中新經(jīng)緯1月25日電 題：推動(dòng)股市發(fā)展，政策應(yīng)扮演怎樣角色？

作者 羅啼明 巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)

于曉明 巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)

近日，國(guó)常會(huì)聽(tīng)取資本市場(chǎng)運(yùn)行情況及工作考慮的匯報(bào)，并強(qiáng)調(diào)“要采取更加有力有效措施，著力穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)信心”。這是繼2023年7月24日中共中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”以來(lái)，高層再次就提振資本市場(chǎng)信心作出表態(tài)。

國(guó)常會(huì)政策措施對(duì)股市的積極影響

國(guó)常會(huì)近期對(duì)提振股市的重要性進(jìn)行了深入討論，并出臺(tái)了一系列具體的政策措施來(lái)應(yīng)對(duì)股市問(wèn)題。這些措施旨在統(tǒng)籌一二級(jí)市場(chǎng)的適度平衡，引導(dǎo)長(zhǎng)期穩(wěn)定資金入市，鼓勵(lì)上市公司分紅，并加大對(duì)財(cái)務(wù)造假等違法行為的懲防力度。這些政策從融資端、投資端和市場(chǎng)生態(tài)等多個(gè)方面入手，以期提振資本市場(chǎng)預(yù)期，增強(qiáng)市場(chǎng)的內(nèi)在穩(wěn)定性。

國(guó)常會(huì)強(qiáng)調(diào)，要進(jìn)一步健全完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，更加注重投融資動(dòng)態(tài)平衡。這意味著在提升上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值的同時(shí)，也要加大中長(zhǎng)期資金入市的力度。通過(guò)這樣的措施，我們可以為市場(chǎng)提供穩(wěn)定和可持續(xù)的資金支持，減輕短期市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)企業(yè)的影響。此外，加強(qiáng)資本市場(chǎng)監(jiān)管，對(duì)違法違規(guī)行為“零容忍”，打造規(guī)范透明的市場(chǎng)環(huán)境也是至關(guān)重要的。

這些政策信號(hào)的釋放，無(wú)疑為投資者帶來(lái)了信心，促進(jìn)了市場(chǎng)的健康發(fā)展。它們創(chuàng)造了穩(wěn)定的投資環(huán)境，吸引了更多投資者參與市場(chǎng)，為經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)注入了動(dòng)力。

然而，我們也不能忽視當(dāng)前中國(guó)股市存在的問(wèn)題和挑戰(zhàn)。重融資輕回報(bào)、信息不對(duì)稱(chēng)、缺乏透明度以及惡意操縱現(xiàn)象等問(wèn)題仍然比較普遍。這些問(wèn)題導(dǎo)致了市場(chǎng)波動(dòng)較大，投資者難以做出正確的判斷。

推動(dòng)股市發(fā)展，政策應(yīng)扮演怎樣角色？

回顧過(guò)去的歷史，我們可以發(fā)現(xiàn)，在每一次大行情來(lái)臨之前，市場(chǎng)都呈現(xiàn)出極度的悲觀情緒、恐慌的蔓延以及持續(xù)的下跌。但最終，政策的大提振和流動(dòng)性的具體釋放總是能夠讓市場(chǎng)走出泥潭。例如，2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，全球央行救市和國(guó)內(nèi)“四萬(wàn)億”刺激政策拯救了市場(chǎng)；2013年的“錢(qián)荒”和2014年的歐債危機(jī)也倒逼政策出臺(tái)，催生了后續(xù)的牛市行情。

因此，我們有理由相信，在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，只要我們采取有力的政策措施，加強(qiáng)監(jiān)管和提升透明度，就能夠提振投資者信心，促進(jìn)市場(chǎng)的健康發(fā)展。同時(shí)，加大中長(zhǎng)期資金入市力度也可以為市場(chǎng)提供穩(wěn)定的資金支持，創(chuàng)造更加良好的投資環(huán)境。

在股市的發(fā)展歷程中，政府的角色至關(guān)重要。它不僅是市場(chǎng)規(guī)則的制定者，更是市場(chǎng)秩序的維護(hù)者。為了確保股市的健康發(fā)展，政府應(yīng)扮演好“守夜人”的角色，加強(qiáng)信息披露的監(jiān)管，對(duì)財(cái)務(wù)造假、欺詐上市、操控市場(chǎng)等違法行為予以嚴(yán)厲打擊。當(dāng)市場(chǎng)定價(jià)功能出現(xiàn)失效時(shí)，政府應(yīng)及時(shí)出手，適當(dāng)干預(yù)，以維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定。

對(duì)于如何提升投資者信心，具體的措施包括加強(qiáng)監(jiān)管以減少欺詐和操控市場(chǎng)行為，提高市場(chǎng)透明度，以及鼓勵(lì)上市公司通過(guò)分紅等方式回報(bào)投資者。同時(shí)，引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市也是穩(wěn)定市場(chǎng)、提升投資者信心的重要手段。這些措施的實(shí)施，有望活躍資本市場(chǎng)流動(dòng)性，為投資者創(chuàng)造更加穩(wěn)定、公平的投資環(huán)境。

市場(chǎng)監(jiān)管在維護(hù)股市穩(wěn)定方面發(fā)揮著舉足輕重的作用。在注冊(cè)制的背景下，管理層應(yīng)轉(zhuǎn)變監(jiān)管角色，將重心放在提升市場(chǎng)透明度和減少信息不對(duì)稱(chēng)上。確保投資者能夠及時(shí)獲取準(zhǔn)確的信息，是維護(hù)市場(chǎng)公平、公正的關(guān)鍵。同時(shí)，加大對(duì)違法違規(guī)行為的打擊力度，切實(shí)保護(hù)投資者的合法權(quán)益，也是市場(chǎng)監(jiān)管的重要職責(zé)。

市場(chǎng)監(jiān)管是股市穩(wěn)定的基石。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化原則，確保市場(chǎng)規(guī)則得到公正執(zhí)行。此外，加強(qiáng)與國(guó)際監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作，共同應(yīng)對(duì)跨境金融風(fēng)險(xiǎn)，也是維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的重要舉措。通過(guò)預(yù)防與懲治并重的監(jiān)管策略，以及利用現(xiàn)代科技手段提高監(jiān)管效率，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以有效地維護(hù)市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者權(quán)益，促進(jìn)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。

面對(duì)資本市場(chǎng)的巨大波動(dòng)和低迷態(tài)勢(shì)，我們期待政府能出臺(tái)更加有力的刺激政策來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)、提振投資者信心。從板塊角度看，這些措施將有助于證券板塊底部信心的積累。基于證監(jiān)會(huì)合理控制IPO發(fā)行與新股定價(jià)的表態(tài)，我們預(yù)計(jì)市場(chǎng)流動(dòng)性將得到改善，為股市的復(fù)蘇奠定基礎(chǔ)。(中新經(jīng)緯APP)

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