經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)訊 7月5日，由中國物流與采購聯(lián)合會調(diào)查、發(fā)布的2023年6月份中國大宗商品指數(shù)（CBMI）為102.8%，指數(shù)連續(xù)兩個月上升，本月較上月上升2.1個百分點(diǎn)。各分項指數(shù)中，供應(yīng)指數(shù)連續(xù)兩個月上升，銷售指數(shù)止跌反彈，庫存指數(shù)有所回落。從指數(shù)的變化情況來看，本月指數(shù)繼續(xù)上升，且供需雙側(cè)聯(lián)動上揚(yáng)，特別是需求端回升力度強(qiáng)于供應(yīng)端，令市場庫存壓力有所緩解，顯示隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢，以及穩(wěn)增長政策預(yù)期的增強(qiáng)，大宗商品市場需求恢復(fù)，市場人氣有所積聚，采購、生產(chǎn)等經(jīng)營活動積極，6月份國內(nèi)大宗商品市場呈現(xiàn) “供需雙旺、穩(wěn)中向好”的特征。進(jìn)入7月份，隨著高溫和多雨天氣的來臨，區(qū)域需求將進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，市場格局或由“供需雙旺”逐步向“供強(qiáng)需弱”轉(zhuǎn)化，加之美聯(lián)儲繼續(xù)加息的概率較大，美元指數(shù)也將繼續(xù)居于高位運(yùn)行，中長線來看仍將利好美元，利空大宗商品市場。不過，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較為溫和，預(yù)計后期政策仍有加碼空間，將對市場信心帶來提振。

商品供應(yīng)繼續(xù)增加。2023年6月份，大宗商品供應(yīng)指數(shù)兩連升至107.0%，較上月上升1.8個百分點(diǎn)，顯示隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，加之需求恢復(fù)以及生產(chǎn)利潤有所修復(fù)，生產(chǎn)企業(yè)對后市預(yù)期良好，生產(chǎn)熱情高漲，國內(nèi)大宗商品市場供應(yīng)量持續(xù)增加，供應(yīng)壓力不斷加大。從各主要商品來看，本月煤炭供應(yīng)指數(shù)升至2020年8月份以來的最高，各類商品供應(yīng)量較上月均有所增加，其中鋼鐵供應(yīng)量時隔兩個月后再現(xiàn)增長態(tài)勢，且除成品油供應(yīng)量增速略有減緩?fù)猓溆嗥贩N均呈現(xiàn)增速加快的格局。本月鋼鐵供應(yīng)量較上月增加3.2%；鐵礦石、煤炭、有色金屬、化工和汽車供應(yīng)量較上月分別增加4.8%、6.2%、3.3%、2.9%和3.5%，增速較上月分別加快2.1、0.3、1.3、0.3和2.7個百分點(diǎn)；成品油供應(yīng)量較上月增加2.8%，增速較上月減緩1.6個百分點(diǎn)。

終端需求有所恢復(fù)。2023年6月份，大宗商品銷售指數(shù)止跌反彈，當(dāng)月較上月回升3.8個百分點(diǎn)，至103.7%，顯示下游行業(yè)復(fù)蘇跡象明顯，市場訂貨積極性高漲，企業(yè)訂單組織順暢。本月國內(nèi)大宗市場需求呈現(xiàn)恢復(fù)性釋放狀態(tài)。主要原因：一是宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)勢頭經(jīng)過連續(xù)2個月的放緩后，逐步進(jìn)入平穩(wěn)階段，帶動大宗商品市場趨穩(wěn)運(yùn)行；二是基建仍在穩(wěn)步推進(jìn)，對大宗商品需求有所支撐；三是市場對于穩(wěn)增長政策預(yù)期增強(qiáng)，也在一定程度上帶動大宗商品市場預(yù)期向好，投機(jī)需求有所回升。不過，值得注意的是，本月指數(shù)明顯回升，是建立在前期基數(shù)較低的基礎(chǔ)上，實(shí)際上需求回升仍較為溫和，特別是6月下旬以來，受高溫多雨天氣影響，需求淡季效應(yīng)顯現(xiàn)，市場情緒再度趨于謹(jǐn)慎。從各主要商品的情況來看，本月各商品銷售量較上月均有增加，其中，鋼鐵、鐵礦石和煤炭銷售量止跌回升，有色金屬、化工和汽車銷售量繼續(xù)增加，且增速加快，成品油銷售量雖連續(xù)七個月增加，但本月受柴油需求下滑以及基數(shù)較高的影響，銷售增速略有減緩。本月鋼鐵、鐵礦石和煤炭銷售量較上月分別增加4.3%、3.9%和2.4%，其中，鋼鐵和煤炭銷售均時隔兩個月后再現(xiàn)增長態(tài)勢；本月有色金屬、化工和汽車銷售量較上月分別增加4.1%、3.5%和6.1%，增速較上月分別加快2.0、1.1和2.8個百分點(diǎn)；本月成品油銷售量較上月增加0.9%，但增加較上月減緩0.9個百分點(diǎn)。

商品庫存再度下降。2023年6月份，大宗商品庫存指數(shù)為99.0%，指數(shù)在上月回升后，再度下跌，且跌至2021年6月份以來的最低，顯示由于近期國內(nèi)大宗商品市場供需兩旺，供求關(guān)系明顯改善，商品庫存持續(xù)減少，市場庫存壓力繼續(xù)緩解。各主要商品中，鋼鐵、鐵礦石庫存量繼續(xù)下降，有色金屬庫存量由升轉(zhuǎn)降，化工和汽車庫存量雖有增加，但增速有所放緩，煤炭和成品油受生產(chǎn)企業(yè)持續(xù)復(fù)產(chǎn)的影響，庫存量繼續(xù)增加，且增速繼續(xù)加快。本月鋼鐵和鐵礦石庫存量較上月分別減少3.4%和2.7%，降幅較上月分別擴(kuò)大1.6和0.8個百分點(diǎn)；有色金屬庫存在需求端回升的影響下，本月庫存量較上月減少1.4%，時隔七個月后再現(xiàn)下降格局；本月化工和汽車庫存量較上月分別增加0.3%和0.1%，增速較上月分別減緩1.6和0.9個百分點(diǎn)；本月煤炭和成品油庫存量較上月分別增加5.3%和3.9%，增速較上月分別加快0.5和0.8個百分點(diǎn)。