經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 周一帆 短債基金近期頻頻宣布“限購”。

3月12日，為保證基金業(yè)績和規(guī)模的良性成長，嘉實短債A/C正式暫停產(chǎn)品大額申購。根據(jù)公告，該基金單個開放日每個基金賬戶的累計申購（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資）金額將不得超過1000萬元。

統(tǒng)計顯示，截至3月12日，目前共有72只短債基金（不同份額分別計算）已暫停大額申購，申購限額從1萬元到5億元不等，而1只短債基金更是“閉門謝客”，直接暫停申購。

從產(chǎn)品性質(zhì)來看，短債基金屬于純債基金，完全不參與股票等權(quán)益資產(chǎn)投資，其投資的債券標(biāo)的也主要以短期、高等級品種為主。

“國內(nèi)當(dāng)前宏觀基本面將繼續(xù)處于磨底階段，房地產(chǎn)價格尚未企穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)增長處于弱修復(fù)，經(jīng)濟(jì)向上的彈性取決于加杠桿政策，在當(dāng)前加杠桿的大環(huán)境下，利率易下難上。盡管部分債基短期凈值出現(xiàn)波動，但債市長期趨勢仍然向好。”博時基金固定收益投資二部投資總監(jiān)兼基金經(jīng)理魯邦旺對記者表示。

總規(guī)模突破萬億元

在投資者的持續(xù)追捧下，短債基金已經(jīng)迎來了新的里程碑。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年3月12日，全市場共有338只短期純債型基金，總規(guī)模達(dá)到10069.94億元，實現(xiàn)了萬億大關(guān)的突破，相比去年同期增長56.45%。

具體來看，共有17只短債基金的規(guī)模已超百億元。其中，長信30天滾動持有A的規(guī)模最大，達(dá)到303.82億元；其次則是長城短債A和嘉實超短債C，規(guī)模分別為230.00億元和222.61億元。

“最早在2014年初，市場曾經(jīng)出現(xiàn)5-6%高收益且申贖靈活的貨基產(chǎn)品。后隨著債市收益的整體下行，近年來貨基的收益基本上維持在2%的水平。這個收益對老百姓的吸引力相對較低。純債基金雖然每年能帶來4-5%的收益，但是市場波動回撤可能超過0.6%，對買貨基的群體而言還是風(fēng)險太大。因此，短債基金作為貨基替代應(yīng)運而生。”博時基金固定收益投資一部基金經(jīng)理程卓告訴記者。

其進(jìn)一步表示，從資產(chǎn)端的應(yīng)用來看，投資在1年內(nèi)債券資產(chǎn)的短債產(chǎn)品兼具了收益3%以上，波動低、流動性高、贖回方便等特性，因此廣受市場追捧。

“績優(yōu)”短債紛紛限購

在市場火熱的背景下，近期不少短債基金開始陸續(xù)宣布限購。

3月9日，諾德基金公告稱，諾德短債債券型證券投資基金的所有銷售機(jī)構(gòu)（除“螞蟻基金”“天天基金”）及直銷網(wǎng)點自2024年3月11日起，單日單個基金賬戶累計的申購（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資）額限額設(shè)置為人民幣100萬元（含100萬），個人投資者在天天基金申購（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資）金額限額設(shè)置不做調(diào)整，仍為人民幣30萬元。

而在3月8日，德邦基金亦發(fā)布公告稱，自2024年3月8日起，將德邦短債基金C類份額在交通銀行、國金證券、萬聯(lián)證券、華泰證券的大額申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資業(yè)務(wù)限制金額調(diào)整為100萬元；在天天基金、騰安基金、螞蟻基金、肯特瑞基金的大額申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資業(yè)務(wù)限制金額調(diào)整為2萬元。

值得一提的是，近期宣布限購的短債基金的業(yè)績表現(xiàn)普遍亮眼。其中諾德短債A、C近一年的漲幅分別達(dá)到4.77%和4.69%，德邦短債C近一年的漲幅亦達(dá)到4.18%，均與同類產(chǎn)品近一年平均3.63%的漲幅拉開較大差距。

在程卓看來，2024年開年的債券漲勢是從2023年11月底開始的。彼時市場擔(dān)心地產(chǎn)鏈的下行難以逆轉(zhuǎn)，將繼續(xù)拖累經(jīng)濟(jì)，而財政和貨幣政策又因各自原因而力度有限，情緒相對悲觀。疊加農(nóng)歷新年前權(quán)益市場的波動，避險情緒較高，債券以超長債為代表的品種表現(xiàn)比較亮眼。

“近期國內(nèi)權(quán)益市場的先進(jìn)制造業(yè)‘寧指數(shù)’，代表消費力的‘茅指數(shù)’，港股優(yōu)質(zhì)上市公司恒生科技表現(xiàn)均極為強(qiáng)悍。這似乎不是一個短期的交易性信息，而可能是長期企穩(wěn)向上的信號。目前，過度擁擠交易的超長債的基本面支撐正在發(fā)生系統(tǒng)性的變化，而中短債可能在未來海外進(jìn)入降息周期后還有降準(zhǔn)降息的利好加持。”程卓表示。