陳經(jīng)偉/文

中國特色自由貿(mào)易港建設(shè)是十九大之后黨中央推動(dòng)的一項(xiàng)重大國家戰(zhàn)略，在海南建設(shè)自貿(mào)港是一篇大文章。總書記在中央政治局第十三次集體學(xué)習(xí)時(shí)強(qiáng)調(diào)的“把握金融本質(zhì)”、“深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”以及“精準(zhǔn)有效處置重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)”等內(nèi)容和精神，為推進(jìn)海南金融深化改革提供了指引；《中共中央國務(wù)院關(guān)于支持海南全面深化改革開放的指導(dǎo)意見》(《指導(dǎo)意見》)和《海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案》（《方案》）金融改革內(nèi)容以及央行等部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于金融支持海南全面深化改革開放的意見》（《意見》），為海南全面深化改革開放具體落實(shí)提供了基礎(chǔ)。因此，海南應(yīng)根據(jù)改革進(jìn)度和區(qū)域經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)構(gòu)建特點(diǎn)開展差異化的金融綜合改革，分步驟、分階段構(gòu)建與海南自貿(mào)港建設(shè)進(jìn)程相適應(yīng)以及“海南自貿(mào)港不同階段經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展相匹配的多元化金融體系”成為必然。

一、差異化的海南自由貿(mào)易港“四大戰(zhàn)略”目標(biāo)和“一項(xiàng)特定”經(jīng)濟(jì)目標(biāo)

2018年4月，《指導(dǎo)意見》為海南發(fā)展確定了“四大戰(zhàn)略”目標(biāo)（全面深化改革開放試驗(yàn)區(qū)、國家生態(tài)文明試驗(yàn)區(qū)和國家重大戰(zhàn)略服務(wù)保障區(qū)；“一中心”：國際旅游消費(fèi)中心），分別從對(duì)外開放、內(nèi)部改革、理論創(chuàng)新、實(shí)踐探索四個(gè)方面給出了海南下一步發(fā)展的明確指向。《指導(dǎo)意見》要求海南通過“特區(qū)精神”、“經(jīng)濟(jì)體制改革、社會(huì)治理創(chuàng)新和建立開放型經(jīng)濟(jì)新體制”等手段以及“綠色”模式，“把海南打造成為我國面向太平洋和印度洋的重要對(duì)外開放門戶”和“國際旅游消費(fèi)勝地”，同時(shí)，把海南融入國家的“海洋強(qiáng)國”和“一帶一路”等重大戰(zhàn)略格局當(dāng)中。

“四大戰(zhàn)略”目標(biāo)。它一方面牢牢把握“全面深化改革開放”這一主題，另一方面充分強(qiáng)調(diào)服務(wù)國家大戰(zhàn)略的“大局觀”而“跳出海南論海南”安排。隨著中國“21世紀(jì)海上絲綢之路”戰(zhàn)略的實(shí)施，中國將繼續(xù)與東南亞等周邊國家以政策溝通、設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易暢通、資金融通、民心相通為主要內(nèi)容。海南作為擁有最大海域面積的省份，有必要把海南融入改革開放國家整體發(fā)展戰(zhàn)略并形成國家“開放新格局”。

“四步走”安排。由于在海南全省設(shè)立自由貿(mào)易區(qū)并向自由貿(mào)易港發(fā)展，不論對(duì)海南省還是對(duì)中國而言，都是一項(xiàng)前所未有的體制機(jī)制創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新嘗試。從時(shí)間維度上講，海南自貿(mào)區(qū)（港）發(fā)展目標(biāo)是一個(gè)長(zhǎng)期建設(shè)的過程。為此，《指導(dǎo)意見》對(duì)海南新一輪改革提出“四步走”要求：（1）到2020年，在全省范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)小康社會(huì)目標(biāo)和海南自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)建設(shè)有顯著進(jìn)展；（2）到2025年，營商環(huán)境進(jìn)一步提升，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，經(jīng)濟(jì)質(zhì)量顯著提高，符合海南發(fā)展的自由貿(mào)易港制度初步建立；（3）到2035年，海南經(jīng)濟(jì)社會(huì)各方面指標(biāo)走在全國前列，自由貿(mào)易港制度體系進(jìn)一步深化和擴(kuò)展，營商環(huán)境對(duì)標(biāo)國際水準(zhǔn)；（4）到本世紀(jì)中葉，在國內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)高度市場(chǎng)化、國際化、法治化、現(xiàn)代化的社會(huì)主義制度體系，在綜合競(jìng)爭(zhēng)力和文化影響力等方面在世界范圍成為領(lǐng)先地區(qū)。

所謂“一項(xiàng)特定”經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。這要回到中央設(shè)立海南經(jīng)濟(jì)特區(qū)的目的和初衷，海南經(jīng)濟(jì)社會(huì)要在一定時(shí)期內(nèi)通過超常規(guī)發(fā)展而趕上甚至超過臺(tái)灣水平，這是中央寄予海南最大的期望，也是海南在特定歷史時(shí)期承擔(dān)特定的政治使命。這是因?yàn)椋Ｄ鲜侵袊c東南亞交往的前沿、南大門，海南發(fā)展無疑關(guān)系到中國對(duì)外開放的形象。海南剛建省時(shí)與臺(tái)灣的收入差距是44倍， 到2017年時(shí)海南人均地區(qū)生產(chǎn)總值48430元 （按當(dāng)年平均匯率計(jì)算約為7179美元），與2017年臺(tái)灣地區(qū)人均生產(chǎn)總值約2.3萬美元進(jìn)行比較，海南只是其1/3左右。這一方面說明海南與臺(tái)灣在數(shù)字方面已經(jīng)縮小，但另一方面也說明了海南離臺(tái)灣仍有相當(dāng)差距，海南在未來30年在經(jīng)濟(jì)層面逐步縮小與臺(tái)灣差距甚至趕上或超過臺(tái)灣水平也是海南潛在的可量化的發(fā)展目標(biāo)。

