經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)金融報道組 十三屆全國人大五次會議在人民大會堂開幕，國務(wù)院總理李克強(qiáng)作政府工作報告（下稱“報告”）。報告中對金融方面的表述，也得以讓我們觀察2022年金融政策新動向。

關(guān)鍵詞：發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能

報告原文：政府工作報告提出，加大穩(wěn)健的貨幣政策實施力度。發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，為實體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持。擴(kuò)大新增貸款規(guī)模，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速與名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，引導(dǎo)資金更多流向重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，擴(kuò)大普惠金融覆蓋面。

經(jīng)觀說：相比此前政府工作報告的重點工作中對于貨幣政策的表述，今年的報告著重提到了“發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能”、“進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，引導(dǎo)資金更多流向重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，擴(kuò)大普惠金融覆蓋面。”

人民銀行2月11日發(fā)布2021年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告中指出，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，注重充分發(fā)力、精準(zhǔn)發(fā)力、靠前發(fā)力，既不搞“大水漫灌”，又滿足實體經(jīng)濟(jì)合理有效融資需求，著力加大對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持，實現(xiàn)總量穩(wěn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)的較好組合。

央行貨幣政策委員會在四季度例會中“發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能”的表述曾被市場認(rèn)為是央行釋放新信號。未來，貨幣政策不僅注重貨幣總量，也會注重“結(jié)構(gòu)”，貨幣資金也要得到合理分布。（記者胡艷明）

關(guān)鍵詞：加強(qiáng)農(nóng)村金融服務(wù)

報告全文：扎實穩(wěn)妥推進(jìn)農(nóng)村改革發(fā)展。開展好第二輪土地承包到期后再延長30年整縣試點。深化供銷社、集體產(chǎn)權(quán)、集體林權(quán)、國有林區(qū)林場、農(nóng)墾等改革。加強(qiáng)農(nóng)村金融服務(wù)，加快發(fā)展鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)。

經(jīng)觀說：在今年政府工作報告中，提及“加強(qiáng)農(nóng)村金融服務(wù)”。梳理近幾年的政府工作報告，在2019年曾提及“創(chuàng)新和加強(qiáng)農(nóng)村金融服務(wù)”。

在服務(wù)農(nóng)村金融領(lǐng)域，既有國有大行，也有扎根本地的中小金融機(jī)構(gòu)。此前，有農(nóng)業(yè)金融領(lǐng)域資深人士表示，促進(jìn)共同富裕，最艱巨、最繁重的任務(wù)依然在農(nóng)村。“全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興、實現(xiàn)農(nóng)村農(nóng)民增收是國家共同富裕的必由之路。金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心和實體經(jīng)濟(jì)的血脈，必須切實發(fā)揮職能作用。”

除了提供農(nóng)村金融服務(wù)的“國家隊”要提升服務(wù)能力，今年各地也在加快推進(jìn)服務(wù)農(nóng)村金融的主體——省級信用社聯(lián)合社的改革。

3月2日，銀保監(jiān)會主席郭樹清在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上，也重點談到了省級農(nóng)信聯(lián)社改革問題。“改革的方向都是一樣的，就是要建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度，中小銀行、農(nóng)信社、省級聯(lián)社和縣聯(lián)社都是一樣的。具體的組織形式可能有差別，有的可能選擇了由下到上地持股。”（記者胡艷明）

關(guān)鍵詞：設(shè)立金融穩(wěn)定保障基金

報告原文：壓實地方屬地責(zé)任、部門監(jiān)管責(zé)任和企業(yè)主體責(zé)任，加強(qiáng)風(fēng)險預(yù)警、防控機(jī)制和能力建設(shè)，設(shè)立金融穩(wěn)定保障基金，運(yùn)用市場化、法治化方式化解風(fēng)險隱患，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。

經(jīng)觀說：近兩年金融行業(yè)極個別機(jī)構(gòu)出現(xiàn)重大金融風(fēng)險導(dǎo)致無法正常開展經(jīng)營活動。金融穩(wěn)定保障基金的設(shè)立，緊急融資渠道的建立，將有助于保障基金應(yīng)對突發(fā)的行業(yè)風(fēng)險狀況。例如2022年2月11日，銀保監(jiān)會對外發(fā)布《信托業(yè)保障基金和流動性互助基金管理辦法（征求意見稿）》。信托業(yè)保障基金被稱為信托業(yè)的“穩(wěn)定器”和“消防局”。

