經(jīng)濟(jì)觀察報 記者 胡群 “我們剛剛拍的（不良）資產(chǎn)包，原始金額8600多萬，一折以內(nèi)成交的。近期拍到的深圳（不良）資產(chǎn)包原始金融6000多萬，大概打折到八分多。現(xiàn)在基本上我們拍到的資產(chǎn)包大都在一折以內(nèi)。”一位資深A(yù)MC業(yè)內(nèi)人士稱。

2022年以來，市場上不良資產(chǎn)包數(shù)量及資金規(guī)模都在大幅增加，而價格逐步下降。

銀登網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，交通銀行、平安銀行、光大銀行等多家銀行發(fā)布不良貸款轉(zhuǎn)讓信息。

6月29日，光大銀行關(guān)于福鑫2022年第四期不良信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓結(jié)果公告顯示，一筆個人信用卡貸款不良資產(chǎn)，原始金額14.92億元，實(shí)際轉(zhuǎn)讓金額為1.3億元。記者根據(jù)銀登網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，光大銀行福鑫2022年四期不良信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)共計轉(zhuǎn)讓原始金額為100.14億元，實(shí)際轉(zhuǎn)讓金額為9.37億元。

與不良信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓相比，資產(chǎn)證券化（ABS）對銀行而言顯然更為有利。以興業(yè)銀行發(fā)行興瑞2022年第三期不良資產(chǎn)支持證券為例，發(fā)行規(guī)模為3.11億元，基礎(chǔ)資產(chǎn)為不良信用卡債權(quán)，全部未償本息費(fèi)余額為42.60億元，預(yù)計回收總額4.74億元。單筆貸款平均本息費(fèi)余額3.15萬元，單筆貸款平均預(yù)計回收額0.35萬元。

這顯然低于2021年的回收率水平。據(jù)東方資產(chǎn)發(fā)布的《中國金融不良資產(chǎn)市場調(diào)查報告2022》（以下簡稱《不良資產(chǎn)市場報告》）顯示，2021年資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)處置回收率平均水平為20%以下，與2020年相比，2021年資產(chǎn)管理公司處置回收率平均水平呈明顯下滑的特點(diǎn)。

加大處置力度

從銀保監(jiān)會及上市銀行披露的數(shù)據(jù)上看，銀行風(fēng)險可控，不良資產(chǎn)規(guī)模及不良率處于合理區(qū)間。

銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2022年2季度末，我國商業(yè)銀行不良貸款余額為2.95萬億元，不良率為1.67%，撥備覆蓋率為203.78%。其中，大型商業(yè)銀行不良貸款余額為1.19萬億元，不良率為1.34%，撥備覆蓋率為245.26%；股份制銀行不良貸款余額為0.51萬億元，不良率為1.35%，撥備覆蓋率為212.68%；城商行不良貸款余額為0.47萬億元，不良率為1.89%，撥備覆蓋率為191.19%；民營銀行不良貸款余額為153億元，不良率為1.50%，撥備覆蓋率為283.52%；農(nóng)商行不良貸款余額為0.75萬億元，不良率為3.30%，撥備覆蓋率為137.57%；外資行不良貸款余額為123億元，不良率為0.80%，撥備覆蓋率為207.90%。

雖然城商行和農(nóng)商行不良率較高，撥備覆蓋率較低，但兩類銀行的總資產(chǎn)占銀行業(yè)比例較低，因此，銀行業(yè)資產(chǎn)整體風(fēng)險可控。有市場觀點(diǎn)認(rèn)為，從不良資產(chǎn)暴露的角度看，當(dāng)前金融體系不良資產(chǎn)風(fēng)險尚未完全暴露，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的真實(shí)不良率或在2%以上，未來3-5年，中小金融機(jī)構(gòu)的不良率或?qū)⑦M(jìn)一步攀升。

上市銀行中報的財務(wù)數(shù)據(jù)同樣指向風(fēng)險可控。以平安銀行為例，不良貸款余額327.59億元，比上年末增加4.7%；不良貸款率1.02%，與上年末持平。“風(fēng)險管理是我們的生命線，特別是在目前的市場環(huán)境下，風(fēng)險管理更加重要。”平安銀行副行長兼首席財務(wù)執(zhí)行官項有志稱。