《指導(dǎo)意見》作為海南新一輪“改革路線圖”，要求海南在未來30年內(nèi)將逐步推行全面深化改革與開放各項(xiàng)措施，在堅(jiān)持“四大戰(zhàn)略定位”和“三大基本原則”（堅(jiān)持整體推進(jìn)和穩(wěn)步實(shí)施、堅(jiān)持統(tǒng)籌陸地和海洋保護(hù)發(fā)展、堅(jiān)持發(fā)揮人才的關(guān)鍵性作用）的基礎(chǔ)上，通過“六大路徑”（現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系構(gòu)建、對(duì)外開放新模式與新格局、國際旅游消費(fèi)中心建設(shè)、融入國家重大戰(zhàn)略、社會(huì)治理、生態(tài)文明建設(shè)、人才機(jī)制）并在“中央統(tǒng)籌、部門支持、省抓落實(shí)”工作機(jī)制安排下推進(jìn)。

而作為落實(shí)《指導(dǎo)意見》重要抓手，2020年出臺(tái)的《方案》和2021年頒布的《自貿(mào)港》及其配套政策文件與配套法規(guī)（“2+N”政策體系）制定，體現(xiàn)了中央對(duì)海南新一輪改革在政策與法律層面已經(jīng)完成“一分部署”。

二、中央對(duì)海南新一輪改革的配套金融改革布局

在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提條件下提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，切實(shí)解決海南經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中存在的突出問題，分步驟、分階段構(gòu)建與海南新一輪改革和自貿(mào)區(qū)（港）建設(shè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展相匹配的多元化金融體系，在中央層面已經(jīng)完成戰(zhàn)略布局。

《指導(dǎo)意見》對(duì)海南金融改革的布局。《指導(dǎo)意見》明確了九項(xiàng)海南金融體系改革內(nèi)容，涵蓋了金融支持海南自貿(mào)區(qū)（港）建設(shè)（如：設(shè)立海南自由貿(mào)易港建設(shè)投資基金）、海南特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展（如：創(chuàng)設(shè)海南特色農(nóng)產(chǎn)品期貨品種、探索知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化和知識(shí)產(chǎn)權(quán)信用擔(dān)保機(jī)制等）、解決海南實(shí)際問題（如：推行土地資產(chǎn)化和資本化、設(shè)立農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金、農(nóng)墾產(chǎn)業(yè)發(fā)展股權(quán)投資基金等）和民生事業(yè)建設(shè)（如：創(chuàng)新投融資方式，規(guī)范運(yùn)用政府和社會(huì)資本合作（PPP）模式）等，也包括國家整體布局內(nèi)容，如“在海南設(shè)立國際能源、航運(yùn)、大宗商品、產(chǎn)權(quán)、股權(quán)、碳排放權(quán)等交易場(chǎng)所”和“開展海洋生態(tài)系統(tǒng)碳匯試點(diǎn)”，當(dāng)然也有吸引外資和貿(mào)易便利化內(nèi)容，如“在內(nèi)外貿(mào)、投融資、財(cái)政稅務(wù)、金融創(chuàng)新、出入境等方面探索更加靈活的政策體系、監(jiān)管模式和管理體制”，同時(shí)也有金融風(fēng)險(xiǎn)防范和加強(qiáng)金融監(jiān)管內(nèi)容，如“構(gòu)建金融宏觀審慎管理體系，建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)重大風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的防范，嚴(yán)厲打擊洗錢、恐怖融資及逃稅等金融犯罪活動(dòng)，有效防控金融風(fēng)險(xiǎn)”。

《方案》對(duì)海南金融改革的布局。要求在海南建設(shè)自貿(mào)港過程中，其配套金融改革政策設(shè)計(jì)與推進(jìn)應(yīng)遵循三項(xiàng)原則：第一，分步驟、分階段建立自由貿(mào)易港政策和制度體系的建設(shè)。第二，金融定位于服務(wù)跨境貿(mào)易投資自由化便利化。第三，以不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)為底線。同時(shí)，對(duì)支持海南金融改革內(nèi)容，從經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目開放及資金流動(dòng)、金融服務(wù)業(yè)的率先對(duì)外開放、金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和金融風(fēng)險(xiǎn)防控體系建設(shè)等四個(gè)方面給出總體框架指引。

《意見》中的海南金融改革具體措施。《意見》作為支持海南全面深化改革開放的“四梁八柱”的金融專項(xiàng)實(shí)施方案，從提升人民幣可兌換水平支持跨境貿(mào)易投資自由化便利化、完善海南金融市場(chǎng)體系、擴(kuò)大海南金融業(yè)對(duì)外開放、加強(qiáng)金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新、提升金融服務(wù)水平、加強(qiáng)金融監(jiān)管防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)等六個(gè)方面提出33條具體措施。可以說，由中國人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局聯(lián)合發(fā)布《意見》的出臺(tái)，標(biāo)志著海南金融改革的全面推進(jìn)奠定了基礎(chǔ)金融。

