安全性，他說(shuō)平時(shí)在接觸與拓展客戶(hù)時(shí)，他關(guān)注專(zhuān)精特新名單的企業(yè)，因?yàn)樽銎饋?lái)放心一點(diǎn)。

在貸款增長(zhǎng)不及預(yù)期的情況下，今年部分銀行對(duì)分支機(jī)構(gòu)新增了信貸投放的考核標(biāo)準(zhǔn)。江蘇地區(qū)某股份行支行行長(zhǎng)透露，其所在銀行不僅考核信貸投放量，而且規(guī)定利率不能太高。

銀行對(duì)客戶(hù)的貸款利率根據(jù)市場(chǎng)情況決定，但是這家銀行規(guī)定貸款利率不能比區(qū)域內(nèi)其他銀行高。其邏輯是：只有利率不比其他銀行高的情況下，才有可能和其他銀行競(jìng)爭(zhēng)到優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)。如果利率定得太高，客戶(hù)則不會(huì)接受，除非他很缺錢(qián)，所以相應(yīng)地，會(huì)帶來(lái)逾期的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于銀行信貸投放中的問(wèn)題，光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，還是需要在銀行金融機(jī)構(gòu)信貸投放“最后一公里”進(jìn)行創(chuàng)新。從銀行金融機(jī)構(gòu)面臨困難調(diào)整與此前實(shí)踐看，信貸投放創(chuàng)新可以表現(xiàn)在幾個(gè)方面，比如供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新，數(shù)字信息技術(shù)賦能銀行風(fēng)控等。

競(jìng)爭(zhēng)紅海

銀行爭(zhēng)相投放給某類(lèi)客戶(hù)的現(xiàn)象，多位銀行人士都表示十分罕見(jiàn)，有長(zhǎng)三角地區(qū)股份行二級(jí)分行負(fù)責(zé)人稱(chēng)，近幾年都沒(méi)有這樣過(guò)這樣的情況。

究其原因，因?yàn)椴粌H是監(jiān)管有要求、總行層面對(duì)分行有考核，而且人民銀行對(duì)銀行有科技創(chuàng)新再貸款的政策優(yōu)惠。

這位股份行分行負(fù)責(zé)人將政策對(duì)專(zhuān)精特新類(lèi)企業(yè)的扶持稱(chēng)為“為未來(lái)先邁出的一步”，雖然不見(jiàn)得所有的專(zhuān)精特新類(lèi)企業(yè)未來(lái)發(fā)展都會(huì)好，但至少這些企業(yè)是有科技含量的，是通過(guò)政府權(quán)威部門(mén)評(píng)估過(guò)的，在公司管理、技術(shù)先進(jìn)性、產(chǎn)品的適用度等方面肯定有潛力，銀行出于發(fā)展客戶(hù)的目的，肯定要先布局這一類(lèi)的客戶(hù)。

不過(guò)他認(rèn)為，專(zhuān)精特新已經(jīng)成為機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)的熱土，不再是藍(lán)海，已經(jīng)成為紅海。“他們可選擇的融資渠道多，既有股權(quán)性融資，又有債券融資，各種錢(qián)都紛紛往這個(gè)行業(yè)里面砸。生意又沒(méi)有很大，哪需要這么多錢(qián)。”

從各家銀行總行公布的內(nèi)容來(lái)看，在鼓勵(lì)信貸投放時(shí)都有明確側(cè)重的領(lǐng)域，其中多提及“專(zhuān)精特新”領(lǐng)域，另外普惠小微、科技創(chuàng)新、外貿(mào)企業(yè)、制造業(yè)也都在重點(diǎn)領(lǐng)域。

在備受追捧之下，不再是銀行選擇客戶(hù)，而是客戶(hù)選銀行，沒(méi)有合作基礎(chǔ)的銀行想進(jìn)入這一領(lǐng)域并不容易，“如果以前沒(méi)合作，你現(xiàn)在想進(jìn)來(lái)可以，只能是信用貸款，而且價(jià)格還得低。”有股份行江蘇地方支行行長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示。

與部分銀行“難進(jìn)入”不同，華東地區(qū)一家城商業(yè)銀行的支行本身定位是科技支行，過(guò)去幾年與當(dāng)?shù)乜萍计髽I(yè)有著比較好的合作關(guān)系，伴隨著企業(yè)成長(zhǎng)，現(xiàn)在和區(qū)域多家“專(zhuān)精特新”企業(yè)有合作。

“以前四大行都不做，現(xiàn)在他們進(jìn)來(lái)競(jìng)爭(zhēng)挺激烈的。不過(guò)，一家企業(yè)不只與某家銀行做業(yè)務(wù)，一般都會(huì)有2~3家。”該支行行長(zhǎng)表示。

