經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 胡艷明  7月27日，招商銀行（下稱“招行”）在公司官網(wǎng)一口氣發(fā)了五則公告，對(duì)個(gè)人紙貴金屬雙向交易、外匯買賣業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，新版協(xié)議8月11日正式生效。

根據(jù)公告，招行將逐步對(duì)符合一定條件的無持倉客戶關(guān)閉個(gè)人紙貴金屬雙向交易、實(shí)盤紙黃金紙白銀買賣、“招財(cái)金”、個(gè)人雙向外匯買賣等業(yè)務(wù)功能，這些業(yè)務(wù)的持倉客戶在8月23日以后將不能新開倉。同時(shí)，招行個(gè)人外匯期權(quán)業(yè)務(wù)停止發(fā)售新產(chǎn)品，全部存續(xù)產(chǎn)品到期后，不再向個(gè)人客戶開放。

去年底以來，多家銀行對(duì)貴金屬等業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，包括調(diào)高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、交易起點(diǎn)、持倉限額，暫停開倉交易等措施，甚至有銀行宣布關(guān)停賬戶貴金屬業(yè)務(wù)。光大銀行分析師周茂華對(duì)記者表示，銀行調(diào)整此類業(yè)務(wù)主要出于防范潛在風(fēng)險(xiǎn)的角度，包括市場風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，以及防范市場聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

未來貴金屬、外匯等個(gè)人賬戶交易類業(yè)務(wù)將會(huì)迎來怎樣的局面，是進(jìn)一步收緊乃至全面叫停？周茂華預(yù)計(jì)在貴金屬、外匯市場行情進(jìn)一步明朗前，短期金融機(jī)構(gòu)對(duì)此類業(yè)務(wù)將保持謹(jǐn)慎。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼對(duì)記者表示，外匯產(chǎn)品、商品期貨、金融衍生品等高風(fēng)險(xiǎn)投資，對(duì)投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力要求較高，不適合普通投資者。對(duì)于普通投資者，如果沒有豐富的投資經(jīng)驗(yàn)和較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，不建議參與外匯交易等高風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)。金融管理部門應(yīng)督促商業(yè)銀行落實(shí)好投資者適當(dāng)性管理，更好地保護(hù)投資者合法權(quán)益。

連發(fā)5則公告

7月27日，招行官網(wǎng)連發(fā)五則公告，涉及對(duì)多項(xiàng)個(gè)人客戶交易類業(yè)務(wù)的調(diào)整，分別為《關(guān)于調(diào)整個(gè)人紙貴金屬雙向交易業(yè)務(wù)、實(shí)盤紙黃金紙白銀買賣業(yè)務(wù)的通告》《關(guān)于調(diào)整“招財(cái)金”業(yè)務(wù)的通告》《關(guān)于調(diào)整個(gè)人雙向外匯買賣業(yè)務(wù)的通告》《關(guān)于關(guān)閉實(shí)盤紙黃金紙白銀、實(shí)盤外匯買賣業(yè)務(wù)電話銀行渠道的通告》以及《關(guān)于調(diào)整個(gè)人外匯期權(quán)業(yè)務(wù)的通告》。

其中，《關(guān)于調(diào)整個(gè)人紙貴金屬雙向交易業(yè)務(wù)、實(shí)盤紙黃金紙白銀買賣業(yè)務(wù)的通告》顯示，自2021年8月11日起，將根據(jù)新版協(xié)議文本，逐步對(duì)符合一定條件的無持倉客戶關(guān)閉個(gè)人紙貴金屬雙向交易業(yè)務(wù)功能及實(shí)盤紙黃金紙白銀買賣業(yè)務(wù)功能（考慮因素包括但不限于持倉份額為零、連續(xù)一定期限未進(jìn)行任何交易、風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)級(jí)與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不匹配等），并不再就此進(jìn)行通告。

招行將自2021年8月23日起，根據(jù)新版協(xié)議文本，暫停個(gè)人紙貴金屬雙向交易業(yè)務(wù)及實(shí)盤紙黃金紙白銀買賣業(yè)務(wù)的新開倉交易功能，客戶將無法新發(fā)起開倉交易，原有交易平倉不受影響。《關(guān)于調(diào)整個(gè)人雙向外匯買賣業(yè)務(wù)的通告》顯示，自2021年8月23日起，招行將暫停個(gè)人雙向外匯買賣業(yè)務(wù)的新開倉交易功能，客戶將無法新發(fā)起開倉交易，原有交易平倉不受影響。

