王小廣/文 王小廣、周擎擎、梁雅楠/文

未來(lái)五到十年，是我國(guó)推進(jìn)現(xiàn)代化最困難也是最關(guān)鍵的時(shí)期，面臨多重關(guān)口重壓，主要表現(xiàn)為四重關(guān)口難題，即有效擺脫房地產(chǎn)依賴同時(shí)化解重大風(fēng)險(xiǎn)；打好關(guān)鍵核心技術(shù)攻堅(jiān)戰(zhàn)，從根本上解決經(jīng)濟(jì)報(bào)酬遞減問題的約束；消除制約消費(fèi)增長(zhǎng)的根本性障礙，建立消費(fèi)主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)；有效應(yīng)對(duì)和化解來(lái)自外部驚濤駭浪的沖擊。

當(dāng)前我們對(duì)著力打好關(guān)鍵核心技術(shù)攻堅(jiān)戰(zhàn)、化解來(lái)自外部驚濤駭浪的沖擊已經(jīng)做出一系列重大部署，并取得不少成效，但對(duì)于擺脫房地產(chǎn)依賴和有效解決嚴(yán)重的消費(fèi)不足問題卻存在戰(zhàn)略認(rèn)識(shí)不到位、困難大、辦法少等問題，這成為中國(guó)現(xiàn)代化關(guān)口突破的兩大短板。

擺脫經(jīng)濟(jì)對(duì)房地產(chǎn)的依賴是完善高質(zhì)量發(fā)展模式的需要

高度依賴于房地產(chǎn)的發(fā)展模式實(shí)質(zhì)是粗放經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式和投資依賴癥的主要表現(xiàn)，而正在加快構(gòu)建的高質(zhì)量發(fā)展模式主要依賴于創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和共享共富提供需求支撐，如果我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期擺脫不了對(duì)房地產(chǎn)依賴，必將從供給與需求兩方面對(duì)高質(zhì)量發(fā)展形成明顯障礙。繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)對(duì)房地產(chǎn)的依賴，將對(duì)供給端高質(zhì)量發(fā)展形成長(zhǎng)期障礙。

一是制約實(shí)體經(jīng)濟(jì)升級(jí)發(fā)展，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)降級(jí)和就業(yè)降級(jí)。

在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)中，房地產(chǎn)行業(yè)無(wú)疑只是中低端產(chǎn)業(yè)，它的過快過度發(fā)展，意味著人為地用泡沫化來(lái)提高它的貢獻(xiàn)率，而使總體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)進(jìn)程變慢。如國(guó)際上中等收入以上國(guó)家，房地產(chǎn)增加值占GDP的比重一般為3%—4%，而房地產(chǎn)泡沫化可以將其提高到6%—7%，這3個(gè)多百分點(diǎn)的提高，盡管明顯拉動(dòng)了上游產(chǎn)業(yè)的需求增長(zhǎng)，促進(jìn)了一定階段的經(jīng)濟(jì)繁榮，但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與就業(yè)結(jié)構(gòu)的降級(jí)效應(yīng)，是它的最大負(fù)效應(yīng)之一。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和就業(yè)結(jié)構(gòu)的降級(jí)效應(yīng)主要表現(xiàn)在：房地產(chǎn)帶動(dòng)的多是高耗能行業(yè)，房地產(chǎn)長(zhǎng)期過度發(fā)展必然意味著重化工業(yè)占主導(dǎo)的時(shí)期延長(zhǎng)，從而阻礙產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由資本密集型階段向知識(shí)技術(shù)密集型階段轉(zhuǎn)變。從就業(yè)結(jié)構(gòu)上講，房地產(chǎn)及相關(guān)的金融服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)的過度擴(kuò)張，自然導(dǎo)致質(zhì)量不高的這類就業(yè)長(zhǎng)期處于擴(kuò)張狀態(tài)，不僅會(huì)帶來(lái)就業(yè)結(jié)構(gòu)的降級(jí)，而且會(huì)導(dǎo)致就業(yè)者熱衷投機(jī)及短視化傾向，這也是我國(guó)可能長(zhǎng)期陷入“內(nèi)卷化”風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要誘因。

