要點：

●國內(nèi)疫情持續(xù)好轉(zhuǎn)，出口增速小幅上升

●國內(nèi)需求恢復緩慢，進口增速小幅回落

●未來展望：出口短期內(nèi)仍將保持韌性，進口一定時期內(nèi)或?qū)⒕徛纳?/p>

內(nèi)容提要

2022年6月，按美元計，中國進出口總值5645.9億美元，同比增長10.3%。其中，出口3312.6億美元，同比增長17.9%；進口2333.2億美元，同比增長1.0%；貿(mào)易順差為979.4億美元，同比增長95.6%。總體來看，6月份出口增速延續(xù)上漲趨勢，超出市場預期，進口增速有所回降。出口方面，6月份國內(nèi)疫情擾動減輕，社會復工復產(chǎn)有序推進，疊加穩(wěn)外貿(mào)政策持續(xù)發(fā)力，支撐出口增速保持景氣增長。進口方面，6月份全球大宗商品價格漲幅趨弱，價格因素對進口增速的支撐進一步削弱，國內(nèi)生產(chǎn)需求修復緩慢，疊加高基數(shù)效應(yīng)對進口增速產(chǎn)生一定影響。

正  文

國內(nèi)疫情持續(xù)好轉(zhuǎn)，出口增速小幅上升

2022年6月，中國出口3312.6億美元，同比增長17.9%，較5月份上升1個百分比，出口增速延續(xù)上升趨勢。這主要是因為6月份國內(nèi)疫情得到控制，疫情防控進入常態(tài)化，社會復工復產(chǎn)持續(xù)推進，物流運輸鏈進一步修復，出口生產(chǎn)和運輸?shù)玫奖ＷC。數(shù)據(jù)顯示，6月份八大樞紐港口外貿(mào)集裝箱吞吐量同比增長6.3%，其中外貿(mào)增長8.4%，內(nèi)貿(mào)增長0.2%；6月份中國出口集裝箱綜合運價指數(shù)平均值為3228.37點，較上月平均增加3.5個百分點。同時，國內(nèi)穩(wěn)外貿(mào)政策繼續(xù)加碼，外貿(mào)政策作用持續(xù)顯現(xiàn)，一系列外貿(mào)新規(guī)生效，對出口增長起到促進作用。同時，整體來看6月海外需求基本面仍有一定保障，支撐中國出口增速。美國6月份制造業(yè)PMI錄得52.7，歐元區(qū)6月制造業(yè)PMI為52.1，日本6月份制造業(yè)PMI為52.7，均位于榮枯線之上，生產(chǎn)需求仍在修復，生產(chǎn)活動仍然處于擴張區(qū)間。此外，海外通脹仍處于高位，價格因素也是支撐本月出口增速的重要因素。從我們的預測結(jié)果來看，出口增速略高于我們的預期，這主要是因為在進行預測時一方面是因為在進行預測時高估了去年同期高基數(shù)效應(yīng)對本期出口增速的壓制效應(yīng)；另一方面是低估了全球通脹對出口增速的拉動作用。

從6月份的出口國別來看，中國對歐盟、美國、東盟和日本出口的當月同比增速分別為17.12%、19.32%、29.04%和8.25%，除對歐盟出口增速有所回落外，對其他國家增長速度較前值均有所上升，其中中國對東盟的出口增速高于其他國家，RCEAP對出口的支撐作用持續(xù)顯現(xiàn)。總體來說中國對這些國家的出口增速保持相對高位，除國內(nèi)供應(yīng)鏈和物流運輸持續(xù)修復外，海外需求的支撐也是重要原因。雖然全球經(jīng)濟衰退預期增強，但總體來說短期內(nèi)海外需求基本面仍有支撐。

從6月的出口商品來看，中國出口機電產(chǎn)品1831.65億美元，占中國出口總額的55.29%，仍是中國出口主力，同比增長12.51%，低于出口同比增長17.9%，對出口增速形成拖累，其中出口集成電路139.35億美元，同比增長16.54%。高新技術(shù)產(chǎn)品出口為825.48億美元，同比增長為7.45%，較上月上升3.1個百分點。勞動密集型產(chǎn)品中，箱包及類似容器出口為35.35億美元，同比增長47.14%；鞋靴出口為57.73億美元，同比增長45.70%。

國內(nèi)需求恢復緩慢，進口增速小幅回落

2022年6月，中國進口2333.2億美元，同比增長1.0%，較上期下降3.1個百分點，低于市場預期。這主要是由于國內(nèi)消費和投資需求修復緩慢，同時5月疫情帶來的趕工交付效應(yīng)趨弱，疊加受美聯(lián)儲大幅加息的影響，全球大宗商品市場波動加大，削弱了價格因素對進口增速的支撐。此外，高基數(shù)效應(yīng)也對6月進口增速形成一定壓制。此外，從我們的預測結(jié)果來看進口增速回落的趨勢的確符合我們的預期，但回落幅度大于我們的預期，主要原因在于進行預測時高估了6月份的國內(nèi)需求恢復進程。

從6月的進口國別來看，中國對美國、歐盟、日本、韓國、東盟和新西蘭進口的同比增速分別1.68%、-9.71%、-14.22%、-7.25%、5.30%和-5.37%。數(shù)據(jù)顯示中國對東盟的進口增速回升幅度較大，由上月的-2.03%上升為5.30%。

從6月的進口商品來看，大宗商品方面，鐵礦砂及其精礦、原油、煤及褐煤、天然氣、鋼材的進口量累計同比增速分別為-4.4%、-3.1%、-17.5%、-10.0%和-21.5%；農(nóng)產(chǎn)品方面，糧食進口同比增速為-5.4%，較上期下降5.2個百分比，肉類進口同比增速為-31.9%，較上期回升2.3個百分比。

未來展望：出口短期內(nèi)仍將保持韌性，進口一定時期內(nèi)或?qū)⒕徛纳?/strong>

展望未來，預計出口增速在短期內(nèi)仍將維持景氣增長，但是，一方面，隨著國內(nèi)疫情逐漸好轉(zhuǎn)，社會面復工復產(chǎn)持續(xù)推進，物流鏈和供應(yīng)鏈持續(xù)修復，同時疊加國內(nèi)穩(wěn)外貿(mào)政策持續(xù)加碼，助力出口保持韌性；另一方面，下半年隨著全球經(jīng)濟衰退預期增強，海外需求進一步收緊，疊加未來全球通脹或?qū)⒅鸩骄徑猓瑑r格因素對出口增速的貢獻削弱，出口下行壓力增大。

進口方面，預計進口增速在一定時期內(nèi)緩慢回穩(wěn)。進口增速或?qū)⒕徛胤€(wěn)。一方面，隨著國內(nèi)疫情持續(xù)好轉(zhuǎn)，多地解除全域靜態(tài)管理，陸續(xù)實行常態(tài)化核酸檢測，下半年隨著國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)修復，國內(nèi)生產(chǎn)需求和消費需求逐漸修復，利于支撐進口增速。另一方面，國內(nèi)穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，有利于中國內(nèi)需恢復，或?qū)又袊M口增速回暖。