雖然對(duì)存量客戶(hù)影響不大，但是在大行競(jìng)爭(zhēng)下對(duì)利率沖擊比較大，該支行行長(zhǎng)稱(chēng)，他們貸款基本上在4%左右，但國(guó)有大行利率現(xiàn)在都是3點(diǎn)多，基本是LPR的水平，所以他們?cè)诜刨J時(shí)就賠錢(qián)。

4月28日，央行宣布正式設(shè)立科技創(chuàng)新再貸款，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)科技創(chuàng)新的支持力度，科技創(chuàng)新再貸款額度為2000億元，利率1.75%，期限1年。支持范圍包括“高新技術(shù)企業(yè)”“專(zhuān)精特新”中小企業(yè)。

不過(guò)目前該再貸款的發(fā)放對(duì)象尚未惠及地方性商業(yè)銀行，“期待這個(gè)政策，這樣我們就可以把利潤(rùn)放得稍微低一些，不賠錢(qián)就行。”該支行行長(zhǎng)說(shuō)。

為何青睞“專(zhuān)精特新”類(lèi)企業(yè)，浙商銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展，離不開(kāi)大量科技創(chuàng)新型企業(yè)的參與，更依賴(lài)于“專(zhuān)精特新”科技型企業(yè)群體的不斷壯大。因此，專(zhuān)精特新企業(yè)越來(lái)越成為銀行同業(yè)服務(wù)的重點(diǎn)，尤其是相對(duì)成熟的專(zhuān)精特新企業(yè)，目前已經(jīng)成為一片紅海。

面臨眾多同類(lèi)機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)，銀行也在選擇另辟蹊徑。上述浙商銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人稱(chēng)，區(qū)別于大多數(shù)銀行，浙商銀行比較關(guān)注“專(zhuān)精特新”中小企業(yè)的發(fā)展，服務(wù)對(duì)象也進(jìn)一步擴(kuò)大至成長(zhǎng)期的科創(chuàng)企業(yè)，后續(xù)還將創(chuàng)新特色產(chǎn)品服務(wù)，滿足不同階段科創(chuàng)企業(yè)多元化需求。即將推出“專(zhuān)精特新成長(zhǎng)貸”“認(rèn)股選擇權(quán)”“科創(chuàng)共擔(dān)貸”等專(zhuān)屬特色產(chǎn)品，提供全周期、一站式、定制化綜合服務(wù)，專(zhuān)項(xiàng)用于服務(wù)處于更早期的專(zhuān)精特新企業(yè)，通過(guò)陪伴企業(yè)一起成長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)期共贏。

雖然暫未獲準(zhǔn)進(jìn)入科技創(chuàng)新再貸款，但上述城商行支行目前業(yè)務(wù)很大一部分亮點(diǎn)在于模式的創(chuàng)新與當(dāng)?shù)卣叩姆龀帧ａ槍?duì)科技企業(yè)，他們以新模式來(lái)開(kāi)展業(yè)務(wù)，與當(dāng)?shù)卣献鳎?dāng)?shù)厥】萍紡d提供科技風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償政策，若貸款出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，政府承擔(dān)70%責(zé)任，銀行方面只需承擔(dān)30%。

擔(dān)保機(jī)制對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)是分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的工具，但是對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是成本切實(shí)的增長(zhǎng)，企業(yè)對(duì)這部分的成本也非常敏感。

上述入圍“專(zhuān)精特新”名單的企業(yè)的總經(jīng)理告訴記者，在進(jìn)入專(zhuān)精特新企業(yè)名單之前，他們也可以在銀行獲得貸款，但是相比現(xiàn)在難很多，首先是成本相對(duì)較高，4%左右的利息，再加上1%-2%的擔(dān)保費(fèi)用，有時(shí)候甚至是2%以上，綜合成本會(huì)達(dá)到6%以上。而現(xiàn)在，他們可以獲得信用貸款，無(wú)需擔(dān)保，成本在4%左右。

對(duì)于今年銀行信貸投放落實(shí)情況，上述西南地區(qū)客戶(hù)經(jīng)理表示不理想，而且當(dāng)?shù)卣麄€(gè)（銀行業(yè)）行情都這樣。

這其中也有地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素，這位客戶(hù)經(jīng)理說(shuō)，其所在省的信貸投放很難，因?yàn)榧葲](méi)有規(guī)模性產(chǎn)業(yè)，也沒(méi)有成體系的客戶(hù)，且地方規(guī)模以上的企業(yè)也比較少，所以現(xiàn)在主要投放專(zhuān)精特新、新能源、綠色清潔能源等領(lǐng)域。

