近日，備受業(yè)界關(guān)注的美國(guó)《化學(xué)與工程新聞》(Chemical & Engineering News，C&EN)發(fā)布“2024全球最大的50家化學(xué)公司”排行榜，榜單按照相關(guān)公司2023財(cái)年的化學(xué)品銷售額進(jìn)行排名。其中，中國(guó)石化企業(yè)呈現(xiàn)快速崛起，在50強(qiáng)公司中，總部位于中國(guó)(包括臺(tái)灣地區(qū))的共10家，榮盛石化、恒力石化和萬(wàn)華化工集團(tuán)排名有所上升，東方盛虹和新鳳鳴集團(tuán)首次上榜，值得關(guān)注的是，民營(yíng)煉化黑馬東方盛虹首次上榜即榮登榜單第22名。

從“快速崛起”到具備“國(guó)際化”競(jìng)爭(zhēng)力

在全球化工行業(yè)面臨景氣度疲軟、我國(guó)石油化產(chǎn)業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段之際，東方盛虹、恒力石化等民營(yíng)煉企在國(guó)際市場(chǎng)暫露頭角，躋身全球領(lǐng)先行列，代表著我國(guó)石油化工行業(yè)的無(wú)限潛力與活力。

實(shí)際上，以東方盛虹、恒力石化為代表的民營(yíng)煉企的異軍突起是我國(guó)石化產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展并轉(zhuǎn)型升級(jí)的代表縮影。2010-2018 年期間，國(guó)內(nèi)大型一體化裝置全部集中于央企，2019年，伴隨著恒力大煉化裝置的投產(chǎn)，煉化行業(yè)正式開啟了多元的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。以化纖起家的四大民營(yíng)煉企迅速抓住了石化產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型機(jī)遇，在產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、業(yè)務(wù)布局上爆發(fā)出極強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)活力，數(shù)年間陸續(xù)迎來(lái)了煉化產(chǎn)能放量高光時(shí)刻。

以東方盛虹為代表，雖然民營(yíng)煉企前期多以下游化纖為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，但在大型煉化項(xiàng)目規(guī)劃中，他們更懂得利用合適的財(cái)務(wù)杠桿的比例助推產(chǎn)業(yè)快速布局，其規(guī)劃建設(shè)的項(xiàng)目多具備規(guī)模大、產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)等優(yōu)勢(shì)特性，而且通過(guò)下游滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入大煉化的過(guò)程中亦使其在工藝路線設(shè)計(jì)、產(chǎn)能布局方面展現(xiàn)出了前瞻性和不可復(fù)制性。

以東方盛虹規(guī)劃建設(shè)的煉化一體化項(xiàng)目來(lái)看，該項(xiàng)目從裝置的產(chǎn)能規(guī)模、工藝路線等方面均體現(xiàn)了國(guó)內(nèi)民營(yíng)煉化規(guī)劃設(shè)計(jì)的先進(jìn)性和國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)力。從裝置規(guī)模來(lái)看，該項(xiàng)目擁有國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的1600萬(wàn)噸/年單套常減壓蒸餾裝置、蠟油加氫裂化裝置、全球領(lǐng)先的單系列對(duì)二甲苯裝置；采用國(guó)產(chǎn)連續(xù)重整技術(shù)，建有3×310萬(wàn)噸/年的裝置。此外，項(xiàng)目采用的320萬(wàn)噸/年沸騰床渣油加氫裝置、320萬(wàn)噸/年柴油加氫裂化裝置、280萬(wàn)噸/年P(guān)X裝置、4×15萬(wàn)噸/年硫磺回收裝置也均屬于國(guó)內(nèi)規(guī)模較大的裝置。在雙碳目標(biāo)下，煉化一體化裝置憑借其更高的能源利用率及更低的單位能耗強(qiáng)度助推產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)低碳發(fā)展。從工藝路線來(lái)看，東方盛虹現(xiàn)實(shí)現(xiàn)“油、煤、氣”三種烯烴制取工藝路線全覆蓋，原料選擇靈活性強(qiáng)，可有效降低周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，在產(chǎn)業(yè)規(guī)劃及配套方面，民營(yíng)煉企承接了石化產(chǎn)業(yè)園區(qū)協(xié)同化發(fā)展趨勢(shì)紅利，2015年國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《石化產(chǎn)業(yè)規(guī)劃布局方案》總體部署，重點(diǎn)建設(shè)七大石化產(chǎn)業(yè)基地。據(jù)悉，東方盛虹的石化及化工新材料業(yè)務(wù)位于連云港石化產(chǎn)業(yè)基地內(nèi)，得益于此，公司在產(chǎn)業(yè)配套方面的競(jìng)爭(zhēng)力亦更勝一籌。一方面，園區(qū)緊鄰海港碼頭，加工進(jìn)口原油具有得天獨(dú)厚的海運(yùn)優(yōu)勢(shì)，運(yùn)輸成本低，區(qū)位優(yōu)勢(shì)顯著；另一方面，園區(qū)內(nèi)石化企業(yè)及公司下游產(chǎn)品對(duì)煉化產(chǎn)品消化比例高，區(qū)域、產(chǎn)品和生產(chǎn)工藝的高效協(xié)同與配套優(yōu)勢(shì)帶來(lái)了成本優(yōu)勢(shì)。

