據(jù)統(tǒng)計，15家重點國內上市車企最近兩年的總市值出現(xiàn)大洗牌，其中近6成企業(yè)市值下滑明顯，部分企業(yè)市值更是直接腰斬。個別車企市值雖然小幅上漲，但整體并無太多驚喜。

不變的是，比亞迪仍然穩(wěn)居國內車企市值第一，同時新能源企業(yè)市值仍普遍高于傳統(tǒng)車企。未來中長期內，這種差距預計還會持續(xù)。

三年，超六成企業(yè)市值縮水

國內上市車企市值從2020年開始騰飛。彼時，在政策推動以及特斯拉的“鲇魚效應”等多重利好因素的共同作用下，我國新能源汽車市場進入快速增長階段。新能源汽車行業(yè)的發(fā)展前景，吸引了大量資本涌入“掘金”，充盈了市場資金的同時，也將行業(yè)“泡沫”越吹越大。

到2021年上半年，大部分國內上市車企的市值達到歷史新高。“與新能源相關的概念股，市值普遍大幅上漲”，有業(yè)內人士如是說。

例如，比亞迪2019年末市值僅為1300億元，一年后就躍升至5300億元，增加了4000億元，也正式坐穩(wěn)國內上市車企市值第一寶座。2021年6月，比亞迪市值更突破1萬億大關，成為全球市值Top 3的車企。同年5月，動力電池巨頭寧德時代市值也突破1萬億。

同一時間，在美股上市的三家造車新勢力市值迎來普漲，并迅速趕超大部分傳統(tǒng)車企。蔚來上市僅兩年，2020年市值就飆升至5100億元，在國內上市車企中僅次于比亞迪。這與其獲得合肥政府和銀行的資本支持，銷量快速回升等因素有關。度過至暗時刻后，蔚來重新被資本市場看好。

“跟風”的散戶也為上市車企市值上漲貢獻了“力量”。當時，工薪階層掀起購買基金熱，新能源汽車基金成為熱門配置。有親歷者表示，購入的基金半年漲幅達90%，“我有朋友一個星期就賺了好幾萬，然后買了個奢侈品包”。由此可見，2020-2021兩年新能源汽車股市的瘋狂盛況。

然而，“泡沫”終究有被戳破的時候，而且比預期快。2021年下半年，汽車股大面積回調，到年末部分上市車企市值直接腰斬。例如，比亞迪市值從萬億迅速縮水2000億元，年底回落至7800億；蔚來汽車從前一年的5000多億滑落至3000億。

2022年，受疫情和地緣政治等因素影響，汽車股市情緒持續(xù)低迷。15家上市車企中，唯有長安汽車市值小幅上揚了5%。三家上市新勢力市值降幅均超過30%。其中，蔚來市值較上一年再蒸發(fā)近2000億，跌至1300億。

很明顯，此前新能源領域的杠桿和資本熱潮在加速降溫。部分“短線炒股客”開始退出，投資開始回歸理性。

相較2022年持續(xù)下滑，2023年上市車企的市值正在逐漸回歸理性，估值開始貼近企業(yè)實力。僅6家企業(yè)市值有所下調，其中以比亞迪降幅較大，減少1700億左右至5700億。同時有9家企業(yè)市值實現(xiàn)雙位數(shù)漲幅。