管濤/文

7月底中央政治局會議指出，國內需求不足是當前經(jīng)濟運行面臨的困難挑戰(zhàn)之一。會議強調，下半年要積極擴大國內需求，發(fā)揮消費拉動經(jīng)濟增長的基礎性作用。日前，國家發(fā)改委發(fā)布了《關于恢復和擴大消費的措施》（下稱《措施》），從六方面提出了二十條措施。認真研讀這份文件，可以發(fā)現(xiàn)，其中不只是促消費的政策，還有大量擴投資的舉措，為下半年推動經(jīng)濟運行持續(xù)好轉指明了方向。

下半年著力擴大內需尤為迫切

根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，到今年二季度，“三駕馬車”中的外需對我國經(jīng)濟增長貢獻連續(xù)三個季度為負，三個季度平均拖累經(jīng)濟增長0.8個百分點，而2020年一季度～2022年三季度為平均拉動1.4個百分點。上半年，外需累計拖累我國經(jīng)濟增長0.6個百分點，同比回落1.8個百分點。

海關公布的我國外貿(mào)進出口順差擴大，外需對經(jīng)濟增長卻是負貢獻，主要是因為統(tǒng)計局按支出法編制GDP數(shù)據(jù)時，“外需”用的是國際收支口徑，與海關口徑有較大差異。按照海關口徑，今年上半年，我國人民幣計值的出口額累計同比增長3.7%，進出口順差增長17.4%。但按照國際收支口徑，同期人民幣計值的貨物出口同比下降0.8%，貨物順差下降0.6%。同時，支出法中的“外需”還包含服務。上半年，人民幣計值的服務逆差增長1.63倍，貨物和服務順差合計下降25.2%。

海關與國際收支口徑數(shù)據(jù)存在差異，是因為統(tǒng)計的目的不同，并不等于前者統(tǒng)計有問題。事實上，世界貿(mào)易組織（WTO）公布的各國商品進出口數(shù)據(jù)，用的就是海關口徑數(shù)據(jù)。而且，海關口徑的數(shù)據(jù)還可以幫助我們研究分析國別/地區(qū)的雙邊貿(mào)易狀況。今年上半年，我國外貿(mào)出口增速放緩，主要原因是對歐盟和美國出口大幅減少，這反映了當?shù)亟?jīng)濟增速放緩，企業(yè)去庫存的影響。

下半年，好消息是，美國二季度經(jīng)濟增速環(huán)比折年率達到2.4%，超乎市場預期。在7月份的議息會上，美聯(lián)儲也不再預測年內美國經(jīng)濟會陷入衰退。但壞消息是，這對于我國外需的提振作用或將有限。

首先，美國經(jīng)濟復蘇的后期主要以服務消費為主，對商品進口的刺激作用減弱。二季度，美國個人年化消費支出中，商品消費占比33.3%，雖然較2021年二季度高點低了1.7個百分點，但仍較2015～2019年季均值高了1.8個百分點。上半年，美方統(tǒng)計的商品貿(mào)易逆差同比下降15.7%。

其次，美國經(jīng)濟韌性難阻增速放緩，且難掩美國制造業(yè)整體頹勢。國際貨幣基金組織（IMF）最近將今年美國經(jīng)濟增速預測值調高0.2個百分點至1.8%，但仍較上年增速低了0.3個百分點。美國供應管理協(xié)會（ISM）制造業(yè)PMI指數(shù)自去年11月起連續(xù)8個月處于收縮區(qū)間，6月份低至46.0%，創(chuàng)2020年6月以來新低。近期市場討論較多的美國制造業(yè)回流，也只是計算機、電子、電力設備等高端制造業(yè)的回流。

最后，近岸貿(mào)易、友岸外包盛行，影響中國對美出口及商品貿(mào)易差額。今年前5個月，美方統(tǒng)計的對中國商品進口占比為12.9%，同比回落3.2個百分點；對中國商品進出口逆差占比23.6%，下降6.4個百分點。

在海外通脹高企、主要央行貨幣緊縮效應持續(xù)顯現(xiàn)、國際金融市場動蕩的背景下，國際貿(mào)易投資放緩將直接影響我國經(jīng)濟恢復進程，著力擴大內需將是下半年我國穩(wěn)增長的“勝負手”。

