經(jīng)濟觀察報 記者 黃蕾  嗅覺靈敏的風險投資正涌向何處？

7月28日，畢馬威發(fā)布的《2021年第二季度的風投脈搏報告》（以下簡稱“報告”）顯示，因為投資者優(yōu)先考慮規(guī)模更大、估值更高的后期項目，全球風險投資規(guī)模在今年二季度達到新高。其中，亞洲的規(guī)模也達到了自2019年三季度以來的第二高水平。

金融科技仍是全球范圍內最具吸引力的投資領域，教育科技、游戲、食品配送等領域持續(xù)吸引投資。此外，健康和生物技術領域受到越來越多的關注。

全球在今年第二季度的風險投資數(shù)目和金額分別為7687宗和1571億美元。亞洲地區(qū)的風險投資數(shù)目和金額分別為1998宗和380億美元，其中中國占風險投資總額逾半以上。

畢馬威中國客戶咨詢與創(chuàng)新合伙人査瑋亮（EgidioZarrella）表示：“中國的風險投資市場漸趨多元化，吸引投資者的行業(yè)范圍更廣泛，包括快遞、人工智能、生命科學和醫(yī)療保健以及B2B服務等。”

全球風險融資創(chuàng)新高

盡管新冠疫情尚未完全結束，但是隨著一些經(jīng)濟體的重新開放并逐步恢復正常生活，數(shù)字化、云服務、生命科學及物流領域吸引著風險投資者向全球數(shù)千家初創(chuàng)公司大規(guī)模注入資金。報告顯示，2021年截至二季度已經(jīng)觀察到的風險投資水平超過此前紀錄。

數(shù)據(jù)顯示，2020年全球風險投資募集資金為1277億美元，僅次于2018年的1425億美元。截至今年二季度末，風險投資基金已募得1037億美元，報告預計，若繼續(xù)保持這樣的增長態(tài)勢，今年風險投資募集資金或有望達到2000億美元。

值得注意的是，越來越多的非典型風險投資者開始關注風險投資市場，包括私募股權公司、養(yǎng)老基金、主權財富基金、大學捐贈基金和家族辦公室。雖然過去這些投資者可能只將一小部分資金分配給風險投資等另類投資，但他們現(xiàn)在正在增加配置。對沖基金和公募基金也將資金投入了風險投資市場。

報告顯示，2021年二季度，全球所有地區(qū)的風險投資都很強勁，對數(shù)字化轉型、創(chuàng)新、更好地開展業(yè)務等的需求增加。全球很多老牌企業(yè)意識到他們不需要從頭開始創(chuàng)新，更好的辦法可能是和初創(chuàng)企業(yè)合作或者投資這些初創(chuàng)企業(yè)，從而幫助自身更好地轉型以適應新常態(tài)。與今年早些時候的數(shù)據(jù)相比，報告認為，企業(yè)的風險投資部門在2021年恢復了參與或發(fā)起交易的強勁步伐。因此，所有相關融資的風險投資總額已攀升至接近歷史最高水平。各行各業(yè)的公司將繼續(xù)研究他們需要接觸哪些技術或創(chuàng)新，以保持適應性和靈活性。

生物技術和藥物研發(fā)是全球特別熱門的投資領域，多個國家的生物技術領域均有大額投資出現(xiàn)。報告認為，新冠病毒顯示了醫(yī)療保健和生物技術的重要性，推動了人們對于各種圍繞健康的產(chǎn)品和服務的興趣，包括數(shù)字醫(yī)療保健和醫(yī)療設備。

雖然新冠疫情尚未完全結束，但隨著疫苗在全球范圍內的加速分發(fā)，投資者關注預計將在疫情結束后仍具有吸引力的行業(yè)。目前來看，風險投資者仍將繼續(xù)投入資金到因疫情而加速發(fā)展的行業(yè)，比如金融科技、物流、B2B服務等。風險投資者認為，即使疫情過后，企業(yè)和消費者仍將繼續(xù)接受創(chuàng)新的商業(yè)模式，因為他們對由此帶來在速度、響應能力、敏捷性方面的便利有了更好的了解。

鑒于市場上的可投資金充裕、非傳統(tǒng)風險投資者的參與度不斷提高以及積極的IPO活動，報告認為2021年第三季度全球大部分地區(qū)的風險投資可能會保持強勁。金融科技、商業(yè)生產(chǎn)率力、健康和生物技術等行業(yè)可能會繼續(xù)吸引大量投資。由于在云中發(fā)生的交易數(shù)量不斷增加，網(wǎng)絡安全也可能成為風險投資者的熱門話題。

目前整個市場對可持續(xù)性發(fā)展的重視程度越來越高，預計ESG（環(huán)境、社會和治理）也將受到投資者的關注。新能源汽車、食品技術等領域符合ESG特點的企業(yè)投資已經(jīng)增加。展望未來，這些領域的投資可能會持續(xù)增長，而投資者在做出投資決策時，也可能增加對ESG因素的考察。

哪些領域獲投資青睞

數(shù)據(jù)顯示，美國在今年二季度的風險投資數(shù)目和金額分別為3296筆和750億美元。多種類型的美國公司吸引了5億美元以上的融資，包括自動駕駛公司W(wǎng)aymo（25億美元）、專注于航空航天的SpaceX（12億美元）、游戲公司EpicGames（10億美元）和生物技術公司TreelineBiosciences（6.78億美元）。三家金融科技公司在本季度也籌集了大量資金，包括Perch（7.75億美元）、Better（5億美元）和DailyPay（5億美元）。報告認為，這些投資反映美國風險投資者關注范圍較廣。

越來越多的機構投資者選擇后期風險投資交易，部分原因是跟隨聰明的風險投資資金。他們尋找與成熟的初創(chuàng)公司、C輪及以后的初創(chuàng)公司相關的投資機會，因為此類公司獲得了頭部的風險投資機構背書。

亞洲地區(qū)在第二季度的風險投資數(shù)目和金額分別為1998宗和380億美元，其中中國占風險投資總額超過半數(shù)。2021年第二季度，金融科技對亞洲的風險投資者來說仍然是一個非常有吸引力的領域，尤其是印度，本季度有更多的金融科技公司籌集了大量資金。

各國政府對從疫苗生產(chǎn)到臨床試驗等特定服務的巨大需求，促使人們更加廣泛地關注亞洲的生物技術、醫(yī)療健康服務和技術。第二季度，該領域的風險投資在中國尤為強勁。

2021年第二季度中國風險投資保持穩(wěn)定，多筆交易均獲得超過一億美元的融資規(guī)模，包括汽車智能芯片創(chuàng)業(yè)公司地平線（15億美元）、生鮮電商平臺叮咚買菜 (4月7億美元，5月3.3億美元，6月底于美國紐交所掛牌上市)、消費品數(shù)字化供應鏈服務平臺行云集團(6億美元)、二手交易平臺轉轉(3.9億美元)、家庭科技健身品牌FITURE(3億美元)和云端服務供貨商北森云計算有限公司(2.6億美元)。

報告表示，近日的監(jiān)管變化亦更進一步吸引風險投資者關注在中國專門發(fā)展電子商務、共享經(jīng)濟及物流業(yè)務的二三線科技公司，為這些公司帶來不少機遇。

畢馬威中國香港新經(jīng)濟市場及生命科學主管合伙人朱雅儀認為：“長遠而言，中國反壟斷監(jiān)管將有助促進公平競爭，并為其他平臺參與者提供更多空間進入市場以鼓勵競爭和創(chuàng)新，加強中國企業(yè)在本地以至全球的競爭力。”