風(fēng)險可控的另一面是銀行在加大問題資產(chǎn)處置力度。2022年上半年，平安銀行核銷貸款294.02億元；收回不良資產(chǎn)總額266.78億元，同比增長34.8%，其中收回已核銷不良資產(chǎn)本金150.61億元（含收回已核銷不良貸款78.40億元），同比增長22.3%；不良資產(chǎn)收回額中76.4%為現(xiàn)金收回，其余為以物抵債等方式收回。“加大不良資產(chǎn)處置力度”幾乎是已披露中報的上市銀行關(guān)鍵詞。

中報顯示，在風(fēng)險管理方面，招行加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險防范化解，加大不良資產(chǎn)的清收力度。今年上半年，受房地產(chǎn)客戶風(fēng)險上升及局部地區(qū)疫情對零售貸款業(yè)務(wù)的影響，招行新生成不良貸款307.02億元，同比增加74.60億元；不良貸款生成率（年化）1.13%，同比上升0.18個百分點(diǎn)。

具體而言，從業(yè)務(wù)大類看，招行公司貸款不良生成額90.73億元，同比增加25.12億元 ；零售貸款（不含信用卡）不良生成額35.81億元，同比增加10.50億元；信用卡新生成不良貸款180.48億元，同比增加38.98億元。從地區(qū)看，不良生成主要分布在長三角、西部地 區(qū)及總行（信用卡貸款）；從行業(yè)看，不良生成主要集中在房地產(chǎn)業(yè)；從客群看，不良生成多數(shù)為大型企業(yè)。

上半年，招行積極處置不良資產(chǎn)，運(yùn)用多種途徑化解風(fēng)險資產(chǎn)，報告期內(nèi)共處置不良貸款271.30億元，其中，常規(guī)核銷111.14億元，不良資產(chǎn)證券化77.78億元，清收61.46億元，通過抵債、轉(zhuǎn)讓、重組上遷、減免等其他方式處置20.92億元。

普華永道發(fā)布的《中國不良資產(chǎn)管理行業(yè)改革與發(fā)展白皮書》顯示，進(jìn)入2022年，國際國內(nèi)環(huán)境發(fā)生“超預(yù)期”變化，經(jīng)濟(jì)下行壓力明顯加大，未來風(fēng)險防范化解的任務(wù)更為艱巨，主要的信用風(fēng)險來源集中出現(xiàn)在房地產(chǎn)市場、中小銀行金融機(jī)構(gòu)、信托行業(yè)、地方政府融資平臺和經(jīng)營出現(xiàn)困難的非金融企業(yè)。

以信托行業(yè)違約“重災(zāi)區(qū)”的房地產(chǎn)信托為例，用益信托數(shù)據(jù)顯示，2021年，房地產(chǎn)信托全年違約規(guī)模達(dá)917億元，占總違約規(guī)模比例61.34%。截至2022年7月，房地產(chǎn)信托違約規(guī)模578.46億元，占總違約規(guī)模的比例達(dá)77.77%。從2021年5月起，房地產(chǎn)信托違約一直是信托產(chǎn)品風(fēng)險事件的高發(fā)領(lǐng)域，短期內(nèi)仍可能面臨相對較高的違約風(fēng)險。金樂函數(shù)分析師廖鶴凱估算，信托風(fēng)險項目預(yù)計今年全年將增加至2000億以上，主要為房地產(chǎn)及其相關(guān)的領(lǐng)域。

不良貸款轉(zhuǎn)讓活躍

《不良資產(chǎn)市場報告》顯示，2022年商業(yè)銀行處置不良資產(chǎn)的主要方式是不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓能快速降低商業(yè)銀行不良率，但需犧牲一定的回收率。與2021年調(diào)查結(jié)果相比，選擇不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的受訪者占比上升了5個百分點(diǎn)，說明2022年不良資產(chǎn)處置壓力有所上升。

壞賬核銷也是商業(yè)銀行處置不良資產(chǎn)的常用方式，但此舉將追究相關(guān)人員責(zé)任，且核銷后要比照表內(nèi)不良貸款的管理方式，建立資產(chǎn)保全和追收制度，加強(qiáng)管理。除不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、壞賬核銷外，不良資產(chǎn)處置方式還有清收、債務(wù)重組等，以及債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)證券化、互聯(lián)網(wǎng)處置等新型處置方式。