因此，設(shè)立金融穩(wěn)定保障基金對于市場化、法治化方式化解風(fēng)險不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線具有重要的支持意義。（記者蔡越坤）

關(guān)鍵詞：完善民營企業(yè)債券融資支持機(jī)制

報告原文：完善民營企業(yè)債券融資支持機(jī)制，全面實行股票發(fā)行注冊制，促進(jìn)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

經(jīng)觀說：近兩年，隨著債券市場違約的頻發(fā)，尤其是民營企業(yè)占比違約比例近90%。不少民營企業(yè)家反饋當(dāng)前民營企業(yè)通過債券市場融資越來越難，另一方面不少債券市場投資人也反饋因為民營企業(yè)債券違約比例高，越來越不敢將資金投資于民企債券，逐漸造成民營企業(yè)發(fā)債難的惡性循環(huán)。

因此，對于民營企業(yè)發(fā)債融資支持機(jī)制的建設(shè)非常有必要，可以合理保障民營企業(yè)通過債券市場融資渠道的暢通，促進(jìn)民企債券在一級市場的發(fā)行融資，把民企的高融資成本降下來，緩解民營企業(yè)融資難的問題。（記者蔡越坤）

關(guān)鍵詞：全面實行股票發(fā)行注冊制

原文：完善民營企業(yè)債券融資支持機(jī)制，全面實行股票發(fā)行注冊制，促進(jìn)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

經(jīng)觀說：政府工作報告指出，全面實行股票發(fā)行注冊制，促進(jìn)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。2021年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，要全面實行股票發(fā)行注冊制。證監(jiān)會主席易會滿則表示，證監(jiān)會目前正抓緊制定全市場注冊制改革方案，扎實推進(jìn)相關(guān)準(zhǔn)備工作，確保該項重大改革平穩(wěn)落地。

全面實行股票發(fā)行注冊制有賴于證券公司、律師事務(wù)所及會計師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)“衛(wèi)土守責(zé)”。2021年7月，證監(jiān)會制定并發(fā)布了《關(guān)于注冊制下督促證券公司從事投行業(yè)務(wù)歸位盡責(zé)的指導(dǎo)意見》，對相關(guān)工作做出全面部署和安排，進(jìn)一步壓實中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。當(dāng)前，新證券法迎來實施兩周年，以信息披露為核心的注冊制改革也將在A股主板實行。此外，“詢價新規(guī)”施行以來，新股發(fā)行采用市場化定價機(jī)制在逐步形成，新股定價從博弈策略轉(zhuǎn)向價值研判。（記者梁冀）

關(guān)鍵詞：擴(kuò)大出口信用保險覆蓋面

報告原文：擴(kuò)大出口信用保險對中小微外貿(mào)企業(yè)的覆蓋面, 加強(qiáng)出口信貸支持, 優(yōu)化外匯服務(wù), 加快出口退稅進(jìn)度, 幫助外貿(mào)企業(yè)穩(wěn)訂單穩(wěn)生產(chǎn).

經(jīng)觀說：出口信用保險是承保出口商在經(jīng)營出口業(yè)務(wù)的過程中因進(jìn)口商的商業(yè)風(fēng)險或進(jìn)口國的政治風(fēng)險而遭受的損失的一種信用保險。據(jù)中國出口信用保險公司董事長宋曙光介紹，在外部形勢風(fēng)險上升的情況下，實施積極的承保政策，數(shù)據(jù)顯示，中國信保2021年全年承保金額8301.7億美元，同比（下同）增長17.9%；向企業(yè)支付賠款18.7億美元，增長3.5%；服務(wù)企業(yè)16.2萬家，增長10.2%，出口信用保險覆蓋面進(jìn)一步擴(kuò)大，政策性作用進(jìn)一步彰顯。擴(kuò)大出口信用保險覆蓋面，使其緊貼并融入國家一系列推進(jìn)外貿(mào)發(fā)展的重大政策和舉措中，有助于充分發(fā)揮事前風(fēng)險防控、事后及時經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)谋Ｕ献饔茫瑸閷嶓w經(jīng)濟(jì)和對外貿(mào)易保駕護(hù)航。（記者姜鑫）