招行表示，考慮到貴金屬市場風(fēng)險(xiǎn)較大，未來將進(jìn)一步從嚴(yán)限制個(gè)人紙貴金屬雙向交易業(yè)務(wù)及實(shí)盤紙黃金紙白銀買賣業(yè)務(wù)。考慮到外匯市場風(fēng)險(xiǎn)較大，未來將進(jìn)一步從嚴(yán)限制個(gè)人雙向外匯買賣業(yè)務(wù)。

招行并非第一家公告調(diào)整此類業(yè)務(wù)的銀行，去年以來，貴金屬價(jià)格波動(dòng)劇烈，工行、農(nóng)行、交行在內(nèi)的多家銀行紛紛暫停貴金屬業(yè)務(wù)新開賬戶業(yè)務(wù)。

進(jìn)入2021年，多家銀行對(duì)貴金屬業(yè)務(wù)、個(gè)人外匯買賣業(yè)務(wù)的交易規(guī)定持續(xù)收緊，主要包括上調(diào)保證金、限制持倉、關(guān)停無交易賬戶等。招行在4月份也曾發(fā)公告對(duì)雙向紙黃金白銀、實(shí)盤紙黃金白銀業(yè)務(wù)規(guī)則調(diào)整。

廈門大學(xué)王亞南經(jīng)濟(jì)研究院教授韓乾對(duì)記者表示，銀行可能綜合考量了利潤和風(fēng)險(xiǎn)因素做出的決定。因?yàn)殡S著全球疫情的不斷變化，各個(gè)國家經(jīng)濟(jì)、金融市場面臨不確定性增加，大宗商品包括貴金屬、外匯方面風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)進(jìn)一步加大，銀行原有業(yè)務(wù)客戶面臨風(fēng)險(xiǎn)也進(jìn)一步加大。目前，銀行在這方面業(yè)務(wù)的體量不大，所以對(duì)整個(gè)貴金屬市場和外匯市場的沖擊有限。

20多家銀行暫停開戶收緊交易門檻

據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，自去年11月以來已有20余家銀行公告暫停貴金屬新開戶業(yè)務(wù)，包括工行、農(nóng)行、中行、建行、交行、郵儲(chǔ)銀行等國有大行，以及興業(yè)銀行、光大銀行、平安銀行、招行等股份制銀行，以及寧波銀行、北京銀行、北京農(nóng)商行等地方銀行。

不僅暫停新開戶，不少銀行在公告中抬升了交易“門檻”，對(duì)貴金屬業(yè)務(wù)的限制措施包括調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、交易起點(diǎn)、持倉限額、對(duì)無交易賬戶集中解約等。

今年3月，興業(yè)銀行宣布將關(guān)停賬戶貴金屬業(yè)務(wù)，停止新開倉交易，要求客戶自主平倉。3月11日，興業(yè)銀行發(fā)布公告稱，為控制市場風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)投資者權(quán)益，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，興業(yè)銀行將關(guān)停賬戶貴金屬業(yè)務(wù)（福滿金-賬戶貴金屬投資業(yè)務(wù)）：賬戶貴金屬系統(tǒng)將在2021年4月6日（周二）起停止新開倉交易；現(xiàn)有持倉請(qǐng)于2021年9月30日收市前自主平倉；2021年9月30日后尚未平倉的持倉，我行將代為平倉。

3月24日，浦發(fā)銀行發(fā)布公告稱，將對(duì)代理上海黃金交易所個(gè)人貴金屬業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，下調(diào)持倉上限，上調(diào)保證金比例，對(duì)于持倉超過上限的客戶，將無法進(jìn)行新開倉交易，平倉交易不受影響。對(duì)近3個(gè)月無持倉無交易的客戶清倉，并解除與客戶的委托關(guān)系。

5月10日，浦發(fā)銀行又發(fā)公告稱，將對(duì)賬戶貴金屬業(yè)務(wù)存量持倉小于業(yè)務(wù)最小準(zhǔn)入門檻的客戶持倉集中平倉后進(jìn)行解約。

4月20日，工行發(fā)布公告稱，將對(duì)賬戶貴金屬產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別、客戶額風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估結(jié)果要求調(diào)整為R5、C5級(jí)別。7月16日，工行繼續(xù)對(duì)外匯產(chǎn)品及交易規(guī)則進(jìn)行調(diào)整，包括但不限于賬戶外匯產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別調(diào)整為R5，客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估結(jié)果要求調(diào)整為進(jìn)取型。