此外，憑借著煉化平臺(tái)的強(qiáng)大和成熟，民營(yíng)煉企在化工品的產(chǎn)品組合方面的領(lǐng)先創(chuàng)新創(chuàng)造力也被激發(fā)，快速敏捷地向下游精細(xì)化工、新材料領(lǐng)域方向延展布局。據(jù)了解，東方盛虹現(xiàn)已發(fā)展成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的精細(xì)化工及新材料龍頭企業(yè)。在光伏新材料領(lǐng)域，公司是國(guó)內(nèi)唯一同時(shí)具備光伏級(jí)EVA和POE自主技術(shù)的光伏膜材料供應(yīng)商，產(chǎn)品性能指標(biāo)達(dá)到國(guó)際同類產(chǎn)品先進(jìn)水平，多項(xiàng)新技術(shù)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白。在高附加值新材料領(lǐng)域，2023年公司具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的13萬(wàn)噸/年高端材料PETG裝置成功投產(chǎn)，徹底打破國(guó)外技術(shù)壁壘。

近年來(lái)，我國(guó)石化產(chǎn)業(yè)的規(guī)模集中度、石化基地的集群化程度、行業(yè)整體技術(shù)水平和核心競(jìng)爭(zhēng)力均不斷提升。當(dāng)前，以東方盛虹為代表的民營(yíng)煉化企業(yè)，無(wú)論是從煉化裝置規(guī)模、生產(chǎn)工藝先進(jìn)性、原料及能源利用效率或是全產(chǎn)業(yè)鏈一體化的下游化工產(chǎn)品布局完整性，都已逐漸具備與國(guó)際龍頭煉化企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力。

而面向國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)，近年來(lái)，民營(yíng)煉廠與中東頭部油氣企業(yè)不斷加深合作。2023年9月27日，東方盛虹與沙特阿美子公司阿美亞洲簽署框架協(xié)議，沙特阿美或其關(guān)聯(lián)方有意成為公司全資子公司盛虹石化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略投資者。雙方有意向在原油等原料長(zhǎng)期采購(gòu)與供應(yīng)、化工產(chǎn)品和燃料產(chǎn)品銷售高附加值技術(shù)許可等方面進(jìn)行合作。隨著民營(yíng)煉企“走出去”的步伐加快，其競(jìng)爭(zhēng)力將在國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)與挑戰(zhàn)中銳意進(jìn)取。

從“產(chǎn)能兌現(xiàn)”到“持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力”鍛造提升

當(dāng)前，隨著我國(guó)石化產(chǎn)業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展階段，在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)背景下，企業(yè)如何做大做強(qiáng)做優(yōu)成為新命題。東海證券研報(bào)分析，目前國(guó)內(nèi)民營(yíng)大煉化已經(jīng)歷從產(chǎn)能兌現(xiàn)到業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的周期峰谷時(shí)期，后續(xù)將進(jìn)入持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力兌現(xiàn)的過(guò)程。

