經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 鄭晨燁 已經(jīng)在光伏組件領(lǐng)域深耕近7年的許生強(qiáng)，在2022年頭一次感覺到了什么叫“掙辛苦錢”。

他是安徽一家光伏組件企業(yè)的副總經(jīng)理，今年持續(xù)飆升的硅料價(jià)格，正不斷地侵蝕其所在公司的利潤空間。“現(xiàn)在A級(jí)組件的價(jià)格已經(jīng)漲到2元/w左右，硅料價(jià)格一直在漲，我們也不得不跟著調(diào)整價(jià)格，只能說在一段時(shí)間內(nèi)不要漲太多，硅料大漲，我們就小漲。”許生強(qiáng)告訴本報(bào)記者。

在他口中，那個(gè)不斷壓縮著組件企業(yè)利潤空間的“硅料”，是指光伏產(chǎn)業(yè)鏈中的重要原材料—多晶硅，多晶硅在經(jīng)過熔煉及切片后，可被用于太陽能電池的制造，多晶硅料一般可分為單晶復(fù)投料、單晶致密料及單晶菜花料。

8月24日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)發(fā)布了國內(nèi)太陽能級(jí)硅料的最新成交價(jià)，其中，國內(nèi)單晶復(fù)投料價(jià)格區(qū)間在300-312元/kg，成交均價(jià)為306元/kg，均價(jià)環(huán)比8月第三周上漲了0.7元/kg；單晶致密料價(jià)格區(qū)間在298-310元/kg，成交均價(jià)為303.8元/kg，均價(jià)環(huán)比上漲了0.6元/kg；單晶菜花料價(jià)格區(qū)間在295-308元/kg，成交均價(jià)為301.1元/kg，環(huán)比上漲了0.6元。

這是硅料價(jià)格在年內(nèi)的第28次上漲，而回溯去年8月，國內(nèi)太陽能級(jí)硅料均價(jià)還在200元/kg左右浮動(dòng)。

硅料“四巨頭”業(yè)績暴增

“本輪硅料上漲主要是由于海內(nèi)外對(duì)于光伏的需求都十分超預(yù)期，尤其是在俄烏沖突后，全球進(jìn)入能源緊缺，歐美電價(jià)大幅上漲，居民、工商業(yè)等分布式光伏需求非常旺盛。”國聯(lián)證券電新首席分析師賀朝暉向本報(bào)記者分析表示。

根據(jù)中國光伏協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2022年上半年中國出口共計(jì)78.7GW光伏組件，其中42.4GW出口歐洲，同比增長137%，國內(nèi)新增裝機(jī)30.9GW，同比增長137.4%。

在賀朝暉看來，有關(guān)組件的旺盛需求不斷向上傳導(dǎo)，是導(dǎo)致硅料價(jià)格自年初以來不斷攀升的主要原因。此外，四川有序用電疊加當(dāng)前各大硅料廠進(jìn)入檢修期，也在短期內(nèi)加劇了市場(chǎng)中硅料短缺的情況。

硅業(yè)分會(huì)在8月17日發(fā)布的周評(píng)中指出，截至8月17日，國內(nèi)多晶硅在產(chǎn)企業(yè)14家，共有5家企業(yè)仍在檢修狀態(tài)，其中一家企業(yè)部分產(chǎn)線已逐步恢復(fù)出量，另有3家企業(yè)將于月底逐步結(jié)束檢修。

“目前絕大多數(shù)硅料企業(yè)均無訂單余量，負(fù)庫存狀態(tài)持續(xù)，硅料緊缺程度依舊未減。”硅業(yè)分會(huì)方面分析稱。

需求旺盛、企業(yè)產(chǎn)能缺失加上有序用電，同一時(shí)段發(fā)酵的多重因素造就了硅料價(jià)格28連漲的行業(yè)“奇觀”。

而得益于硅料價(jià)格的不斷攀升，以通威股份（600438.SH）、大全能源（688303.SH)、合盛硅業(yè)（603260.SH）及特變電工（600089.SH）為代表的硅料“四巨頭”，在2022年上半年賺得“盆滿缽滿”。

8月17日，通威股份披露半年報(bào)顯示，2022年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入603.39億元，同比增長127.16%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤122.24億元，同比增長312.17%。這一凈利潤數(shù)值比其2021年全年實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤還多出了40.16億元。

此外，大全能源和特變電工均在上半年實(shí)現(xiàn)了凈利潤的翻倍式增長。其中，大全能源上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 95.25億元，同比增340.81%；根據(jù)特變電工的業(yè)績預(yù)告，其上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤68億元-72億元，同比增長119%-132%。

合盛硅業(yè)，根據(jù)其8月25日發(fā)布的半年報(bào)，其上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為35.45億元，同比增幅也達(dá)到了48.68%。

