2022年，實驗猴價格持續(xù)高企，業(yè)內(nèi)甚至“一猴難求”，但僅不到一年光景，市場卻變了臉。

2023年年末，中國食品藥品檢定研究院食蟹猴（第三批）采購項目中標（成交）結(jié)果公告顯示，每只實驗猴的采購價格為12.5萬元/只。而在2022年交易巔峰時刻，這一數(shù)字一度逼近20萬元/只。

實驗猴身價大跌，也侵蝕著曾經(jīng)囤猴備荒的CRO（醫(yī)藥研發(fā)合同外包服務組織）頭部企業(yè)的凈利潤。昭衍新藥（603127.SH，06127.HK）首當其沖。

根據(jù)昭衍新藥日前發(fā)布的業(yè)績預告，預計2023年，公司實現(xiàn)營收約22.68億元～24.95億元，同比增長約0%～10.0%；實現(xiàn)歸母凈利潤約3.11億元～4.18億元，同比下降約61.1%～71.1%。

昭衍新藥在公告中解釋稱，除了受醫(yī)藥投融資及市場大環(huán)境的影響，另一主要原因則與生物資產(chǎn)市價下跌有關(guān)，其生物資產(chǎn)公允價值變動帶來的凈損失約2.52億元～2.83億元。

就實驗猴價格變化及其影響，時代財經(jīng)以投資者身份致電昭衍新藥證券部，相關(guān)人士表示，“總體來講，實驗猴價格比以往更低。但實驗猴的市場價格取決于猴子的質(zhì)量，不太好估計，我們的評估師則是按照復雜的計算過程得出上述的凈損失。”

需求激增，CRO企業(yè)搶猴囤猴

作為一種與人類親緣關(guān)系最近的非人靈長類實驗動物，實驗猴在一些生物醫(yī)藥臨床前研究和評價，以及腦科學和生殖生物學等研究領(lǐng)域均具有不可替代的作用。尤其是食蟹猴和恒河猴（也稱普通獼猴），因其性格溫順、數(shù)量眾多以及易培育等特點，成為實驗室的首選猴種。

過去幾年，國內(nèi)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，新藥研發(fā)數(shù)量上漲致使猴子的需求量激增。

據(jù)中國實驗靈長類養(yǎng)殖開發(fā)協(xié)會統(tǒng)計，2017年之前，國內(nèi)每年實驗猴使用量增幅較為穩(wěn)定，如2013年約7000至8000只，但2017年以后，隨著研發(fā)申報量的陡增，實驗猴用量也在急速增高，僅2017年使用量就增至2萬只左右。中國實驗靈長類養(yǎng)殖開發(fā)協(xié)會首席科學家李秦曾對媒體表示，“2019年，國內(nèi)實驗猴銷量和使用量已達近3萬只，前幾年還是成千增長，從2017年開始，變成了成萬只地增長，主要用于藥物研發(fā)和安全評價。”

另外，由于非人靈長類等實驗動物供應緊缺，疊加猴子的種群老齡化、生殖周期長等多重因素的影響，使得實驗室、CRO企業(yè)想要找到合適的實驗猴做實驗并不容易。實驗猴的價格也因此持續(xù)攀升。

2014年，昭衍新藥的食蟹猴平均采購價格僅為6567元/只，但到了2019年下半年，食蟹猴的價格已經(jīng)達到1.5萬元/只-2萬元/只。而到了2021年，實驗猴的價格一度飆升至超18萬元/只。2022年10月，中檢院公布實驗用食蟹猴采購項目年度第三批中標結(jié)果顯示，平均每只單價達到18.4萬元。部分實驗猴的價格甚至更高，逼近20萬元/只。

盡管實驗猴的價格與其年齡、品種、質(zhì)量密切相關(guān)，但這一年的價格已經(jīng)遠遠超過合理區(qū)間。

猴價水漲船高，實驗猴也成為CRO企業(yè)重要的生物資產(chǎn)。藥明康德（603259.SH，02359.HK）、康龍化成（300759.SZ）、昭衍新藥等多家CRO龍頭企業(yè)掀起“囤猴”大戰(zhàn)。