二是制約實(shí)體經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新發(fā)展。

主要是導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力和創(chuàng)新資金供給的嚴(yán)重不足。一方面，房地產(chǎn)泡沫化一定是建立在房地產(chǎn)投資的高回報(bào)率基礎(chǔ)上，經(jīng)濟(jì)總體利潤(rùn)或回報(bào)率相對(duì)穩(wěn)定的情況下，人為地創(chuàng)造的房地產(chǎn)高回報(bào)率，又以降低其他行業(yè)回報(bào)率為代價(jià)。繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)對(duì)房地產(chǎn)的依賴，實(shí)質(zhì)就是對(duì)創(chuàng)新發(fā)展形成一種負(fù)激勵(lì)。另一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)升級(jí)發(fā)展，特別是形成創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式，必須有充足的資金支撐，特別是要風(fēng)險(xiǎn)資本的有力促進(jìn)。房地產(chǎn)泡沫化發(fā)展和長(zhǎng)期依賴，便意味著大量的稀缺資金長(zhǎng)期過度地流入房地產(chǎn)行業(yè)，從而導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門特別是重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)行業(yè)的資金支持不足。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1999—2018年間的二十年中，新增的過剩資金（每年投資實(shí)際到位資金超過固定投資總量的部分）中有70%以上流入房地產(chǎn)行業(yè)，大多數(shù)行業(yè)只有在2005——2011年間流動(dòng)性明顯過剩時(shí)期資金相對(duì)充裕，其他時(shí)期都處于資金緊運(yùn)行狀態(tài)。尤其是我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展時(shí)期，創(chuàng)新資金不足的問題依然十分突出。

三是房地產(chǎn)依賴度高的地區(qū)，多為工業(yè)化發(fā)展明顯滯后的地區(qū)或明顯不重視新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的地區(qū)，長(zhǎng)期沒有建立起自身的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，希望通過房地產(chǎn)發(fā)展實(shí)現(xiàn)“超越”，結(jié)果陷入高負(fù)債、高依賴的“泥潭”。

這些地區(qū)擺脫房地產(chǎn)依賴不僅困難最大，而且也最為迫切，必須“背水一戰(zhàn)”，跟上高質(zhì)量發(fā)展步伐。長(zhǎng)期不改變國(guó)家在經(jīng)濟(jì)上對(duì)房地產(chǎn)的依賴，還會(huì)對(duì)共享發(fā)展及擴(kuò)大消費(fèi)形成明顯的內(nèi)生障礙。在高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，如果社會(huì)共享發(fā)展不能盡快取得進(jìn)展，那么高質(zhì)量發(fā)展將會(huì)面臨嚴(yán)重的需求不足問題的困擾。

一方面，繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)對(duì)房地產(chǎn)的高依賴性，將會(huì)從支出端制約消費(fèi)增長(zhǎng)空間。

居民在住房上的過高支出，必然會(huì)繼續(xù)提高儲(chǔ)蓄率和降低消費(fèi)率，這與高質(zhì)量發(fā)展階段的需求結(jié)構(gòu)變化規(guī)律明顯相悖。未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，主要是挖掘巨大的消費(fèi)潛力，降低儲(chǔ)蓄率、提高消費(fèi)率，同時(shí)著力改善投資結(jié)構(gòu)、提高投資效率，這是實(shí)現(xiàn)量的合理增長(zhǎng)和質(zhì)的有效提升的內(nèi)在要求。未來(lái)我國(guó)投資率下降是自然趨勢(shì)，如果不能有效地釋放出巨大的消費(fèi)需求，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)陷入長(zhǎng)期低迷狀態(tài)。保持房地產(chǎn)高泡沫和高依賴，必然對(duì)消費(fèi)增長(zhǎng)產(chǎn)生越來(lái)越明顯的擠出效應(yīng)。目前在發(fā)達(dá)的省市已經(jīng)顯現(xiàn)這一負(fù)效應(yīng)。

