經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 周一帆 “合并的具體方案預計會在9月份公布。”一位接近虎牙人士8月7日向經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者透露。

近日，虎牙與斗魚合并的傳聞再次躁動起來，并稱相關建議已經(jīng)上升到騰訊總辦層面，動作夠快的話，年內(nèi)就可以完成。

記者就此詢問騰訊方面相關人士，但截至發(fā)稿對方未有正面回應。

作為國內(nèi)游戲直播平臺的雙強，虎、魚合并在業(yè)界早已不是稀奇的傳聞。騰訊在今年4月初正式成為虎牙第一大股東的動作，也讓兩家合二為一的說法更加可信。

“合并的計劃早在年初已經(jīng)開始推進，肯定不是這兩天傳聞的僅僅在內(nèi)容版權方面的整合。”上述接近虎牙的人士表示，“實際上，即使在未來完成合并后，雙方依然會保持獨立運營。”

無論合并的方案最終如何落地，一旦這項交易成功，騰訊無疑將打造一個擁有超過3億用戶、總市值達100億美元的直播巨頭，并進一步鞏固公司在中國游戲和社交媒體領域的領先地位。而隨著快手、B站等平臺的迅猛發(fā)展，一場游戲直播界的攻防戰(zhàn)，似乎已經(jīng)拉開序幕。

虎魚聯(lián)手御外敵？

在業(yè)內(nèi)人士看來，虎牙和斗魚的合并，實際是內(nèi)外因素的結合。

對內(nèi)來說，隨著游戲直播行業(yè)的不斷洗牌，虎牙與斗魚成為了這一領域僅剩的兩大巨頭，雙方合計占據(jù)接近80%的市場份額。而在虎牙、斗魚背后，騰訊分別持有36.9%和38%的股權，均為第一大股東。

公開數(shù)據(jù)顯示，2020年第一季度，斗魚的營業(yè)收入為22.78億元，月活躍用戶數(shù)為1.58億，略低于去年的1.59億，移動端月活躍用戶數(shù)同比上漲15.3%至5660萬；虎牙2020年第一季度的營業(yè)收入為24.12億元，環(huán)比首次下降2%，月活躍用戶數(shù)為1.51億，同比增長22.2%，移動端月活同比上漲38.6%至7470萬。收入結構方面，斗魚直播收入占比93%，廣告及其他收入占比7%；虎牙直播收入占比94%，廣告及其他收入僅6%。

有市場觀點指出，盡管騰訊主張賽馬機制，但在存量市場時代，同質(zhì)化較為嚴重的兩個平臺之間的“左右互搏”無疑會讓雙方的競爭勢同水火，并導致產(chǎn)生如抬高主播簽約成本等現(xiàn)象，從而影響騰訊的整體利益。這對于希望實現(xiàn)市場控制性占領的騰訊來說，也是不愿意見到的局面。

在此基礎上，近幾年快手、B站高調(diào)加碼游戲直播賽道，也讓市場格局進一步出現(xiàn)變化，成為了虎牙、斗魚合并的外部推動力。

其中，快手直播作為短視頻平臺快手旗下游戲直播平臺，近年來在主播培育、活躍用戶、電競內(nèi)容、商業(yè)變現(xiàn)等層面均有快速發(fā)展。在游戲主播方面，快手直播已簽約并培育了包括王小歪、牧童在內(nèi)的多位粉絲量超千萬的頭部主播；原觸手平臺藍煙、舊夢等11位主播的加入，更增強了快手直播的游戲主播競爭力。此外，對直播電商業(yè)務的著重發(fā)展有效提升了平臺的商業(yè)價值，而在電競賽事的投入布局，也保障了快手直播平臺內(nèi)容的優(yōu)質(zhì)性。

嗶哩嗶哩直播則是以游戲直播內(nèi)容為核心搭建多元化內(nèi)容生態(tài)，通過加大對游戲內(nèi)容和頭部電競版權投入，持續(xù)提升平臺內(nèi)容對年輕用戶的吸引力和行業(yè)競爭力。在鋪設直播生態(tài)的同時，嗶哩嗶哩直播也在不斷探索直播商業(yè)化模式，發(fā)展游戲發(fā)行、內(nèi)容付費、品牌營銷、直播電商等業(yè)務。其中游戲發(fā)布業(yè)務與游戲直播尤為緊密，通過為眾多在嗶哩嗶哩首發(fā)的游戲舉辦定制活動并開啟直播推廣，有效提升首發(fā)游戲的知名度和用戶關注度。

用戶數(shù)據(jù)上，據(jù)國盛證券統(tǒng)計，2020年初快手平臺整體月活用戶數(shù)量已超3億，直播日活用戶超過1億，其中游戲類直播日活數(shù)近5100萬，不僅絕對數(shù)量超過了斗魚、虎牙，在整個游戲直播市場的占比也接近17%。受短視頻平臺爭奪用戶時長的影響，根據(jù)QuestMobile的報告，斗魚和虎牙的新用戶規(guī)模開始呈現(xiàn)同比下降趨勢。

