港股上市公司西證國(guó)際證券將繼續(xù)暫停買(mǎi)賣(mài)。

3月19日，西證國(guó)際證券公告稱(chēng)，公司于3月4日已經(jīng)暫停買(mǎi)賣(mài)。港交所上市復(fù)核委員會(huì)對(duì)上市委員會(huì)決定的復(fù)核聆訊已于3月5日舉行。公司收到港交所上市復(fù)核委員會(huì)決定，認(rèn)為西證國(guó)際證券未能維持港交所證券上市規(guī)則第13.24條所規(guī)定的足夠營(yíng)運(yùn)及資產(chǎn)水平，以保證其股份繼續(xù)上市，決定維持上市委員會(huì)關(guān)于暫停其股份買(mǎi)賣(mài)的決定。

截至3月1日，西證國(guó)際證券報(bào)收0.031港元/股。

匯生國(guó)際資本總裁黃立沖向界面新聞?dòng)浾弑硎荆娴囊馑季褪枪竞芸赡軙?huì)被退市，公司現(xiàn)在唯一能做的就是到法院做司法復(fù)核。但是機(jī)會(huì)比較小，因?yàn)樗痉◤?fù)核一般不會(huì)干預(yù)上市委員會(huì)或港交所的決策，除非有些程序缺乏公正。

公開(kāi)資料顯示，西證國(guó)際證券是西證國(guó)際投資的控股子公司，持股比例為74.1%，而西證國(guó)際投資則是西南證券的全資子公司。

西南證券表示，公司經(jīng)營(yíng)情況正常，財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健。西證國(guó)際證券經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小，占公司整體比重較小，上述事項(xiàng)不會(huì)對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)構(gòu)成重大影響。

對(duì)于維持西證國(guó)際證券暫停買(mǎi)賣(mài)的決定，港交所上市復(fù)核委員會(huì)給出多條理由。

第一，過(guò)去幾年內(nèi)，西證國(guó)際證券業(yè)務(wù)一直下滑并虧損。主要業(yè)務(wù)收入持續(xù)下降，亦產(chǎn)生虧損。

Wind數(shù)據(jù)顯示，西證國(guó)際證券自2015年以來(lái)只有兩個(gè)年度是盈利的，尤其是自2018年以來(lái)，該券商一直處于虧損狀態(tài)。2022年，西證國(guó)際證券虧損2.15億港元。

第二，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及孖展融資業(yè)務(wù)自截至2018年12月31日止財(cái)政年度起錄得分部虧損，并已停止?fàn)I業(yè)，而西證國(guó)際證券確認(rèn)其近期并無(wú)計(jì)劃恢復(fù)該業(yè)務(wù)。

第三，企業(yè)融資業(yè)務(wù)一直主要專(zhuān)注于首次公開(kāi)發(fā)售保薦人服務(wù)，但由于香港證監(jiān)會(huì)牌照限制，該業(yè)務(wù)已終止?fàn)I業(yè)，而西證國(guó)際證券近期并無(wú)計(jì)劃重新開(kāi)展該業(yè)務(wù)。該券商亦在企業(yè)融資業(yè)務(wù)下經(jīng)營(yíng)債券資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)，但該業(yè)務(wù)的往績(jī)記錄有限，且收入微乎其微。

雖然西證國(guó)際證券已預(yù)測(cè)截至2023年12月31日止財(cái)政年度及截至2024年12月31日止財(cái)政年度收入金額可觀，但該等計(jì)劃并不具體，且未獲短期往績(jī)記錄及2023財(cái)年上半年業(yè)績(jī)支撐。企業(yè)融資業(yè)務(wù)也包括融資顧問(wèn)業(yè)務(wù)，但與債券資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)類(lèi)似，于上市復(fù)核委員會(huì)聆訊時(shí)，公司未能證明于2023財(cái)年該業(yè)務(wù)已取得發(fā)展，且收入微乎其微。

