經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 王雅潔 2023年開啟的央企專業(yè)化整合潮正在延續(xù)至2024年，整合的重點領(lǐng)域是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，整合的方式也將更加靈活，更多以央企子孫公司“換陣”的方式推進。

一位接近該工作的人士表示，尤其是在新能源領(lǐng)域，央企有望進行新一輪專業(yè)化整合，甚至?xí)霈F(xiàn)“大動作”。多家央企人士對經(jīng)濟觀察網(wǎng)表示，目前企業(yè)正在利用新建平臺公司的方式整合企業(yè)內(nèi)部的相關(guān)新能源企業(yè)。

戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合是國資委推動國有資產(chǎn)布局的兩條重要脈絡(luò)。

專業(yè)化整合多在具備同業(yè)競爭特點的國央企之間發(fā)生；戰(zhàn)略性重組多在關(guān)系國家安全與現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的國央企中發(fā)生，對優(yōu)化行業(yè)整體集中度與提高資產(chǎn)證券化比例起到有益效用。 

經(jīng)濟觀察網(wǎng)獲悉， 2023年，國務(wù)院國資委相關(guān)部門成立了二十余個工作組，工作組成員由部委人士和央企人士等共同組成，每個工作組負責一個行業(yè)，重點支持央企搶灘新的賽道，包括推動國資布局優(yōu)化、板塊整合，以及制定產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)方案。

這一輪整合路徑呈現(xiàn)的特點是：主要在子分公司層面推進、以市場化方式推進、“兩類公司”將起到重要作用。

賽道

集成電路、工業(yè)母機、裝備制造、電子信息、醫(yī)療健康、檢驗檢測、移動通信、人工智能、生物技術(shù)、新材料、新能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，以及未來信息、未來網(wǎng)絡(luò)等未來產(chǎn)業(yè)，正在成為推進央企專業(yè)化整合的新賽道。

經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者了解到，國務(wù)院國資委圈定了15個戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)賽道和6個未來產(chǎn)業(yè)賽道，并圍繞二十余個賽道成立了相關(guān)的專項工作組，工作組的一項工作即完成專業(yè)化重組的調(diào)研、論證和方案制定等。

上述工作組由國務(wù)院國資委規(guī)劃局等部門牽頭推進。從職能上看，規(guī)劃局負責研究提出國有經(jīng)濟布局和結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的政策建議，指導(dǎo)所監(jiān)管企業(yè)布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整，并負責產(chǎn)業(yè)層面的布局調(diào)整工作，分管央企現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)、產(chǎn)業(yè)煥新行動、未來啟航行動等專項工作。

2024年1月24日，在國新辦的新聞發(fā)布會上，國務(wù)院國資委秘書長、新聞發(fā)言人莊樹新表示，將啟動實施中央企業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)煥新行動和未來產(chǎn)業(yè)啟航行動，明確發(fā)展重心和方向，細化任務(wù)目標和路徑。

國務(wù)院國資委已經(jīng)在2023年聚焦上述領(lǐng)域，比如已在激光制造、量子通信、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域組建了一批新企業(yè)，在電子科技、新能源、生態(tài)環(huán)保、智能網(wǎng)聯(lián)汽車等領(lǐng)域推動了一批重組整合，新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)正在成為企業(yè)的重要增長點。

國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會副秘書長、財務(wù)監(jiān)管與運行評價局局長、新聞發(fā)言人李冰在上述發(fā)布會中亦表示，下一步，將聚焦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，大力推進專業(yè)化整合。發(fā)揮中央企業(yè)引領(lǐng)帶動作用，根據(jù)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融合集群發(fā)展特點，更大力度開展信息通信、新能源、裝備制造等領(lǐng)域?qū)I(yè)化整合，積極開辟新賽道、搶占新高地、塑造新優(yōu)勢，深化產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈戰(zhàn)略合作，加快提升現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)水平。

陽光時代律師事務(wù)所合伙人朱昌明預(yù)估，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)今年會有更多的動作，尤其是圍繞關(guān)鍵領(lǐng)域、卡脖子重點環(huán)節(jié)的專業(yè)化整合，導(dǎo)向比較清晰。“基于目前的國際形勢，央企還是要帶頭做到自主可控，以戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為窗口進行突破”。

變陣

目前正在推進的央企專業(yè)化整合在路徑上呈現(xiàn)新的特點：主要在央企子分公司層面推進并更注重市場化思路。

國務(wù)院國資委研究中心高級經(jīng)濟師王絳表示，現(xiàn)階段的央企重組整合，會根據(jù)企業(yè)實際運營狀況和市場情況，結(jié)合企業(yè)意愿，再進行市場化整合。

一名能源央企二級企業(yè)董事長表示，不久前，企業(yè)就基于完善公司全產(chǎn)業(yè)鏈市場布局的考慮完成了一項內(nèi)部專業(yè)化整合，以提升公司核心競爭力，促進公司高質(zhì)量發(fā)展。

另一家新能源央企人士表示，自己所在企業(yè)也在推進專業(yè)化重組整合，以氫能為例，最近正在內(nèi)部討論，擬將分散在各個子企業(yè)中的氫能業(yè)務(wù)進行整合，放到一個專業(yè)化平臺中。

經(jīng)濟觀察網(wǎng)梳理，2023年開始，就曾出現(xiàn)多次央企、國企在內(nèi)的專業(yè)化整合項目。以當年3月國務(wù)院國資委舉辦的中央企業(yè)專業(yè)化整合項目集中簽約儀式為例， 17家中央企業(yè)、4家地方國有企業(yè)就11組專業(yè)化整合項目集中簽約，涉及清潔發(fā)電、礦產(chǎn)資源、生態(tài)環(huán)保、醫(yī)療康養(yǎng)等多個領(lǐng)域，既有央企間的資源整合，也有央地間的協(xié)同發(fā)展。