促消費與擴投資同研究同部署

如前所述，近日發(fā)改委發(fā)布的《措施》主要是促進擴大消費，但在穩(wěn)定大宗消費、擴大服務消費、促進農(nóng)村消費、拓展新型消費和完善消費設施方面均不乏與投資相關的內容。

在穩(wěn)定大宗消費中，與投資有關的措施有：增加城市停車位供給，科學布局、適度超前建設充電基礎設施體系，推動居住區(qū)內公共充電基礎設施優(yōu)化布局并執(zhí)行居民電價；擴大保障性租賃住房供給，穩(wěn)步推進老舊小區(qū)改造，在超大特大城市積極穩(wěn)步推進城中村改造，繼續(xù)實施農(nóng)村危房改造，鼓勵同步開展農(nóng)房節(jié)能改造和品質提升；利用超高清視頻、虛擬現(xiàn)實、柔性顯示等新技術，推進供給端技術創(chuàng)新和電子產(chǎn)品升級換代。

在擴大服務消費中，與投資有關的措施有：培育“種養(yǎng)殖基地+中央廚房+冷鏈物流+餐飲門店”模式，加快推進預制菜基地建設；健全旅游基礎設施，強化智慧景區(qū)建設；打造沉浸式演藝新空間，建設新型文旅消費集聚區(qū)；大力發(fā)展智能體育裝備，實施全民健身場地設施提升行動，加強體育公園建設。

在促進農(nóng)村消費中，與投資有關的措施有：完善縣鄉(xiāng)村三級快遞物流配送體系，支持縣級物流配送中心、鄉(xiāng)鎮(zhèn)物流站點建設改造；建設村級寄遞物流綜合服務站，在有條件的鄉(xiāng)村布設智能快件箱，增加農(nóng)村零售網(wǎng)點密度，開設專館專區(qū)專柜促進脫貧地區(qū)特色產(chǎn)品順暢銷售；推廣浙江“千萬工程”經(jīng)驗，建設宜居宜業(yè)和美鄉(xiāng)村；支持經(jīng)營主體開發(fā)森林人家、林間步道、健康氧吧、星空露營、汽車旅館等產(chǎn)品，因地制宜打造一批美麗田園、景觀農(nóng)業(yè)、農(nóng)耕體驗、野外探險、戶外運動、研學旅行等新業(yè)態(tài)，拓展鄉(xiāng)村生態(tài)游、休閑游。

在拓展新型消費中，與投資有關的措施有：推進數(shù)字消費基礎設施建設，鼓勵數(shù)字技術企業(yè)搭建面向生活服務的數(shù)字化平臺；促進信息消費體驗中心建設改造，提升信息消費示范城市建設水平，推動新一代信息技術與更多消費領域融合應用；推動平臺經(jīng)濟規(guī)范健康持續(xù)發(fā)展，持續(xù)推動創(chuàng)新突破，開辟更多新領域新賽道。

在完善消費設施中，與投資有關的措施有：提升城市商業(yè)體系，推動步行街改造提升，發(fā)展智慧商圈，打造“一刻鐘”便民生活圈；合理布局便民生活服務業(yè)態(tài)，推進完整社區(qū)建設；強化存量片區(qū)改造與支持消費新場景發(fā)展的硬件功能銜接，建設改造一批鄉(xiāng)鎮(zhèn)商貿(mào)中心、集貿(mào)市場、農(nóng)村新型便民商店，推動重點商貿(mào)街巷改造升級；穩(wěn)步推動產(chǎn)地銷地冷鏈設施建設，推動城鄉(xiāng)冷鏈網(wǎng)絡雙向融合；支持消費基礎設施建設、設備更新改造和關鍵生產(chǎn)線改造升級，將符合條件的項目納入地方政府專項債券支持范圍；支持各地保障消費基礎設施建設合理用地需求。

優(yōu)化供給更好擴大消費需求

恢復和擴大消費是一攬子工程。習近平總書記在今年中央政治局第二次集體學習時強調，使居民有穩(wěn)定收入能消費、沒有后顧之憂敢消費、消費環(huán)境優(yōu)獲得感強愿消費。相關政策措施不可能由一個部門或者一個文件全部涵蓋。