關(guān)鍵詞：千億失業(yè)保險基金支持穩(wěn)崗和培訓(xùn)

報告原文：使用1000億元失業(yè)保險基金支持穩(wěn)崗和培訓(xùn)，加快培養(yǎng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的急需人才，讓更多勞動者掌握一技之長、讓三百六十行行行人才輩出。

經(jīng)觀說：當(dāng)前不少企業(yè)面臨招工難等問題，而且技能人才短缺是我國制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的短板。職業(yè)技能培訓(xùn)經(jīng)費(fèi)投入不足是技能人才短缺重要因素。因此提高人員和崗位的匹配度，必須加強(qiáng)職業(yè)技能培訓(xùn)工作。因此加大失業(yè)保險基金的投入，可以有效達(dá)到促進(jìn)就業(yè)、預(yù)防失業(yè)的目的。而且對于提升職業(yè)技能、改善就業(yè)結(jié)構(gòu)至關(guān)重要。

同時，受新冠肺炎疫情影響，2021年以來，不少行業(yè)、企業(yè)出現(xiàn)裁員增加等情況。失業(yè)保險基金政策的落實，可以有效保障疫情期間失業(yè)人員權(quán)益。（記者蔡越坤）

關(guān)鍵詞：將３歲以下嬰幼兒照護(hù)費(fèi)用納入個人所得稅專項附加扣除

報告原文：完善三孩生育政策配套措施, 將３歲以下嬰幼兒照護(hù)費(fèi)用納入個人所得稅專項附加扣除, 發(fā)展普惠托育服務(wù), 減輕家庭養(yǎng)育負(fù)擔(dān). 強(qiáng)化未成年人保護(hù)。

經(jīng)觀說：國家統(tǒng)計局發(fā)布的《中國統(tǒng)計年鑒2021》顯示，2020年中國人口出生率為8.52‰，首次跌破10‰，同期人口自然增長率僅為1.45‰，創(chuàng)下1978年以來的歷史新低。隨著老齡化進(jìn)程的加速，積極發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的同時迫切需要提高人口生育率，國家對此高度重視，不斷調(diào)整生育政策，出臺配套措施，以期提高生育率。當(dāng)前個稅專項附加扣除子女教育主要是包括了學(xué)前教育和學(xué)歷教育，子女年滿3歲后才能享有。而將３歲以下嬰幼兒照護(hù)費(fèi)用納入個人所得稅專項附加扣除這一具體細(xì)化措施，對于降低家庭養(yǎng)育孩子成本而言再迎利好，是否有望提高生育意愿有待觀察。（記者姜鑫） 

關(guān)鍵詞：發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險

報告原文：加強(qiáng)社會保障和服務(wù)。穩(wěn)步實施企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險全國統(tǒng)籌，適當(dāng)提高退休人員基本養(yǎng)老金和城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金標(biāo)準(zhǔn)，確保按時足額發(fā)放。繼續(xù)規(guī)范發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險。

經(jīng)觀說：我國現(xiàn)行養(yǎng)老保險體系三大“支柱”發(fā)展并不均衡：第一支柱基本養(yǎng)老保險“一枝獨大”，第二支柱企業(yè)年金和職業(yè)年金近些年來取得很大發(fā)展，但相對遲滯，占比不高；而第三支柱個人商業(yè)養(yǎng)老金剛剛起步，占比可以說微乎其微。隨著老齡化程度的不斷加深，第一支柱基本養(yǎng)老保險收支壓力日益凸顯，國民養(yǎng)老面臨挑戰(zhàn)，第二和第三支柱亟待快速均衡發(fā)展。近年來，政府出臺的多項政策不斷強(qiáng)化發(fā)展第三支柱的重要性，第三支柱產(chǎn)品體系涵蓋保險、銀行、資管等多類型的產(chǎn)品，目前，商業(yè)銀行、保險公司均在發(fā)力提供養(yǎng)老產(chǎn)品，滿足了部分市場需求，但也需要在頂層制度設(shè)計、強(qiáng)化稅延養(yǎng)老的激勵作用等方面有很大提升空間。（記者姜鑫）