經(jīng)濟觀察報 記者 洪小棠 新年伊始，基金經(jīng)理調(diào)倉換股、布局新一年“春季躁動”動作頻頻。

近一個月來看，已有近百只基金產(chǎn)品發(fā)布了參與上市公司定增的公告。從公告內(nèi)容可以看出，基金公司正在多維度加緊布局中小市值上市公司。

除定增公告外，上市公司資產(chǎn)重組公告也顯示出基金經(jīng)理進行新一輪布局的部分脈絡(luò)。此外，機構(gòu)密集調(diào)研上市公司，亦為2023年投資策略做準備。從機構(gòu)調(diào)研信息匯總來看，通用設(shè)備、金屬非金屬新材料、機器人、化學制藥、食品等行業(yè)調(diào)研熱度位居前五；且調(diào)研對象多為近年來跌幅較大、百億市值以下的小盤股。不過，有基金經(jīng)理稱，這部分投資占比并不會很高。

借道定增

2023年1月5日，包括財通基金、招商基金、中歐基金等多家公募機構(gòu)的旗下基金發(fā)布公告稱，參與了君亭酒店（301073.SZ）的定增。其中，中歐基金旗下明星基金經(jīng)理周蔚文管理的中歐時代先鋒獲配78.51萬股，中歐新藍籌獲配61.44萬股；招商基金賈成東管理的招商行業(yè)精選獲配3.92萬股。上述定增鎖定期均為6個月。

資料顯示，君亭酒店主要從事于中高端精選服務(wù)連鎖酒店的運營及管理，目前市值不足100億。

1月4日，興證全球基金發(fā)布《關(guān)于旗下部分基金投資大金重工非公開發(fā)行股票的公告》，基金經(jīng)理季文華管理的興全社會責任混合、興全合豐三年持有混合兩只基金均獲配160.64大金重工（002487.SZ）萬股，陳宇管理的興全精選混合獲配107.1萬股。

除了興證全球基金，國海富蘭克林基金、中歐基金、鵬華基金、財通基金等基金公司旗下多只產(chǎn)品亦發(fā)布了參與大金重工的定增。

其中，周蔚文管理的中歐明睿新常態(tài)混合、中歐時代先鋒股票，劉曉管理的富蘭克林國海深化價值獲配大金重工股數(shù)均超過100萬股。

資料顯示，大金重工是風電板塊核心標的，最新市值不足300億元。2022年12月16日以來至2023年至1月6日，該股15個工作日內(nèi)股價反彈超過20%。

與此同時，1月4日，朱雀基金旗下多只基金發(fā)布公告稱，朱雀恒心一年持有期混合、朱雀產(chǎn)業(yè)臻選混合等基金參與了祥源文旅（600576.SH）的定增。截至1月6日收盤，祥源文旅的總市值為79億。

此外，包括泰達宏利、上投摩根、建信等基金公司也于近期發(fā)布了參與上市公司定增的公告。其中，上投摩根基金公告稱，旗下15只基金集體參與了天華超凈（300390.SZ）的定增。基金經(jīng)理杜猛管理的上投摩根新興動力、上投摩根遠見兩年、上投摩根中國優(yōu)勢等產(chǎn)品均在定增名單之中。

重組公告曝光調(diào)倉

除定增公告外，上市公司資產(chǎn)重組公告也顯露出基金經(jīng)理近期調(diào)倉的步伐。

例如，重慶百貨（600729.SH）就因重大資產(chǎn)重組公布了最新的前十大流通股東名單。公告顯示，截至2022年12月7日，朱少醒執(zhí)掌的富國天惠精選成長基金位列該股第二大流通股東，持倉1800萬股，相比2022年三季度末減少了100萬股。

富國天惠精選成長首次出現(xiàn)在重慶百貨的前十大流通股東名單中，是在2019年中報里，彼一舉成為第五大流通股東，到年報則增持并升至第三大流通股東。此后，其曾于2020年一季度減持重慶百貨約855萬股，落至第十大流通股東；到了二季度末，其從前十大流通股東名單中消失；第三季度末，其又重新升至重慶百貨第三大流通股東的位置，此后一直占據(jù)前三寶座。

無獨有偶，銅陵有色（000530.SZ）日前因重大資產(chǎn)重組公布了前十大流通股東名單，公告顯示，截至2022年12月9日，華商基金周海棟管理的華商新趨勢優(yōu)選新進成為該股第九大流通股東，持倉數(shù)量約3709萬股。

此外，招商蛇口資產(chǎn)重組公告顯示，截至2022年12月2日，謝治宇管理的興全趨勢投資位列招商蛇口第六大流通股東，共持倉7307萬股，相比2022年三季度末加倉約900萬股。

密集調(diào)研

隨著2023年迎來“開門紅”，以及A股近日來上漲攻勢較為強勁，一些基金經(jīng)理正緊鑼密鼓地調(diào)研，為開年調(diào)倉做準備，以求博得今年較好的超額收益機會。

經(jīng)濟觀察報記者梳理發(fā)現(xiàn)，近一個月以來，機構(gòu)調(diào)研上市公司600余次，其中不乏明星基金經(jīng)理。

例如，1月5日，興業(yè)基金李鑫、中歐基金王穎俐、華夏基金隋華震調(diào)研了河鋼資源（000923.SZ），1月4日，紅土創(chuàng)新基金陳若勁、諾德基金朱明睿、南方基金鐘贇調(diào)研了京新藥業(yè)（002020.SZ）；1月3日，廣發(fā)基金吳遠怡調(diào)研了蒙泰高新（300876.SZ）；1月2日，國泰基金徐治彪、華夏基金周克平調(diào)研了遙望科技（002291.SZ）。

從基金經(jīng)理的調(diào)研信息匯總來看，通用設(shè)備、金屬非金屬新材料、機器人、化學制藥、食品等行業(yè)調(diào)研熱度位居前五。

此外，調(diào)研對象幾乎多數(shù)指向百億市值以下的小盤股，且大多數(shù)調(diào)研對象在近年來股價跌幅較大，此前流通股東中難覓公募基金的身影。

“年底內(nèi)部投研開會時，有些基金經(jīng)理就表示，今年較為關(guān)注低估值小盤股的修復機會。”北京一家中型基金公司的基金經(jīng)理向經(jīng)濟觀察報透露，“雖然有調(diào)研一些此前沒有太關(guān)注的上市公司，但這部分投資占比并不會很高。”

雖然部分基金經(jīng)理僅愿意小倉位“試水”受損品種修復性機會，但在經(jīng)濟觀察報采訪的多位基金經(jīng)理看來，2023年的投資主線或與前幾年有所不同，A股正在預期與現(xiàn)狀中反復游離，從近期的倉位結(jié)構(gòu)上，會將倉位置換給估值性價比更高的行業(yè)。

華南一家基金公司投研人士認為，2023年可能不會出現(xiàn)普漲行情，低估值板塊或面臨更為明顯的分化，一些彈性更大的小企業(yè)、小市值題材股及超跌股在近段時間有望成為主要風格。

展望A股市場，摩根士丹利華鑫基金認為，上市公司業(yè)績增速有望在2023年二、三季度觸底回升，而目前PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)）正處于快速下行階段，2023年二季度有望企穩(wěn)，在疫情管控放開及政策發(fā)力帶動下，預計2023年市場風險偏好較去年將有很大改善。整體而言，其重點看好三大投資主線，包括受益于疫情防控政策優(yōu)化的消費復蘇、估值已回歸合理水平的高景氣成長板塊以及地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的修復機會。