進(jìn)入6月份，平安銀行公告顯示，將對(duì)上海黃金交易所代理個(gè)人貴金屬交易業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，自2021年7月23日清算時(shí)起，對(duì)于近三個(gè)月無持倉無交易無欠款的客戶，該行將為客戶交易賬戶辦理清算注銷手續(xù)，并解除協(xié)議。

7月5日，郵儲(chǔ)銀行發(fā)布公告稱，將暫停包括柜面、手機(jī)銀行、個(gè)人網(wǎng)銀等全渠道的代理上海黃金交易所貴金屬業(yè)務(wù)的現(xiàn)貨實(shí)盤類新開戶交易。

曾經(jīng)，包括賬戶貴金屬、外匯、能源、基本金屬等賬戶交易產(chǎn)品作為銀行的創(chuàng)新產(chǎn)品問世，一度給銀行帶來可觀的中間收入。在交易方式上，投資者都可以通過網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行發(fā)起交易指令進(jìn)行實(shí)時(shí)交易、掛單交易和查詢等業(yè)務(wù)。

值得注意的是，銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清在今年6月份舉辦的陸家嘴金融論壇上表示，切實(shí)防范金融衍生品投資風(fēng)險(xiǎn)。在前期發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生品案例中，有大量個(gè)人投資者參與投資。從成熟金融市場看，參與金融衍生品投資的主要是機(jī)構(gòu)投資者，非常不適合個(gè)人投資理財(cái)。道理在于，受不可控制甚至不可預(yù)測的多種因素影響，金融衍生品價(jià)格波動(dòng)很大，對(duì)投資者的專業(yè)水平和風(fēng)險(xiǎn)承受能力具有很高要求。普通個(gè)人投資者參與其中，無異于變相賭博，損失的結(jié)果早已注定。

對(duì)于多家銀行對(duì)個(gè)人賬戶商品交易的調(diào)整，周茂華認(rèn)為，銀行主要出于防范潛在風(fēng)險(xiǎn)的角度。一是防范市場風(fēng)險(xiǎn)。目前全球面臨的是流動(dòng)性泛濫，疫情防控形勢復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)與政策分化，近期全球市場波動(dòng)加劇；二是防范監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。去年“負(fù)油價(jià)”事件，引起國內(nèi)監(jiān)管部門關(guān)注，監(jiān)管部門對(duì)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理的要求明顯提升；三是防范市場聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。銀行根據(jù)市場環(huán)境變化，適度調(diào)升投資者風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，暫停相關(guān)業(yè)務(wù)，也有助于降低潛在投資業(yè)務(wù)糾紛和市場聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

銀行收緊此類業(yè)務(wù)可能會(huì)對(duì)貴金屬和外匯業(yè)務(wù)市場產(chǎn)生哪些影響？周茂華認(rèn)為，銀行收緊相關(guān)業(yè)務(wù)，有助于防范貴金屬和外匯市場波動(dòng)潛在；同時(shí)，也一定程度向投資者提示市場風(fēng)險(xiǎn)，有助于落實(shí)投資者適當(dāng)性管理義務(wù)，也有助于部分金融機(jī)構(gòu)防范潛在糾紛和監(jiān)管問責(zé)風(fēng)險(xiǎn)。

有投資者認(rèn)為銀行的舉措是在逐步清退個(gè)人投資者，周茂華預(yù)計(jì)，在貴金屬、外匯市場行情進(jìn)一步明朗前，短期金融機(jī)構(gòu)對(duì)此類業(yè)務(wù)將保持謹(jǐn)慎。但這類業(yè)務(wù)暫停開戶不意味著永遠(yuǎn)關(guān)停，畢竟隨著國內(nèi)投資者不斷成熟、財(cái)富增長等，投資者對(duì)投資產(chǎn)品的需求日趨多元。

“個(gè)人認(rèn)為，銀行未來相關(guān)業(yè)務(wù)會(huì)逐步縮小，之前我們看到已不少大型國有銀行暫停了此類新開戶業(yè)務(wù)，后續(xù)招商銀行等股份行也相繼跟進(jìn)，預(yù)期銀行業(yè)‘類期貨’業(yè)務(wù)逐步萎縮，甚至將來也有可能全部取消。“韓乾說。