經(jīng)濟(jì)觀察報 記者 姜鑫 保險行業(yè)盛行的保險產(chǎn)品+養(yǎng)老社區(qū)業(yè)務(wù)將豎起門檻。

2023年1月5日，銀保監(jiān)會向各保險公司下發(fā)《關(guān)于規(guī)范保險公司銷售保險產(chǎn)品對接養(yǎng)老社區(qū)服務(wù)業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知（征求意見稿）》（以下簡稱：《通知》）

“如果新規(guī)實施的話，公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)會受到影響。”1月6日，一位合資保險公司高管告訴經(jīng)濟(jì)觀察報記者。

根據(jù)《通知》，監(jiān)管擬對保險+養(yǎng)老社區(qū)業(yè)務(wù)的開展進(jìn)行規(guī)范并設(shè)立門檻。除了償付能力、公司治理評級等指標(biāo)，一個核心的條件是險企的凈資產(chǎn)不低于人民幣50億元。

“跟個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)一樣，設(shè)立了50億紅線和系列門檻，對于中小保險公司來說，其在養(yǎng)老領(lǐng)域的伸展空間無疑變窄了一些。”一家小型保險公司高管說。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，按《通知》提及的門檻和負(fù)面清單，滿足這一條件的公司或不足30家公司。

隨著中國人口老齡化進(jìn)程的加劇，養(yǎng)老領(lǐng)域被看作保險行業(yè)增長的第二曲線，在銷售保險產(chǎn)品時對接養(yǎng)老社區(qū)也成為行業(yè)的新打法，大中型保險公司紛紛在這一領(lǐng)域展開嘗試和探索。

門檻+負(fù)面清單

保險公司銷售保險產(chǎn)品對接養(yǎng)老社區(qū)服務(wù)業(yè)務(wù)（以下簡稱“保險+養(yǎng)老社區(qū)業(yè)務(wù)”），是指保險公司銷售保險產(chǎn)品，向購買相關(guān)產(chǎn)品累計繳納保費達(dá)到一定金額的投保人，提供入住養(yǎng)老社區(qū)權(quán)益等增值服務(wù)的業(yè)務(wù)。

具體來看，《通知》為養(yǎng)老保險公司開展上述業(yè)務(wù)設(shè)立了門檻：

一是凈資產(chǎn)不低于人民幣50億元；二是連續(xù)四個季度綜合償付充足率不低于120%；三是連續(xù)四個季度風(fēng)險綜合評級B類及以上；四是公司治理評估結(jié)果C級及以上；五是資產(chǎn)負(fù)債管理能力不低于第3檔；六是在其他各類監(jiān)管評級或監(jiān)管評估中未觸及采取監(jiān)管措施的情形；七是連續(xù)四個季度責(zé)任準(zhǔn)備金覆蓋率100%。

值得注意的是，在設(shè)立門檻的同時，《通知》還為上述業(yè)務(wù)劃定了負(fù)面清單，限定存在四種情況的公司不得開展保險+養(yǎng)老社區(qū)業(yè)務(wù)：保險公司在業(yè)務(wù)經(jīng)營、資金運用、資產(chǎn)負(fù)債管理等方面存在較大風(fēng)險問題；保險公司、被保險人、養(yǎng)老社區(qū)服務(wù)方、服務(wù)受益人等各方的法律關(guān)系、權(quán)利義務(wù)表述不清晰，對服務(wù)提供不確定等風(fēng)險缺乏消費者保護(hù)措施；銷售過程中不實說明或夸大養(yǎng)老社區(qū)服務(wù)內(nèi)容和標(biāo)準(zhǔn)，出現(xiàn)銷售誤導(dǎo)、未嚴(yán)格履行告知義務(wù)等行為；以養(yǎng)老社區(qū)投資為名，投資開發(fā)和銷售商業(yè)住宅。

銀保監(jiān)會表示，保險公司應(yīng)當(dāng)立足主業(yè)，充分發(fā)揮保險保障功能，不斷提升養(yǎng)老社區(qū)服務(wù)能力和服務(wù)水平；應(yīng)當(dāng)量力而行，開展與公司資本實力、經(jīng)營管理能力相匹配的養(yǎng)老社區(qū)服務(wù)，實現(xiàn)經(jīng)營效益和社會效益的統(tǒng)一；應(yīng)當(dāng)隔離風(fēng)險，建立健全與養(yǎng)老社區(qū)服務(wù)方之間的防火墻。

多家公司已布局

保險資金規(guī)模大、周期長，需尋找穩(wěn)定的投資回報，而養(yǎng)老社區(qū)經(jīng)營現(xiàn)金流穩(wěn)定，需低成本、大規(guī)模的資金支持，資金特征匹配。

從目前市場上的經(jīng)營模式來看，保險機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)開發(fā)的養(yǎng)老項目多與其養(yǎng)老保險產(chǎn)品銷售進(jìn)行掛鉤，促進(jìn)保單銷售的同時帶來了后續(xù)的健康險、護(hù)理險等產(chǎn)品接觸客群的機(jī)會。險企投資養(yǎng)老社區(qū)，將保險產(chǎn)品和服務(wù)結(jié)合，以增強(qiáng)與客戶接觸頻率，提高客戶忠誠度。

目前，不少保險公司將其出售的年金險與養(yǎng)老社區(qū)入住資格掛鉤，購買某款產(chǎn)品到達(dá)一定規(guī)模后，即可獲得養(yǎng)老社區(qū)入住資格，保費規(guī)模從幾十萬到幾百萬不等。

