鹽田港完成收購港口運(yùn)營公司，麥捷科技、華亞智能等發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金申請(qǐng)文件已獲受理……2024年開年以來，上市公司并購重組熱度延續(xù)，“大單”不斷。

中國證券報(bào)記者初步統(tǒng)計(jì)，截至1月16日，已有28家公司更新披露重大重組事件。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，并購重組市場持續(xù)升溫離不開政策的護(hù)航引領(lǐng)。更多支持并購重組的市場化舉措有望加碼，包括支持科創(chuàng)領(lǐng)域重大并購重組政策、助力創(chuàng)投機(jī)構(gòu)并購?fù)顺雠e措等。

央國企并購重組活躍

從并購重組參與方來看，央企、國企上市公司在并購重組市場中的表現(xiàn)愈發(fā)活躍。

截至1月16日，在上述重大重組事件中，半數(shù)以上的參與者（包括出讓方和競買方）為央國企上市公司。

廣發(fā)證券相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，央國企參與并購重組有多方面優(yōu)勢。比如，央國企在并購重組問題上更注重整體布局，并購行為更為理性審慎，更加追求中長期回報(bào)，同時(shí)資金實(shí)力更為突出，有利于推進(jìn)大體量并購運(yùn)作。此外，由于央國企對(duì)并購標(biāo)的管控能力較強(qiáng)，整合能力更為優(yōu)秀，通常涉足不同行業(yè)類型的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，所以，央國企在并購后可能會(huì)創(chuàng)造更多的協(xié)同空間。

此外，并購重組也為央國企內(nèi)部減少同質(zhì)化競爭和重復(fù)投資建設(shè)、打造業(yè)務(wù)板塊強(qiáng)平臺(tái)提供了條件。

以深圳國資旗下上市公司鹽田港為例，該公司1月9日發(fā)布公告稱，公司通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購深圳市鹽港港口運(yùn)營有限公司100%股權(quán)交易完成。

公告顯示，本次交易完成后，公司將通過持有港口運(yùn)營公司100%股權(quán)而間接持有廣東鹽田港深汕港口投資有限公司100%股權(quán)，有利于徹底解決上市公司與控股股東深圳港集團(tuán)在小漠港經(jīng)營上的同業(yè)競爭，增強(qiáng)上市公司資產(chǎn)完整性和獨(dú)立性。

并購成科技企業(yè)重要抓手

多位機(jī)構(gòu)人士預(yù)計(jì)，并購標(biāo)的“含科量”提升，中國硬核科技并購重組將持續(xù)掀起熱潮。

例如，電子元器件生產(chǎn)與供應(yīng)商麥捷科技1月7日公告顯示，公司通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購惠州市安可遠(yuǎn)磁性器件有限公司100%股權(quán)和成都金之川電子有限公司20%股權(quán)的申請(qǐng)已獲受理。

合金磁粉芯是電感、電子變壓器的核心原材料之一，承擔(dān)著充磁及退磁的重要功能。公開資料顯示，標(biāo)的公司之一的安可遠(yuǎn)是國內(nèi)能夠規(guī)模化生產(chǎn)全系列鐵硅合金軟磁粉芯的主要廠家之一，已擁有從鐵硅、鐵硅鋁粉體研發(fā)制造、粉體絕緣到粉體成型的全合金磁粉芯的完整供應(yīng)體系。

公告稱，麥捷科技通過此次交易收購安可遠(yuǎn)100%股權(quán)，將實(shí)現(xiàn)向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，通過自產(chǎn)自用合金磁粉芯以降低原材料采購成本，進(jìn)一步塑造公司主營產(chǎn)品的成本優(yōu)勢，減少對(duì)合金磁粉芯供應(yīng)商的依賴，強(qiáng)化內(nèi)部協(xié)同效應(yīng)，提升公司的經(jīng)營水平及可持續(xù)發(fā)展能力。

“科技企業(yè)普遍將并購作為重要抓手。”中金公司投資銀行部全球并購業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人陳潔說，特別是硬科技領(lǐng)域，專業(yè)壁壘明顯，細(xì)分領(lǐng)域多，技術(shù)迭代速度非常快。如果科技企業(yè)僅僅依靠自主研發(fā)，不僅投入和試錯(cuò)成本高，而且難度也很大，可能會(huì)讓企業(yè)錯(cuò)失發(fā)展機(jī)遇。

政策支持料加碼

并購重組市場持續(xù)升溫離不開政策護(hù)航引領(lǐng)。中國證券報(bào)記者獲悉，有關(guān)部門正在積極研究建立完善突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)并購重組“綠色通道”，優(yōu)化“小額快速”審核機(jī)制，以落實(shí)好“適當(dāng)提高輕資產(chǎn)科技型企業(yè)重組的估值包容性”政策。

“這些舉措有助于企業(yè)更加準(zhǔn)確地評(píng)估科技型企業(yè)的價(jià)值，促進(jìn)市場化，實(shí)現(xiàn)更加公平、合理的并購交易，鼓勵(lì)科技型企業(yè)進(jìn)行并購重組活動(dòng)，進(jìn)而加速科技型企業(yè)的成長和發(fā)展，推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝認(rèn)為。

更好激發(fā)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)并購?fù)顺龅姆e極性舉措也有望推出。在上交所近期召開的滬市上市公司并購重組座談會(huì)上，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)代表建議，對(duì)重組對(duì)價(jià)股份鎖定期、業(yè)績承諾監(jiān)管安排、高科技企業(yè)的重組審核機(jī)制等進(jìn)行優(yōu)化完善，更好激發(fā)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)并購?fù)顺龅姆e極性。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，更多支持并購重組的市場化舉措有望加碼。

在政策支持加力的同時(shí)，還應(yīng)加大對(duì)并購重組市場的監(jiān)管。“應(yīng)完善并購重組全鏈條監(jiān)管，提高監(jiān)管效能，重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)‘三高類’、盲目跨界、利益輸送類、熱點(diǎn)概念炒作等并購重組的監(jiān)管；加大現(xiàn)金重組監(jiān)管力度，嚴(yán)防關(guān)聯(lián)方利益輸送。”清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長田軒說。

來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)