經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 洪小棠 近年來，尤其2024年上半年，ETF（交易型開放式指數(shù)基金）火爆“出圈”，吸引各類資金加速入場，實現(xiàn)逆市擴(kuò)容。

各只ETF披露的半年報數(shù)據(jù)揭示了資金動向：2024年上半年，越來越多的私募機構(gòu)開啟大手筆買入ETF的操作。一些機構(gòu)偏好搶籌納斯達(dá)克E TF，一些機構(gòu)囊入恒生指數(shù)和中概股ETF，也有不少機構(gòu)現(xiàn)身A股市場上的ETF品種。

私募排排網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，私募證券產(chǎn)品合計持有ETF份額已近40億份，相比去年同期的私募持有的近17億份增持了1倍有余。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)采訪業(yè)內(nèi)人士發(fā)現(xiàn)，私募資金涌入ETF的原因，主要是部分主觀私募借道ETF補齊投研短板，亦有部分私募通過跨境ETF配置海外資產(chǎn)。

東方港灣“買遍”納指ETF

上半年，私募機構(gòu)開啟“爆買”ETF模式。

私募排排網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上半年共有225只私募證券產(chǎn)品出現(xiàn)在200只ETF的持有人名單中，合計持有ETF達(dá)到39.40億份。

數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，共有11家百億私募旗下產(chǎn)品出現(xiàn)在ETF持有人名單中，合計持有份額達(dá)到29.97億份，占私募持有ETF總份額的76.07%；合計持有金額達(dá)到32.14億元。

值得一提的是，東方港灣幾乎買遍了市面上所有納斯達(dá)克ETF，格外引人注目。東方港灣旗下產(chǎn)品持有的ETF總市值達(dá)到10.72億元，持股數(shù)量達(dá)到7.48億份。

東方港灣董事長但斌近日在社交媒體上表示，9月份他對美股依舊看多。他認(rèn)為時代的最強音還是人工智能，相關(guān)企業(yè)本身的質(zhì)量和業(yè)務(wù)創(chuàng)新是“主因”，其他都是“次因”。

其中，國泰納斯達(dá)克100（QDII—ETF）、華安納斯達(dá)克100ETF（QDII）和廣發(fā)納指100ETF三只ETF被東方港灣持有金額最多，均為1.09億元。而且上半年東方港灣對這三只ETF進(jìn)行了加倉操作，對其他納斯達(dá)克ETF相關(guān)產(chǎn)品則倉位不變或者減倉。

景林資產(chǎn)更“偏愛”恒生指數(shù)和中概股相關(guān)ETF。景林資產(chǎn)旗下基金共計分別持有華夏恒生科技ETF（QDII）和博時恒生醫(yī)療保健（QDII—ETF）2.12億元和1.32億元；共計持有易方達(dá)中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)50（QDII—ETF）3.98億元。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上半年，納斯達(dá)克ETF深受私募資金青睞，在私募持有數(shù)量超5000萬份的17只ETF中，納斯達(dá)克ETF數(shù)量達(dá)到3只，分別是景順長城納斯達(dá)克科技ETF（QDII）、廣發(fā)納指100ETF、華安納斯達(dá)克100ETF（QDII），私募分別合計持有25387.45萬份、13661.52萬份和5684.39萬份。

此外，互聯(lián)網(wǎng)概念ETF也是私募“鐘情”的品類之一。私募資金對華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF（QDII）、易方達(dá)中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)50（QDII—ETF）和廣發(fā)中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)30（QDII—ETF）分別合計持有68213.03萬份、9104.58萬份和7492.84萬份。

值得一提的是，以期貨投資起家的敦和資產(chǎn)和永安國富也開始買入ETF。

永安國富資產(chǎn)旗下的4只產(chǎn)品現(xiàn)身廣發(fā)中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)30ETF持有人名單，合計持有5.76億份，持有金額約為4.50億元。     

永安國富也新進(jìn)博時標(biāo)普500ETF的持有人名單，持有該ETF3590.09萬份。此外，永安國富還持有華夏飼料豆粕期貨ETF、銀華MSCI中國A股ETF和招商滬深300增強策略ETF等多只特色ETF。

