經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 萬敏 2022年1月26日，交通銀行發(fā)布公告，公司全資子公司交銀理財(cái)有限責(zé)任公司收到《中國銀保監(jiān)會(huì)關(guān)于施羅德交銀理財(cái)有限公司開業(yè)的批復(fù)》（銀保監(jiān)復(fù)〔2022〕55號）。根據(jù)批復(fù)，施羅德交銀理財(cái)有限公司獲得中國銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)開業(yè)。

這是本月第二家獲批的銀行理財(cái)子公司，1月7日浦銀理財(cái)獲準(zhǔn)開業(yè)。此前開業(yè)的外資控股理財(cái)子公司已有兩家，分別是貝萊德建信理財(cái)有限責(zé)任公司和匯華理財(cái)有限公司，此外，高盛資產(chǎn)管理有限責(zé)任合伙和工銀理財(cái)有限責(zé)任公司合資的理財(cái)子公司也已經(jīng)獲批籌建。

自 2018 年 12 月《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》正式實(shí)施以來，商業(yè)銀行設(shè)立理財(cái)子公司熱情高漲，截至2021年末，我國已有29家銀行理財(cái)子公司獲批籌建，其中22家已開業(yè)。

普益標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布的《2021年銀行理財(cái)市場大盤點(diǎn)》指出，截至 2021 年末，銀行理財(cái)市場存續(xù)的產(chǎn)品規(guī)模超28萬億元，較2020 年一季度增長約4萬億元。從趨勢發(fā)展看，2020 年理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模增長幅度相對較緩，年增速僅為1.43%。進(jìn)入2021 年后，隨著凈值化轉(zhuǎn)型程度的加深和理財(cái)市場的日漸規(guī)范，增速開始顯著加快，年增速達(dá)13.47%。

“整體而言，銀行理財(cái)產(chǎn)品類型日益趨同，產(chǎn)品間的同質(zhì)化競爭不斷加劇。”普益標(biāo)準(zhǔn)指出，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2021年末，固定收益類產(chǎn)品占比達(dá)91.14%，混合類產(chǎn)品占總發(fā)行產(chǎn)品的 7.66%，權(quán)益類產(chǎn)品及商品及金融衍生品產(chǎn)品占比較小，兩者之和僅1.2%。

“銀行理財(cái)產(chǎn)品若僅配置固收類資產(chǎn)，既不利于風(fēng)險(xiǎn)的分散也難以取得超出行業(yè)平均收益的超額收益以提升產(chǎn)品競爭力，”普益標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)為，同時(shí)，隨著理財(cái)產(chǎn)品估值方法向公允價(jià)值計(jì)量原則的切換，產(chǎn)品底層資產(chǎn)的波動(dòng)將直接反映在理財(cái)產(chǎn)品的收益表現(xiàn)上，依靠攤余成本法以平滑收益的方式也難以為繼，理財(cái)產(chǎn)品收益表現(xiàn)的比拼將真正轉(zhuǎn)化為各機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理實(shí)力的角力。因此，在凈值化時(shí)代激烈的產(chǎn)品競爭中，真正以資產(chǎn)管理能力作為支撐的理財(cái)產(chǎn)品才有機(jī)會(huì)脫穎而出。

記者關(guān)注到，近期銀行理財(cái)產(chǎn)品的“一元起購”產(chǎn)品增多，這類產(chǎn)品起購門檻低，T+1申贖或給予一定可以T+0贖回的額度，部分產(chǎn)品的7日年化收益率在3%左右，反映銀行理財(cái)客戶對較高流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)較低產(chǎn)品的需求在增大。

據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)，總體來看，截至2021 年末，理財(cái)子公司存續(xù)的產(chǎn)品起購門檻較低，起購金額為一元及以下的產(chǎn)品占比達(dá) 40.54%。并且起購金額區(qū)間為一元到一千元的占比也相對可觀，為 13.35%。整體而言，理財(cái)子存續(xù)的產(chǎn)品的起購門檻顯著低于凈值化轉(zhuǎn)型前的理財(cái)產(chǎn)品，起購金額為一千元以下的產(chǎn)品占比超五成。

“其原因是凈值化轉(zhuǎn)型前，產(chǎn)品多為剛性兌付，銀行往往通過劃分不同的起購門檻區(qū)分產(chǎn)品收益高低，起購金額與產(chǎn)品收益有較大相關(guān)性。然而，隨著理財(cái)產(chǎn)品凈值化，剛性兌付不再，產(chǎn)品收益只由產(chǎn)品自身凈值決定，因此發(fā)行機(jī)構(gòu)無需再對起購金額進(jìn)行劃分，為拓展更多的客戶群體，擴(kuò)大客戶規(guī)模，銀行理財(cái)?shù)耐顿Y門檻顯著降低。”普益標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)為。

2021年，多家銀行加強(qiáng)了手機(jī)銀行App的財(cái)富管理功能，理財(cái)產(chǎn)品的線上化銷售渠道得到加強(qiáng)。對于無法自行設(shè)立銀行理財(cái)子公司的中小型城商行、農(nóng)商行來說，加大對銀行理財(cái)產(chǎn)品的代銷業(yè)務(wù)，依然不失為為客戶提供財(cái)富管理服務(wù)的一條可行道路。

普益標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)為，對于地方性銀行而言，線上渠道還有額外的優(yōu)勢，即突破地域上的限制，實(shí)現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品在全國范圍內(nèi)銷售。因此，大多數(shù)銀行都在積極建設(shè)線上直銷渠道，大力拓展創(chuàng)新營銷模式，如通過微信公眾號進(jìn)行產(chǎn)品購買，開展理財(cái)團(tuán)購模式等。除此之外，雖理財(cái)新規(guī)規(guī)定銀行理財(cái)產(chǎn)品不能在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺上進(jìn)行銷售，但部分銀行借助互聯(lián)網(wǎng)金融平臺在金融科技和流量上的優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品信息的精準(zhǔn)投遞，增加宣傳的針對性和有效性，降低獲客成本，如通過第三方網(wǎng)頁跳轉(zhuǎn)方式，直接從第三方的產(chǎn)品推介頁面跳轉(zhuǎn)到銀行官網(wǎng)進(jìn)行產(chǎn)品購買，直接轉(zhuǎn)嫁流量，提高產(chǎn)品購買轉(zhuǎn)化率。

比如2021年11月，寧波銀行發(fā)布個(gè)人銀行App 2022版，同時(shí)上線財(cái)富開放平臺，通過合作機(jī)構(gòu)入駐并搭建“財(cái)富號”專區(qū)，為投資者提供更豐富的產(chǎn)品和貫穿基金投資全周期的投資陪伴服務(wù)，成為繼招行、平安、交行、浦發(fā)后第5家推出此類平臺的商業(yè)銀行，也是首家推出此類平臺的城商行。

“未來隨著大型銀行理財(cái)子公司加速搶占市場份額，發(fā)行機(jī)構(gòu)中投研能力有限的中小型銀行數(shù)量還將進(jìn)一步下探。在此背景下，中小型城商行和農(nóng)商行或?qū)⑸罡a(chǎn)品代銷，通過代銷布局全體系產(chǎn)品線，增加客戶黏性、獲取價(jià)值。”普益標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)為。