三、海南落實(shí)策略——基礎(chǔ)與面臨問題的“實(shí)然”與差異化分析

雖然說中央層面已經(jīng)完成了金融方面支持的“一分部署”，但作為“九分落實(shí)”的主體責(zé)任的海南，要回到自身基礎(chǔ)與面臨問題當(dāng)中去，通過深度“實(shí)然”分析，找到改革的重點(diǎn)難點(diǎn)和切入點(diǎn)（現(xiàn)在能做什么？），在差異化的改革方式方法當(dāng)中穩(wěn)步推進(jìn)。

按照近幾年中央不斷強(qiáng)調(diào)的“金融回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)（根本目的）”、“防控金融風(fēng)險(xiǎn)（核心目標(biāo)）”和“深化金融改革（根本動(dòng)力）”精神和要求，以及海南自貿(mào)港建設(shè)“新的四大戰(zhàn)略定位”及其“現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系建設(shè)”等目標(biāo)和金融改革將在“中央事權(quán)”和“中央統(tǒng)一規(guī)則”以及“地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要”、“風(fēng)險(xiǎn)可控”前提下，成熟一項(xiàng)推出一項(xiàng)的基本要求。海南在落實(shí)金融改革方案中，應(yīng)側(cè)重于“兩個(gè)金融短板”問題分析。

一是除了海航問題已處置以外，海南歷史余留金融存量問題仍然未解。海南作為中國最大的經(jīng)濟(jì)特區(qū)，在建省初期曾開展過多項(xiàng)“金融試驗(yàn)田”，如：定向募集股份公司和股票集中交易以及城市信用社改制為地方城市商業(yè)銀行等，同時(shí)開展一些地方金融法規(guī)建設(shè)如《海南經(jīng)濟(jì)特區(qū)典當(dāng)業(yè)管理辦法》（1994）等。由于當(dāng)時(shí)國內(nèi)金融法制還沒有實(shí)質(zhì)建立，加上1993年的房地產(chǎn)熱和1997年的金融風(fēng)暴，使得海南金融業(yè)在上世紀(jì)90年代經(jīng)歷了一次重創(chuàng)，并冠上“金融重災(zāi)區(qū)”和“金融高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)”之名。同時(shí)，海南股票內(nèi)部交易中心、海南發(fā)展銀行、七家信托、中商期貨等海南地方金融機(jī)構(gòu)被關(guān)閉，金元證券和萬和證券經(jīng)紀(jì)公司的控股權(quán)也相續(xù)轉(zhuǎn)讓。因此，“海南發(fā)展銀行”、“七家信托”、“海南南方信托投資公司”和海南地方政府批準(zhǔn)的“100多家定向募集股份公司”成為海南省政府必須屬地處置的歷史余留金融存量問題。

二是金融如何服務(wù)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的海南經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀并讓海南實(shí)現(xiàn)共同富裕等社會(huì)問題是金融領(lǐng)域短板問題。目前，海南仍然屬于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，且面臨著區(qū)域發(fā)展不平衡、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不高（2017年海南人均可支配收入比全國平均水平低13.2%，近幾年與西部省份地區(qū)相當(dāng)——比山東的濟(jì)寧、臨沂還略低）、“三農(nóng)”問題突出（80%的農(nóng)村土地，60%的農(nóng)村人口，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中農(nóng)業(yè)占20%以上）、實(shí)體產(chǎn)業(yè)薄弱等問題。另一方面，海南近年總經(jīng)濟(jì)體量只是與山東的淄博、濟(jì)寧、臨沂，浙江的溫州、臺(tái)州、嘉興，以及江蘇的泰州這些地級(jí)市相當(dāng)，決定了海南金融業(yè)規(guī)模偏小（金融業(yè)增加值不及深圳10%），同時(shí)存在直接融資和間接融資嚴(yán)重不平衡、金融產(chǎn)品相對(duì)單一（主要是房產(chǎn)抵押貸款）以及資本市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)滯后等問題。同時(shí)，海南“高風(fēng)險(xiǎn)農(nóng)村信用社”問題也一直未很好有效解決。海南農(nóng)信系統(tǒng)未改制之前一共有海口、三亞兩家地級(jí)農(nóng)信社和17家縣級(jí)農(nóng)信社。截止2017年底，海南還有14家農(nóng)信社（法人機(jī)構(gòu)）沒有完成改制縣域農(nóng)商行工作，其中，除了海口和瓊中2家農(nóng)信社在2017年監(jiān)管評(píng)級(jí)中被評(píng)為“合格”以外，其余12家農(nóng)信社均被評(píng)為“高風(fēng)險(xiǎn)農(nóng)村信用社”。2018年只完成兩家“高風(fēng)險(xiǎn)農(nóng)村信用社”改制工作，估計(jì)目前仍然存在10家“高風(fēng)險(xiǎn)農(nóng)村信用社”。 海南農(nóng)信系統(tǒng)存在這一狀況在全國范圍內(nèi)是比較罕見,另一方面說明海南基層金融服務(wù)能力比較弱。 