對(duì)于東方盛虹而言，煉化投產(chǎn)邁入新階段的步調(diào)十分穩(wěn)健。2023年是盛虹1600萬(wàn)噸/年煉化一體化項(xiàng)目產(chǎn)能全面釋放的第一個(gè)完整年度。從生產(chǎn)數(shù)據(jù)來(lái)看，東方盛虹2023年石化及化工新材料產(chǎn)品的總產(chǎn)量達(dá)到1569.83萬(wàn)噸，總銷量超過(guò)1916.7萬(wàn)噸。公司首次產(chǎn)銷量超過(guò)千萬(wàn)噸級(jí)別，全面投產(chǎn)第一年即基本實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，產(chǎn)銷額的大幅度增長(zhǎng)也帶來(lái)了營(yíng)收規(guī)模及現(xiàn)金流量的大幅度躍升。全資子公司盛虹煉化最終實(shí)現(xiàn)全年?duì)I收991.93億元，助力公司總體營(yíng)收達(dá)1404.39億元，一舉跨入了千億營(yíng)收門檻，實(shí)現(xiàn)了歷史性的突破。

作為典型周期性行業(yè)，我國(guó)民營(yíng)大煉企在產(chǎn)能投放后，遭遇了周期低谷和宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)放緩，但民營(yíng)煉企無(wú)論是在盈利穩(wěn)定性、合理的杠桿還是股東回報(bào)維度均展現(xiàn)了極強(qiáng)的韌性。2024年上半年受市場(chǎng)整體行情影響，民營(yíng)煉化企業(yè)業(yè)績(jī)均存在不同程度的波動(dòng)，東方盛虹2024年上半年業(yè)績(jī)亦存在下滑影響。對(duì)于業(yè)績(jī)層面的預(yù)期，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，立足產(chǎn)業(yè)鏈豐富、下游布局情形，國(guó)內(nèi)民營(yíng)煉企未來(lái)伴隨下游市場(chǎng)需求修復(fù)，整體盈利能力必將不斷改善和增強(qiáng)放量。據(jù)東海證券研究分析，我國(guó)民營(yíng)大煉化在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)規(guī)模上都具有大市值的特征和基礎(chǔ)，且產(chǎn)業(yè)鏈更加豐富，新材料布局以及國(guó)際化合作奠定長(zhǎng)期成長(zhǎng)性。

當(dāng)前面對(duì)外部復(fù)雜環(huán)境，如何在行業(yè)周期壓制中穩(wěn)中有進(jìn)、如何在國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)中力爭(zhēng)上游、如何在石化產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展中占據(jù)主動(dòng)亦是民營(yíng)煉企的關(guān)鍵課題。

在全球石化行業(yè)疲軟背景下，民營(yíng)煉企的逆勢(shì)成長(zhǎng)實(shí)屬可貴，同時(shí)，他們亦更懂得蓄勢(shì)以待，以圖來(lái)日。在煉化投產(chǎn)上取得關(guān)鍵不錯(cuò)成效之后，東方盛虹表示，將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)經(jīng)營(yíng)總基調(diào)，持續(xù)做強(qiáng)產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，聚焦新能源新材料領(lǐng)域，深化“1+N”布局，進(jìn)一步拓寬公司業(yè)務(wù)成長(zhǎng)空間。

據(jù)了解，東方盛虹進(jìn)一步規(guī)劃了EVA、丙烯腈、可降解材料的后續(xù)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，未來(lái)新材料總體量將翻三番，持續(xù)推動(dòng)公司利潤(rùn)增長(zhǎng)。公司擬投資建設(shè)100萬(wàn)噸醋酸、20萬(wàn)噸α-烯烴、30萬(wàn)噸POE、30萬(wàn)噸/年丁辛醇裝置、30萬(wàn)噸/年丙烯酸及酯裝置、24萬(wàn)噸/年雙酚A裝置等高端新材料項(xiàng)目，目標(biāo)實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化替代，實(shí)現(xiàn)煉化延鏈強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈。同時(shí)，為契合石化產(chǎn)業(yè)加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，東方盛虹未來(lái)仍將從“低碳、零碳、負(fù)碳”全方位深耕綠色技術(shù)，創(chuàng)新打造綠色產(chǎn)業(yè)鏈，積極規(guī)劃低碳綠色環(huán)保項(xiàng)目，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新突破為產(chǎn)業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型打開通道。此外，公司也將堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新和數(shù)智化應(yīng)用的深度賦能，提高全要素生產(chǎn)率，創(chuàng)新打造制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的“盛虹模式”。