根據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計，在2024年上半年私募持有的200只ETF中，私募對67只ETF的持有份額不少于0.1億份，其中對50只ETF的持有份額介于0.1億份至0.5億份之間；對10只ETF的持有份額介于0.5億份至1億份之間；對7只的ETF持有份額不少于1億份。其中，華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF（QDII）最受私募青睞。百億私募睿郡投資旗下2只產(chǎn)品睿郡有孚3號和睿郡有孚1號合計持有該ETF的份額達(dá)到68213.03萬份。

從ETF持有人數(shù)量來看，私募持有人數(shù)量最多的是海富通中證短融ETF和方正富邦滬深300ETF。這兩只ETF的股東名單中均有8只私募證券產(chǎn)品。其中，百億私募銳天投資、磐松資產(chǎn)旗下產(chǎn)品出現(xiàn)在海富通中證短融ETF的持有人名單中；迎水投資和少數(shù)派投資旗下產(chǎn)品出現(xiàn)在方正富邦滬深300ETF的持有人名單中。

從私募產(chǎn)品持有ETF的情況來看，在2024年上半年持有ETF的225只私募證券產(chǎn)品中，持有ETF份額不少于0.1億份的私募證券產(chǎn)品有64只，其中42只私募產(chǎn)品持有ETF份額介于0.1億份至0.5億份之間；15只私募產(chǎn)品持有ETF份額介于0.5億份至1億份之間；7只私募產(chǎn)品持有ETF份額超過1億份。百億私募睿郡投資旗下2只產(chǎn)品睿郡有孚1號和睿郡有孚3號持有ETF份額居前。

從持有ETF的數(shù)量來看，有44只私募產(chǎn)品持有ETF的數(shù)量不少于2只，其中有19只私募產(chǎn)品持有的ETF數(shù)量不少于3只。其中，寧苑沛華二號、東源投資中國成長價值套利增強型1號、譽瑞叁號、北京樂溪開泰、天瓴21號大類資產(chǎn)配置、東源投資家族財富傳承全球配置ETF套利增強型、旭興六號持有ETF數(shù)量居前，均不少于5只，最高為6只。

為何青睞？

近年來，私募購買ETF熱情不減。究其原因，北京一家中大型私募機構(gòu)高管表示，近幾年市場持續(xù)變化，結(jié)構(gòu)性行情凸顯，主觀私募在市場波動加劇的背景下期望尋求分散配置，以彌補公司在部分賽道上的研究短板。買ETF在投研端與交易端成本均較低，私募還可以在一定程度上避免踩雷個股的風(fēng)險。

一家信托型私募投研人士表示，由于投資范圍的限制，一些信托產(chǎn)品不能直接買海外股票。但近幾年A股震蕩持續(xù)，部分海外市場走勢強勁。私募通過ETF進(jìn)行配置是增厚收益的手段之一，但其也會受到QDII額度的限制，買入ETF的數(shù)量并不多。

該投研人士透露，還有一些私募的老產(chǎn)品，基金合同限制的投資范圍是國內(nèi)市場，所以需要通過跨境ETF達(dá)到其配置海外市場的目的。

此外，一些私募機構(gòu)還利用ETF與衍生品之間的價格差異進(jìn)行套利操作，獲取利潤。‌

前述中大型私募機構(gòu)高管透露，‌當(dāng)ETF與股指期貨之間的價格出現(xiàn)不合理偏差時，就可以通過買入低估的ETF或賣出高估的股指期貨，等待價格回歸正常水平時平倉，從而賺取異常基差收斂帶來的收益。

從受訪的多位業(yè)內(nèi)人士來看，在指數(shù)日益豐富、公募ETF產(chǎn)品類型隨之覆蓋行業(yè)越來越多的情況下，私募投資ETF可以以較低成本實現(xiàn)策略的多樣化。如商品ETF和覆蓋港股、美股市場的跨境ETF，均是私募基金較為青睞的對象。