組件廠商毛利率下滑

不過，相比起在上游暴賺的一眾硅料廠商，下游的電池及組件企業(yè)們過得卻沒有表面上看起來那么“瀟灑”。

據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至8月25日，在隆基綠能（601012.SH）、天合光能（688599.SH）、晶科能源（688223.SH）及晶澳科技（002459.SZ）四家頭部組件廠商中，已披露半年報(bào)的有隆基綠能和晶澳科技兩家公司，其期內(nèi)營收、凈利均有上漲，但毛利率卻出現(xiàn)了下滑。

其中，隆基綠能在今年上半年銷售毛利率為17.61%，同比下滑了5.12個(gè)百分點(diǎn)，晶澳科技的銷售毛利率則為13.21%，相較于2020年中報(bào)披露的23.28%的毛利率，驟減了10.07個(gè)百分點(diǎn)。

而這些數(shù)值，對(duì)比通威股份、大全能源同期分別為35.06%及70.47%的毛利率來看，光伏產(chǎn)業(yè)鏈在今年上半年確實(shí)呈現(xiàn)出了“上游吃肉、下游喝湯”的局面。

許生強(qiáng)告訴記者，像隆基及晶澳這種頭部企業(yè)，因其背靠海外市場(chǎng)，加之需求超預(yù)期增長，所以受硅料價(jià)格“飆升”的沖擊還并不大，因?yàn)楹Ｍ庥绕涫菤W洲市場(chǎng)的客戶對(duì)于價(jià)格的敏感度沒有國內(nèi)高。

“硅料漲價(jià)，像我們這種三、四線組件企業(yè)就很難受了，國外市場(chǎng)沒覆蓋，國內(nèi)市場(chǎng)又對(duì)價(jià)格調(diào)整比較敏感，我們經(jīng)常處在不敢漲價(jià)但是又不得不漲價(jià)的矛盾里。”許生強(qiáng)說。

他向記者展示了其所在公司生產(chǎn)組件的最新報(bào)價(jià)，記者看到，目前500w以上功率的組件價(jià)格在2元/w左右，而同類組件在今年初的出廠價(jià)格則為1.7-1.8元/w左右。

相較于硅料，光伏組件的價(jià)格走勢(shì)似乎還算穩(wěn)定。但許生強(qiáng)表示，這樣的走勢(shì)已經(jīng)讓部分終端項(xiàng)目方“難以接受”。“以超過2元/w的價(jià)格采購組件，對(duì)于終端來說基本就是虧損投資。沒有人投資建設(shè)電站是為了虧本的，我們現(xiàn)在的報(bào)價(jià)已經(jīng)讓成交變難了很多。”許生強(qiáng)說。

一位光伏行業(yè)觀察人士也向記者證實(shí)，年內(nèi)已有部分央企的地面電站建設(shè)受到了組件價(jià)格波動(dòng)的影響。

賀朝暉告訴記者，高硅料價(jià)格的持續(xù)會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈下游收益率產(chǎn)生較大影響，目前下游硅片環(huán)節(jié)受益于大尺寸硅片產(chǎn)能的結(jié)構(gòu)性緊缺，成本傳導(dǎo)相對(duì)順利，而電池、組件環(huán)節(jié)則受壓制較大。

“尤其是國內(nèi)組件價(jià)格一旦超過1.95元/W，大量的電站項(xiàng)目會(huì)處于停工狀態(tài)，二三線組件廠經(jīng)營壓力不斷增大，開工率有所下降。”賀朝暉說。

知名光伏產(chǎn)業(yè)分析機(jī)構(gòu)PVIn－foLink在8月25日發(fā)表的周評(píng)中亦稱，“在目前高昂的成本下，不論是組件還是終端對(duì)于價(jià)格的堅(jiān)持都不愿退步，由此造成的組件庫存積累也將對(duì)組件廠家造成損害。”

硅料價(jià)格何時(shí)退燒

當(dāng)下讓整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈無比“煎熬”硅料價(jià)格，在何時(shí)有望退燒？

對(duì)此，賀朝暉分析認(rèn)為，近期的四川地區(qū)有序用電，大概影響硅料企業(yè)5-7天左右的產(chǎn)量，從全年的角度來看，沖擊會(huì)十分有限，“因?yàn)閷?shí)際生產(chǎn)用電會(huì)有保障負(fù)荷，電力供應(yīng)恢復(fù)正常后，硅料生產(chǎn)能夠避免再次產(chǎn)能爬坡而直接進(jìn)入生產(chǎn)節(jié)奏”。

在賀朝暉看來，隨著9、10月份新投產(chǎn)的硅料產(chǎn)能爬坡和檢修結(jié)束，主流廠商開工率將恢復(fù)至高位，其認(rèn)為硅料價(jià)格有望在三季度末、四季度初松動(dòng)，于年底下降至25-26萬/噸的水平，到明年年中大概能回落至20萬/噸左右的水平。

