經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 胡艷明  7月10日，中國人民銀行舉行的上半年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)布會。

發(fā)布會上，經(jīng)濟(jì)觀察報記者提問影子銀行規(guī)模及如何看待有課題組建議資管新規(guī)過渡期再延長2年的問題，對此，央行金融穩(wěn)定局局長孫天琦表示，2018年4月資管新規(guī)出臺以來，資管產(chǎn)品實現(xiàn)了平穩(wěn)有序轉(zhuǎn)型，總規(guī)模穩(wěn)中有降，整體風(fēng)險持續(xù)收斂，實體經(jīng)濟(jì)融資沒有受到存量業(yè)務(wù)整改的影響。從兩個方面看，一方面是資金脫實向虛、自我循環(huán)的現(xiàn)象得到遏制，非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)持續(xù)壓縮。另一方面是凈值性產(chǎn)品占比穩(wěn)步上升，資管資金通過增加金融債、企業(yè)債投資的方式，加大了對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度。這些情況已反映在社會融資規(guī)模等結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)中。

孫天琦表示，目前，全球經(jīng)濟(jì)受到疫情的影響暫時出現(xiàn)了萎縮，我國經(jīng)濟(jì)也存在一定的下行壓力，確實也增加了資管業(yè)務(wù)規(guī)范整改的難度，市場非常關(guān)注資管新規(guī)過渡期相關(guān)政策。有些人建議嚴(yán)肅市場紀(jì)律，嚴(yán)格執(zhí)行資管新規(guī)，有些人建議延長過渡期一年，剛才記者朋友所提到的研究報告建議延長兩年，都有各自不同的邏輯和道理。

孫天琦表示，下一步，人民銀行將會同有關(guān)部門在堅持資管新規(guī)基本要求的基礎(chǔ)上，密切跟蹤監(jiān)測資管業(yè)務(wù)規(guī)范整改的情況，按照實事求是的原則做好相關(guān)工作，穩(wěn)妥有序推進(jìn)資管行業(yè)的整改與轉(zhuǎn)型。

央行辦公廳主任兼新聞發(fā)言人周學(xué)東表示，各界對資管新規(guī)延長的建議比較多，但是無論是延1年、2年還是3年，對金融機(jī)構(gòu)來說，關(guān)鍵是必須要轉(zhuǎn)型，再回到過去大搞表外業(yè)務(wù)、以錢炒錢、制造金融亂象是不可能。我們看到，過去兩年對影子銀行的治理力度還是相當(dāng)大的。比如說委托貸款今年上半年減少了2300億，而去年和前年減得更多，去年上半年接近5000億。不規(guī)范的影子銀行的規(guī)模明顯在壓縮，從信托貸款和委托貸款也能看得出來。

對于影子銀行的規(guī)模問題，央行調(diào)查統(tǒng)計司司長阮健弘表示，大家通常的理解影子銀行就是銀行體系以外的信用中介，這是一個很寬泛的概念。我們主要是關(guān)注資管產(chǎn)品，資管產(chǎn)品的口徑是從機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)方面來對它進(jìn)行統(tǒng)計。現(xiàn)在是“一行兩會一局”共同建立的資管產(chǎn)品的統(tǒng)計制度，統(tǒng)計范圍還是比較全面的，包括八大類，這里面有銀行的非保本理財、信托公司的資管產(chǎn)品、證券公司及其子公司的資管產(chǎn)品、基金管理公司及其子公司的專戶、期貨公司及其子公司的資管產(chǎn)品、保險的資管產(chǎn)品、金融資產(chǎn)投資公司的資管產(chǎn)品和公募基金，到今年5月末這些資管產(chǎn)品直接匯總的資產(chǎn)總量是90.1萬億元，比年初增加了4萬億，同比增長3.5%。

