9月20日晚，貴州茅臺發(fā)布公告，擬以不低于30億元（含）且不超過60億元（含）的自有資金，通過集中競價交易方式回購公司股份并注銷，回購價格不超過1795.78元/股（含）。這是繼貴州茅臺公布三年現(xiàn)金分紅規(guī)劃后，再次公告重大利好，為資本市場注入強(qiáng)心針。

隨著年末白酒消費(fèi)旺季的臨近，加之近期美聯(lián)儲加息利好A股。白酒龍頭茅臺的重要動作，儼然成為消費(fèi)行業(yè)乃至A股市場的重要風(fēng)向標(biāo)。多位市場人士分析，回購作為一種市值管理工具，逆周期資本運(yùn)作的重要方式，能夠向市場傳達(dá)出公司價值可能被低估的信號，提振市場信心，此次貴州茅臺采取的注銷式回購將直接利好投資者。

茅臺的回購此前已有些許端倪，在近日舉行的貴州茅臺2024年半年度業(yè)績說明會上，面對投資者關(guān)注的“公司是否有回購股票意向”問題時，貴州茅臺就表示將結(jié)合股市情況和公司實(shí)際，針對不同的市值管理措施做系統(tǒng)研究，后續(xù)如有相關(guān)計劃將按相關(guān)規(guī)定及時公告。

11天后，回購方案正式出臺，此舉可謂茅臺對投資者關(guān)切的積極回應(yīng)。

有投資者表示，貴州茅臺從2023年大股東增持，到此前提出的三年分紅率不低于75%疊加此次回購，茅臺及時通過運(yùn)用市場化手段，持續(xù)加強(qiáng)市值管理，傳遞信心、穩(wěn)定預(yù)期，真正讓投資者有回報有獲得感。

一家機(jī)構(gòu)投資者分析，從大股東增持、持續(xù)分紅到回購注銷，說明貴州茅臺已充分用好市值管理“工具箱”，為市場和公司帶來實(shí)質(zhì)性利好，讓公司更好應(yīng)對市場挑戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定、健康、可持續(xù)發(fā)展，為投資者帶來實(shí)質(zhì)性回報。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前貴州茅臺通過市值管理實(shí)現(xiàn)內(nèi)在價值與市場價值的同步提升，使投資者對股價形成相對穩(wěn)定的預(yù)期，獲得相對穩(wěn)健的投資回報，也為形成長期投資、價值投資氛圍做出茅臺貢獻(xiàn)。

從賬面資金來看，此次回購資金預(yù)計不會對茅臺現(xiàn)金流造成影響。2024年上半年財報顯示，貴州茅臺現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物為1452.67億元，假設(shè)本次回購股份的資金上限人民幣60億元全部使用完畢，回購資金約占現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的4.1303%，不會對公司日常經(jīng)營、盈利能力、未來發(fā)展及維持上市地位等造成影響。

對于這次回購目的，貴州茅臺在公告中表示，旨在維護(hù)公司及廣大投資者的利益，增強(qiáng)投資信心，在保證公司正常經(jīng)營和長期發(fā)展不受影響的前提下，根據(jù)中國證監(jiān)會、上海證券交易所等相關(guān)規(guī)定，公司擬以自有資金實(shí)施股份回購計劃，回購股份將用于注銷并減少公司注冊資本。

值得注意的是，自貴州茅臺上市以來，茅臺集團(tuán)及其子公司四次增持了自家股票。第一次增持是在2010年，白酒行業(yè)受到宏觀經(jīng)濟(jì)波動的影響，市場信心有所動搖，茅臺集團(tuán)在此背景下出手增持。最近的一次增持則是在2023年，茅臺集團(tuán)公司增持91.96萬股，茅臺技術(shù)開發(fā)公司增持3.76萬股。

截至今年二季度末，貴州茅臺被1265只基金持有，共計持有8075萬股。目前眾多基金產(chǎn)品仍選擇增持貴州茅臺，易方達(dá)郭杰、知名作家紫金陳等人士也在“力挺”茅臺。投資大佬段永平近日在社交媒體表示，“20年后回頭看，茅臺應(yīng)該比黃金好不少”。在9月9日的業(yè)績說明會上，茅臺管理層明確表示，確保年度15%的營業(yè)總收入的增長目標(biāo)如期完成。

“這是上市23年來，貴州茅臺首次實(shí)施注銷回購，這有可能成為茅臺打造市值管理標(biāo)桿的又一標(biāo)志性舉措。”一位機(jī)構(gòu)投資者說。