他告訴記者，從去年以來(lái)他也做了一些專(zhuān)精特新企業(yè)的貸款項(xiàng)目。相比之前，有了明顯不同的體驗(yàn)，以前都是他們主動(dòng)去找銀行，銀行還愛(ài)答不理的那種感覺(jué)，但是現(xiàn)在突然一下子就成了各家銀行都找他們，批完貸款之后就催提款，很多家（企業(yè)）都是這樣的情況。

很多入圍專(zhuān)精特新或者獲得高科技政策傾斜的企業(yè)，拿到了比之前價(jià)格低的貸款，而部分行業(yè)并沒(méi)有這么幸運(yùn)。甘肅一家民營(yíng)企業(yè)負(fù)責(zé)人一直關(guān)注信貸相關(guān)優(yōu)惠政策，但是其公司因缺少抵押物，而只能在銀行獲得成本相對(duì)較高的信用貸款，他向記者感嘆：“政策在平流程，現(xiàn)實(shí)在對(duì)流層”。

期待拐點(diǎn)

“我也觀察到很多銀行都追著專(zhuān)精特新類(lèi)的企業(yè)。但冷暖自知，慢慢可能有的銀行也不愿意（給他們）放了。”上述股份行分行負(fù)責(zé)人稱(chēng)，因?yàn)殂y行也有成本的制約，不能虧了錢(qián)去做。各家銀行的資本充足率不一樣，慢慢地可能開(kāi)始調(diào)整，這毫無(wú)疑問(wèn)，畢竟專(zhuān)精特新類(lèi)企業(yè)的容納量有限。而要靠專(zhuān)精特新類(lèi)企業(yè)去帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，還需要很長(zhǎng)時(shí)間。

對(duì)于預(yù)計(jì)市場(chǎng)需求何時(shí)會(huì)轉(zhuǎn)好，有江浙地方分行人士對(duì)信貸投放表示樂(lè)觀，也有很多人士并不樂(lè)觀，稱(chēng)銀行今年經(jīng)營(yíng)情況可能不會(huì)太好。上述西南地區(qū)股份行信貸經(jīng)理表示，“經(jīng)濟(jì)形勢(shì)沒(méi)有改觀，我們就沒(méi)有改觀，銀行是跟著經(jīng)濟(jì)走的。”

在5月央行召開(kāi)的信貸形勢(shì)分析會(huì)后，王青認(rèn)為，“事不過(guò)三”，盡管此前兩次貨幣信貸形勢(shì)分析會(huì)未能根本扭轉(zhuǎn)各項(xiàng)貸款余額增速下行勢(shì)頭，但考慮到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)及穩(wěn)增長(zhǎng)需求的迫切性，其判斷本次貨幣信貸形勢(shì)分析會(huì)后，月度新增貸款規(guī)模有望較去年同期持續(xù)大幅多增，從5月開(kāi)始，各項(xiàng)貸款余額增速將出現(xiàn)趨勢(shì)性的上行拐點(diǎn)。

5月份的信貸數(shù)據(jù)的確有大幅反彈，當(dāng)月新增信貸1.89萬(wàn)億，是4月的三倍，不過(guò)在結(jié)構(gòu)性方面仍顯出不足，例如居民融資需求仍偏弱、企業(yè)中長(zhǎng)期貸款信心有待修復(fù)等。

在上述股份行分行負(fù)責(zé)人看來(lái)，就像是汽車(chē)踩了剎車(chē)再重新啟動(dòng)是要耗油的，經(jīng)濟(jì)也是一樣的道理，現(xiàn)在來(lái)看，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)、城市更新、基建等項(xiàng)目預(yù)計(jì)都要拉動(dòng)起來(lái)，但也需要時(shí)間，要有一個(gè)階段性的過(guò)程。

例如，他認(rèn)為，房地產(chǎn)現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入了一輪重新啟動(dòng)的階段，但是市場(chǎng)上的信心沒(méi)有恢復(fù)，現(xiàn)在很多銀行是想投房地產(chǎn)領(lǐng)域，但是房子賣(mài)不出去，銷(xiāo)售是問(wèn)題，所以銀行也在觀望。

在金融政策方面，王青認(rèn)為，接下來(lái)貨幣政策將進(jìn)一步發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，數(shù)量型和價(jià)格型政策工具都會(huì)進(jìn)一步發(fā)力。

對(duì)于中國(guó)政策支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的空間，景順亞太區(qū)（日本除外）全球市場(chǎng)策略師趙耀庭在6月16日的媒體分享會(huì)上表示，相比貨幣政策，他更關(guān)注中國(guó)的財(cái)政政策。預(yù)計(jì)財(cái)政政策未來(lái)可能會(huì)推出規(guī)模較大的刺激政策，包括在下半年推動(dòng)基建的建設(shè)，而這會(huì)成為市場(chǎng)復(fù)蘇的一個(gè)非常好的催化劑。