另一方面，房地產(chǎn)長(zhǎng)期泡沫化發(fā)展是我國(guó)居民財(cái)富差距擴(kuò)大的主要原因，必定從分配端對(duì)消費(fèi)增長(zhǎng)形成明顯的抑制作用。

房地產(chǎn)依賴的一個(gè)重要弊端就是形成了一種具有明顯“食利化”的財(cái)富積累機(jī)制，嚴(yán)重扭曲了收入分配關(guān)系，擴(kuò)大了收入分配差距。住房是特殊的必需品，嚴(yán)重脫離消費(fèi)屬性而放大投資屬性只會(huì)導(dǎo)致房?jī)r(jià)過度虛高，會(huì)導(dǎo)致居民間的財(cái)富和收入差距擴(kuò)大，引發(fā)明顯的社會(huì)分配不公問題，如果繼續(xù)任其發(fā)展，將會(huì)產(chǎn)生越來(lái)越明顯的累積性負(fù)面影響，既會(huì)明顯地長(zhǎng)期抑制居民總消費(fèi)增長(zhǎng)（通過降低居民消費(fèi)傾向來(lái)實(shí)現(xiàn)），又會(huì)使高位買房者及下一代青年人承擔(dān)高昂的生活成本，降低他們的總福利水平。擺脫房地產(chǎn)依賴，實(shí)際就是對(duì)過去住房政策的糾偏，重新確立公平發(fā)展的模式，以真正體現(xiàn)以人民為中心的發(fā)展思想。 

擺脫房地產(chǎn)依賴，必須率先打破房地產(chǎn)支柱產(chǎn)業(yè)的神話

經(jīng)濟(jì)對(duì)房地產(chǎn)高度依賴問題既有深刻的實(shí)踐根源又有根深蒂固的理論神話支撐。這個(gè)理論神話就是廣泛流傳的房地產(chǎn)支柱產(chǎn)業(yè)論。從經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論上講，支柱產(chǎn)業(yè)不僅是對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)占比高、貢獻(xiàn)大、鏈條長(zhǎng)、拉動(dòng)作用強(qiáng)，而且更重要的是必須對(duì)國(guó)家的長(zhǎng)遠(yuǎn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)發(fā)展在技術(shù)創(chuàng)新上起先導(dǎo)作用，對(duì)提高全要素生產(chǎn)率貢獻(xiàn)大。按照現(xiàn)有的關(guān)聯(lián)度高、帶動(dòng)力強(qiáng)、對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)大來(lái)定義支柱產(chǎn)業(yè)的話，在前現(xiàn)代增長(zhǎng)時(shí)期，農(nóng)業(yè)是絕對(duì)的支柱產(chǎn)業(yè)，如果在產(chǎn)業(yè)政策上把農(nóng)業(yè)作為支柱產(chǎn)業(yè)，那么工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、現(xiàn)代化將無(wú)從談起。

支柱產(chǎn)業(yè)的要義是該產(chǎn)業(yè)發(fā)展能前瞻性對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和技術(shù)進(jìn)步起重大的促進(jìn)作用，房地產(chǎn)作為支柱產(chǎn)業(yè)明顯不具備這一條件。從戰(zhàn)略上講，房地產(chǎn)只能作為民生的重要產(chǎn)業(yè)，而不能作為經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)。另外從世界各國(guó)現(xiàn)代化歷史看，還沒有一個(gè)國(guó)家把房地產(chǎn)作為工業(yè)化和現(xiàn)代化的支柱產(chǎn)業(yè)。其中最典型的一個(gè)例子是韓國(guó)在實(shí)施重工業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)期，做出了一個(gè)重大的戰(zhàn)略選擇，堅(jiān)決抑制房地產(chǎn)泡沫，以保障機(jī)械裝備、汽車、造船和電子等支柱產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，這也是韓國(guó)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化所需時(shí)間最短的重要原因。相反，那些在工業(yè)化、城市化過程中出現(xiàn)嚴(yán)重房地產(chǎn)泡沫的國(guó)家，如泰國(guó)、拉美國(guó)家，卻因房地產(chǎn)發(fā)生嚴(yán)重泡沫并破滅而嚴(yán)重阻礙了現(xiàn)代化進(jìn)程，最后均陷入“中等收入陷阱”。因此，要想順利跨越中等收入陷阱就必須放棄房地產(chǎn)支柱產(chǎn)業(yè)論，從理論和政策上擺脫經(jīng)濟(jì)對(duì)房地產(chǎn)的依賴。