以上兩點(diǎn)說明，存量改革是完善海南金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不可或缺的步驟。一方面，無論從中央金融監(jiān)管規(guī)則（注重存量重組）還是從改革經(jīng)驗(yàn)以及地方政府策略角度說，目前對(duì)海南金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革更能起到立竿見影作用的恰恰是存量改革。另一方面，海南以積極態(tài)度解決地方金融存量問題，從一定角度上彰顯了海南政府對(duì)歷史問題負(fù)責(zé)和擔(dān)當(dāng)。因此，構(gòu)建與“海南特區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展相匹配的多元化金融體系”是“存量”（做得更好）和“增量”（彌補(bǔ)沒有）同時(shí)推進(jìn)，而“以存量促增量”是深化海南金融改革策略之一。

四、海南落實(shí)策略——區(qū)域金融改革理念

由于海南自貿(mào)港建設(shè)的目標(biāo)與過程與國內(nèi)21個(gè)自貿(mào)區(qū)有一定的差異，加上目前海南區(qū)域金融服務(wù)能力與水平和國內(nèi)發(fā)達(dá)地區(qū)存在一定的差距，同時(shí)，海南金融供給側(cè)“短板”和存在的突出問題以及要解決的問題也不同。因此，在“金融是一個(gè)整體，在金融事權(quán)主要在中央”條件下，海南金融改革措施需要一些新理念和方式方法的“可操作性”策略進(jìn)行落實(shí)。

一是在自貿(mào)港建設(shè)初期或過渡期要發(fā)揮政府作用做好“頂層設(shè)計(jì)”。“中央事權(quán)”和“政府主導(dǎo)”是中國金融改革和發(fā)展特征之一。一方面海南具有獨(dú)特資源的地區(qū)意味著這一區(qū)域具有潛在資本和較大的市場(chǎng)價(jià)值，另一方面海南省內(nèi)金融資源往往分散在不同部門和主體中，形成一定的“利益集團(tuán)”和“內(nèi)部人控制”格局對(duì)改革造成阻力。因此，順應(yīng)國情并采取“部門支持、省抓落實(shí)”工作機(jī)制下，對(duì)地方金融資源進(jìn)行整合并做好頂層設(shè)計(jì)，在此基礎(chǔ)上采取“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”或者引入強(qiáng)戰(zhàn)略投資者的策略共同推進(jìn)各項(xiàng)金融改革，對(duì)于經(jīng)濟(jì)金融欠發(fā)達(dá)初始條件下的海南是極為必要的。

二是用好目前政策條件下實(shí)現(xiàn)“突破”。 中國金融業(yè)的特殊性使得其在國際范圍內(nèi)都是屬于嚴(yán)格管制的行業(yè)。然而，在中國從操作層面來看，金融各項(xiàng)業(yè)務(wù)開展和交易活動(dòng)甚至是金融運(yùn)行，往往體現(xiàn)在各種部門規(guī)章和規(guī)范性文件里，如條例、管理辦法、暫行規(guī)定、規(guī)則、通知等，這一點(diǎn)和發(fā)達(dá)市場(chǎng)國家主要以法律規(guī)則來規(guī)范各種金融行為有很大的不同之處。因此，海南自由貿(mào)易區(qū)（港）建設(shè)中金融改革（特別是改革初期）的“價(jià)值”和關(guān)鍵在于及時(shí)“把控政策動(dòng)向”，把既有的金融資源用好并進(jìn)行“先行先試”，通過助推地方金融機(jī)構(gòu)的金融技術(shù)、金融市場(chǎng)、金融服務(wù)、金融產(chǎn)品、金融企業(yè)組織和管理方式的創(chuàng)新來實(shí)現(xiàn)地方金融創(chuàng)新并最終實(shí)現(xiàn)體制機(jī)制的“突破”。

三是整體觀和“補(bǔ)短板”。政策性金融與商業(yè)性金融、投資銀行（直接融資）業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行（間接融資）業(yè)務(wù)和金融基礎(chǔ)設(shè)施等協(xié)調(diào)，銀行、證券期貨、保險(xiǎn)、信托、基金、創(chuàng)業(yè)與股權(quán)投資、擔(dān)保等各細(xì)分行業(yè)相互依托和相互促進(jìn)，區(qū)域金融整體功能才能得到充分發(fā)揮。因此，深入分析海南金融效率不高主要原因，彌補(bǔ)本區(qū)域內(nèi)金融“短板”和完善本地區(qū)金融供給側(cè)改革，并采取整體推進(jìn)和穩(wěn)步實(shí)施的策略，成為海南自由貿(mào)易區(qū)（港）建設(shè)中金融改革發(fā)展工作中一項(xiàng)重要內(nèi)容。

四是人才理念。“辦好金融，人才是關(guān)鍵”。目前國內(nèi)的金融高級(jí)人才大部分集中在北上廣深等一線城市，海南金融人才（特別是高層次的）嚴(yán)重短缺是海南金融工作中的瓶頸和最大的難點(diǎn)。通過“引智”（ 國家金融監(jiān)管部委、研究機(jī)構(gòu)和各大金融機(jī)構(gòu)總部等有關(guān)人員“掛職”支持、“政府金融智囊和腦庫”建設(shè)、高級(jí)金融研究院）和發(fā)展海南金融機(jī)構(gòu)載體（包括投融資平臺(tái)、投資基金等準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)）并以此“引高端金融人才”或許成為“引高端金融人才”有效途徑。