阮健弘表示，總體來看資管產(chǎn)品的風(fēng)險是進(jìn)一步的收斂。一是同業(yè)交叉持有的占比持續(xù)下降。5月末資管產(chǎn)品的同業(yè)資金來源占其全部資金來源的比重49.8%，比年初下降了1.2個百分點。第二個是杠桿率回落，杠桿率的概念比較多，這里說的杠桿率是總資產(chǎn)跟募集資金的比例。資管產(chǎn)品的負(fù)債杠桿率平均為107.7%，這比年初回落了0.9個百分點。第三是凈值型產(chǎn)品占比持續(xù)上升，5月末凈值型產(chǎn)品募集資金占全部資管產(chǎn)品募集資金的余額是60.3%，大家可以看到這類產(chǎn)品大幅上升，比年初高了4.9個百分點。第四是非標(biāo)準(zhǔn)化的債權(quán)規(guī)模在持續(xù)減少。5月末資管產(chǎn)品投資的非標(biāo)準(zhǔn)化的債權(quán)類資產(chǎn)規(guī)模同比下降7.6%，比年初多下降1.2個百分點。大家可以看到資管產(chǎn)品的風(fēng)險整體上在進(jìn)一步收斂。

阮健弘表示，因為資管產(chǎn)品風(fēng)險得到了更好的控制，所以在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)方面也發(fā)揮了更有效的作用，應(yīng)該說資管新規(guī)在現(xiàn)實當(dāng)中效果還是比較好的。5月末資管產(chǎn)品的底層資產(chǎn)配置到實體經(jīng)濟(jì)的余額是39.3萬億元，比年初增加了2.2萬億元，占全部資產(chǎn)的43.6%，比年初提高了0.6個百分點。從結(jié)構(gòu)上來看，新增的投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的底層資產(chǎn)主要是企業(yè)債券和股票這些標(biāo)準(zhǔn)化的資產(chǎn)。

阮健弘表示，我們也關(guān)注到個別理財產(chǎn)品出現(xiàn)了浮虧的現(xiàn)象，道理上說，市場變化必然會導(dǎo)致凈值產(chǎn)品的波動，這點是合理的，大家可以看到凈值產(chǎn)品的占比已經(jīng)到60%，這么大的規(guī)模，階段性的浮虧也是一個正常的現(xiàn)象。從我們掌握的數(shù)據(jù)整體上來看，5月末全部資管產(chǎn)品的資本公積和未分配利潤比年初增加了五千億，大家可以判斷資管產(chǎn)品總體上收益是正的。

對此，周學(xué)東補(bǔ)充稱，老的資管產(chǎn)品的壓降也是不容易的。過去很多金融機(jī)構(gòu)愿意做資管，是因為可以規(guī)避很多的監(jiān)管，不用繳存款準(zhǔn)備金，也不需要提取壞賬撥備，成本很低，賬目上收益率顯得很高。現(xiàn)在總規(guī)模是90萬億，增長3.5%，規(guī)模總體上是穩(wěn)定的。

周學(xué)東表示，資管新規(guī)不是說要把資管產(chǎn)品壓沒了，主要是壓非標(biāo)，非標(biāo)穿透了就是信貸資產(chǎn)，也就是除了銀行之外的幾乎所有的金融機(jī)構(gòu)都在做信貸業(yè)務(wù)。銀行做的理財產(chǎn)品，投資出去，不放在表內(nèi)，實際上是貸款，繞監(jiān)管、繞規(guī)模，不按照表內(nèi)資產(chǎn)控制和管理風(fēng)險，這是一個巨大的系統(tǒng)性風(fēng)險。去年以來我們看到貸款增長很快，但非標(biāo)壓了不少。有些從表外回到表內(nèi)，占用的也是貸款資源，體現(xiàn)了貸款增長，是一個替代。現(xiàn)在的影子銀行，內(nèi)部結(jié)構(gòu)在調(diào)整，風(fēng)險大大降低。

周學(xué)東表示，凈值型產(chǎn)品占比在提高，來自同業(yè)的負(fù)債占比在下降，這是一個好的跡象，系統(tǒng)性風(fēng)險明顯得到治理。關(guān)于資管新規(guī)延期，因為今年疫情沖擊，應(yīng)該延期。但也有機(jī)構(gòu)、學(xué)者建議不能延太長，可能延一年是比較合適的。