保險公司開始涉獵養(yǎng)老社區(qū)最早要從2009年開始，當(dāng)年11月19日，在政策支持下，保監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于“泰康—養(yǎng)老社區(qū)股權(quán)投資計劃”備案的通知》，批準(zhǔn)泰康開辦養(yǎng)老社區(qū)。2010年，泰康之家成立。在這一時期進(jìn)行布局的還有合眾人壽，但其更多的是在二線城市深耕。

經(jīng)過多年發(fā)展，目前已經(jīng)有泰康保險、中國平安、中國太平、中國人壽、中國太保、大家保險、新華保險、陽光人壽、合眾人壽、前海人壽、恒大人壽、君康人壽、仁和人壽、同方全球人壽等公司實質(zhì)性或宣布介入養(yǎng)老社區(qū)領(lǐng)域。

在參與方式上主要有三種模式：重資產(chǎn)投入模式，依托集團(tuán)的資產(chǎn)優(yōu)勢投入資金自建養(yǎng)老社區(qū)項目，這種模式對公司的資產(chǎn)規(guī)模和管理能力有較高的要求，險企的角色是集“投資商、開發(fā)商、運營商”為一體，例如泰康、太保、國壽均采取這一模式。

2022年12月12日，泰康成功摘牌佛山市禪城區(qū)項目用地，標(biāo)志其旗下泰康之家·禪園正式落地，至此，泰康之家養(yǎng)老社區(qū)已在全國布局27城。

太平、合眾人壽等公司則是采取輕重資產(chǎn)相結(jié)合的模式，部分養(yǎng)老社區(qū)自建，同時與第三方簽約合作或者以股權(quán)投資養(yǎng)老機(jī)構(gòu)；第三種模式是輕資產(chǎn)模式，比較典型的是光大永明人壽和大家保險。

大家保險在近兩年推出“城心醫(yī)養(yǎng)”社區(qū)，目前在北京、天津等6個城市布局8個城心醫(yī)養(yǎng)社區(qū)。

大家保險集團(tuán)董事長何肖鋒曾公開表示，從整個周期角度來看，大家保險把物業(yè)、改造、運營一整套復(fù)合能力作為核心競爭力，要求團(tuán)隊全力以赴去做。通過前期觀測，加上初期運營實戰(zhàn)不斷調(diào)整優(yōu)化，整體來說，險資精細(xì)化運營管理養(yǎng)老社區(qū)，通常內(nèi)部收益率（IRR）應(yīng)該在3.5%左右，也即，長期看可以有3.5%的穩(wěn)定回報，這在當(dāng)前整個社會利率下行大背景是可以接受的。

模式不同之外，養(yǎng)老社區(qū)的定位也不同，例如泰康、國壽等公司的重資產(chǎn)項目多打造高端養(yǎng)老社區(qū)，其準(zhǔn)入門檻也較高，需達(dá)到的保費規(guī)模在百萬元以上；而光大永明人壽、大家保險的養(yǎng)老社區(qū)則需幾十萬的門檻，例如光大永明人壽合作的光大匯晨養(yǎng)老，只需購買30萬掛鉤年金險等產(chǎn)品即可獲得資格。

50億門檻并不低

值得注意的是，《通知》提出的七條門檻并不低，凈資產(chǎn)50億元的門檻與開展個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)門檻相似（個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)門檻為上年度末所有者權(quán)益不低于50億元且不低于公司股本（實收資本）的75%），把不少中小型保險公司攔在門外。而償付能力指標(biāo)的要求（連續(xù)四個季度綜合償付充足率不低于120%）則略低于個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)（上年度末綜合償付能力充足率不低于150%、核心償付能力充足率不低于75%）。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，按《通知》提及的幾個條件，滿足要求的保險公司或不足30家，加之負(fù)面清單，這意味著已經(jīng)開始進(jìn)行相關(guān)布局的保險公司業(yè)務(wù)也會受到影響。《通知》還要求，保險公司應(yīng)于每年3月31日前報送上年度“保險+養(yǎng)老社區(qū)業(yè)務(wù)”經(jīng)營情況及當(dāng)年度工作計劃；已開展相關(guān)業(yè)務(wù)的保險公司，應(yīng)當(dāng)對照通知進(jìn)行自查，在通知下發(fā)3個月內(nèi)向監(jiān)管部門報送專項報告。

值得注意的是，對于不同資產(chǎn)模式的業(yè)務(wù)，《通知》也做出了要求：保險公司投資建設(shè)養(yǎng)老社區(qū)，應(yīng)當(dāng)按照資產(chǎn)負(fù)債匹配管理原則，綜合考慮保險業(yè)務(wù)發(fā)展和資產(chǎn)配置規(guī)劃、養(yǎng)老服務(wù)市場情況和未來變化趨勢、投資成本和收益等因素，審慎做出投資決策；充分測算銷售產(chǎn)品與養(yǎng)老社區(qū)服務(wù)兌現(xiàn)可能出現(xiàn)的違約賠償責(zé)任，計提違約風(fēng)險準(zhǔn)備金計入當(dāng)期成本；同時，鼓勵公司通過恢復(fù)與處置計劃、股東承諾等，明確股東能夠?qū)υ擁棙I(yè)務(wù)的長期穩(wěn)健經(jīng)營提供必要支持。

對于通過投資建設(shè)方式運營養(yǎng)老社區(qū)的，《通知》要求，應(yīng)以設(shè)立專業(yè)養(yǎng)老子公司的形式提供養(yǎng)老服務(wù)；保險公司應(yīng)當(dāng)在公司治理、交叉任職、業(yè)務(wù)經(jīng)營和財務(wù)管理等方面與專業(yè)養(yǎng)老子公司建立有效的隔離機(jī)制，防止風(fēng)險交叉?zhèn)魅尽?/p>