經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 陳姍 4月19日，發(fā)改委要求繼續(xù)壓減粗鋼產(chǎn)量的消息一出，短時(shí)刺激螺紋鋼和熱卷期貨價(jià)格沖高至5128元/噸和5248元/噸。隨著午后鐵礦石、焦炭等原料跌幅擴(kuò)大，卷螺快速回吐漲幅，并小幅收跌。

當(dāng)日，國(guó)家發(fā)改委政研室副主任、新聞發(fā)言人孟瑋在國(guó)家發(fā)展改革委舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，2021年，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比減少近3000萬(wàn)噸，粗鋼產(chǎn)量壓減任務(wù)全面完成，并表示，2022年將繼續(xù)開展全國(guó)粗鋼產(chǎn)量壓減工作。

卷螺盤面沖高回落，上游原料價(jià)格盤中明顯跳水，近期市場(chǎng)一直在強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)之間來(lái)回博弈。多位業(yè)內(nèi)分析人士在接受記者采訪時(shí)普遍認(rèn)為，后續(xù)粗鋼繼續(xù)減產(chǎn)的空間不大。在目前成材需求表現(xiàn)較差，庫(kù)存去化較緩慢疊加疫情對(duì)需求的影響，供需錯(cuò)配之下，鋼價(jià)仍然偏弱。

如何解讀“粗鋼繼續(xù)壓減產(chǎn)能”

此次發(fā)改委發(fā)布會(huì)明確了今年將繼續(xù)開展全國(guó)粗鋼產(chǎn)量壓減工作的方向，并將之前的市場(chǎng)觀望落到了政策實(shí)際壓產(chǎn)目標(biāo)上。在當(dāng)前鋼鐵行業(yè)面臨成本高企、需求偏弱、供給恢復(fù)、盈利收縮的局面下，產(chǎn)量政策方向?qū)?duì)鋼鐵產(chǎn)業(yè)帶來(lái)何種影響？

上海卓鋼鏈黑色研究院院長(zhǎng)張磊告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者，對(duì)于鋼鐵產(chǎn)量在2022年繼續(xù)保持壓減，符合當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期。政策性的指導(dǎo)對(duì)于行業(yè)來(lái)說(shuō)，更有利于行業(yè)健康發(fā)展，一些低端、低效產(chǎn)能的釋放需要控制，綠色、高優(yōu)特產(chǎn)能則需要鼓勵(lì)擴(kuò)大，因此在總量控制前提下，結(jié)構(gòu)性的引導(dǎo)和調(diào)節(jié)更為關(guān)鍵。

此外，張磊表示，從1-3月份粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)來(lái)看，全國(guó)合計(jì)24338萬(wàn)噸，同比下降10.5%，照比2021年全年壓減3000萬(wàn)噸來(lái)說(shuō)，后三個(gè)季度產(chǎn)量壓減任務(wù)量不大，基本持平或者略低水平即可完成3000萬(wàn)噸目標(biāo)。

鋼之家分析師葛先鋒也分析認(rèn)為，壓減產(chǎn)能短期內(nèi)對(duì)供應(yīng)端沒(méi)有約束性影響。“今年繼續(xù)壓減產(chǎn)量，但未明確減產(chǎn)幅度，以平控推算，2021年全年粗鋼產(chǎn)量10.35億噸，今年一季度國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量2.43億噸（折算日產(chǎn)270萬(wàn)噸），測(cè)算后三個(gè)季度日均產(chǎn)量288萬(wàn)噸，因而產(chǎn)量仍有增長(zhǎng)空間。”

從全年供需平衡的角度來(lái)看，葛先鋒認(rèn)為，房地產(chǎn)下滑加大，資金緊張局面尚未改善，用鋼需求受到嚴(yán)重拖累，基建適度超前，但由于其用鋼強(qiáng)度弱于地產(chǎn)，因而難以完全對(duì)沖地產(chǎn)消費(fèi)。他認(rèn)為，即便今年不出臺(tái)壓產(chǎn)政策，產(chǎn)量也可能同比負(fù)增長(zhǎng)，因此，長(zhǎng)期來(lái)看該政策對(duì)市場(chǎng)的影響有限。