PVInfoLink則在8月25日發(fā)布的周評(píng)中表示，以目前的氣候條件觀察，硅料環(huán)節(jié)在四川方向所受影響的期限，可能會(huì)延長至12-15天，對(duì)硅料單月產(chǎn)量的影響規(guī)模，恐將增至4500-5500噸，不但拖累8月下旬硅料供應(yīng)節(jié)奏，對(duì)9月上旬的供應(yīng)也恐將產(chǎn)生負(fù)面影響。

其指出，當(dāng)前，硅料產(chǎn)品的主流報(bào)價(jià)的整體漲幅已經(jīng)相對(duì)有限，硅料價(jià)格將進(jìn)入“高位盤旋”階段，買賣雙方博弈或?qū)⒓觿。嵌唐趦?nèi)大幅下跌的概率極低。

隆基綠能的一位市場(chǎng)經(jīng)理也向記者表示，硅料價(jià)格短期內(nèi)難言回落，其認(rèn)為，在硅料價(jià)格仍未見頂?shù)谋尘跋拢涔窘K端組件的價(jià)格仍將圍繞2元/w左右波動(dòng)一段時(shí)間。

監(jiān)管關(guān)注行業(yè)“內(nèi)卷”

談及當(dāng)下的市場(chǎng)現(xiàn)狀時(shí)，許生強(qiáng)突然提到了日前通威低價(jià)中標(biāo)華潤組件大單一事。

“我當(dāng)時(shí)聽說通威低價(jià)‘搶標(biāo)’隆基的時(shí)候，我是有點(diǎn)生氣的，因?yàn)楣枇掀髽I(yè)已經(jīng)賺了很多，現(xiàn)在又來低價(jià)‘擾亂’市場(chǎng)，本來組件這個(gè)環(huán)節(jié)這兩年太多人做都沒什么錢賺了，他們要是靠著硅料來搶生意，那以后不能自產(chǎn)硅料的企業(yè)都不用‘玩’了。”他的語氣有些激動(dòng)。

隆基綠能董事長鐘寶申在7月舉行的光伏產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈論壇上也曾表示：“由于市場(chǎng)需求旺盛，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)之間存在產(chǎn)能不協(xié)調(diào)、不匹配。光伏行業(yè)還處于青少年時(shí)期，所以大家對(duì)行業(yè)發(fā)展速度的預(yù)期不是特別準(zhǔn)確，因此會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)之間的不平衡。”

廣東五星太陽能市場(chǎng)總監(jiān)胡鄂生在8月份的一場(chǎng)行業(yè)論壇中亦曾公開發(fā)聲稱：“光伏行業(yè)缺少穩(wěn)定的合作機(jī)制，在業(yè)務(wù)成交過程中存在內(nèi)卷，甚至存在不顧質(zhì)量的違規(guī)行為。”他同時(shí)表示，光伏行業(yè)要避免同質(zhì)化的“內(nèi)卷”，產(chǎn)業(yè)鏈上下攜手合作才能讓行業(yè)實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展。

眼下光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游間利潤分配以及供需不均的情況，已經(jīng)演化為整個(gè)行業(yè)結(jié)構(gòu)性問題，而這些問題也已經(jīng)引起了監(jiān)管部門的高度關(guān)注。

8月24日，工業(yè)和信息化部辦公廳、市場(chǎng)監(jiān)管總局辦公廳、國家能源局綜合司聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈協(xié)同發(fā)展的通知》。本報(bào)記者注意到，在此次下發(fā)的通知中，明確要求各地“根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)發(fā)展特點(diǎn)合理引導(dǎo)上下游建設(shè)擴(kuò)張節(jié)奏，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)區(qū)域布局，避免產(chǎn)業(yè)趨同、惡性競(jìng)爭(zhēng)和市場(chǎng)壟斷”。

《通知》同時(shí)強(qiáng)調(diào)，“各地工業(yè)和信息化、市場(chǎng)監(jiān)管、能源主管部門要圍繞碳達(dá)峰碳中和戰(zhàn)略目標(biāo)，科學(xué)規(guī)劃和管理本地區(qū)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展，積極穩(wěn)妥有序推進(jìn)全國光伏市場(chǎng)建設(shè)”。

對(duì)此，中原證券認(rèn)為，《通知》的出臺(tái)有利于強(qiáng)調(diào)企業(yè)避免單一的產(chǎn)能擴(kuò)張和過度競(jìng)爭(zhēng)，而將注意力放在增長的可持續(xù)性和產(chǎn)品附加值或性價(jià)比的提升，從而促使企業(yè)增加產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和提高周期波動(dòng)時(shí)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。