實(shí)際上，西證國(guó)際證券大股東西證國(guó)際投資一直想轉(zhuǎn)讓其所持股份。西證國(guó)際投資在2022年底就已經(jīng)與潛在買(mǎi)方訂立諒解備忘錄，潛在買(mǎi)方擬向西證國(guó)際投資購(gòu)買(mǎi)其持有的西證國(guó)際證券全部股權(quán)，但直到現(xiàn)在仍然沒(méi)有敲定買(mǎi)家。

在港交所上市復(fù)核委員會(huì)給出的理由中，對(duì)這一點(diǎn)進(jìn)行了較為詳細(xì)的闡述：首先，上市復(fù)核委員會(huì)注意到，建議變更控制須受若干條件所限，包括若干尚不清楚何時(shí)能達(dá)成的條件，例如得到監(jiān)管批準(zhǔn)。根據(jù)交易的建議最后截止日期，仍可能需時(shí)數(shù)月方能完成，且無(wú)法保證將于該時(shí)間段內(nèi)實(shí)現(xiàn)。

此外，即使建議變更控制權(quán)將于短時(shí)間內(nèi)完成，亦不清楚該西證國(guó)際證券業(yè)務(wù)的預(yù)測(cè)在短期內(nèi)是否可以實(shí)現(xiàn)，或根本無(wú)法實(shí)現(xiàn)。就資產(chǎn)管理業(yè)而言，上市復(fù)核委員會(huì)注意到，西證國(guó)際證券的預(yù)測(cè)取決于多項(xiàng)因素，包括完成建議變更控制權(quán)、其附公司西證（香港）資產(chǎn)管理有限公司是否會(huì)委任為基金管理人以賺取更高水平的傭金、基金在管資產(chǎn)是否會(huì)按預(yù)期發(fā)展及增長(zhǎng)。于上市復(fù)核委員會(huì)聆訊時(shí)，該等因素能否實(shí)現(xiàn)及何時(shí)實(shí)現(xiàn)仍不確定。

總體而言，在上市復(fù)核委員會(huì)聆訊時(shí)，上市復(fù)核委員會(huì)發(fā)現(xiàn)西證國(guó)際證券未能證明其擁有遵守第13.24條業(yè)務(wù)。上市復(fù)核委員會(huì)注意到，西證國(guó)際證券多項(xiàng)計(jì)劃取決于建議變更控制權(quán)的完成情況。截至上市復(fù)核委員會(huì)聆訊時(shí)，該變更的完成情況仍不確定，以及潛在個(gè)人買(mǎi)方將引入和開(kāi)發(fā)的其他業(yè)務(wù)尚未落地，其對(duì)西證國(guó)際證券業(yè)務(wù)的全面影響仍不確定。

去年9月17日，西證國(guó)際證券發(fā)布公告，公司于9月15日收到香港聯(lián)交所發(fā)出的函件，聯(lián)交所作出決定，因西證國(guó)際證券未能維持聯(lián)交所證券上市規(guī)則相關(guān)規(guī)定，即具備足夠營(yíng)運(yùn)水平及擁有相當(dāng)價(jià)值的資產(chǎn)，以保證其股份繼續(xù)上市。

香港聯(lián)交所認(rèn)為，西證國(guó)際證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、孖展融資業(yè)務(wù)、企業(yè)融資業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模大幅縮減。西證國(guó)際證券入賬分部虧損，并已持續(xù)虧損多年。

去年11月，香港聯(lián)交所上市委員會(huì)又補(bǔ)充了相關(guān)內(nèi)容，指出西證國(guó)際證券的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和企業(yè)融資業(yè)務(wù)被視為不可行或不可持續(xù)業(yè)務(wù)。

去年12月，西證國(guó)際證券表示，經(jīng)尋求專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)及作出適當(dāng)考慮后，公司已向聯(lián)交所提交書(shū)面請(qǐng)求，根據(jù)上市規(guī)則第2B章將上市委員會(huì)決定提交上市復(fù)核委員會(huì)復(fù)核，復(fù)核結(jié)果并不確定。

來(lái)源：界面新聞