為進(jìn)一步拓寬銀行不良資產(chǎn)處置渠道和方式，助力商業(yè)銀行提高不良資產(chǎn)處置速度和效率，銀保監(jiān)會于2021年1月發(fā)布《關(guān)于開展不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作的通知》，批準(zhǔn)了試點(diǎn)銀行開展單戶對公不良貸款和個人不良貸款批量轉(zhuǎn)讓。2021年，共有77家機(jī)構(gòu)在銀登中心開立賬戶540個，當(dāng)年已成交試點(diǎn)業(yè)務(wù)本息費(fèi)合計186.48億元，當(dāng)年累計為商業(yè)銀行處置7,969戶、27913筆不良貸款。

然而，進(jìn)入2022年后，銀登網(wǎng)的不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)變得更為活躍。截至8月19日，銀登網(wǎng)已開立不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)賬戶的銀行類（含分行）機(jī)構(gòu)數(shù)為413家，資產(chǎn)管理公司（含分公司）161家，金融資產(chǎn)投資公司（含分公司）5家，共計579家。

在銀登網(wǎng)的不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓數(shù)據(jù)中，對公業(yè)務(wù)、個人消費(fèi)及經(jīng)營類以及信用卡不良信貸轉(zhuǎn)讓規(guī)模較高。以民生銀行信用卡不良貸款轉(zhuǎn)讓為例。5月31日，民生銀行信用卡中心發(fā)布不良貸款轉(zhuǎn)讓公告，交易基準(zhǔn)日為2月28日，未償本金為3007.97萬元，未償利息為2216.34萬元，未償本息合計為5224.32萬元。8月22日，民生銀行信用卡中心發(fā)布不良貸款轉(zhuǎn)讓結(jié)果公告稱，7月22日與受讓方簽署轉(zhuǎn)讓協(xié)議。但公告并未顯示轉(zhuǎn)讓價格。

除了國有大行、股份制銀行外，民營銀行也在銀登網(wǎng)開展信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。網(wǎng)商銀行發(fā)布的信息顯示，今年7月28日，網(wǎng)商銀行轉(zhuǎn)讓小微企業(yè)不良資產(chǎn)，資產(chǎn)原始價格為5.33億元，實(shí)際轉(zhuǎn)讓金額為5300萬元。

銀登中心發(fā)布的2022年二季度不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)業(yè)務(wù)統(tǒng)計顯示，今年上半年業(yè)務(wù)規(guī)模為148.1億元，遠(yuǎn)超去年同期的43.5億元規(guī)模。在平均折扣率方面，批量個人業(yè)務(wù)平均折扣率從去年一季度的32.9%下降至今年一季度的9.8%；單戶對公業(yè)務(wù)平均折扣率從去年一季度的46.4%上升至今年二季度的56.7%。在平均本金回收率方面，批量個人業(yè)務(wù)本金回收率從去年一季度的18.1%下降到今年二季度的3.1%；單戶對公業(yè)務(wù)本金回收率從去年一季度的50.7%上升至今年二季度的70.2%。“對公貸款一般都有抵押或質(zhì)押品，而個人貸款大都為信用貸款，因此，對公貸款不良轉(zhuǎn)讓的折扣率和回收率更高，處置周期也更短一些。”北京盈科（哈爾濱）律師事務(wù)所高級合伙人劉玲玲表示，今年銀行推出的不良資產(chǎn)量大，因此價格相對合理，交易活躍度逐步提高。但不良資產(chǎn)所涉行業(yè)種類有所增多，項目復(fù)雜程度有所上升。“ABS和信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，可以理解成公募基金和私募基金的區(qū)別，一個是公開對市場發(fā)行，一個是一對一的私募發(fā)行，前者對信息披露、資產(chǎn)審計、發(fā)行規(guī)模、注冊程序等均有要求，后者相對就靈活很多。”星圖金融研究院副院長薛洪言向記者表示，與ABS相比，信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓門檻較低，因此交易市場更為活躍。

中國資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)顯示，今年以來，金融機(jī)構(gòu)已發(fā)行128.76億元不良資產(chǎn)ABS，其中，一季度為18.41億元，二季度為87.88億元，三季度為22.46億元。發(fā)行規(guī)模較高的機(jī)構(gòu)有建設(shè)銀行、交通銀行和工商銀行。從資產(chǎn)細(xì)分上看，信用卡消費(fèi)貸款為52.05億元，住房抵押貸款為38.58億元，企業(yè)貸款為21.90億元，微小企業(yè)貸款為13.90億元。從近年不良資產(chǎn)ABS規(guī)模上看，今年2季度發(fā)行規(guī)模遠(yuǎn)超前三年同期，但從今年3季度至今數(shù)據(jù)來看，已低于前三年同期。