擺脫房地產(chǎn)依賴不僅要破除理論的迷霧，而且要從實(shí)踐上主動(dòng)作為，在擺脫經(jīng)濟(jì)對(duì)房地產(chǎn)的依賴上，既要表現(xiàn)出堅(jiān)定的決心和戰(zhàn)略定力，又要充滿信心、不怕難。

首先，要認(rèn)識(shí)到，房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的現(xiàn)實(shí)作用并不像普遍認(rèn)為的那樣重大。一方面，當(dāng)前一些行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)正是我們?yōu)檫^去通過房地產(chǎn)泡沫抬高房地產(chǎn)的作用而付出的巨大代價(jià)。不能再走房地產(chǎn)泡沫化的老路。另一方面，我們看到了過去一段時(shí)間房地產(chǎn)的作用確實(shí)被明顯夸大。2023年以來(lái)GDP核算數(shù)據(jù)，可以為我們破除這種在實(shí)踐上的認(rèn)識(shí)迷霧提供依據(jù)。在住房大行業(yè)的發(fā)展中，真正的支柱是建筑業(yè)，而不是為住房建設(shè)服務(wù)的房地產(chǎn)業(yè)。2023年一季度房地產(chǎn)增加值同比僅增長(zhǎng)1.3%，而同期建筑業(yè)增加值同比增長(zhǎng)卻高達(dá)6.7%，二季度和三季度房地產(chǎn)增加值出現(xiàn)了連續(xù)兩年季度的負(fù)增長(zhǎng)（-1.2%和-2.7%），而同期建筑業(yè)增加值分別增長(zhǎng)8.2%和6.6%。由此可以證明房地產(chǎn)明顯放慢或下降必然拖累建筑業(yè)發(fā)展基本是一種誤判和誤導(dǎo)。

其次，房地產(chǎn)大調(diào)整會(huì)對(duì)短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生較明顯的沖擊，但并不是致命性的，我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提高可以承受相關(guān)的調(diào)整代價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)。從國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算表可知，在2003年我國(guó)開始出現(xiàn)明顯的房地產(chǎn)泡沫化傾向之前的多年中，房地產(chǎn)增加值占GDP的比重僅為4%左右，在泡沫高峰值（2018—2019年）提高到7%以上，2022年已降至6.1%，未來(lái)繼續(xù)下降1.5—2個(gè)百分點(diǎn)，不可能使中國(guó)經(jīng)濟(jì)崩盤，只不過是回歸到2003年之前的正常狀態(tài)而已。

第三，我們有信心也有能力擺脫房地產(chǎn)依賴。2023年我國(guó)GDP增長(zhǎng)5.2%，兩年平均為4.1%，這是在房地產(chǎn)和出口雙雙出現(xiàn)明顯調(diào)整的情況下取得的（2023年我國(guó)房地產(chǎn)增加值下降1.3%，為歷年來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)），這一增速接近于同期發(fā)達(dá)國(guó)家的兩倍，我國(guó)繼續(xù)保持追趕優(yōu)勢(shì)，這也說明，我國(guó)完全有能力擺脫經(jīng)濟(jì)對(duì)房地產(chǎn)的依賴，走一條主要靠創(chuàng)新發(fā)展和消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)的新路。