長線資金正在加大對A股的布局力度。近期上市公司發(fā)布的年報(bào)以及不定期公告曝光了一些社保基金、養(yǎng)老金、QFII等長線資金的持倉。從布局方向看，人工智能、醫(yī)藥及一些傳統(tǒng)行業(yè)等成為機(jī)構(gòu)重點(diǎn)布局方向。

長線資金頻頻現(xiàn)身

從近期披露的上市公司年報(bào)看，社保基金、養(yǎng)老金、QFII、公募等長線資金主要青睞三個(gè)方向，分別是人工智能概念、醫(yī)藥及競爭優(yōu)勢明顯的傳統(tǒng)龍頭股。

以AIGC概念股果麥文化為例，該公司年報(bào)顯示，截至去年底，在其前十大流通股東中，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金一二零二組合、全國社保基金一一六組合、廣發(fā)科技創(chuàng)新混合、UBS AG等均為新進(jìn)。

另一家AIGC概念股焦點(diǎn)科技也被機(jī)構(gòu)加倉。根據(jù)該公司年報(bào)，截至去年底，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金一二零二組合持有652萬股，比去年三季度末增加了296萬股。此外，海富通股票混合基金去年四季度也加倉該公司149萬股，財(cái)通價(jià)值動(dòng)量混合基金則為新進(jìn)前十大流通股東。

同花順年報(bào)顯示，去年四季度，中國人壽旗下一款保險(xiǎn)產(chǎn)品大舉買入該公司，截至去年底，持有196.6萬股。半導(dǎo)體設(shè)備龍頭公司盛美上海年報(bào)顯示，截去年四季度，東方人工智能主題基金、諾安成長混合基金均加倉了該公司。

從長線資金加倉的醫(yī)藥標(biāo)的看，迪安診斷年報(bào)顯示，截至今年2月6日，CITIGROUP GLOBAL MARKETS LIMITED持有1130萬股，全國社保基金四一八組合持有1121萬股，同去年三季度末相比，分別加倉52.61萬股和76.73萬股。此外，法國巴黎銀行-自有資金也成為迪安診斷新進(jìn)前十大流通股東。

類似的還有南微醫(yī)學(xué)。截至2月2日，和去年三季度末相比，施羅德環(huán)球基金系列中國A股（交易所）加倉南微醫(yī)學(xué)13.9萬股，全國社保基金四一三組合加倉20萬股，易方達(dá)醫(yī)療保健行業(yè)混合則新進(jìn)為前十大流通股東。

一些傳統(tǒng)行業(yè)龍頭個(gè)股也頗受長線資金青睞。以工程機(jī)械龍頭三一重工為例，截至今年2月5日，和去年9月底相比，全國社保基金一一四組合加倉300萬股，全國社保基金一零二組合成為新進(jìn)前十大流通股東。不過，全國社保基金一零三組合減持80萬股。

工控龍頭公司匯川技術(shù)發(fā)布的回購公告顯示，截至2月23日，在前十大重倉股中，社保基金一一四組合持有2575.34萬股，同比去年三季度末相比增加了55.34萬股。華泰柏瑞滬深300ETF新進(jìn)為前十大流通股東，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF則加倉1886.28萬股。

中外機(jī)構(gòu)對A股持樂觀態(tài)度

后續(xù)更多長線資金可期。2023年12月，財(cái)政部聯(lián)合人力資源社會保障部起草了《全國社會保障基金境內(nèi)投資管理辦法（征求意見稿）》。征求意見稿明確，社保基金會直接投資范圍限于銀行存款、同業(yè)存單，符合條件的直接股權(quán)投資、產(chǎn)業(yè)基金、股權(quán)投資基金（含創(chuàng)業(yè)投資基金）、優(yōu)先股，經(jīng)批準(zhǔn)的股票指數(shù)投資、交易型開放式指數(shù)基金。目前，股票類、股權(quán)類資產(chǎn)最大投資比例分別可達(dá)40%和30%。

從當(dāng)前機(jī)構(gòu)最新觀點(diǎn)來看，中外資機(jī)構(gòu)都對權(quán)益市場持較為樂觀的態(tài)度。高盛研究部中國股票策略團(tuán)隊(duì)日前發(fā)表研究報(bào)告表示，維持對中國A股的高配評級，預(yù)測2024年MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)的收益率為10%，企業(yè)盈利增速為8%至10%。推進(jìn)上市公司的結(jié)構(gòu)性改革、增強(qiáng)政策的一致性，以及制定并落實(shí)應(yīng)對宏觀阻力的全面政策將是中國股票獲得價(jià)值重估的必要因素。

威靈頓投資管理高級董事總經(jīng)理、亞太區(qū)總裁普江寧表示，中國正逐步過渡到更可持續(xù)、更高質(zhì)量、更注重創(chuàng)新的增長模式。如果投資者擁有較長的投資期限，基于眼下的估值水平，中國市場非常有吸引力。未來將持續(xù)在中國自下而上挖掘機(jī)會，重點(diǎn)關(guān)注清潔技術(shù)、綠色技術(shù)和電動(dòng)汽車、醫(yī)療保健、人工智能等領(lǐng)域。

在富國基金看來，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和全球流動(dòng)性拐點(diǎn)這兩重預(yù)期的共同作用下，A股市場有望繼續(xù)走強(qiáng)。目前A股估值、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等多項(xiàng)指標(biāo)仍具有較好投資性價(jià)比，而未來行情的持續(xù)性和彈性則更多取決于后續(xù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的驗(yàn)證。

華商基金余懿表示，考慮到中美財(cái)政周期和股票市場估值的錯(cuò)位，中國市場在2024年的全球吸引力相對上升，對2024年的A股市場持樂觀態(tài)度，創(chuàng)新和出海將是未來5至10年中國公司繼續(xù)成長的最重要主線。

對于后續(xù)看好的方向，相聚資本主要關(guān)注兩個(gè)方面：一是泛紅利類的資產(chǎn)，即估值較低且盈利預(yù)期比較穩(wěn)定的資產(chǎn)；二是基本面較為突出的成長類資產(chǎn)，包括前期超跌的成長股，估值調(diào)整后，競爭力依然突出且盈利持續(xù)增長的公司會有清晰明確的投資機(jī)會。