五是本地資源資本化。海南金融發(fā)展過程中一項(xiàng)核心內(nèi)容是“發(fā)揮資本市場(chǎng)和各類金融機(jī)構(gòu)在企業(yè)兼并重組中的作用”，增強(qiáng)地區(qū)資本運(yùn)作能力，把本地資源轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)接受資本，實(shí)現(xiàn)新的價(jià)值創(chuàng)造。從現(xiàn)代金融業(yè)角度上講，具有獨(dú)特資源的地區(qū)往往代表這一區(qū)域具有潛在資本和較大的市場(chǎng)價(jià)值，而資金未流向它的主要原因是該地區(qū)很多資源并沒有轉(zhuǎn)化為金融市場(chǎng)能夠接受資本。因此，海南金融業(yè)一項(xiàng)核心業(yè)務(wù)是“企業(yè)兼并重組”和“資源整合”，把本地資源轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)接受資本，實(shí)現(xiàn)新的價(jià)值創(chuàng)造。也就是，資本和信用是金融運(yùn)作基礎(chǔ)和起點(diǎn)——“信貸是靠自身資本來對(duì)接”、“沒有或者未形成資本的區(qū)域金融（或項(xiàng)目融資）就像單腿走路”。因此，海南金融改革的一項(xiàng)重要思路是，先配置本地資源并把本地資源轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)接受資本是金融業(yè)發(fā)展核心，“形成本地資本——本地資本與外來資本對(duì)接——信貸資金支持——形成本地新資本……”的良性循環(huán)。

六是項(xiàng)目落實(shí)——責(zé)任制。從現(xiàn)實(shí)意義和操作層面上講，海南自貿(mào)港建設(shè)中配套的金融改革措施到底能產(chǎn)生多大的經(jīng)濟(jì)效果，關(guān)鍵要看此項(xiàng)目可操作性和項(xiàng)目落實(shí)情況。海南自由貿(mào)易區(qū)（港）建設(shè)中金融改革將通過“謀劃”和頂層設(shè)計(jì)出相應(yīng)的“實(shí)施方案”并梳理出一批重點(diǎn)改革任務(wù)，對(duì)每項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)實(shí)行項(xiàng)目化管理，分別設(shè)立項(xiàng)目組負(fù)責(zé)相關(guān)工作的推進(jìn)和實(shí)施，以項(xiàng)目 “突破”和“點(diǎn)帶面”方式助推海南金融業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。另外，由于推進(jìn)金融項(xiàng)目改革過程本身就是一個(gè)復(fù)雜而艱巨的系統(tǒng)工程，加上各項(xiàng)金融細(xì)分領(lǐng)域的專業(yè)性要求比較強(qiáng)。因此，對(duì)于每個(gè)改革項(xiàng)目往往需要行動(dòng)方案和整體設(shè)計(jì)，在“省抓落實(shí)”過程中往往需要海南省有關(guān)政府機(jī)構(gòu)、實(shí)施主體和相應(yīng)專業(yè)人士組成的執(zhí)行團(tuán)隊(duì)來共同推進(jìn)與實(shí)施才會(huì)有較大的成效。

五、海南落實(shí)策略——“四步走”過程

“海南自由貿(mào)易港建設(shè)是篇大文章”。如果把《指導(dǎo)意見》和《方案》看出中央為海南定了一篇優(yōu)秀博士論文選題及其框架，那么，目前的海南建設(shè)階段，大致相當(dāng)于本科學(xué)習(xí)打基礎(chǔ)和學(xué)士論文選題階段。這一基本研判很重要。因此，雖然海南已進(jìn)入“直博”狀態(tài)，但“跨越式”地直接“模仿”（或“抄作業(yè)”）寫這篇“大文章”某一章或一節(jié)的方式方法是不可取的。具體到金融改革策略問題，大致可以按照“四步走”過程進(jìn)行安排。

第一步：海南潛在金融風(fēng)險(xiǎn)處置。“為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是金融立業(yè)之本”，但需要一個(gè)前提條件是金融本身沒有“疾病”。這也意味著，目前海南金融業(yè)若有“疾病”就趕快“治療”。2017年7月的第五次中央金融工作會(huì)議內(nèi)容基本定調(diào)了中國近幾年金融改革總基調(diào)，其中，“屬地風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任”、“中央統(tǒng)一規(guī)則和”以及“地方政府堅(jiān)持金融管理主要是中央事權(quán)”是此次會(huì)議重要內(nèi)容和精神之一（今年即將召開的第六次中央金融工作會(huì)議仍然會(huì)強(qiáng)調(diào)金融風(fēng)險(xiǎn)問題）。因此，歷史余留下來的如 “海南發(fā)展銀行”、“海南多家信托投資公司”和海南地方政府批準(zhǔn)的“100多家定向募集股份公司”以及“高風(fēng)險(xiǎn)農(nóng)村信用社”等金融問題是海南省政府必須屬地處置的區(qū)域潛在金融風(fēng)險(xiǎn)問題。

值得說明的是，海南以上歷史余留金融風(fēng)險(xiǎn)問題是國家層面金融改革“先行先試”之結(jié)果——海南戴上“金融高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)”的帽子，其實(shí)是作為國家金融改革“試驗(yàn)田”而生，這些歷史風(fēng)險(xiǎn)案例為國內(nèi)金融業(yè)之后的規(guī)范化和法治化改革提供了前車之鑒。而農(nóng)信社風(fēng)險(xiǎn)問題折射出來是近10年來海南金融風(fēng)險(xiǎn)潛在問題。如果海南自貿(mào)區(qū)（港）建設(shè)初期沒有抓住時(shí)機(jī)主動(dòng)布局和解決，那么，一方面海南將錯(cuò)過一次有利改革時(shí)機(jī)，另一方面則體現(xiàn)為海南仍然未找到區(qū)域金融“病根”和區(qū)域金融結(jié)構(gòu)中的“短板”。

