新華財(cái)經(jīng)法蘭克福9月20日電（記者邵莉）美國意外大幅降息19日將德國Dax指數(shù)推升至新的紀(jì)錄水平。分析人士指出，美聯(lián)儲(chǔ)的舉動(dòng)無疑燃起了投資者對股市上漲新階段即將開始的熱情，但牛市行情的持續(xù)卻存在較大不確定性。

周四，德國藍(lán)籌股指Dax指數(shù)大幅高開后，全天幾乎一路上揚(yáng)，不僅歷史上首次突破了19000點(diǎn)大關(guān)，收盤時(shí)也成功站在這一關(guān)鍵點(diǎn)位之上，當(dāng)天以1.55%的漲幅報(bào)收。建材、化學(xué)制藥股以及消費(fèi)品制造商的股票當(dāng)天漲幅居前。

美聯(lián)儲(chǔ)前一天以異常大的幅度啟動(dòng)了降息進(jìn)程，并預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步放松貨幣政策。此舉顯然極大地鼓舞了股票投資者。周四，歐洲基準(zhǔn)股指斯托克50指數(shù)也大漲2.24%。

日本金融公司野村證券分析師指出，只要美國能夠在未來幾個(gè)月避免經(jīng)濟(jì)衰退，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)降息通常會(huì)支撐股市上漲。

荷蘭國際銀行集團(tuán)ING宏觀研究主管卡斯滕·布熱斯基認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的強(qiáng)力干預(yù)增加了美國經(jīng)濟(jì)軟著陸的可能性。這對德國經(jīng)濟(jì)來說也是個(gè)好消息，德國約10%的出口市場在美國。

德國工商會(huì)（DIHK）外貿(mào)負(fù)責(zé)人沃爾克·特雷爾也表示，如果美國經(jīng)濟(jì)因利率逆轉(zhuǎn)而再次獲得增長動(dòng)力，這對德國出口行業(yè)來說是一個(gè)積極的信號(hào)。

然而，Dax指數(shù)一舉突破19000 點(diǎn)大關(guān)也讓一些專業(yè)投資者感到擔(dān)憂。他們指出，9月期權(quán)和期貨的主要到期日是本周五。這是國際期貨交易所一年中最重要的日期之一。

一位期權(quán)交易員表示，通常情況下，這確保了短期內(nèi)會(huì)保持較高的股指水平，但可能為隨后的股價(jià)崩潰埋下隱患。接下來的幾周內(nèi)，長期投資者是否會(huì)真正跟進(jìn)增持股票對市場趨勢非常關(guān)鍵。

安聯(lián)全球投資公司（AGI）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯特凡·霍夫里希特指出，長期投資者的股市智慧是“市場的第一反應(yīng)通常是錯(cuò)誤的”。

霍夫里希特強(qiáng)調(diào)，只要央行能夠在不扼殺經(jīng)濟(jì)的情況下對抗通脹，股價(jià)將繼續(xù)小幅上漲。但“經(jīng)濟(jì)衰退和相關(guān)挫折的風(fēng)險(xiǎn)仍然很大”。

分析人士指出，即使歐美降息放松了企業(yè)和消費(fèi)者的融資條件，從而刺激了經(jīng)濟(jì)，但不確定性仍然存在。

大幅降息在支持經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，也會(huì)增加通脹風(fēng)險(xiǎn)。從最近兩個(gè)交易日黃金價(jià)格再創(chuàng)新高以及原油價(jià)格恢復(fù)上漲，就可以看出美元貶值帶來的通脹壓力。

私人銀行貝倫貝格銀行（Berenberg）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家所羅門·費(fèi)德勒懷疑美聯(lián)儲(chǔ)能否有目前市場預(yù)期的降息空間。他認(rèn)為，在美國財(cái)政政策很可能會(huì)保持非常寬松的狀態(tài)下，如果想避免通脹再次上升，美聯(lián)儲(chǔ)很難將關(guān)鍵利率下調(diào)至4%以下。

值得注意的是，歐美長期國債收益率并沒有隨著美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息而繼續(xù)回落，美國、德國十年期國債收益率在過去兩個(gè)交易日還有所反彈。這也在一定程度上反映出專業(yè)投資者對長期通脹水平的判斷。

目前對于歐美央行特別是美聯(lián)儲(chǔ)降息空間的意見分歧非常大。這種不確定性意味著市場可能會(huì)因每次央行的決定而出現(xiàn)巨大的波動(dòng)。

德意志銀行旗下資產(chǎn)管理公司DWS 的分析師杰施認(rèn)為，在美國大選前夕，股市的緊張情緒可能會(huì)再次加劇。長期來看，策略師對美國和歐元區(qū)股市僅略顯樂觀。

自年初以來，Dax指數(shù)現(xiàn)已上漲近12%。然而，股市的發(fā)展與德國糟糕的經(jīng)濟(jì)形勢形成鮮明對比。事實(shí)上，德國經(jīng)濟(jì)相比新冠疫情前幾乎沒有增長。目前甚至再次徘徊在技術(shù)性衰退的邊緣。從上半年的財(cái)報(bào)來看，大企業(yè)的利潤高峰已逐漸過去。

Dax指數(shù)在新冠疫情前處于13000點(diǎn)的水平，在2021年3月和8月就連續(xù)突破15000點(diǎn)和16000點(diǎn)大關(guān)。此后，受能源危機(jī)的影響股指有所反復(fù)，到2023年12月突破17000點(diǎn)，今年3月突破18000點(diǎn)，9月則成功站上19000點(diǎn)。

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編輯：幸驪莎

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