經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 高歌 11月8日晚間，央行推出碳減排支持工具，向金融機構(gòu)提供低成本資金，發(fā)放對象暫定為全國性金融機構(gòu)，即政策行、國有行和股份行，央行通過“先貸后借”的直達機制，對金融機構(gòu)向碳減排重點領(lǐng)域內(nèi)相關(guān)企業(yè)發(fā)放的符合條件的碳減排貸款，按貸款本金的60%提供資金支持，利率為1.75%。

為保證精準(zhǔn)性和直達性，央行要求金融機構(gòu)公開披露發(fā)放碳減排貸款的情況以及貸款帶動的碳減排數(shù)量等信息，并由第三方專業(yè)機構(gòu)對這些信息進行核實驗證，接受社會公眾監(jiān)督。

從上述貨幣政策工具目前所支持的范圍看，主要集中在“清潔能源”、“節(jié)能環(huán)保”和“碳減排技術(shù)”三個領(lǐng)域，包括風(fēng)電、光伏、生物質(zhì)、氫能、抽水蓄能、工業(yè)領(lǐng)域能效提升、新型電力系統(tǒng)改造、碳捕集封存與利用技術(shù)等。

由于支持行業(yè)有限、且現(xiàn)階段主要在大行試點，碳減排支持工具短期來看其影響有限。紅塔證券研究所所長、首席經(jīng)濟學(xué)家李奇霖撰文指出，一個簡單的測算是，截至2021年3季度，主要金融機構(gòu)本外幣綠色貸款余額為14.8萬億，同比增長了27.9%，其中清潔能源產(chǎn)業(yè)貸款余額為3.8萬億，同比增長了22.8%。在過去三個季度中，清潔能源貸款季度增長規(guī)模分別為2000億、1800億和2100億。以此估算，四季度清潔能源、節(jié)能環(huán)保、碳減排技術(shù)的貸款增長規(guī)模可能就在3000億-5000億之間，即使全部符合條件也僅能夠釋放1800億-3000億左右的基礎(chǔ)貨幣。

但長期來看，碳減排貨幣政策工具推出的大背景是碳達峰、碳中和目標(biāo)的提出，由此“將發(fā)揮政策示范效應(yīng)，引導(dǎo)金融機構(gòu)和企業(yè)更充分地認(rèn)識綠色轉(zhuǎn)型的重要意義，鼓勵社會資金更多投向綠色低碳領(lǐng)域，向企業(yè)和公眾倡導(dǎo)綠色生產(chǎn)生活方式、循環(huán)經(jīng)濟等理念，助力實現(xiàn)碳達峰、碳中和目標(biāo)”。

中國金融學(xué)綠色金融專業(yè)委員主任、北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院院長、G20可持續(xù)金融研究小組共同主席馬駿判斷，碳中和將帶動100萬億元至300萬億元的投資規(guī)模，綜合各種數(shù)字，100萬億似乎是非常保守的估計，而幾百萬億是大概率事件。

2021年7月7日的國務(wù)院常務(wù)會議提出，設(shè)立支持碳減排貨幣政策工具。2021年《政府工作報告》也曾明確提出實施金融支持綠色低碳發(fā)展專項政策，設(shè)立碳減排支持工具。

中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇曾對經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者表示，在推動碳減排的任務(wù)之下，各地都在做綠色金融規(guī)劃，中央銀行采取貨幣政策工具以更好地調(diào)節(jié)商業(yè)銀行、微觀主體的行為，支持、引導(dǎo)金融機構(gòu)支持低碳節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，代表一種基本導(dǎo)向。

央行的基本貨幣政策工具“三大法寶”：存款準(zhǔn)備金、再貸款和公開業(yè)務(wù)操作。究其根本，三大貨幣政策工具所起到的作用無非是調(diào)量調(diào)價。在規(guī)模上使綠色、節(jié)能、低碳領(lǐng)域獲得更大的資金量大注入。價格上使其資金成本變得更低。這也是碳減排貨幣政策工具的核心作用。

郭田勇認(rèn)為，碳減排貨幣政策工具會從貨幣政策的基本工具出發(fā)，依據(jù)碳減排的行業(yè)要求進行調(diào)整。比如差異化的準(zhǔn)備金政策，對于支持節(jié)能減排工作量大質(zhì)量好的商業(yè)銀行可以相應(yīng)降低存款準(zhǔn)備金率，這一思路同此前對于三農(nóng)、小微企業(yè)的支持相似，下一步大概率會向節(jié)能減排降碳的領(lǐng)域傾斜。再貸款是指中央銀行為實現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)而對金融機構(gòu)發(fā)放的貸款。通過再貸款，金融機構(gòu)也可以較低成本定向獲得資金支持，激勵資本向碳減排領(lǐng)域投入的意愿。

金融體系為行業(yè)、產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供相關(guān)支撐。銀行作為商業(yè)機構(gòu)過程中需要保證風(fēng)險可控。碳減排貨幣政策工具的起效，勢必會使得高碳企業(yè)的經(jīng)營成本升高。也可能會導(dǎo)致還款能力出問題，銀行是商業(yè)機構(gòu)，盡量通過壓低成本，過程中對風(fēng)險的控制工作得做好才能保證商業(yè)的可持續(xù)性，完成、滿足國家的綠色金融發(fā)展的導(dǎo)向，這本身就是獎優(yōu)限劣的過程。

郭田勇說：“從銀行本身而言要防范不良，需要依靠自身努力去進行沖銷，也需要去甄別到底該支持誰限制誰。但’漂綠’很難避免，央行制定了一套綠色信貸的標(biāo)準(zhǔn)，對企業(yè)有相關(guān)的規(guī)定，設(shè)有清單，根據(jù)央行的指引形成了自身的重點的支持方向。”