第二步：對(duì)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施的金融支持以及大力發(fā)展普惠金融。海南自貿(mào)港與國內(nèi)其他21自貿(mào)區(qū)最大不同，一方面表現(xiàn)在海南自貿(mào)區(qū)是一個(gè)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)及其薄弱區(qū)域，這與國內(nèi)其他自貿(mào)區(qū)往往也是各區(qū)域范圍內(nèi)產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)有本質(zhì)的差異，另一方面表現(xiàn)在海南自貿(mào)港是一個(gè)同時(shí)擁有貧困區(qū)的人均GDP仍然達(dá)全國平均水平的地區(qū)。即經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)、產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施以及區(qū)域發(fā)展不平衡是海南自貿(mào)港建設(shè)起點(diǎn)以及發(fā)展過程中的重要“短板”，這也決定了海南自貿(mào)港金融改革與其不同的內(nèi)容。

一是金融支持房地產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和扶持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。海南對(duì)房地產(chǎn)業(yè)嚴(yán)重依賴是大家基本共識(shí)，這也意味著，對(duì)海南房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)行“斷腕”以及培育新產(chǎn)業(yè)成為海南自貿(mào)區(qū)建設(shè)必選題。因此，加強(qiáng)海南房地產(chǎn)金融管理和風(fēng)險(xiǎn)防范，通過建立房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)化解處置機(jī)制和海南房地產(chǎn)創(chuàng)新融資模式，如設(shè)立房地產(chǎn)投資收購基金和開展房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）金融產(chǎn)品等，收購并盤活資金鏈存在問題的中小房企項(xiàng)目并進(jìn)行市場(chǎng)運(yùn)作，同時(shí)引導(dǎo)海南房地產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展（調(diào)整區(qū)域結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及租售結(jié)構(gòu)），建立租購并舉的住房市場(chǎng)和發(fā)展分時(shí)度假等各類共享型居住產(chǎn)品，成為海南房地產(chǎn)業(yè)“斷腕”后房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營轉(zhuǎn)型內(nèi)容。另外，通過圍繞中央《指導(dǎo)意見》和《方案》強(qiáng)調(diào)的海南自貿(mào)港建設(shè)重點(diǎn)行業(yè)（如旅游業(yè)、海洋開發(fā)、航空航天等），結(jié)合產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)改進(jìn)金融服務(wù)或進(jìn)行產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新以及加大金融支持，培育海南持續(xù)新產(chǎn)能。

二是金融支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。“基礎(chǔ)設(shè)施適度超前”和“實(shí)施一批重大基礎(chǔ)設(shè)施工程”是中央《指導(dǎo)意見》和交通部于2018年7月公布《貫徹落實(shí)〈中共中央國務(wù)院關(guān)于支持海南全面深化改革開放的指導(dǎo)意見〉實(shí)施方案》文件基本內(nèi)容，海南自貿(mào)港基礎(chǔ)設(shè)施體系建設(shè)中，除了通過中央《指導(dǎo)意見》指引的“設(shè)立海南自由貿(mào)易港建設(shè)投資基金”和“探索運(yùn)用政府和社會(huì)資本合作（PPP）創(chuàng)新投融資模式”為海南生態(tài)保護(hù)、文化旅游等基礎(chǔ)設(shè)施和民生事業(yè)提供保障以外，還可以參考國家發(fā)改委和國國開行《關(guān)于推進(jìn)開發(fā)性金融支持國家級(jí)新區(qū)健康發(fā)展有關(guān)工作的通知》（發(fā)改地區(qū)[2015]1584號(hào)）有關(guān)精神和指引，探索開發(fā)性金融支持海南機(jī)場(chǎng)、港口等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)新模式。

三是普惠金融和金融賦能共同富裕。海南部分地區(qū)（如瓊中、白沙和五指山等中部市縣）仍然屬于貧困地區(qū)，這是海南自貿(mào)港與國內(nèi)21個(gè)自貿(mào)區(qū)重要不同之處。因此，實(shí)現(xiàn)全面小康和加大金融支持產(chǎn)業(yè)扶貧和異地扶貧搬遷等，積極發(fā)揮金融扶貧牽頭作用，和實(shí)施金融精準(zhǔn)扶貧，成為海南自貿(mào)區(qū)（港）普惠金融手段不可或缺的內(nèi)容。合理安排和引導(dǎo)國家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行專項(xiàng)資金，引導(dǎo)商業(yè)性資金做好貧困人口安置綜合金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)金融扶貧和產(chǎn)業(yè)扶貧融合發(fā)展，是海南自貿(mào)港建設(shè)當(dāng)中普惠金融和金融賦能共同富裕改革一項(xiàng)重要內(nèi)容。

