經濟觀察網 記者 阿茹汗 3月26日，中式復合調味料企業(yè)頤海國際（01579.HK）發(fā)布了2023年年報，其營業(yè)收入為61.48億元，與上一年持平；股東應占凈利潤為8.53億，同比增長14.9%。更早之前，部分調味品上市公司發(fā)布了業(yè)績預告，加加食品（002650.SZ）預計2023年凈利潤虧損1.6億至2.28億元、千禾味業(yè)（603027.SH）預計凈利潤同比增長48%至68%、中炬高新（600872.SH）預計2023年扭虧為盈……調味品公司2023年業(yè)績呈現(xiàn)分化。

不過，在3月20日至22日在成都舉行的第110屆全國糖酒商品交易會（以下簡稱“糖酒會”）的現(xiàn)場，調味品展區(qū)一派熱鬧景象。杭州加點滋味科技有限公司創(chuàng)始人、CEO申悅人在開展第一天上午，就接待了來自各個渠道的十多位經銷商，她用“非常熱鬧”來形容當天的交流。在很多展臺前，經銷商們也排起了長長的隊伍，去試吃產品、了解招商政策、尋找商機。

在糖酒會的現(xiàn)場，調味品行業(yè)也“吹”出了三個風向。

圖說：糖酒會調味品展廳  阿茹汗/攝

“0添加”風口

在糖酒會調味品展廳，到處可見醒目的“0”字。恒順醋業(yè)（600305.SH）展臺一整面墻上擺放的是設計統(tǒng)一的產品，包裝正中央印著紅色、藍色等不同顏色的“0”字，代表著“0添加”；在水塔陳醋的展臺，陳醋被分為了綠色產品、有機產品等不同等級，工作人員介紹，這些都是“0防腐劑”和“0甜味劑”的產品。

上海太太樂食品有限公司首席市場官許岱介紹，在調味品行業(yè)，基礎調味料的產品升級成為了行業(yè)主流，其中一個重要方向就是“0添加”。

“0添加”的風潮興起于2022年。當時調味品行業(yè)頭部企業(yè)海天味業(yè)（603288.SH）被指“雙標”，國內售賣的產品中含有增味劑、苯甲酸、甜味劑等添加劑，而出口日本的產品則不含添加劑。與此同時，“0添加”的概念也被消費者廣泛認知。

在此風潮下，以“0添加”產品為主營業(yè)務的調味品企業(yè)也得到了更多關注。千禾味業(yè)在其財報中介紹，該公司“專注聚焦零添加釀造醬油、食醋、料酒等高品質健康調味品”，2022年其營業(yè)收入為24.36億元，同比增長26.55%；凈利潤3.44億元，同比增長55.35%。

申悅人也觀察到“0添加”幾乎成了行業(yè)標配，她介紹，“0添加”產品的生產是個系統(tǒng)性的工程，上游的供應原料也要做到“0添加”，從生產含有添加劑的產品到轉換到“0添加”賽道，整個行業(yè)的迭代速度在2到3年，這也就意味著未來會有更多品牌參與到這個賽道。因此也有渠道商問申悅人：“市場上到處都是‘0添加’的產品，到底該選誰呢？”

去庫存與價格戰(zhàn)

“產品同質化的結果就是行業(yè)內只能拼價格”，卡夫亨氏中醬餐飲市場負責人徐征浩也看到了調味品行業(yè)的同質化競爭，包括“0添加”細分賽道在內，調味品行業(yè)內的價格戰(zhàn)早已打響。

在糖酒會水塔陳醋的展臺，工作人員拿著一瓶“0添加”醋介紹，終端可以標價15元，疊加各類促銷可以最后執(zhí)行到11元左右。另有一位經銷商介紹，在終端市場他甚至看到頭部品牌的白醋促銷價降到了2.5元/瓶。

