經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 洪小棠  如今在應(yīng)對(duì)人口老齡化的問題上，更多行業(yè)人士正在給出更多思考。  

12月13日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)鐘蓉薩在積極應(yīng)對(duì)人口老齡化國(guó)家戰(zhàn)略背景下的養(yǎng)老金融展望暨中國(guó)養(yǎng)老金融50人論壇成立五周年年會(huì)上表示，在“積極應(yīng)對(duì)”養(yǎng)老上，既要“有所養(yǎng)”，即讓老百姓有足夠的養(yǎng)老金；也要實(shí)現(xiàn)“有所依”，即依靠養(yǎng)老金體系的建立。

“說起20年來基金業(yè)服務(wù)養(yǎng)老金的經(jīng)驗(yàn)，一定離不開社保基金。社保基金2000年建立，先后于2002年、2004年和2010年進(jìn)行三批選秀，遴選了18家投資管理人，其中16家為基金公司。”鐘蓉薩會(huì)上表示，“社保基金綜合考慮公司治理、長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)、風(fēng)控能力、投研團(tuán)隊(duì)實(shí)力等因素，對(duì)投資管理人的選拔標(biāo)準(zhǔn)和考核要求，體現(xiàn)其對(duì)于投資專業(yè)的重視程度。”

充分發(fā)揮投資作用

鐘蓉薩指出，養(yǎng)老“有所養(yǎng)”，要充分發(fā)揮投資管理的作用，并且總結(jié)投資收益對(duì)養(yǎng)老金的三點(diǎn)貢獻(xiàn)：

一是投資收益已成為養(yǎng)老金來源的重要組成部分，從成立之初管理的幾百億資產(chǎn)，到2019年末社保基金管理資產(chǎn)超過2.63萬(wàn)億，其中投資收益占比將近一半，約1.25萬(wàn)億。

二是由于沒有流動(dòng)性支付壓力，投資收益不斷滾存再投資，通過復(fù)利效應(yīng)，取得了8.14%的年均投資收益率。

三是社保基金自身的實(shí)踐證明，通過專業(yè)的投資架構(gòu)和分工、嚴(yán)守投資紀(jì)律，以及長(zhǎng)期理念，才能真正獲得好收益。

“20年來社保基金在帶領(lǐng)基金業(yè)共同成長(zhǎng)的過程中，通過不斷正向互動(dòng)，引導(dǎo)資本市場(chǎng)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)，培育一批專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者，樹立了長(zhǎng)期、價(jià)值的投資文化。”鐘蓉薩表示。

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末，約有5.3萬(wàn)億元的養(yǎng)老金已經(jīng)開啟了投資運(yùn)作，其中基金行業(yè)管理了2.4萬(wàn)億元。

在鐘蓉薩看來，在培育養(yǎng)老金投資理念方面，一是要打破以“既要保本又要高收益”為投資目標(biāo)的錯(cuò)誤觀念；二是根植長(zhǎng)期理念，養(yǎng)老金投資要重點(diǎn)關(guān)注長(zhǎng)期的保值增值；三是要支持管理人開展專業(yè)化投資。

“投資運(yùn)營(yíng)方面，一是要建立養(yǎng)老金投資的個(gè)人選擇權(quán)，其實(shí)有一些企業(yè)已經(jīng)在企業(yè)年金的個(gè)人選擇權(quán)方面開展嘗試，取得了良好成效；二是要構(gòu)建成熟的資產(chǎn)配置體系，受托人和管理人各司其職，合理拓寬投資范圍，讓資產(chǎn)配置能夠發(fā)揮實(shí)效；三是要建立市場(chǎng)化機(jī)制，吸納境內(nèi)外更多優(yōu)秀的投資管理人為我國(guó)養(yǎng)老金投資服務(wù)，由市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰。”鐘蓉薩指出。

如何完善養(yǎng)老金體系

鐘蓉薩指出，要讓養(yǎng)老實(shí)現(xiàn)“有所依”，則要全面推進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金體系的建設(shè)。

“ 過去5年協(xié)會(huì)的努力，雖然遭遇過許多困難，但值得肯定的是，到目前為止我們達(dá)成了三點(diǎn)最重要的共識(shí)，并且是基于專業(yè)而非行業(yè)利益形成的共識(shí)。”鐘蓉薩說，“一是堅(jiān)持賬戶制，讓稅收遞延的政策不是給某一類產(chǎn)品，而是真正惠及每個(gè)人；二是將公募基金這一標(biāo)準(zhǔn)化且適合百姓理財(cái)?shù)慕鹑诠ぞ呒{入第三支柱投資范圍，給老百姓提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品；三是堅(jiān)持入口開放，讓大家可以根據(jù)自己的習(xí)慣和需要，到各類基金銷售機(jī)構(gòu)參與個(gè)人養(yǎng)老金的投資。”

鐘蓉薩呼吁，希望政策盡快推出，讓大家都能夠在一個(gè)對(duì)的大環(huán)境里，去選擇適合自己的投資方式，挑選適合自己的管理人或者平臺(tái)，做好養(yǎng)老財(cái)務(wù)儲(chǔ)備和規(guī)劃。

鐘蓉薩同時(shí)指出，養(yǎng)老金制度的建立和完善，需要各方持之以恒的去做三方面的工作：

一是要做正確的事。

“從全球經(jīng)驗(yàn)看，各類養(yǎng)老金的制度定位的不同，決定了運(yùn)營(yíng)模式的差異。例如，基本養(yǎng)老金是國(guó)家兜底、集中管理的，因?yàn)樗切枰ＷC國(guó)民基本的退休生活水平，由于現(xiàn)收現(xiàn)付制，具有代際支付的功能，因此需要國(guó)家進(jìn)行統(tǒng)籌管理和投資。”鐘蓉薩說，“而第三支柱，由于是個(gè)人自主承擔(dān)投資決策和風(fēng)險(xiǎn)，資金也是在個(gè)人賬戶內(nèi)積累的，所以是最市場(chǎng)化的養(yǎng)老金制度。”

二是制度的推進(jìn)要在實(shí)踐中完善。

“養(yǎng)老金制度是涉及國(guó)計(jì)民生的大制度，牽涉面廣，部際協(xié)調(diào)難度大，難以一步到位。我國(guó)的企業(yè)年金制度，雖然前期發(fā)展比較緩慢，但是十年來也形成了1.8萬(wàn)億元的積累，近兩年受益于年金繳費(fèi)比例提高與資本市場(chǎng)持續(xù)向好，年金市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。”鐘蓉薩表示，“同時(shí)，也為我國(guó)推出職業(yè)年金積累了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。所以說沒有一出來就完美的政策，要在核心問題達(dá)成共識(shí)的基礎(chǔ)上，盡快推出，在實(shí)踐中去完善。”

三是需要養(yǎng)老金工作者們的長(zhǎng)期持續(xù)努力。

“我們做的工作得到了很多同路人的認(rèn)可，漸漸變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。在這個(gè)過程中，我很感動(dòng)，看到我們這些有同樣理想的、同樣認(rèn)真的人，抽出很多工作之余的時(shí)間、周末的時(shí)間，在各種平臺(tái)上去討論養(yǎng)老金這件事，去潛心做研究，以做公益做慈善的心去做這件暫時(shí)看來投入大，回報(bào)還沒有很大的事情。”鐘蓉薩說。