在美聯(lián)儲即將開啟降息刺激下，多國股指刷新高點。

當(dāng)前，市場圍繞美聯(lián)儲是25個基點還是50個基點的降息展開預(yù)期交易，資金流向風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模擴大明顯。17日，澳大利亞S&P/ASX 200指數(shù)股指、印度孟買SENSEX30指數(shù)、新加坡富時海峽指數(shù)等指數(shù)紛紛走高，刷新歷史高點。

與此同時，市場預(yù)期香港銀行同業(yè)拆息（HIBOR）持續(xù)走低，而香港房地產(chǎn)和科技板塊將明顯受益，17日恒生指數(shù)大漲1.37%，房地產(chǎn)板塊和科技板塊也出現(xiàn)持續(xù)上漲。上周，港股通凈流入資金環(huán)比漲幅接近50%，資金擁抱科技板塊跡象明顯。

美聯(lián)儲即將降息，多國股指刷新高點

美聯(lián)儲9月降息幾成定局，或?qū)⒃诒本r間9月19日（周四）凌晨，正式宣布開啟降息周期，但首次降息幅度仍有懸念，市場繼續(xù)圍繞降息25個基點或50個基點進行博弈。

9月17日，由于投資者預(yù)期美聯(lián)儲可能會進行大規(guī)模降息，澳大利亞股市創(chuàng)下歷史新高，S&P/ASX 200指數(shù)一度突破8150點，刷新歷史高點，新加坡富時海峽指數(shù)刷新6年來最高點，印度孟買SENSEX30指數(shù)再創(chuàng)歷史新高。

當(dāng)前交易員正持續(xù)加大對美聯(lián)儲降息50個基點的押注。根據(jù)芝商所（CME）的美聯(lián)儲觀察工具，市場目前預(yù)計美聯(lián)儲降息50個基點的可能性升至62%，高于上周五的50%。而LSEG Refinitiv數(shù)據(jù)顯示，目前市場認為美聯(lián)儲降息50個基點的概率接近70%。

安聯(lián)集團首席經(jīng)濟顧問Mohamed El-Erian表示：“市場對美聯(lián)儲本周降息50個基點的預(yù)期升溫，并已成為交易員眼中的最可能結(jié)果，超過了降息25個基點的預(yù)期。”

華泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家易峘認為，近期鮑威爾和沃勒的講話明顯傳遞了聯(lián)儲希望阻止增長和就業(yè)市場較快下行的信號，這意味著聯(lián)儲的降息決策可能不會過度偏離市場預(yù)期以防止市場回調(diào)進而形成“金融條件收緊→實體經(jīng)濟減速”的負反饋。“考慮到當(dāng)前市場定價降息50個基點的概率六成，我們認為聯(lián)儲首次降息50個基點的概率相對較大；但如果9月聯(lián)儲選擇降息25個基點，鮑威爾可能給出更為鴿派的前瞻指引以緩和市場情緒。”

資金流入港股創(chuàng)新高

9月17日，港股三大指數(shù)低開高走。收盤時，恒生指數(shù)上漲1.37%，報17660.02點，恒生科技指數(shù)上漲1.12%，國企指數(shù)漲1.41%。

美聯(lián)儲的貨幣政策轉(zhuǎn)向，也帶動了包括南向資金在內(nèi)的市場資金持續(xù)流入港股市場，加上港股上市公司大面積的回購利好，持續(xù)推動了港股上漲行情。而房地產(chǎn)和科技板塊漲幅尤為顯著。而Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月30日，南向資金今年以來累計凈流入達到4612.58億港元，創(chuàng)下歷史同期新高。

9月10日港股通調(diào)整生效，阿里巴巴(09988.HK)轉(zhuǎn)成雙重主要上市后正式納入港股通，連續(xù)四個交易日位列南向前十大活躍個股，上周南向凈買入阿里巴巴164.2億港元。在基金份額規(guī)模最大的恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF(513330)持倉里，阿里巴巴持倉占比已經(jīng)達到11.3%。

從基本面來看，恒生科技和恒生互聯(lián)網(wǎng)的成份股表現(xiàn)亮眼，互聯(lián)網(wǎng)巨頭、科技公司的業(yè)績紛紛大超預(yù)期，而且這些科技巨頭也在回購自家股票。2024年年初至今，港股市場已經(jīng)有237只個股進行回購，比去年同期增加92家；其中52只股票的年內(nèi)累計回購金額超過了1億港元；合計回購金額2012億港元，同比增長172%。回購家數(shù)、規(guī)模均創(chuàng)同期歷史新高。

摩根大通銀行預(yù)計，明年1個月香港銀行同業(yè)拆息（HIBOR）將降至2.75%，最優(yōu)惠利率下的實際按揭利率將降至3.25%。該行相信，對比零售及寫字樓，香港的住宅市場將更受惠于美國減息，預(yù)計明年香港住宅樓價將反彈5%，而今年則會下跌8%，即較高位下跌三成。該行估計，香港銀行同業(yè)拆息每下跌100個基點，可帶動香港地產(chǎn)發(fā)展商的平均盈利增加5%。

天風(fēng)證券策略研究部門吳開達團隊認為，美元流動性對港股的支持力度仍將取決于降息的幅度與持續(xù)性。中國香港銀行總結(jié)余擴張的一個必要條件是港美利差迅速收窄或甚至出現(xiàn)轉(zhuǎn)正，由于Hibor同時受聯(lián)系匯率制與當(dāng)?shù)厝谫Y需求兩方面因素影響，于是下一階段流動性的主要關(guān)注點是美聯(lián)儲的降息速度與中國香港的經(jīng)濟復(fù)蘇狀況。

來源：證券時報網(wǎng) 券商中國