2020年1月，藥明康德全資子公司蘇州康路生物完成對廣東春盛（猴場）的收購，該猴場的食蟹猴飼養(yǎng)規(guī)模達2萬余只。

2021年4月，康龍化成宣布以購買股權(quán)及增資的形式收購新日本科學旗下肇慶創(chuàng)藥50.01%控股權(quán)，肇慶創(chuàng)藥主要經(jīng)營范圍包括馴養(yǎng)繁殖國家二級野生動物獼猴和食蟹猴；同年10月，康龍化成以2.06億元收購康瑞泰（湛江）生物100%股權(quán)，拿下14萬平方米的獼猴、食蟹猴繁育基地。

根據(jù)昭衍新藥2021年年報，其在廣西梧州開工建設(shè)大動物繁殖基地，已完成檢疫場建設(shè)，用于超過1.5萬只大動物飼養(yǎng)能力的模型設(shè)施已基本完成。2022年4月28日，昭衍新藥又斥資18億元收購英茂生物和瑋美生物100%股權(quán)，猴子存欄量再次增加2萬只。

益諾思則在招股書中表示，為了保證公司上游原材料實驗動物的供應穩(wěn)定性，2021 年 10 月，其與安徽盛鵬、黃山文投合資新設(shè)控股子公司黃山益諾思，并于當月收購了黃山盛鵬與實驗用猴繁育相關(guān)的經(jīng)營性資產(chǎn)。

猴價下探，“囤猴”后遺癥顯現(xiàn)

受CRO價格戰(zhàn)、醫(yī)藥市場供需變化，以及疫情防控政策優(yōu)化和野生動物的進出口貿(mào)易政策調(diào)整等因素影響，2023年以來，價格“狂飆”的實驗猴市場出現(xiàn)回調(diào)。

上述昭衍新藥證券部相關(guān)人士對時代財經(jīng)表示，“受到市場大環(huán)境的影響，公司的實驗訂單會有所減少。”

連鎖反應下，實驗猴的使用量和價格齊跌。

中國食品藥品檢定研究院食蟹猴采購項目中標（成交）結(jié)果公告顯示，2023年4月7日，實驗猴的中標價格為17萬元/只，到了9月18日，這一數(shù)字下降了3萬元，為14萬元/只。至2023年年底，中標價格已降至12.5 萬元/只。

實驗猴價格變動也給“囤猴”的CRO企業(yè)帶來損失，“囤猴”后遺癥開始顯現(xiàn)。

昭衍新藥發(fā)布的2023年業(yè)績預告顯示，生物資產(chǎn)公允價值變動給公司造成的凈損失約2.52億元～2.83億元。

康龍化成在2023年三季報中稱，2023年前三季度，公允價值變動收益較上年同期減少3729.31萬元，降幅為48.12%。“這一近50%的降幅系生物資產(chǎn)公允價值變動收益同比減少所致。”康龍化成在財報中表示。

除此以外，益諾思在沖刺IPO期間，上交所就其實驗猴及其生物資產(chǎn)公允價值變動進行了兩輪問詢。益諾思表示，2023 年上半年，實驗用猴價格自2023年年初高點回落后，進入一個相對平穩(wěn)并略有波動的狀態(tài)。實驗用猴價格下降對發(fā)行人所處行業(yè)涉猴業(yè)務收入增速會產(chǎn)生一定影響，進而反饋為CRO企業(yè)營收增速承壓。

上述昭衍新藥證券部相關(guān)人士對時代財經(jīng)表示，“目前，實驗猴還以自用為主，也能夠消耗掉。”益諾思則在回復第二輪審核問詢函中指出，“在整體供應鏈管理方面，合理安排原材料和合同履約成本等存貨的庫存，提升存貨的周轉(zhuǎn)速度。在主要原材料實驗用猴的儲備方面，基于對實驗用猴市場價格及供應量波動風險的判斷，制定科學的儲備策略。”

而未來實驗猴的價格會降到什么程度，仍是一個問號。

醫(yī)藥行業(yè)人士張云（化名）對時代財經(jīng)表示，“醫(yī)藥行業(yè)泡沫正在破裂，進一步傳導至CRO行業(yè)，也致使實驗銳減，這些因素也導致了實驗猴價格持續(xù)探底，今年可能會恢復到5萬～10萬元左右的合理價格。”

實驗猴價格變動也給“囤猴”的CRO企業(yè)帶來損失，“囤猴”后遺癥開始顯現(xiàn)。

文章來源及作者：時代財經(jīng)