繼相關(guān)機(jī)構(gòu)近日在研報(bào)中下調(diào)多只白酒股評(píng)級(jí)后，白酒行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)貴州茅臺(tái)“一錘定音”。

7月31日，貴州茅臺(tái)官微報(bào)道，茅臺(tái)集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)，貴州茅臺(tái)股份有限公司黨委書記、董事長(zhǎng)張德芹在與中信證券座談時(shí)表示，面對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的變化，要保持“定力”和“信心”，以自身的穩(wěn)定、健康、可持續(xù)發(fā)展，為廣大投資者和相關(guān)方創(chuàng)造更大的價(jià)值，實(shí)現(xiàn)互利共贏。

據(jù)茅臺(tái)官微信息，張德芹從基本面、市場(chǎng)角度和企業(yè)定位三個(gè)方面提到了茅臺(tái)未來發(fā)展的增長(zhǎng)空間：

“從基本面講，中國(guó)經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展的信心沒有變、茅臺(tái)強(qiáng)大的品牌價(jià)值認(rèn)同沒有變、茅臺(tái)酒卓越品質(zhì)的稀缺性獨(dú)特性沒有變；從企業(yè)自身講，茅臺(tái)擁有不可動(dòng)搖的質(zhì)量管理體系和無可比擬的基酒資源，且文化價(jià)值潛力巨大；從市場(chǎng)角度講，茅臺(tái)正在做好國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的“三個(gè)轉(zhuǎn)型”，同步推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略，力拓海外市場(chǎng)，以滿足消費(fèi)者日益增長(zhǎng)的個(gè)性化和高質(zhì)量需求”。

在茅臺(tái)與中信證券的座談會(huì)上，中信證券黨委書記、董事長(zhǎng)張佑君表示，茅臺(tái)是優(yōu)秀的民族品牌，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)好、經(jīng)濟(jì)效益好、資本收益高，發(fā)展成績(jī)有目共睹，未來潛力依然十足。

“作為股東和投行，希望繼續(xù)加大與茅臺(tái)的合作，推動(dòng)構(gòu)建長(zhǎng)期、穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系，以充分發(fā)揮中信證券優(yōu)勢(shì)，結(jié)合茅臺(tái)所擁有的豐富優(yōu)質(zhì)資源，共同探索更多創(chuàng)新性的合作領(lǐng)域與契合點(diǎn)，持續(xù)催生新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，以更卓越的業(yè)績(jī)回饋投資者。”張佑君說。

無獨(dú)有偶，中信證券“力挺”茅臺(tái)的同時(shí)，在食品飲料行業(yè)投研積淀深厚的華創(chuàng)證券7月31日發(fā)布《貴州茅臺(tái)深度研究報(bào)告：酒價(jià)邏輯、增長(zhǎng)策略與定價(jià)范式》，該研報(bào)指出，從白酒周期看，上行期業(yè)績(jī)-累庫和漲價(jià)正反饋機(jī)制層層放大，到下行期須面對(duì)增長(zhǎng)-價(jià)格-庫存“不可能三角”三選二的抉擇，茅臺(tái)穩(wěn)定健康可持續(xù)的經(jīng)營(yíng)理念已指明方向，并維持貴州茅臺(tái)“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。

事實(shí)上，盡管相關(guān)機(jī)構(gòu)下調(diào)多只白酒股評(píng)級(jí)一度觸發(fā)市場(chǎng)情緒，但不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家、投資者和主流財(cái)經(jīng)媒體仍看好白酒板塊，尤其是以茅臺(tái)為代表的行業(yè)龍頭的投資價(jià)值。

每日經(jīng)濟(jì)新聞援引對(duì)前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍的采訪稱：“白酒板塊估值已經(jīng)跌到了歷史平均估值之下比較多（的位置），所以我認(rèn)為下跌空間并不大。這個(gè)位置沒必要再做空了，反而是一個(gè)逢低布局優(yōu)質(zhì)白酒龍頭的機(jī)會(huì)。”每日經(jīng)濟(jì)新聞在報(bào)道中也認(rèn)為，資本市場(chǎng)看預(yù)期，機(jī)構(gòu)下調(diào)白酒股評(píng)級(jí)是短期市場(chǎng)情緒的縮影。

一位“做優(yōu)秀企業(yè)股東”的網(wǎng)友在微博回憶起6年前的貴州茅臺(tái)：2018年10月份，貴州茅臺(tái)股價(jià)最低價(jià)509.02元，當(dāng)時(shí)市盈率就是20倍，經(jīng)除權(quán)后，現(xiàn)股價(jià)僅有338.68元。

“很多人一定羨慕那時(shí)候買了茅臺(tái)的人，更不用說2013年買茅臺(tái)的人。六年后的今天，就是六年前的當(dāng)時(shí)，真正給你流口水價(jià)格時(shí)，全市場(chǎng)看空一遍，沒有多少人敢買。”這位投資者表示。

財(cái)經(jīng)自媒體“證星研究院”則認(rèn)為：“只要茅臺(tái)的口碑還在，茅臺(tái)的質(zhì)量還在，茅臺(tái)就還是那個(gè)茅臺(tái)。”該媒體表示，當(dāng)下與其恐慌，倒不如多多關(guān)注估值。當(dāng)下茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖等等，依舊具有成長(zhǎng)性。

當(dāng)前，從市場(chǎng)角度講，茅臺(tái)正在做好國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的“三個(gè)轉(zhuǎn)型”，以滿足消費(fèi)者日益增長(zhǎng)的個(gè)性化和高質(zhì)量需求，并同步推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略，力拓海外市場(chǎng)，尋求更大的市場(chǎng)空間。

從企業(yè)定位講，茅臺(tái)的根在農(nóng)業(yè)，身在工業(yè)，價(jià)值實(shí)現(xiàn)是在第三產(chǎn)業(yè)文化上。茅臺(tái)會(huì)把這三塊空間用足，根據(jù)自身發(fā)展整合各方資源推進(jìn)產(chǎn)融協(xié)同，不斷擴(kuò)大茅臺(tái)未來的增長(zhǎng)空間。這些都是未來茅臺(tái)的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)很大的增長(zhǎng)空間，也是茅臺(tái)釋放信心的來源。

無論是過往還是未來，中國(guó)市場(chǎng)消費(fèi)潛力巨大，白酒等消費(fèi)股長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為穩(wěn)定，真正能跨越周期的牛股，多數(shù)還是出現(xiàn)在消費(fèi)行業(yè)，市場(chǎng)因短期因素和情緒而形成的錯(cuò)誤定價(jià)終將回歸“正途”。