經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 萬敏 11月10日，陸金所控股發(fā)布2021年Q3財報，營收159.24億元，同比增長21.8%。凈利潤41.15億元，剔除去年同期一次性費用影響后凈利實現(xiàn)同比增長18.1%。截至三季度末，陸金所控股零售信貸管理貸款余額達6451億元，同比增長20.4%。累計借款人數(shù)近1620萬人，同比增長15.6%。單季新增貸款1717億元，同比增長16.2%。同時，預(yù)計2021全年總收入達611-614億元。凈利潤達163-165億元。

陸金所控股的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)良好增長顯示，消費金融的需求“池子”仍較為穩(wěn)定。今年二季度，在助貸行業(yè)第二梯隊的上市公司中，360數(shù)科、樂信、信也科技的多項業(yè)務(wù)和規(guī)模指標也達到了兩位數(shù)的增長。

一位助貸公司人士表示，當(dāng)下助貸的市場格局已經(jīng)基本穩(wěn)定，頭部公司的存量客戶穩(wěn)定，拉新壓力不大，同時由于市場最大的“玩家”在整改收縮，溢出效應(yīng)也是明顯的。

一位消費金融行業(yè)研究人士提供的業(yè)內(nèi)交流數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年的貸款余額增幅比較中，多家上市金科公司、互聯(lián)網(wǎng)大廠旗下的金融、消費金融公司等均達到兩位數(shù)，螞蟻則回落了約2個百分點。

今年6月，重慶螞蟻消費金融有限公司（以下簡稱“螞蟻消金”）獲批開業(yè)，注冊資本金80億元，是目前國內(nèi)注冊資本金最大的消費金融公司，但是按照監(jiān)管對消費金融公司經(jīng)營杠桿率的要求，即使放大到最大倍數(shù)，螞蟻消金的貸款規(guī)模也僅1000億左右，而市場普遍預(yù)計，螞蟻旗下的“花唄”和“借唄”總規(guī)模約在萬億左右。

實際上，從今年上半年以來，經(jīng)常能看到有網(wǎng)友“吐槽”其“花唄”“借唄”被降額。

上述助貸行業(yè)人士認為，一些網(wǎng)貸客戶其實并不在乎借款背后的出資機構(gòu)是誰，這家不能借到了或者利率調(diào)高了就換一家，而且本身很多人就是多頭借貸。

自2020年以來，監(jiān)管加強了對涉及金融業(yè)務(wù)的科技公司 “持牌經(jīng)營”的要求，同時降杠桿、征信規(guī)范化、強化消費者保護等要求也在同步推進。對一些助貸機構(gòu)來說，觀望頭部公司的合規(guī)方案，也是當(dāng)下重要的功課。

在螞蟻消金獲批開業(yè)時，監(jiān)管提出的整改要求是，螞蟻集團應(yīng)在螞蟻消費金融公司開業(yè)6個月內(nèi)完成“花唄”“借唄”的品牌整改工作。整改完成后，“花唄”“借唄”將成為螞蟻消費金融公司的專屬消費信貸產(chǎn)品，其他金融機構(gòu)借助螞蟻集團提供的數(shù)據(jù)信息所發(fā)放的消費信貸，不再標掛“花唄”“借唄”名稱。

11月8日，有用戶在支付寶APP內(nèi)打開“借唄”時，頁面彈窗提示，它變成了“信用貸”，且明確提示由某家銀行提供服務(wù)。

借唄方面對記者表示，借唄正在逐步推進品牌隔離工作，包括螞蟻消費金融公司在內(nèi)的多家持牌金融機構(gòu)將共同為用戶提供更便捷、優(yōu)質(zhì)的小額消費信貸服務(wù)。未來，借唄將由螞蟻消費金融公司提供，并成為螞蟻消費金融公司的專屬品牌。由銀行等金融機構(gòu)獨立提供的信貸服務(wù)則會在“信用貸”頁面展示。在品牌隔離過程中，用戶的服務(wù)體驗不會受到影響，開通、查賬、計息、借還款等核心流程不會發(fā)生變化。

上述消費金融行業(yè)研究人士，此前監(jiān)管還要求斷開支付與金融信貸產(chǎn)品之間的不當(dāng)連接，下一步螞蟻消金或?qū)⑼瞥霆毩⒌腁PP來承接“花唄”和“借唄”的運營。

2021年4月，央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局等金融管理部門再次聯(lián)合約談螞蟻集團，人民銀行副行長潘功勝表示，整改內(nèi)容主要包括糾正支付業(yè)務(wù)不正當(dāng)競爭行為，在支付方式上給消費者更多選擇權(quán)，斷開支付寶與“花唄”“借唄”等其他金融產(chǎn)品的不當(dāng)連接，糾正在支付鏈路中嵌套信貸業(yè)務(wù)等違規(guī)行為等五方面。

10月19日，中國人民銀行黨委書記、銀保監(jiān)會主席郭樹清在接受新華社專訪時表示，在針對14家互聯(lián)網(wǎng)平臺的整改中，金融管理部門先后提出上千個問題，大部分已得到積極響應(yīng)，一半左右已經(jīng)落地，今年年底前將取得更顯著的實質(zhì)進展。

目前還很難估算，如果推出一個新的信貸APP，在獲客成本、流量損耗方面會對螞蟻造成多大的影響。但也有消金人士坦言，中小型助貸、消金機構(gòu)都渴望把握機會攫取更多用戶。

陸金所控股三季報還披露，報告期內(nèi)網(wǎng)貸歷史業(yè)務(wù)已徹底清零，80.5%季度新增貸款流向小微實體。財富管理客戶資產(chǎn)規(guī)模達4251億元，實現(xiàn)12.4%增長。

中信證券認為，從助貸方看，隨著監(jiān)管規(guī)范及滲透率提升，面向 C 端的消費金融市場格局趨于穩(wěn)定。相較而言，面向小微企業(yè)及個人工商戶的 B端市場仍具有較大潛力。從資金方看，《關(guān)于2021年進一步推動小微企業(yè)金融服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的通知》提出普惠型小微企業(yè)貸款全年要繼續(xù)實現(xiàn)增速、戶數(shù)“兩增”的目標，其中五家大型銀行要繼續(xù)維持普惠型小微企業(yè)貸款全年增長30%以上。商業(yè)銀行有較強意愿加大對中小微企業(yè)貸款投入。

小微企業(yè)具有與個人信貸相同的“短頻快”特征，且同樣適用大數(shù)據(jù)風(fēng)控的模式，對金融科技公司來說，切入小微企業(yè)信貸是一個快速增量的辦法。今年二季度，360數(shù)科的助貸資產(chǎn)中小微信貸為71億元，同比增長22.4%；樂信面向中小企業(yè)主的小微信用借款業(yè)務(wù)為40億元；信也科技小微用戶量超過40.8萬戶，同比增長1261.1%，共計促成交易金額62億元，占本季度促成交易總金額的18.6%。

但從此前銀行行業(yè)對小微企業(yè)信貸的實踐經(jīng)驗來看，小微企業(yè)的風(fēng)險情況仍需在一個較完整的經(jīng)濟周期內(nèi)來觀察，隨著小微信貸占比的提升，小微信貸的資產(chǎn)質(zhì)量情況變化對上市金科公司的業(yè)績影響值得更多關(guān)注。