又一批知名基金經理的2023年四季報出爐！

1月22日，中歐基金的葛蘭、曹名長、周蔚文，泉果基金的趙詣等知名基金經理管理的產品集中發(fā)布了2023年四季報。

對于后市，多位基金經理均表示，他們看好中國經濟的復蘇前景，當前市場的下跌更多是在情緒層面，不具備長期持續(xù)性；在底部階段，市場更加需要耐心和定力。

曹名長增持裕同科技，周蔚文加倉立訊精密

中歐基金的曹名長、周蔚文、葛蘭等知名基金經理在剛剛披露的2023年四季報中表達了對市場的看法。

曹名長指出，由于連續(xù)三個季度的調整，市場整體估值一直在歷史低位區(qū)域徘徊。從低估值個股數量來衡量，目前全市場PE（TTM）估值低于30倍的個股數量超過了1500只，與三季度持平；低于20倍的超過900只，數量繼續(xù)增加。

曹名長認為，當前市場估值在歷史低位區(qū)域，而宏觀經濟基本面和企業(yè)業(yè)績則有望繼續(xù)向好和改善，四季度雖然市場沒有像預期的那樣好轉，卻沒有改變對未來一年甚至更長時間市場走勢的樂觀預期，他看好2024年全年的資本市場表現。

持倉方面，以曹名長和藍小康、沈悅共同管理的中歐價值發(fā)現為例，截至2023年四季度末，該基金的前十大重倉股分別為寧波華翔、瑞爾特、江山歐派、華鐵應急、報喜鳥、索菲亞、富安娜、裕同科技、普利制藥、南山鋁業(yè)。其中，除了裕同科技新增進入前十大，其他持倉較為穩(wěn)定。

周蔚文則在2023年四季報中表示，市場波動加劇，總體走勢偏弱，除海外因素擾動外，主要是投資者對經濟增長的信心還在恢復之中。從行業(yè)層面看，報告期內跌幅居前的行業(yè)是基本面尚未企穩(wěn)的地產、建筑建材和電力設備行業(yè)，仍可獲得正收益的行業(yè)是政策和季節(jié)因素交織刺激的煤炭行業(yè)，以及基本面開始回暖的電子和養(yǎng)殖行業(yè)。

在具體操作上，周蔚文表示，2023年四季度，他增配的方向是行業(yè)處于上行周期的造船行業(yè)，以及基本面處于低位區(qū)間并開始回暖的養(yǎng)殖、消費電子和基礎化工；減配的則是競爭加劇、盈利下行的電力設備行業(yè)，出口受阻業(yè)績不及預期的機械行業(yè)，以及疫情影響逐步消退的疫情受益股。

持倉方面，以周蔚文和羅佳明共同管理的中歐時代先鋒A為例，截至2023年四季度末，該基金前十大重倉股分別為萬華化學、牧原股份、立訊精密、中國船舶、紫金礦業(yè)、寧德時代、三一重工、森麒麟、巨星農牧、溫氏股份。其中，立訊精密、紫金礦業(yè)、三一重工和溫氏股份是新增進入前十大。

葛蘭在2023年四季報中回顧了醫(yī)藥板塊四季度的走勢。她認為，2023年四季度醫(yī)藥板塊整體呈現震蕩走勢，在市場總體弱勢的情況下保持了一定的韌性；板塊內部各子行業(yè)仍舊延續(xù)了快速輪動的風格；季度初期隨著三季報較為悲觀的預期落地，藥品板塊出現反彈。

展望2024年一季度，葛蘭認為，全球投融資環(huán)境有望在加息周期后逐步恢復，國內政策端或保持平穩(wěn)，行業(yè)對合規(guī)化影響的認知會更加清晰。盡管不同子板塊間的基數有所不同，但醫(yī)藥行業(yè)整體仍將保持穩(wěn)健增長的趨勢，優(yōu)秀企業(yè)長期增長的驅動力并未出現重大變化。

趙詣增持騰訊，快手退出前十大持倉

1月22日，泉果基金旗下兩只基金披露2023年四季報。

其中，由趙詣管理的泉果旭源2023年四季報顯示，截至2023年四季度末，該基金的股票倉位為92.24%；組合持倉方向主要集中在新能源、汽車及零部件、計算機、電子、機械、軍工等高端制造行業(yè)、消費及互聯網行業(yè)，以及穩(wěn)健增長，高股息率的企業(yè)。

泉果旭源的前十大重倉股分別為寧德時代、恩捷股份、立訊精密、科達利、晶澳科技、三花智控、騰訊控股、振芯科技、新泉股份、美團－Ｗ，占基金資產凈值比例為56.98%。相比于三季度，騰訊控股、振芯科技新進前十大，TCL中環(huán)、快手－Ｗ則退出了前十大。此外，泉果旭源的港股投資市值占基金資產凈值比例為13.05%。

趙詣在回顧全年表現時表示，2023年整體凈值表現不及預期，主要有幾個方面的判斷出現預期差：第一，去年年初對于經濟復蘇的預期過于樂觀。國內實體經濟受到疤痕效應的影響較大，整體需求較為疲軟，實際復蘇不及預期。第二，去年三季度階段性對于政策刺激的市場預期過于樂觀。8月之后政策利好頻出，但實際落地效果和預期差距較大，對于加倉節(jié)奏的判斷產生了一定擾動。第三，全年來看美聯儲加息超預期。去年年初判斷美聯儲加息空間較小，但去年仍然是超預期加息，并且持續(xù)時間超預期，導致人民幣階段性貶值、外資流出。

“雖然2023年全年許多公司股價表現不盡如人意，但部分公司從經營到競爭力方面在繼續(xù)增強，在受情緒影響估值已經進入歷史底部區(qū)域的情況下，一旦全球流動性、匯率、國際局勢有一定的轉向，都會對股價產生正面的影響。目前我們已經能看到越來越多積極的變化，需要等待好的因素實現從量變到質變。我們認為，判斷市場的底部是相對困難的事情，但是本質而言，我們希望能選擇優(yōu)秀的公司，并伴隨其一起成長，因此我們會以更長遠的眼光來看待組合里的公司。”趙詣認為。

趙詣在2023年四季報中總結稱，后續(xù)會更加關注有“增量”的方向：一是技術進步帶來需求提升的方向，包括新能源和AI應用；二是在“國內大循環(huán)為主體，國內國際雙循環(huán)相互促進”定調下的國產替代、補短板的方向，尤其是以航空發(fā)動機、半導體為主的高端制造業(yè)；三是需求復蘇的消費行業(yè)；四是穩(wěn)健增長，高股息率的企業(yè)。

他認為，真正有核心競爭力的資產一定能不斷創(chuàng)造價值。雖然去年市場表現并不盡如人意，但市場力量的發(fā)揮是一個過程，各種利好因素正在不斷積累，多空的力量慢慢在往好的方面調整。

趙詣表示，作為泉果旭源的基金經理，同樣也是持有人，他和大家一起經歷著過去一年里市場的跌宕。“在當前階段，機會大于風險。正如大家所見，經濟指標好轉和周圍的消費亮點已經逐步積累積極因素，我們需要給時間讓市場情緒慢慢恢復，底部階段更加需要耐心和定力。”

來源：證券時報網 券商中國