第三步：加快綠色金融創(chuàng)新與推動(dòng)海南自貿(mào)港金融開放機(jī)制。“國家生態(tài)文明試驗(yàn)區(qū)”和“為推進(jìn)全國生態(tài)文明建設(shè)探索新經(jīng)驗(yàn)”是海南自貿(mào)港建設(shè)戰(zhàn)略定位之一，這也是海南與其他21個(gè)自貿(mào)區(qū)不同之處。為此，從金融角度，海南應(yīng)積極融入國內(nèi)“綠色金融改革試點(diǎn)”行列，探索運(yùn)用金融手段來促進(jìn)環(huán)境保護(hù)和解決生態(tài)可持續(xù)發(fā)展問題，其運(yùn)作主要以相互配套的環(huán)境法規(guī)和政策及其相關(guān)的行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)為基礎(chǔ)，以財(cái)政或政策性金融為支撐，借助市場(chǎng)化運(yùn)作中一些機(jī)制由政府推動(dòng)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和生態(tài)保護(hù)的“雙贏”格局。同時(shí)，利用海南生態(tài)發(fā)展優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化對(duì)綠色項(xiàng)目的擔(dān)保機(jī)制，制定“綠色信貸”目錄指引，建立對(duì)綠色信貸的貼息機(jī)制，降低綠色貸款的融資成本，率先布局“綠色金融”業(yè)態(tài)；在綠色產(chǎn)業(yè)基金、綠色債券等項(xiàng)目融資方面進(jìn)行嘗試，探索中長(zhǎng)期綠色金融創(chuàng)新機(jī)制，建立綠色金融交易市場(chǎng)，如碳排放權(quán)交易、綠色債券市場(chǎng)等。

金融開放政策（一般劃分為兩大類：一是資本與金融賬戶相關(guān)的跨境資本在交易和匯兌的開放度，包括匯率政策、資本項(xiàng)目、人民幣國際化；二是金融服務(wù)業(yè)相關(guān)的對(duì)境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)從事銀行、證券、保險(xiǎn)等金融服務(wù)的放開及境內(nèi)外居民或機(jī)構(gòu)參與金融市場(chǎng)交易的放松，包括金融機(jī)構(gòu)開放、金融市場(chǎng)開放等）是自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)創(chuàng)新的核心領(lǐng)域之一，“堅(jiān)持海南全方位對(duì)外開放”是中央針對(duì)海南整體布局。為此，賦予其他21個(gè)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)試點(diǎn)的全部金融政策也將在風(fēng)險(xiǎn)可控條件下在海南分步推進(jìn)，包括：自由貿(mào)易賬戶體系（如FT賬戶）、投融資匯兌便利、擴(kuò)大人民幣跨境使用與結(jié)算中心功能建設(shè)、深化外匯管理改革、提升金融服務(wù)功能和區(qū)域金融合作等內(nèi)容，同時(shí)還將突出海南自貿(mào)區(qū)特色，在海南推進(jìn)農(nóng)村金融服務(wù)綜合改革試點(diǎn)，為對(duì)接國家戰(zhàn)略（特別是與“一帶一路”東南亞沿線國家互聯(lián)互通）還將建立面向全球的金融交易平臺(tái)體系，為企業(yè)“走出去”和“一帶一路”建設(shè)提供金融支持。同時(shí)，加快海南自貿(mào)區(qū)金融市場(chǎng)體系建設(shè)。結(jié)合海南自貿(mào)區(qū)建設(shè)與國家戰(zhàn)略發(fā)展需要，發(fā)展面向東南亞的投融資市場(chǎng)和保險(xiǎn)產(chǎn)品的交易市場(chǎng)；在海南自貿(mào)區(qū)成立大宗能源、鋼鐵、黃金、貴金屬、棉花、大豆等商品交易市場(chǎng)，推動(dòng)大宗商品的人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算交易機(jī)制，使得場(chǎng)內(nèi)大宗商品價(jià)格和趨勢(shì)形成具有國際影響力的“海南指數(shù)”。

第四步：金融支持海南自由貿(mào)易港建設(shè)的政策體系構(gòu)建。海南自由貿(mào)易港建設(shè)必然要求金融更加開放，跨境金融活動(dòng)更加便利，金融支持政策體系也將隨著海南自由貿(mào)易港建設(shè)步伐、自由貿(mào)易港的制度體系成熟度和運(yùn)作模式以及營商環(huán)境水平，在借鑒新加坡和香港等成熟金融自由港金融制度和金融監(jiān)管體系基礎(chǔ)上探索金融深度改革開放的新內(nèi)涵與新形式。

一是擴(kuò)大金融服務(wù)業(yè)對(duì)內(nèi)對(duì)外開發(fā)。在風(fēng)險(xiǎn)隔離和可控的條件下，不斷將金融開放向縱深推進(jìn)。一方面進(jìn)一步放寬外商銀行、證券、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入限制，擴(kuò)大外商金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍，試行金融領(lǐng)域內(nèi)外資統(tǒng)一政策；擴(kuò)大非金融機(jī)構(gòu)外資在證券、外匯、期貨、黃金等領(lǐng)域投資；進(jìn)一步開放個(gè)人征信業(yè)務(wù)和信用評(píng)級(jí)服務(wù)業(yè)務(wù)，對(duì)外商投資征信機(jī)構(gòu)實(shí)行國民待遇。另一方面在離岸銀行業(yè)務(wù)和面向國際的保險(xiǎn)市場(chǎng)方面（如離岸保險(xiǎn)業(yè)務(wù)及其配套的保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、保險(xiǎn)代理、保險(xiǎn)公估等專業(yè)保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)務(wù)）穩(wěn)步推進(jìn)，甚至嘗試建立與港澳地區(qū)的保險(xiǎn)產(chǎn)品互認(rèn)、資金互通、市場(chǎng)互聯(lián)機(jī)制。