同時(shí)，今年粗鋼壓減工作強(qiáng)調(diào)“有保有壓”，即，突出壓減大氣污染防治重點(diǎn)區(qū)域粗鋼產(chǎn)量，以及環(huán)保績(jī)效水平差、耗能高、工藝裝備水平相對(duì)落后的粗鋼產(chǎn)量。葛先鋒提到，這與去年按省下達(dá)產(chǎn)量平控指標(biāo)，各省在執(zhí)行時(shí)按照一刀切的方式限定各鋼廠產(chǎn)量不得超過(guò)去年的做法有較大的區(qū)別。

葛先鋒還表示，出于保障國(guó)內(nèi)資源供應(yīng)的考慮，不排除可能出臺(tái)控制出口的政策，或倡議減少出口保國(guó)內(nèi)供應(yīng)。“今年年初俄烏沖突沖擊全球鋼鐵供應(yīng)鏈，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外價(jià)差顯著擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)鋼材出口量自3月份開始回升。平控政策出臺(tái)以后，可能會(huì)進(jìn)一步推高國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格上漲，關(guān)注出口政策的調(diào)整。”

期價(jià)為何沖高回落

在粗鋼壓產(chǎn)政策面消息出臺(tái)之后，黑色系沖高回落，減產(chǎn)預(yù)期利好成材，而盤面表現(xiàn)為原料端下行，并對(duì)成材形成拖累。

截至4月19日下午收盤，黑色系商品期貨普遍陰跌，螺紋鋼主力合約跌0.44%，熱卷主力合約跌0.04%，焦煤主力合約跌超4%，鐵礦石、焦炭、硅鐵主力合約跌超3%。

光大期貨黑色研究總監(jiān)邱躍成在接受經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者采訪時(shí)表示，2022年1-3月粗鋼產(chǎn)量同比已經(jīng)下降10.5%，折合同比下降2855萬(wàn)噸。后續(xù)在目前產(chǎn)量基礎(chǔ)上繼續(xù)減產(chǎn)的空間不大，但是產(chǎn)量繼續(xù)增加的預(yù)期會(huì)受到影響，所以期貨盤面表現(xiàn)比較直接的就是原料價(jià)格出現(xiàn)較明顯下跌。

展望鋼價(jià)后市，邱躍成并不樂(lè)觀，“成材目前看需求表現(xiàn)較差，庫(kù)存去化也比較緩慢，疫情對(duì)需求的影響比較大。”

據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)分析，近期政策面扎堆出臺(tái)，對(duì)市場(chǎng)形成利好推動(dòng)，但強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)間的博弈也在加劇。對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)而言，持續(xù)走單邊高成本支撐路線，無(wú)奈鋼材需求依舊很差，雖然疫情好轉(zhuǎn)有提振預(yù)期，但疫情不可控因素較強(qiáng)仍制約現(xiàn)階段需求發(fā)力。短期來(lái)看，多空繼續(xù)對(duì)壘，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不斷加劇，疊加預(yù)期效應(yīng)有所減弱，盤面炒作力度恐不及預(yù)期，沖高有限。

國(guó)信期貨也認(rèn)為，從供需面來(lái)看，受到疫情影響，需求端仍然不足，Mysteel統(tǒng)計(jì)的全國(guó)建筑鋼材成交量上周均值為15.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降13.1%，同比下降46.4%。但供給繼續(xù)回升，全國(guó)247家鋼廠日均鐵礦產(chǎn)量233萬(wàn)噸，環(huán)比上升1.7%。供需錯(cuò)配導(dǎo)致庫(kù)存在旺季走平，現(xiàn)貨預(yù)計(jì)仍然偏弱。