經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 張斌 2016年至2019年，A股定向增發(fā)的實施數(shù)量和融資規(guī)模持續(xù)縮水。2019年，A股定增募資規(guī)模創(chuàng)下2016年以來新低。2020年初，再融資新規(guī)落地，從供需兩端八大維度對定增市場松綁。新規(guī)之后，定增市場迎來了較為明顯的復(fù)蘇。

Wind數(shù)據(jù)顯示，按增發(fā)股份上市日計算，截至12月20日，年內(nèi)滬深兩市共有323家上市公司實施了定增，募集資金總額為7841.52億元。與2019年相比，定增數(shù)量增長30.24%，募資總額增長15.35%。

2010-2020年定增數(shù)量及募資總額

數(shù)據(jù)來源：Wind

按月份來看，今年8月份共有33家公司實施了定增，募資額為1047.54億元，為單月最高。11月份共有55家公司實施了定增，募資額為885.13億元，為單月第二高。3月、4月、6月份的定增募資額也超過700億元。

今年單月份定增數(shù)量及募資額

數(shù)據(jù)來源：Wind

具體到上市公司，2020年定增募資額超過100億元的公司有17家，分別為中國船舶（600150.SH）、海通證券（600837.SH）、一汽解放（000800.SZ）、寧德時代（300750.SZ）、天山鋁業(yè)（002532.SZ）等。其中，中國船舶位居募資額榜首。

2020年定增募資額超百億的17家公司

數(shù)據(jù)來源：Wind

值得一提的是，上市公司定增募資對股價的刺激效果比較明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月18日收盤，261家上市公司未破發(fā)，占比80.80%。其中，25家上市公司的最新收盤價較發(fā)行價漲幅翻倍。英科醫(yī)療（300677.SZ）、北京君正（300223.SZ）、赤峰黃金（600988.SH）漲幅位列前三甲，分別為442.98%、313.36%、282.52%。

定增后股價翻倍的25家公司

數(shù)據(jù)來源：Wind

然而，上市公司定增，股價仍有破發(fā)的風(fēng)險。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月18日收盤，323家年內(nèi)實施定增的上市公司中，有62家上市公司的股價已跌破發(fā)行價，占比19.20%。

其中，劍橋科技（603083.SH）、華正新材（603186.SH）、日海智能（002313.SZ）、大悅城（000031.SZ）等13家公司的最新收盤價較發(fā)行價跌幅超20%。

定增后股價跌幅超20%的13家公司

數(shù)據(jù)來源：Wind

展望2021年，定增市場將有什么樣的變化？開源證券預(yù)計，收益率持續(xù)復(fù)蘇，尤其是高折價帶來的高勝率，將吸引資金持續(xù)流入，預(yù)計2021年全年融資規(guī)模將超7000億元。供大于求的格局將繼續(xù)，折價率將持續(xù)保持高位。α收益和β收益而言，定增市場偏向中小市值風(fēng)格，在整體中小創(chuàng)業(yè)績向好的背景下，相對滬深300的α收益有望回暖。2021年定增“黃金坑”投資機會繼續(xù)。