7月18日晚，百濟(jì)神州發(fā)布公告稱，公司高級(jí)管理人員Aijun (Julia) Wang（王愛(ài)軍）向公司提出離職申請(qǐng)以尋求外部發(fā)展機(jī)會(huì)。其將于2024年7月19日正式辭任公司首席財(cái)務(wù)官（CFO）。此后，王愛(ài)軍將以高級(jí)顧問(wèn)身份繼續(xù)為公司提供服務(wù)，以協(xié)助首席財(cái)務(wù)官的過(guò)渡，服務(wù)期限至2024年8月31日。

百濟(jì)神州稱，王愛(ài)軍辭任的決定并非由于其與公司在運(yùn)營(yíng)、政策或?qū)嵺`方面有任何分歧，其辭任不會(huì)對(duì)公司的日常運(yùn)營(yíng)造成不利影響。財(cái)報(bào)顯示，2023年，王愛(ài)軍從百濟(jì)獲得的稅前報(bào)酬總額為750.84萬(wàn)元。

此外，公司董事會(huì)同意聘任Aaron Rosenberg擔(dān)任公司首席財(cái)務(wù)官，并委任Rosenberg為公司高級(jí)管理人員，自2024年7月22日起生效。

公告顯示，繼任者Aaron Rosenberg來(lái)自默沙東。2021年7月至2024年7月，Aaron Rosenberg任默沙東公司高級(jí)副總裁及企業(yè)司庫(kù)，負(fù)責(zé)資本市場(chǎng)、資金管理及運(yùn)營(yíng)、養(yǎng)老金和風(fēng)險(xiǎn)管理。其于2003年6月加入默沙東，此后任職包括企業(yè)戰(zhàn)略與規(guī)劃高級(jí)副總裁，以及副總裁、默沙東動(dòng)物保健部門(mén)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。

王愛(ài)軍則于2020年6月加入百濟(jì)。此前，其曾在罕見(jiàn)病公司Alexion、醫(yī)療檢驗(yàn)服務(wù)提供商Quest Diagnostics、強(qiáng)生任領(lǐng)導(dǎo)職位。

2021年6月，王愛(ài)軍接棒梁恒，出任百濟(jì)CFO。后者于2015年加入百濟(jì)，直到從百濟(jì)退休。同月，百濟(jì)神州科創(chuàng)板IPO過(guò)會(huì)，此后成為首家在美股納斯達(dá)克、港交所和上交所三地上市的生物科技公司。

此后三年，百濟(jì)神州再未有公開(kāi)融資信息。在王愛(ài)軍任CFO前，百濟(jì)的核心產(chǎn)品BTK抑制劑澤布替尼已分別于2019年11月在美國(guó)、2020年6月在中國(guó)獲批，成為首款成功在美獲批的國(guó)產(chǎn)抗癌新藥。另一核心產(chǎn)品PD-1替雷利珠單抗也于2019年12月在國(guó)內(nèi)獲批。

2021年至2023年，百濟(jì)神州營(yíng)收分別為75.89億元、95.66億元、174.23億元，分別同比增長(zhǎng)257.94%、26.06%、82.13%。同期歸母凈利潤(rùn)分別虧損97.48億元、136.42億元、67.16億元。

這一方面可見(jiàn)澤布替尼、替雷利珠單抗等產(chǎn)品在快速拉升百濟(jì)營(yíng)收，另一方面百濟(jì)也開(kāi)始減虧。

具體而言，2021年，百濟(jì)與諾華在替雷利珠單抗、TIGIT抑制劑歐司珀利單抗上達(dá)成合作，有約一半的年?duì)I收來(lái)自合作收入。此后兩年，公司均約九成營(yíng)收來(lái)自抗腫瘤類(lèi)藥物銷(xiāo)售收入。

其中，澤布替尼于2023年1月在美新增適應(yīng)證，用于復(fù)發(fā)/難治性慢性淋巴細(xì)胞白血病/小淋巴細(xì)胞淋巴瘤（r/r CLL/SLL），由此擴(kuò)大市場(chǎng)。2023年，其全球銷(xiāo)售額約13億美元，成為首個(gè)國(guó)產(chǎn)“十億美元分子”。其中美國(guó)銷(xiāo)售額9.46億美元，同比增長(zhǎng)142.6%，占比超七成。

同年，替雷利珠單抗也是國(guó)內(nèi)PD-1產(chǎn)品中的“銷(xiāo)冠”。其9月在歐盟獲批，全球銷(xiāo)售額為5.4億美元。

此外，替雷利珠單抗還于2024年3月在美獲批，用于單藥治療既往接受過(guò)系統(tǒng)化療（不含PD-1/L1抑制劑）后不可切除或轉(zhuǎn)移性食管鱗狀細(xì)胞癌（ESCC）的成人患者。其預(yù)計(jì)將于2024年下半年在美國(guó)上市。一個(gè)月后，該產(chǎn)品在歐盟新增三項(xiàng)非小細(xì)胞肺癌（NSCLC）適應(yīng)證，包括一線及二線治療。

由此，市場(chǎng)當(dāng)下對(duì)百濟(jì)神州的關(guān)注點(diǎn)有二，分別為替雷利珠單抗的海外銷(xiāo)售情況，以及十年向市場(chǎng)募資近500億元后，百濟(jì)何時(shí)能夠盈利。

后一個(gè)問(wèn)題在一定程度上取決于公司的研發(fā)、銷(xiāo)售等期間費(fèi)用。百濟(jì)研發(fā)費(fèi)用在國(guó)內(nèi)藥企中一直遙遙領(lǐng)先。2022年和2023年，其研發(fā)費(fèi)用分別為111.52億元、128.13億元，增速穩(wěn)定在約15%；銷(xiāo)售費(fèi)用分別為59.97億元、73.04億元，分別同比增長(zhǎng)34.72%、21.8%。

隨著營(yíng)收增長(zhǎng)，公司期間費(fèi)用率也被攤薄。2022年，公司研發(fā)、銷(xiāo)售費(fèi)用率分別為116.58%、62.69%，這兩個(gè)數(shù)字在2023年下降至73.54%、41.92%。

這一趨勢(shì)延續(xù)至2024年第一季度，其研發(fā)、銷(xiāo)售費(fèi)用率分別再降至62.10%、36.90%。當(dāng)期，公司營(yíng)收53.59億元，同比增長(zhǎng)74.8%，歸母凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為-19.08億元、-20.47億元，同比減虧。2023年第一季度，這兩個(gè)數(shù)字分別為-24.47億元、-26.14億元。截至2024年第一季度末，百濟(jì)的現(xiàn)金及其等價(jià)物余額為143.3億元。

二級(jí)市場(chǎng)上，7月19日，百濟(jì)神州A股收盤(pán)價(jià)128.48元/股，微漲0.78%，當(dāng)下市值1767億元。

轉(zhuǎn)載來(lái)源：界面新聞 作者：陳楊