2月8日，國家統(tǒng)計局發(fā)布最新全國CPI（居民消費價格指數(shù)）和PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)）數(shù)據(jù)顯示，2024年1月份CPI環(huán)比連續(xù)兩個月上漲，受上年對比基數(shù)較高影響，同比降幅擴大。此外，1月份PPI環(huán)比、同比降幅均收窄。

機構(gòu)人士分析認為，短期內(nèi)價格指標或保持在低位波動，但在經(jīng)濟動能和市場主體內(nèi)生動力持續(xù)恢復改善的條件下，全年來看CPI溫和回升，PPI由負轉(zhuǎn)正的路徑較為明晰

CPI環(huán)比連續(xù)兩個月上漲

數(shù)據(jù)顯示，2024年1月，CPI環(huán)比上漲0.3%，已連續(xù)兩個月上漲，漲幅比上月擴大0.2個百分點，同比下降0.8%，降幅比上月擴大0.5個百分點。

國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟表示，CPI環(huán)比上漲是受節(jié)日效應影響居民消費需求持續(xù)增加。其中，受寒潮天氣和春節(jié)臨近等因素影響，蝦蟹類、鮮菜、薯類及鮮菌價格上漲，合計影響CPI上漲約0.12個百分點；出行需求增加，飛機票和旅游價格上漲，合計影響CPI上漲約0.10個百分點。

董莉娟指出，同比降幅擴大，主要是上年春節(jié)位于1月份，加之同期疫情防控轉(zhuǎn)段后消費需求增加，導致上年對比基數(shù)較高所致。

“食品價格同比下降5.9%，影響CPI下降約1.13個百分點。”董莉娟表示，食品中，豬肉、鮮菜和鮮果價格同比分別下降17.3%、12.7%和9.1%，合計影響CPI下降約0.78個百分點，占CPI同比降幅九成多，是帶動CPI同比下降的主要因素。

數(shù)據(jù)顯示，1月份扣除食品和能源價格的核心CPI環(huán)比上漲0.3%，漲幅與近十年同期平均水平相當；同比上漲0.4%，保持溫和上漲。

東方金誠高級分析師馮琳談到，當月核心CPI同比仍保持穩(wěn)定正增長，意味著盡管整體CPI連續(xù)四個月同比負增長，但當前并未形成通縮格局。2月春節(jié)錯月效應影響反轉(zhuǎn)，CPI同比或?qū)⒒謴驼鲩L，預計漲幅會在0.6%左右，此后有望基本延續(xù)正增長狀態(tài)，全年CPI同比中樞將從2023年的0.2%回升至1.3%左右。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家兼研究部總監(jiān)龐溟認為，短期內(nèi)CPI或保持在低位波動，但在經(jīng)濟動能和市場主體內(nèi)生動力持續(xù)恢復改善的條件下，全年來看CPI溫和回升的路徑較為明晰，從中期來看通脹中樞將在波動中逐步修復，回歸至常態(tài)水平。

5個行業(yè)價格同比降幅比上月均有收窄

1月份，從環(huán)比看，PPI下降0.2%，降幅比上月收窄0.1個百分點，從同比看，PPI下降2.5%，降幅比上月收窄0.2個百分點。董莉娟分析，全國PPI環(huán)比、同比下降，但降幅均收窄是受國際大宗商品價格波動、國內(nèi)部分行業(yè)進入傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季等因素影響。

董莉娟表示，分行業(yè)看，主要行業(yè)中，煤炭開采和洗選業(yè)、化學原料和化學制品制造業(yè)、石油煤炭及其他燃料加工業(yè)、電氣機械和器材制造業(yè)和計算機通信和其他電子設備制造業(yè)等5個行業(yè)價格降幅比上月均有收窄，合計影響PPI同比下降約1.47個百分點，對PPI的下拉作用比上月減少0.28個百分點。

石油和天然氣開采業(yè)價格由上月下降1.6%轉(zhuǎn)為上漲3.4%。有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲0.6%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。

馮琳認為，前述行業(yè)降幅收窄的主因是基數(shù)走低的影響，2月適逢春節(jié)，由于春節(jié)長假期間PPI將環(huán)比走低，而上年同期基數(shù)走勢相對穩(wěn)定，預計當月PPI同比降幅收窄勢頭或?qū)壕彙？紤]到2024年國際原油價格有望回穩(wěn)，“三大工程”全面推動下，國內(nèi)房地產(chǎn)投資降幅趨于收窄，對國內(nèi)主導大宗商品價格的抑制作用減弱，加之上年同期價格基數(shù)下沉，上半年PPI同比降幅總體將趨于收窄，并有望在年中前后轉(zhuǎn)為正增長。

“需要指出的是，當前M1增速仍在底部，而M1增速對PPI有6個月左右的領先。”馮琳說，因此PPI同比轉(zhuǎn)正后仍將低位運行一段時間，預計全年PPI同比漲幅大概在1.0%左右。

來源：證券時報網(wǎng) 券商中國