7月18日，發(fā)改委有關負責人指出，促進消費既是當前恢復和擴大需求的關鍵所在，也關系著更好滿足人民群眾對美好生活的期待和向往。今年以來，居民消費市場整體呈現(xiàn)良好恢復態(tài)勢，但仍存在消費能力和消費預期相對偏弱、基礎設施和消費環(huán)境有待提升等問題。下一步，針對制約居民“能消費、敢消費、愿消費”的痛點和堵點，將會同有關方面從完善消費政策、提升消費能力、優(yōu)化消費供給、改善消費環(huán)境入手開展工作。

消費是就業(yè)和收入的函數(shù)，增加就業(yè)和收入無疑是促進消費的重要著力點。不久前召開的中央政治局會議明確提出，要加大民生保障力度，把穩(wěn)就業(yè)提高到戰(zhàn)略高度通盤考慮。7月31日，國家發(fā)改委有關負責人表示，下一步將聚焦重點、精準施策、激發(fā)活力，落實就業(yè)優(yōu)先政策，加強困難群體就業(yè)兜底幫扶，堅持多勞多得，鼓勵勤勞致富，推動更多低收入群體邁入中等收入行列，完善按要素分配的政策制度，多渠道增加中低收入群眾要素收入，多渠道增加城鄉(xiāng)居民財產(chǎn)性收入，推動居民收入增長與經(jīng)濟增長基本同步，通過消費能力提升，提高居民消費意愿。這些內容并未在《措施》這份文件中涉及。

而在一份促消費的文件中有如此多的擴投資內容，則體現(xiàn)了當前恢復和擴大消費的三大重要原則中的兩個。一個是堅持優(yōu)化供給和擴大需求更好結合，把實施擴大內需戰(zhàn)略同深化供給側結構性改革有機結合，增強供給結構對需求變化的適應性和靈活性，拓展消費新空間，打造消費新場景，豐富消費體驗，以高質量供給引領和創(chuàng)造市場新需求。另一個是堅持提質升級和創(chuàng)新發(fā)展更好結合，突出體現(xiàn)大眾化、普惠性，加快城鄉(xiāng)消費基礎設施建設，完善擴大居民消費的長效機制，切實保護消費者權益，營造便利消費、放心消費環(huán)境，不斷提升消費便利度、舒適度、滿意度。

今年上半年，我國全國一般公共預算支出13.39萬億元，僅完成了年度預算的33.8%，這不但較過去三年同期均值低了2.0個百分點，更較2015～2019年同期均值低了14.0個百分點。同期，新增地方政府專項債發(fā)行累計達2.30萬億元，同比下降32.4%，完成了年度新增地方政府專項債額度的60.6%，遠低于上年同期93.3%的進度。這或是中央政治局會議沒有出臺更多財政刺激措施的重要背景。在預算執(zhí)行進展緩慢之時，進一步增加財政赤字或地方政府專項債額度或為之尚早。而前述與促消費相關的內容豐富了下半年擴投資的場景，有助于緩解政府投資項目儲備不足，推動地方政府專項債加快發(fā)行和使用。

當然，相關投資也不是全部由政府投入，還要發(fā)揮政府投資有效帶動社會投資的作用。這體現(xiàn)了《措施》強調的另一個重大原則——堅持有效市場和有為政府更好結合，順應市場規(guī)律和消費趨勢，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，更好發(fā)揮政府作用，加快建設全國統(tǒng)一大市場，提升服務質量，激發(fā)市場活力，釋放潛在需求，著力營造推動消費升級的良好生態(tài)。

今年上半年，我國固定資產(chǎn)投資中，房地產(chǎn)開發(fā)投資占比24.1%，雖然較過去三年同期均值低了1.8個百分點，但較2015～2019年同期均值高了5.3個百分點；民間投資占比52.9%，不僅較過去三年均值低了2.6個百分點，更較2015～2019年同期趨勢值低了9.0個百分點。認真貫徹《中共中央、國務院關于促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的意見》精神，落實好《國家發(fā)展改革委關于進一步抓好抓實促進民間投資工作，努力調動民間投資積極性的通知》，推動民間投資占整體投資的比重保持在合理水平，還有較大改善空間。這方面固然需要必然的財政金融政策支持，但更需要全面深化改革開放，激發(fā)經(jīng)營主體活力。處于經(jīng)濟恢復和產(chǎn)業(yè)升級的關鍵期，我們更需要保持著力推動高質量發(fā)展的戰(zhàn)略定力。

（作者系中銀證券全球首席經(jīng)濟學家）