2022年，國務(wù)院國資委也曾推進過24組央企專業(yè)化整合項目集體簽約，涉及45家央企。例如航天科技與中國電信、中國電子與中國國新等均推進了相關(guān)專業(yè)化整合項目。

從整合領(lǐng)域到推進路徑，近三年來，變化逐漸顯現(xiàn)，市場化原則、央地合作、“兩類公司”參與、能源企業(yè)較多是2023年多例專業(yè)化整合案例中體現(xiàn)出來的特點，特別是“兩類公司”在目前央企重組中發(fā)揮的作用。

上述曾接近重組整合工作人士表示，國務(wù)院國資委工作組的推動固然重要，但“兩類公司”尤其是其中的國有資本投資公司的作用非常關(guān)鍵。

“兩類公司”即國有資本投資公司和國有資本運營公司，“兩類公司”以服務(wù)國家戰(zhàn)略、優(yōu)化國有資本布局、提升產(chǎn)業(yè)競爭力為目標。近年來，“兩類公司“密集布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，成立了大量以戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司為標的的基金和投資平臺。 

上述曾接近重組整合工作人士表示，在工作組調(diào)查研究和出臺支持政策的基礎(chǔ)上，國有資本投資公司需要到市場上，挖掘新的增長點和新的專業(yè)化發(fā)展機會，不過，目前央企尋找這種市場機會的能力有待提高。和央企的接觸過程中他發(fā)現(xiàn)，有的央企推進專業(yè)化重組時，抱有的態(tài)度是“不出錯”。

該人士提醒，要讓“兩類公司”更積極地參與央企重組，需要建立更為完善的激勵機制，以平衡央企投資公司在參與央企重組中所承擔的風險。

朱昌明認為，重組路徑多樣，包括但不限于上述路徑，央企之間的平行合并、母子劃歸模式、股權(quán)多元化參與、新建平臺公司、國家出資公司的再整合方式，甚至央地合作也是可選路徑之一。2023年以來，湖北聯(lián)投、遼糧集團、大連國資運營、吳江水務(wù)等多家地方國企集團都曾參與央企的專業(yè)化重組整合項目。

上市公司也會在未來的專業(yè)化整合中發(fā)揮越來越關(guān)鍵的作用，去年一年，央企控股上市公司的并購整合動作頻頻，證監(jiān)會相關(guān)負責人曾公開表示，將推動央企加大上市公司并購重組整合力度，將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)通過并購重組渠道注入上市公司。 

脈絡(luò)

專業(yè)化整合一直是央企實踐國家重大戰(zhàn)略的路徑之一。《國企改革三年行動方案 (2020—2022年）》提出了聚焦主責主業(yè)的要求，各大央企的專業(yè)化整合，也呈現(xiàn)出更向主業(yè)集中，注重規(guī)模經(jīng)濟性的特征。

專業(yè)化整合一定程度上，引導(dǎo)著相應(yīng)市場資源向優(yōu)勢企業(yè)集中，提高產(chǎn)業(yè)集中度，降低了重復(fù)投資的概率，遏制了產(chǎn)業(yè)內(nèi)無序競爭的狀況。

王絳回憶道，國資委成立時的196戶央企中，的確內(nèi)部業(yè)務(wù)單元重疊較多，出現(xiàn)了同一出資人下屬企業(yè)之間的惡性競爭狀況，據(jù)此，國資委一直在通過整合重組來提升國資經(jīng)營效率和效益。

上述曾接近重組整合工作的人士表示，早年推進央企重組時，對央企的要求是做到“前三”，重組的思路是推動“大并小”，強強聯(lián)合的案例特別少，也未達到如今較強的專業(yè)化程度。

新一輪國資國企改革的到來，聚焦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的專業(yè)化整合被提上重要日程。

朱昌明梳理發(fā)現(xiàn)，2021年上半年中央企業(yè)經(jīng)濟運行情況新聞發(fā)布會提出聚焦落實供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，穩(wěn)步推進鋼鐵、輸配電裝備制造等行業(yè)的中央企業(yè)重組整合的要求。2022年政策強調(diào)的重組項目中既有供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革行業(yè)，也有大量戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的整合，但2023年到現(xiàn)在，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的整合導(dǎo)向更加明顯。

2023年底，國務(wù)院國資委黨委委員、副主任王宏志對專業(yè)化整合提出了進一步的要求，“中央企業(yè)要進一步深化專業(yè)化整合，力促戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展”。

與此同時，專業(yè)化整合的內(nèi)涵也在不斷擴充，為央企推進國資布局優(yōu)化不斷加碼，王宏志為專業(yè)化整合劃定了四條脈絡(luò)：橫向合并、縱向聯(lián)合、創(chuàng)新攻堅、內(nèi)部協(xié)同。

橫向合并要求增強戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)模實力。加大對關(guān)系國家戰(zhàn)略安全、關(guān)系未來發(fā)展等領(lǐng)域的資源整合力度，推動資源持續(xù)向主業(yè)企業(yè)、優(yōu)勢企業(yè)、鏈長企業(yè)集中。縱向聯(lián)合要求推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上下游協(xié)同發(fā)展，綜合運用股權(quán)合作、交叉持股、聯(lián)合開發(fā)等多種方式，建立產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，促進中央企業(yè)與各類企業(yè)融通發(fā)展。

在創(chuàng)新攻堅層面，國務(wù)院國資委要整合上中下游企業(yè)資源打造創(chuàng)新聯(lián)合體升級版，開展有效并購，加快在缺少布局或尚未形成競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)從0到1的突破。

在內(nèi)部協(xié)同層面，有進有退，加大“兩非”“兩資”處置力度，騰挪更多資源投向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。