而在收入方面，根據(jù)小葫蘆大數(shù)據(jù)平臺的信息，2020年3月斗魚、虎牙、B站、快手的禮物收入分別為9.74億元、8.18億元、10.05億元和17.49億元；2020年4月斗魚、虎牙、B站、快手的禮物收入分別為7.19億元、8.03億、8.92億元和19.05億元，快手的勢頭之猛可見一斑。

值得關注的是，合并兩大游戲直播平臺，也可以幫助騰訊抗衡來自字節(jié)跳動這樣的新巨頭的競爭壓力。今年4月，字節(jié)跳動游戲業(yè)務負責人嚴授發(fā)布微頭條稱，字節(jié)跳動游戲業(yè)務今年將會繼續(xù)招聘超過1000人規(guī)模的團隊，以滿足多條游戲產(chǎn)品線的研發(fā)需求。

申港證券指出，若虎魚兩家成功合并，則對于雙方估值與業(yè)績均會帶來正向影響：從業(yè)績上說，市場對于兩家的看法是斗魚主打頭部主播，在流量獲取上更擅長，而虎牙擁有YY的基因，在運營與變現(xiàn)上更為擅長，加之合并后主播將進一步頭部化，主播成本有望降低，若雙方取長補短，則未來在營收上有更大想象空間。

游戲直播下半場

縱觀行業(yè)整體，邁入2020年后，游戲直播競爭格局顯得愈發(fā)清晰而激烈。

一方面，隨著兩家頭部平臺先后上市和多家互聯(lián)網(wǎng)巨頭爭相進入，“兩超多強”的游戲直播行業(yè)格局基本確立；另一方面，游戲直播版權規(guī)范的不斷確立和電競賽事版權價值逐步攀升，直播平臺將更注重內(nèi)容精細化運營與多元化模式發(fā)展。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2019年中國游戲直播市場仍在快速增長，獨立游戲直播平臺市場規(guī)模超過200億元，其中虎牙直播2019年總營收同比增長79.6%，斗魚直播總營收同比增長99.3%。

艾瑞咨詢最新發(fā)布的《中國游戲直播行業(yè)研究報告2020》中表示，總體來看，游戲直播平臺市場規(guī)模的快速增長來源于兩方面，一方面，帶寬、主播等成本的控制等拉動平臺盈利能力持續(xù)提升；另一方面，平臺付費用戶規(guī)模的增長及直播帶貨、云游戲、付費直播等新業(yè)務拓展將帶動整體市場快速擴張。

其中，在云游戲領域，游戲直播平臺具有自身的優(yōu)勢，一方面，游戲直播平臺本身是十分重要的游戲內(nèi)容渠道，原本只觀看直播的“云玩家”可通過云游戲快速成為真正的云游戲玩家；另一方面，云游戲和直播場景的打通，將給游戲直播創(chuàng)造更大的想象空間，為用戶提供更好的游戲娛樂體驗。

除此之外，游戲直播平臺通過推動AI技術在直播領域的應用，將賦予游戲直播行業(yè)更廣闊的想象空間。在未來，真人主播、虛擬主播和AI主播，可以互相賦能、優(yōu)勢互補，共同打造全新的游戲主播生態(tài)。

艾瑞咨詢研報指出，從游戲和娛樂直播內(nèi)容出發(fā)，目前各大游戲直播平臺已發(fā)展出眾多垂直細分直播領域。而隨著游戲直播平臺用戶流量和整體影響力的穩(wěn)步提升，各類內(nèi)容與直播的結合將能產(chǎn)生新的能量。這一點在疫情期間表現(xiàn)得尤為明顯，借助直播，可以觸達到更多的用戶群體。在今后，更多的細分內(nèi)容將加入的直播中來，滿足越來越個性化的用戶需求。

值得一提的是，此前，在游戲直播行業(yè)快速發(fā)展過程中，各平臺之間存在著主播違約跳槽及不正當競爭的情況，對此，司法界通過法規(guī)指引及實際案例判決，持續(xù)引導規(guī)范行業(yè)競爭亂象。一方面，廣東高院2020年4月發(fā)布《關于網(wǎng)絡游戲知識產(chǎn)權民事糾紛案件的審判指引(試行)》厘清主播違約跳槽和平臺不正當競爭界限；另一方面，違約案件高額賠償?shù)呐袥Q及司法界的審判意見，也使得主播挖角難以成為游戲直播平臺未來競爭的關鍵點，平臺間的主播競爭將不斷趨于理性化。

艾瑞咨詢表示，展望2021年，中國游戲直播整體市場規(guī)模預計將擴張至近400億元。隨著云游戲、直播帶貨、內(nèi)容付費等業(yè)務拓展成為平臺新的增長點，游戲直播行業(yè)的下半場將更加精彩。