千禾味業(yè)也在其2022年財報中提到，“報告期內，原材料價格居高不下；消費端競爭加劇、各企業(yè)打折促銷力度加大、頻次增多，成本端、市場端雙向擠壓，企業(yè)經營壓力劇增”。

價格戰(zhàn)的背后一方面是產品同質化競爭，另一方面則是渠道庫存的壓力。由于終端餐飲消費受到疫情等影響，調味品行業(yè)在2021年、2022年普遍面臨渠道庫存難去化的問題。招商證券研究發(fā)展中心食品飲料研究員田地介紹，2023年調味品企業(yè)經營的主題之一就是去庫存。

海天味業(yè)在業(yè)績說明會上曾表示，“消費復蘇周期拉長和渠道庫存是影響公司業(yè)績的主要原因。2023年以來海天味業(yè)著力調節(jié)經銷商庫存水平，目前渠道庫存有一定下降，但仍然面臨一定的庫存壓力”。

根據(jù)田地的調研，到2023年年底時行業(yè)頭部品牌的庫存已經回歸到了相對合理的水平，去庫存基本結束。因此，今年春節(jié)經銷商向廠家打款的積極性已經提升上來，二批商和終端也愿意配合廠商做開門紅的活動，以達成新業(yè)績目標。

對于2024的庫存情況預測，田地表示，這主要看小型餐飲門店的恢復情況，“去年雖然餐飲行業(yè)有恢復態(tài)勢，但主要還是頭部餐飲、連鎖餐飲恢復得更好。今年如果小型餐飲門店的恢復能夠更好的話，對于調味品行業(yè)來說會有一定的帶動”。

B端渠道拓路

在糖酒會的現(xiàn)場，申悅人向來自全國各地的渠道商們推介產品、溝通合作。與往年相比，她感受到了渠道商們的變化，“以前看到的以大型超市的經銷商為主，今年發(fā)現(xiàn)經銷商多元化了，有農貿流通渠道、生鮮渠道、社區(qū)團購、BC渠道（城市中型超市、便利店等銷售渠道）的經銷商，業(yè)態(tài)更加豐富了”。

申悅人所在的杭州加點滋味科技有限公司成立于2020年，是一家專注于家庭復合調味料的企業(yè)，從線上銷售起步后，如今也在加快布局線下渠道。申悅人發(fā)現(xiàn)，線下經銷商們對調味品新產品、新概念的渴求度旺盛，他們更希望選擇在線上渠道擁有一定知名度的產品，并將其帶到線下發(fā)展。

復合調味料也成為了經銷商們關注的“新概念、新產品”。所謂復合調味料，即廠家將各種基礎調味品按照一定比例進行了調配制作完成的調味品。加點滋味的展臺展出了關東煮調味料、韓式泡菜湯調味料等各式調味產品，其特點就是簡單易操作。

“復合調味料會保持非常好的成長性，因為它滿足了消費者對于便利性的需求，我們預計復合調味料的整體體量，無論是固態(tài)還是液態(tài)，都會有一個非常大的成長空間。”許岱介紹。

除了產品端出現(xiàn)的復合調味料的增長想象力之外，在渠道端，眾多預制菜加工企業(yè)的崛起也為調味品行業(yè)的擴容提供了空間。許岱稱：“對于B端（企業(yè)用戶）渠道的拓展是所有調味品企業(yè)都會去做的重要渠道。太太樂也會更加深入地去跟這樣的一些終端客戶合作，研發(fā)、市場、銷售部門都會去到客戶處，不管是加工車間還是后端廚房，去更好地了解他們對于產品的需求，使我們的產品以及包裝形式能夠更好地貼合他們的需求。”

田地也認為，2024年調味品的企業(yè)表現(xiàn)及行業(yè)看點在于B端客戶的開拓，“頭部品牌開始越來越重視復合調味品，以及預制菜加工等工業(yè)客戶、連鎖餐飲的定制類客戶，所以也可以重點關注哪些企業(yè)在定制化需求上做得比較好”。