二是擴(kuò)大跨境人民幣業(yè)務(wù)。擴(kuò)大海南區(qū)域內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)境外企業(yè)發(fā)放跨境人民幣貸款業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)區(qū)內(nèi)企業(yè)發(fā)行人民幣債券在境外使用；構(gòu)建互利共贏的金融合作網(wǎng)絡(luò)，推動(dòng)跨境本外幣投融資業(yè)務(wù)和基金業(yè)務(wù)在海南自貿(mào)區(qū)（港）實(shí)施；推動(dòng)人民幣對(duì)南亞國家（地區(qū)）和“一帶一路”國家（地區(qū)）貨幣直接兌換和實(shí)時(shí)跨境結(jié)算，讓更多的“一帶一路”國家和地區(qū)的人民共享人民幣成長(zhǎng)成果。

三是深化外匯體制改革和進(jìn)一步推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換。簡(jiǎn)化經(jīng)常項(xiàng)目收結(jié)匯和實(shí)施資本項(xiàng)目收入支付便利化措施，對(duì)區(qū)內(nèi)境外個(gè)人等項(xiàng)下收入與支出直接辦理跨境收支及結(jié)售匯；放寬貨物貿(mào)易電子單證審核條件；放寬跨國公司外匯資金集中運(yùn)營管理業(yè)務(wù)企業(yè)準(zhǔn)入。海南區(qū)域內(nèi)金融機(jī)構(gòu)與境外同業(yè)展開雙向債權(quán)類資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓；開展合格境內(nèi)有限合伙人（QDLP）和合格境外投資者境外投資（QDIE）業(yè)務(wù)；開展內(nèi)保外貸（債）和外保內(nèi)貸（債）業(yè)務(wù)；開展個(gè)人境外實(shí)業(yè)投資、不動(dòng)產(chǎn)投資和金融類投資；鼓勵(lì)海南區(qū)域內(nèi)主體在境外發(fā)行人民幣房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）支持海南自貿(mào)區(qū)（港）建設(shè)。

四是混業(yè)經(jīng)營試點(diǎn)。在當(dāng)前金融混業(yè)經(jīng)營已成趨勢(shì)的情況下，充分發(fā)揮海南地理位置相對(duì)獨(dú)立、經(jīng)濟(jì)體量小、對(duì)全國影響不大的特點(diǎn)，在防范風(fēng)險(xiǎn)前提下，研究探索開展金融業(yè)綜合經(jīng)營，在海南設(shè)立金融控股公司，允許海南境內(nèi)法人銀行開展混業(yè)經(jīng)營試點(diǎn)，先行先試，做好可復(fù)制可推廣經(jīng)驗(yàn)總結(jié)。

五是建立服務(wù)于“一帶一路”建設(shè)的金融機(jī)制。服務(wù)于海上絲綢之路是海南自由貿(mào)易港的重要使命，與此對(duì)應(yīng)，海南金融改革必須重視服務(wù)于“一帶一路”，其具體舉措包括建立“一帶一路”投融資平臺(tái)、人民幣跨境支付和清算中心（CIPS）、“一帶一路”金融專業(yè)服務(wù)中心、“一帶一路”金融大數(shù)據(jù)中心、“一帶一路”金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中心、“一帶一路”金融資產(chǎn)管理公司和“一帶一路”信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等。

六是創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)與服務(wù)。在建設(shè)自由貿(mào)易港過程中，海南需要進(jìn)行一系列的金融業(yè)務(wù)和金融服務(wù)創(chuàng)新，主要體現(xiàn)在貿(mào)易金融業(yè)務(wù)（供應(yīng)鏈金融、現(xiàn)金管理、跨境人民幣）、FT賬戶的業(yè)務(wù)創(chuàng)新（內(nèi)保FT貸/FT保內(nèi)貸業(yè)務(wù)、跨境同業(yè)存單業(yè)務(wù)）、跨境融資業(yè)務(wù)（跨境并購融資、跨境債券發(fā)行）、跨境財(cái)富管理業(yè)務(wù)、離岸銀行業(yè)務(wù)和離岸保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等。

七是金融監(jiān)管創(chuàng)新。現(xiàn)代金融是有效監(jiān)管條件下的金融，金融開放政策和金融監(jiān)管創(chuàng)新制度一項(xiàng)共生內(nèi)容，因此，構(gòu)建海南自貿(mào)港金融改革相互配套的金融監(jiān)管制度也顯得很有必要。可以考慮由全國人大做出司法解釋，賦予海南一定的金融監(jiān)管區(qū)域性立法權(quán)，在海南推進(jìn)“準(zhǔn)入前國民待遇”促進(jìn)金融業(yè)對(duì)外開放制度；同時(shí)，海南自貿(mào)區(qū)（港）的金融監(jiān)管可以借鑒迪拜國際金融中心（DIFC）的創(chuàng)新監(jiān)管模式對(duì)自由貿(mào)易區(qū)內(nèi)的相關(guān)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入及運(yùn)營實(shí)行統(tǒng)一的監(jiān)管。另外，海南自貿(mào)港可以探索建立“監(jiān)管沙盒”（Regulatory Sandbox）機(jī)制（2016年5月由英國金融行為監(jiān)管局（FCA）提出的創(chuàng)新金融監(jiān)管模式——最顯著的特點(diǎn)是有限授權(quán)后在適用范圍內(nèi)進(jìn)行測(cè)試），對(duì)海南金融機(jī)構(gòu)實(shí)施分級(jí)管理（如全面牌照、有限牌照、離岸牌照等）。