年底將至，嬰配粉舊國(guó)標(biāo)庫(kù)存出清漸進(jìn)尾聲，線上端頭部品牌行業(yè)集中度進(jìn)一步提高，相關(guān)企業(yè)亦對(duì)Q4作出積極展望。財(cái)聯(lián)社記者采訪獲悉，當(dāng)下，舊國(guó)標(biāo)產(chǎn)品清庫(kù)存對(duì)行業(yè)價(jià)格的影響正在減弱，不過(guò)市場(chǎng)容量整體下滑的背景下，行業(yè)難言拐點(diǎn)，伴隨小品牌出清，競(jìng)爭(zhēng)格局將走向大廠商之間的交鋒。

“今年2月份最后一批老國(guó)標(biāo)生產(chǎn)完，到現(xiàn)在差不多9個(gè)月的時(shí)間，大部分中小廠商開(kāi)始出清到了尾聲。”一位嬰配粉企業(yè)人士告訴財(cái)聯(lián)社記者。

伊利股份（600887.SH）證券部工作人員告訴財(cái)聯(lián)社記者，上半年嬰幼兒配方奶粉注冊(cè)制落地，部分小企業(yè)存在產(chǎn)品清庫(kù)存的情況，對(duì)行業(yè)價(jià)格產(chǎn)生了一定影響，隨著出清接近尾聲，這個(gè)影響正在減弱。公司嬰幼兒奶粉10月份重回正增長(zhǎng)軌道，預(yù)計(jì)四季度會(huì)有比較好的恢復(fù)。

增量或來(lái)自于出清的中小廠商。上述業(yè)內(nèi)人士告訴財(cái)聯(lián)社記者，這一批新國(guó)標(biāo)配方注冊(cè)通過(guò)率較低，市場(chǎng)有留出來(lái)一些空白的空間，對(duì)留存下來(lái)的品牌形成增量。

從線上數(shù)據(jù)上看，伴隨中小品牌陸續(xù)退出市場(chǎng)，行業(yè)頭部品牌集中度進(jìn)一步提高。Sandalwood電商監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，嬰幼兒奶粉行業(yè)CR5由去年10月份的63.4%提升至今年10月份的67.9%，其中達(dá)能依靠愛(ài)他美品牌仍占據(jù)市場(chǎng)第一，市場(chǎng)份額達(dá)到歷史新高至24.4%，飛鶴（6186.HK）則位居第二，市場(chǎng)份額較9月有所下滑，但相比去年10月仍然提升超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到13.2%，

澳優(yōu)（1717.HK）相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)財(cái)聯(lián)社記者說(shuō)，公司新國(guó)標(biāo)產(chǎn)品投放市場(chǎng)，產(chǎn)品配方進(jìn)一步優(yōu)化，產(chǎn)品溢價(jià)能力相應(yīng)提升，疊加中小品牌出清漸進(jìn)尾聲，市場(chǎng)環(huán)境較以前更好，或幫助公司有更好的市場(chǎng)表現(xiàn)。

雖然舊國(guó)標(biāo)出清接近尾聲，但并不代表嬰配粉行業(yè)拐點(diǎn)就此出現(xiàn)。“因?yàn)樾袠I(yè)也比較成熟了，它不是在初期或者說(shuō)有重大變革或利好。”前述伊利股份人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者說(shuō)，人口出生率是嬰配粉增量一個(gè)比較重要的影響因素，當(dāng)下，嬰配粉業(yè)務(wù)的持續(xù)性和穩(wěn)健性，是公司重點(diǎn)關(guān)注和在乎的。

從人口出生率來(lái)看，2022年我國(guó)出生人口956萬(wàn)人，比2021年減少106萬(wàn)人。人口出生率為6.77‰，比2021年下降0.75個(gè)千分點(diǎn)。其中，有20個(gè)省份人口自然增長(zhǎng)率（人口自然增加數(shù)（出生人數(shù)-死亡人數(shù)）/同期平均總?cè)丝跀?shù)）為負(fù)，比上一年增加7個(gè)。

“就市場(chǎng)容量來(lái)說(shuō)，整個(gè)市場(chǎng)是在下降的。”前述業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者說(shuō)，

存量競(jìng)爭(zhēng)下，該業(yè)內(nèi)人士告訴財(cái)聯(lián)社記者，市場(chǎng)將迎來(lái)大廠商之間的交鋒，“伊利、飛鶴、君樂(lè)寶這三大廠商，其實(shí)布局了很多個(gè)系列的產(chǎn)品，形成產(chǎn)品矩陣，進(jìn)行市場(chǎng)掠奪，對(duì)二線品牌形成壓力。”

這場(chǎng)強(qiáng)者交鋒在HMO奶粉上表現(xiàn)明顯。10月，兩款母乳低聚糖（HMO）獲批可應(yīng)用于嬰幼兒配方奶粉、調(diào)制乳粉（兒童用）以及特殊醫(yī)學(xué)嬰兒食品。緊隨其后，伊利、飛鶴、君樂(lè)寶等多個(gè)頭部品牌齊推添加了HMO配方的產(chǎn)品，各自搶占其產(chǎn)品所屬品類的“首款”。

“明年，公司將陸續(xù)推出更多新配方奶粉，如添加升級(jí)HMO的奶粉，搶占消費(fèi)者心智。”在三季度業(yè)績(jī)會(huì)上，伊利股份說(shuō)。

部分品牌則已在準(zhǔn)備迎接下一場(chǎng)配方競(jìng)爭(zhēng)，“比如像我們，剛過(guò)完今年的配方注冊(cè)，已經(jīng)開(kāi)始在為5年以后的注冊(cè)做新的配方研發(fā)了。”前述業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者說(shuō)。

來(lái)源：財(cái)聯(lián)社 作者：吳蔚玲